1、很多教员都是从校门到院门，理论功底虽强，但实践经验比较欠缺，往往无法胜任催化师的工作。因此，要使结构化研讨发挥其应尽的作用，必须加强对专业催化师的培训，实现教员从培训师到教练，从教练到催化师的身份转变。在积极培训现有教员的同时，也可考虑通过竞争上岗、择优选用的方式，引进专业的催化师团队，以推进结构化研讨方式更广泛的开展。第二，研讨组的成员组合。公务员培训组织的关键在于充分考虑学员本身的理论知识水平、年龄结构、心理素质、思维方式和兴趣爱好等因素，以满足不同类型的培训班次、不同层次的培训对象的培训需求为目标，激发学员的学习兴趣，达到预期的培训效果。4传统的公务员培训是以个人为核心的，强调单个个体在
2、学习中的主体地位。而结构化研讨是以团队或小组为单位，每一小组以5到10人为宜。在往常的培训中，一般以学员的自由组合为主，但笔者认为在学员分组时，应考虑本次学员的具体情况，由催化师进行适当的协调。根据差异互补原则，尽量安排不同地域、不同专业背景、不同职位的人分在一组。比如政策研究部门工作人员应与基层实践部门的工作人员分在一组；在东部城市工作的学员应与在中西部城市工作的学员分在一组；理工科专业背景的学员可以考虑与文科类的学员在一组进行讨论。考虑学员的差异性安排研讨组次，主要有两个方面的考虑：一方面，团队成员的差异性有利于学员间的相互学习，拓展思路，知识互补，经历互补，通过学习者之间的支持与质疑激发
3、反思与创新；另一方面，现代社会政府及公共部门在解决问题和执行公务时，往往更多地以团队为单位展开，尤其需要不同部门之间的配合，而这种研讨方式，能让公务员进一步了解各部门的工作理念、工作方式和程序要求，对培养学员的团队协作能力，强化学员的实际合作能力有重要意义。第三，研讨流程的把握。在研讨的过程中，催化师作为整个研讨的引导者，必须合理把握节奏。在第一次小组讨论中，有可能出现有些学员发言积极，或者发言时间较长，而有些学员比较沉默，不愿积极发言，这时催化师应该注意要求学员发言开门见山、言简意赅，不让部分学员独占大部分讨论的时间，从而提高研讨的质量和实效，与此同时也能有针对性地提高学员的倾听能力。对于在
4、研讨的过程中出现的个别学员发言偏离研讨主题的情况，催化师应该分情况处理，如果偏离不远或者学员发言跟主题具有一定的相关性，就不要随意打断学员。如果学员的发言偏离主题太远，且会影响其他学员的思维方向或研讨方向的，应该巧妙地打断。如果学员在讨论的过程中，各抒己见，讨论过于激烈，观点争锋相对，互不相让，催化师应该运用自己的专业知识进行引导，间接地培养学员的说服和包容妥协的能力。当然，在研讨的过程中还会出现很多预想不到的情况，这些都需要催化师和学员共同配合予以化解，逐渐培养催化师与学员之间的默契，保证研讨有序高效地进行。第四，研讨结果的强化总结。美国学者拉斯卡在对教学方法进行细致的研究后提出了世界上只有
5、四种基本教学方法，即呈现方法、实践方法、发现方法、强化方法。其中的强化方法是指在学生作出预期反应后给以奖励或强化，通过刺激来“加强”学习效果，也可以说，强化方法是一种提高和保持学习动力的教学方法。可见，在培训结束之后，通过有效的方式对学员学习所得进行强化，对提高培训效果是至关重要的。 在结构化研讨过程中，每个学员都有表达自己观点的权利，但由于结构化研讨限制了每一阶段研讨的主题，流程也很固定，每位学员只能表达自己的一个观点，发言具有片段性，而缺乏条理性。学员在倾听别人观点后，往往也很难将研讨观点系统化。当然，催化师在结构化研讨中既不是培训师，也不是教练，自然不便发表自己的专业观点，这就使得结构化
6、研讨课程让学员感觉欠缺专业性、权威性的指导。因此，建议在结构化研讨的第三和第四阶段有意识的让相关专家介入其中，对小组的汇报和最后的研讨报告进行专业的分析和指导。这种指导不能过于简单，应该是对理论系统的归纳和梳理，有一定的理论高度和深度。但也不能长篇大论、滔滔不绝，变成自己观点的陈述而完全置学生的讨论内容于不顾。最佳做法是教师在系统阐述自己观点的同时，一定要对学员的观点进行适当的评述，同时允许学员保留自己的观点，引发继续的思考。笔者认为，通过以上这些归纳、总结、评述的“刺激”方式，应该能够有效强化学员的学习，进一步激发和保持学员的学习动力。参考文献1方可.教学原理与方法论M.上海：上海文艺出版社
7、，2002.2刘士竹.参与式方法在公务员培训中的运用J山东行政学院山东省经济管理干部学院学报,2006(6)3徐珍.中外教学法演进M.北京：群言出版社，1996.4谷昀.培训管理者培训成果选编M.北京：国家行政学院出版社，2007.（作者为国家行政学院博士后）创新研讨模式，提升培训质量董明发成人学员拥有广博的知识储备和丰富的实践经验，具有较强的学习研究能力。在培训过程中，树立现代成人学习理念，传授实用的分析工具，运用灵活的研讨方法，构建专业化的研讨平台，能够充分激发学员学习动力，促进团队学习，丰富培训成果，切实提高培训质量。进修部在总结以往开展结构化研讨经验的基础上，进一步创新研讨模式，提升研
8、讨内涵，推动专题讲授与研讨交流双轨并行、相互促进，受到了学员的好评。现将在今年6月举办的“应对境外投资风险与实施走出去战略专题研究班”上开展研讨模式创新的情况介绍如下：第一步：树立团队学习理念，营造浓厚的学习氛围成人学习的最大特点是反思学习，通过对以往经验的反思，总结经验和教训，更好地指导今后的实践。组建高效的学习团队，通过团队成员之间的质疑、分享，能够更好地促进学习的发生。进修部在研究班导学活动中，首先就向学员介绍团队学习的理念以及研讨交流的方法和程序，使全体学员转变学习理念，树立团队学习意识，尝试新型的分组研讨方式。同时，小组内部组织破冰活动，让小组成员加快相互熟悉，为形成高效的学习团队打
9、下坚实的基础。第二步：运用战略分析模型，进入研究主题为了在较短时间内确保研讨出成效，需要让学员尽快实现从工作状态到学习状态的转变。我们采用了战略分析模型，引导学员全方位思考，将关注点集中到“境外投资”这一办班主题上来。结合办班主题，进修部选取了PESTEL国际投资环境分析模型和SWOT战略分析模型。PESTEL分析模型是一种大环境分析模型，主要是指从政治因素(Political)、经济因素(Economic)、社会因素(Social)、技术因素（Technology）、环境因素(Environmental)和法律因素(Legal)六个方面来分析环境。SWOT战略分析模型是主要是分析组织的内部优
10、势（Strengths）、劣势（Weaknesses）以及外部的机会（Opportunities）和威胁（Threats）。具体做法是将学员分成政治、经济、社会、技术、环境、法律6个小组，在催化师的引导下，围绕一个因素深入分析境外投资的优势、劣势和机遇、风险。研讨结束后，各小组代表向全班汇报各自的研讨成果，使全班学员从六个方面对境外投资的内部情况和外部环境进行了整体性、全方位的扫描，为结合企业实际破解“走出去”风险和难题做好了理论的准备。第三步：分享工作实践案例，聚焦研究方向短期的研究班必须结合学员自身工作实际，聚焦具体问题，才能够理论联系实际，将问题分析的透彻，形成有价值的研讨成果。在第一次
11、研讨的基础上，各小组成员共同分享各自境外投资和走出去过程中的实际案例，其中既有成功案例，也有失败案例。通过案例分析，大家透视案例背后的共性问题，聚焦出研究的方向。通过案例剖析、问题聚焦，六个小组根据本组成员所在企业的特点分别确定了“走出去劳务派遣管理”、“水电项目海外投资风险管控”、“推动我国企业走出”、“我国高端装备制造业加快实施走出去战略分析”、“澳洲资源开发项目的重点风险与策略分析”、“中国驻非洲企业员工管理”等六个研究方向。第四步：运用问题分析工具，寻求破解之策研究班安排了境外投资的形势与政策、境外投资风险防范和国内外经典案例分析等专题讲授内容。为了确保学员将讲授内容转化为实际行动，在
12、工作中产生实效，关键要注重训练学员的实际应用能力。进修部在培训中注重训练学员的科学思维，提高其整合、运用知识解决问题的能力。训练科学思维的关键是要传授给其分析问题的工具，也就是要授之以渔。在围绕研究方向寻求解决问题的对策之前，根据问题的特点，向学员讲授了战略三圈的分析工具，引导学员从价值、能力、支持三个维度对所确定的研究主题进行分析、讨论，寻找破解问题的思路，制定具体的策略和措施。第五步：全班分享交流，创新述学、评学形式在两次小组研讨基础上，在研究班结业前召开全班交流会。各组选派一位代表通过精心准备好的PPT向全班汇报小组研讨成果，小组其他成员补充。随后其他组的学员进行点评、提问并进行课堂讨论
13、。各小组都期望本组的研讨成果能博得其他学员好评，团队荣誉感促使各小组为这次述学活动进行了大量的准备工作，使小组汇报成为一次不打分的评学活动。同时，六个研讨课题都聚焦于境外投资中的热点、难点问题在内容上互相关联、互相补充，各组在研究方法上相互借鉴、取长补短，实现了学学相长的目的。许多学员对本次的学习研究感到十分的满意，给予了高度的评价。研究班班长表示，学员们将继续深化课题研究，充分利用学员间的联系网络，不断交流经验和心得，将本次研究班的成果变为实际行动，进一步推进中国企业“走出去”战略目标的全面实现。（作者为国家行政学院培训中心国内部副主任） 中国银河证券股份有限公司博士后科研工作站 专题研究报
14、告专题研究报告 报告完成日期：报告完成日期：2015 年年 1 月月 6 日日 证券公司证券公司互联网金融战略研究互联网金融战略研究 主要内容主要内容： 互联网金融是金融与互联网技术相结合的产物，狭义上讲，是 指通过计算机连接终端和网络服务平台所提供的金融服务与金融产 品所形成的虚拟金融市场。本质上，互联网金融是依托大数据和云计 算，在互联网平台上形成的开放式、功能化金融业态及服务体系，但 不限于基于网络平台的金融组织体系、金融市场体系、金融产品和服 务体系、金融消费者群体及互联网金融监管框架。 证券公司互联网金融发展战略的基本指导思想是坚持“市场 主导、客户导向、创新驱动”的原则，以金融服务
15、客户为出发点，市 场化配置金融资源为主线，加快构建和完善互联网金融的服务体系, 打造公司互联网金融业务供应链平台，以平台上具备比较优势的金融 服务为连接点横向扩展，将服务能力跨界延伸到其他行业，创造新的 生态圈，实现互联网客户自助金融服务平台。 证券公司互联网金融发展方向是：做大做强基础业务，加快业 务转型与创新，回归金融公司本位；开展混业经营，把传统金融业务 搬到网上，实现金融互联网化；跨界经营，互联网金融已经走出了金 融本身的领域，跨界到其他行业，用互联网的思维，构建以客户为中 心的互联网金融服务平台。引进互联网人才，着手推动互联网与金融 融合，创新金融产品和服务模式，进一步拓展金融产业链
16、，着力构建 互联网金融的创新工场，形成传统业务与互联网金融业务的良性互 动、共生发展的新格局。 博士后研究人员博士后研究人员 屠晓东 ：13606429178 ：tuxiaodong 报告完成日期：2015 年 1 月 6 日 互联网金融打造证券服务新模式互联网金融打造证券服务新模式 中国银河证券股份有限公司博士后科研工作站 一、一、互联网金融为证券公司带来互联网金融为证券公司带来机遇和挑战机遇和挑战 目前对于互联网企业对金融业的“搅局”活动分析中，互联网企业所具有的核心优势资源无外 乎海量客户群、大数据资源、平台黏性和网络效应等方面，在网络银行、余额宝、基金超市等聚焦 于渠道创新的互联网金融
17、尝试后。 首先是客户群聚焦， 券商的客户都是中国机构投资者与金融从业者， 与淘宝服务长尾市场不同 的是，券商直接指向金融圈内或具有金融高素质的客户，客户需求活跃、高值。与淘宝或腾讯在金 融市场的竞争可谓是圈内圈外的差异。 现有海量金融数据是券商发展的基础，从而为搭建整合性、高层次的市场平台，迎接互联网金 融市场挑战提供保证。 互联网与金融的结合， 最终将是互联网科技技术创新所引领的金融产业结构 的调整与市场竞争格局的变化，互联网界与金融界的竞与合最终都将指向产业层面的力量角逐。 金融的本质是解决生产生活的问题，金融的功能是不变的，而其结构与布局是随环境、需求 而不断调整优化的，没有不好的金融，
18、只有不好的结构。互联网金融的跨界为金融功能更好的发挥 提供了各种可能，也将进一步促进金融的普惠性质，从而实现理想的民主金融。尤其在突破中小企 业融资难、 投融资双方对接问题上互联网金融具有极大的突破潜力， 而在互联网金融领域不断创新 尝试的过程中，谁能破局与开局，取决于其互联网金融创新的深度与强度。 二、二、现状现状分析分析 从 2012 年开始，国内券商的互联网金融的模式经历了从简单到复杂，从形式到内容创新，目 前互联网对券商而言更多的是一个工具，本质上是内容的创新。 第一，网上商城模式。网上商城的互联网形式主要有第三方基金销售以及券商自建或利用第 三方设立的网上商城。2013 年 2 月，
19、齐鲁证券和华创证券分别推出了自己的淘宝齐鲁证券融易品 牌店和华创证券网上商城， 其中华创证券网上商城与其他券商网上商城专卖金融产品不同的是， 华 创证券各类商品一应俱全。 华创证券网上商城最大的创新是其支付方式里增添了 “证钱支付” 功能。 通过证钱支付功能，用户可以将自己证券账户里的现金转移到电子钱包中，以支付商品所需费用。 在这种模式下，券商从单纯的金融中介商转型，证券账户不仅用于投资，同时进行消费。但真正与 金融产品融合的网上商城还是之后方正证券在淘宝商城开设了方正证券泉友会官方旗舰店， 该商城 互联网金融打造证券服务新模式互联网金融打造证券服务新模式 中国银河证券股份有限公司博士后科研
20、工作站 主要销售产品涉及咨询服务、软件、理财咨询、会员服务等，其中资讯产品占主导地位，可以通过 支付宝直接完成。 第二，线上综合理财模式。线上综合理财服务模式。线上综合理财模式是指券商基于互联网平 台构建的综合理财服务模式， 主要功能包含网上理财、 网上业务办理、 网上开户、 网上咨询等服务， 这将促进支付、托管和交易功能的健全。目前，线上综合理财服务模式主要有券商自建和第三方很 作两种。 第三，在客户管理上，主要以客户资产和佣金贡献率为标准，做了三级或四级的分类；相对应 的， 以客户分级管理为依据， 在提供交易通道服务的基础上， 打包进研究咨询服务、 账户管理服务， 以及更高级别的一对一专家
21、理财咨询服务， 从而实现菜单式的客户定制服务。 该模式品牌模型简单、 易于操作，适合客户基数大，网点众多的券商，方便建立起品牌统一有序的作业规范和执行标准。 代表案例，国信证券金色阳光 ，金色阳光证券账户即国信证券提供的证券投资帐户。开通金色 阳光证券帐户的客户可以根据自身情况分别选择“金通道” 、 “金智慧” 、 “金锦囊”三个服务级别的 证券投资理财服务。 三三、做大做强公司基础业务，加快业务转型与创新做大做强公司基础业务，加快业务转型与创新 (一)发挥公司优势，做大基础业务 1、经纪业务。公司多年市场排名第一，目前市场份额、收入排名、客户保证金余额、客户规 模、网点总数等方面的优势，近年
22、来由于激烈的行业竞争正在逐步削弱。客户数以散户为主体，高 端机构客户数量偏少；客户老年化结构明显。 2、加强投融资业务。加强发展两融业务以及股权质押融资等业务，证监会统计数据显示，115 家证券公司 2013 年实现营业收入 1592.41 亿元， 其中代理买卖证券业务净收入 759.21 亿元； 融资 融券的利息收入达 184.62 亿元，同比增长 2.5 倍，占总营收比例已提升至一成以上。相比此前两 年，创新业务的收入已经大幅提高，两融收入去年俨然已经成为很多券商支柱的业务。但由于融资 类业务是典型的资本金实力业务，属于证券交易升级业务。除去资金筹措因素，理论上客户基数决 定了该项业务的规
23、模和收入体量， 而这部分的利润率远高于原有的交易业务， 可以部分抵消佣金下 行压力，同时也可以通过降低佣金以增加客户。 （二）推动传统业务依托互联网转型升级 互联网金融打造证券服务新模式互联网金融打造证券服务新模式 中国银河证券股份有限公司博士后科研工作站 传统业务要依托互联网做为运营载体和销售渠道，利用互联网云计算、大数据、移动通信等技 术手段，改变传统业务的运营模式和体制机制，全面提升服务的深度和广度。 创设新产品。开展业务创新，探索建立线上、线下多层次的投融资服务体系，不断在理财、支 付、P2P、众筹等领域进行尝试和拓展。在网上办理各种业务，并通过互联网为客户量身定做全投 资、消费流程的
24、财富管理产品，从基于研发业务的客户咨询、到资产管理投资标的配置、到多风险 收益匹配的理财产品选择，实现大资管产业链，发挥证券公司卖方研究、投资定价、衍生产品、量 化交易的优势，创设产品，通过互联网实时送达客户。通过互联网金融综合服务平台，针对优质客 户，做融资融券、产品销售、市值管理、定向增发，打新定制等多种服务，把业务做精做深，增加 附加值。创设互联网金融平台产品，通过向客户提供专业性金融工具或技术工具增加附加值，如提 供程序化交易产品、量化交易模型类金融产品。建立金融服务社区，打造 O2O 商业模式，为客户提 供线下线下金融证券服务。 （三）打造公司新业务和传统业务合作双赢模式 新业务不介
25、入原有业务模块，也不直接抓取老客户数据，仅在互联网金融产品层面服务于存 量客户中的主动需求者。以通过服务新增客户同时，为存量客户提供新增业务，展开银河在互联网 时代的新疆域拓展。 新业务模块将靠自身优质服务来赢得原有业务部门和最终客户的认可。 考虑到市场占领和业务 拓展速度，可考虑公司内设立合理交叉营销激励机制，在新业务开展之初给予一定的行政指导，在 同等条件下，优先选用本公司新系统提供的互联网金融产品服务。就像平安集团，通过行政方式， 快速推出一账通，统一支付等业务，快速形成规模，获得一定的行业领先优势 四四、扩展帐户体系，完善支付手段，优化客户体验扩展帐户体系，完善支付手段，优化客户体验
26、（一）扩展账户体制，优化客户体验 建立树形结构的帐户结构，满足不同风险承受能力、各类专业投资者、各类 OTC 客户的帐户管 理需求。打造“一个客户，一个账户，多个产品，一站式服务”的创新式综合金融理财平台，用户 仅需要一个账户、一套密码和一次登录，就可以管理其所有银河账户和数十个其他网上账户，实现 证券、投资等多种理财需求，涵盖账户管理、银行服务、信用卡服务、证券服务和其他增值服务， 互联网金融打造证券服务新模式互联网金融打造证券服务新模式 中国银河证券股份有限公司博士后科研工作站 建立前台整合、后台共享、数据集中的扎实基础。 （二）完善客户支付体系，丰富支付手段 基于不同风险级别的帐户开立、
27、 业务办理， 在确保客户帐户及信息安全性并满足监管的前提下， 简化开户流程， 依据数字证书为客户提供线上提升客户体验， 加速证券公司业务办理和服务的网络 化进程。 券商可以借助多种支付渠道实现广义的支付功能，使客户资金账户不仅能够实现证券投资，买 卖各自金融产品、同时用于消费和信用交易，从而实现真正意义上的客户资产管理。 “这样的综合 账户体系， 将大力推动证券公司从以通道收费到以服务收费的收入模式转变， 为证券公司带来多元 化的收入结构，实现证券公司新的盈利模式。” 通过与人行支付系统、第三方支付平台的对接，为客户提供支付功能，实现客户资金在投资、 理财、交易与消费之间的灵活转换，满足客户全
28、面理财的服务需求，从而增加客户粘度。 五五、构建以客户为中心的一体化综合服务平台构建以客户为中心的一体化综合服务平台 （一）深入挖掘现有客户数据，多维度分析客户行为 深入分析研究， 可以从客户潜力和对电子渠道的接受程度两个维度切割并测算规模。 提升定制 服务，满足客户个性化需求，为不同客户提供合适的投资渠道。在金融综合服务平台当中，完全基 于互联网进行客户识别、发现，在线进行投资、融资、客户服务。以满足客户投融资需求为切入点， 初步尝试互联网金融创新业务.增加客户粘度是为了客户资金向证券公司聚集， 扩大托管资产规模， 为下一步公司理财产品创新提供资金基础。 第一阶段：发挥通道服务优势，专注服务
29、中、小客户及“长尾客户”。以散户为主的交易结构 决定中国证券行业仍是以经纪业务为代表的零售业务占主导， 子公司首先专注服务于个人投资者为 主的中、小客户，获取增量客户，以自主创设的理财产品满足其需求。同时充分发挥互联网的成本 低、高效、覆盖广、快捷、互动性强的优势，以低价策略获取客户的最终目的是管理账户背后所对 应的客户资产的可能性。 第二阶段：对中、高端客户提供个性化、差异化服务。如程序化交易、算法交易平台、专用终 互联网金融打造证券服务新模式互联网金融打造证券服务新模式 中国银河证券股份有限公司博士后科研工作站 端接入服务等，以高技术复杂门槛招揽高端客户。 第三阶段：建立以客户为中心的互联
30、网金融服务生态平台，为客户提供“自助式”金融服务。 （二）设计适应网络客户需求的金融产品，满足客户需求 互联网上所有的金融产品都是各种数据的组合，这些数据在网上实现数量匹配、期限匹配和风 险定价，再加上网上支付就形成了互联网金融的核心。加快公司大数据的开发与应用，积累并挖掘 客户数据，数据是互联网金融商业信用体系、产品创新与精准营销的核心基础。积累并深入挖掘客 户的交易行为与行为数据，整合产业链与服务链，为上下游企业与大众客户提供个性化、精准化的 金融产品与增值服务，特别是高附加值的金融服务，如投融资业务、小贷业务。 （三）打造综合理财平台，丰富金融产品线 1、在互联网“零佣金”冲击下，券商单
31、纯依靠通道佣金交易收入的模式已走到尽头，打造金融 超市， 发展代销产品业务是一个方向。 提供更多更丰富的财富管理产品， 除了目前已有的证券产品、 基金产品，还要发展银行产品、信托产品、基金产品、保险产品、贵金属产品和汇兑产品之外，要 覆盖整个金融行业。据悉，2013 年，部分券商中间业务占经纪收入 20%，注重产品销售，在代销资 产公募基金、 私募基金以及各类信托产品上获得较大成功， 资产管理部也广泛与各类金融机构合作， 去年在代销产品尤其是信托产品上获得收益甚至超过了单纯的佣金交易收入， 这也让公司的转型进 入新的阶段。 2、开创运营平台收费的创新模式 从技术系统角度，探索技术平台运营收费，
32、为私募基金、机构及专业投资者提供运营策略交易 平台。 （1） 运营平台租用模式。针对机构、高端人个等客户，提供平台租用，公司提供行情源， 其他策略管理、终端管理、定单执行等由其他可以完全自行控制。 （2） 策略收费模式。针对公司提供的策略，策略可运行在客户端、也可运行在服务端，按 月或年度收费。 （3） 技术开发模式针对有想法的客户，提供技术支持收费，按照复杂程度统一报价。 互联网金融打造证券服务新模式互联网金融打造证券服务新模式 中国银河证券股份有限公司博士后科研工作站 3、发展通道业务，保“存量客户”，拓宽渠道客户。扩展销售渠道，打造自己的商城，积累 客户， 并积极与互联网公司或者电商合作
33、。 中国以散户为主的交易结构决定中国券商行业仍是以经 纪业务为代表的零售业务占主导。 在互联网式打法获取客户后如何进行二次开发， 目前尚没有成熟 的商业模式。在“客户体验为王”的互联网思维范式里，建立极致的客户体验是其开展业务的第一 要务，随后才是想办法将流量变现。更低的交易成本、更有效率的购物流程、更加简单直白的产品 设计，都是极致客户体验的表现。过去被忽视的“长尾客户”是互联网企业的目标市场。我们要学 习支付宝、阿里小贷等公司抓住这些金融企业尚未覆盖到的零散客户而且形成了规模。 六六、打造全新的风控体系，创造风险定价模型、打造全新的风控体系，创造风险定价模型 从互联网公司实践中总结创新，运
34、用互联网技术优化风险控制机制，甚至重构风险管理模式， 是公司在互联网金融竞争中取胜的关键之一。针对产品生产、销售和服务周期各环节，以及业务模 式创新带来的支付、交易、结算风险、适当性管理风险和客户信息安全风险等，公司现有风险管理 体系需要进行调整，建立与之配套措施和应急预案。风控是保障，越是创新越要注重风控，把握底 线，在创新业务扩张和风控之间谋求合理的平衡。 1、优化内部监控与风险管理架构。行业变革带来前所未有的市场风险、法律风险、操作风险， 财务风险、信用风险以及政策风险，要求公司必须从过去相对单纯的合规审查、被动的风险控制向 主动的经营风险转型，将更多的风险识别、测量、分析、评估等多样化
35、职能加入到风险管理工作的 范畴，不断提高主动经营与管理风险的能力。 2、要构建统一的风险管理平台。打造公司层面统一的合规管控平台、风险控制平台和稽核审 计平台，构筑全方位立体化的风险管理体系。做到风险事前预测防范、事中管理控制、事后稽核审 查，将风险管理能力建设贯穿于业务发展全过程。 3、健全以净资本为核心的风险控制指标监控体系，防范流动性风险。健全以净资本为核心的 风险控制指标监控体系，研究确定风险偏好和可接受程度，将风险控制在可知、可测、可接受的范 围内，防止出现系统性、颠覆性的风险，找到业务发展和风险控制的平衡点。杠杆化经营也对公司 的负债筹措能力、资本配置能力、资金调度能力等提出了更高
36、的要求，但要避免流动性问题。 4、借鉴同业成功经验，风险控制坚持六大原则。互联网金融本质仍是金融，因此其核心还是 互联网金融打造证券服务新模式互联网金融打造证券服务新模式 中国银河证券股份有限公司博士后科研工作站 要做好风控，公司可借鉴陆金所始终坚持六大原则，严格把控交易的每一个流程，构筑严谨的风控 体系：在交易模式中，不做期限错配，不以短养长；在项目前期，提供专业的风控和严格的资产筛 选；在资产端不做资产池，保持项目来源独立；在投资端面向专业市场，服务合格投资者；在交易 流程中，提供有效的增信措施，保护投资者权益；实现“坚持创新驱动，提供高效流动性”的交易 结果。 互联网金融打造证券服务新模
37、式互联网金融打造证券服务新模式 中国银河证券股份有限公司博士后科研工作站 中国银河证券股份有限公司中国银河证券股份有限公司 博士后科研工作站博士后科研工作站 中国银河证券股份有限公司博士后科研工作站（以下简称“工作站” ） ，是经国家人力资源和社会保障部及 全国博士后管委会批准设立的科研机构。 工作站以中国经济运行与发展中的重大理论问题、资本市场改革发展中的重大理论与实践问题和证券公司 发展创新过程中的现实性、前瞻性、战略性问题为研究对象，以吸引、培养和储备高层次研究人才为己任，以提 高中国银河证券综合竞争力、促进公司可持续发展、推进中国资本市场的理论建设为目标，力求通过宽视角、深 层次、高质
38、量的研究，为把中国银河证券打造成国内一流券商服务，为资本市场的改革发展服务，为发展繁荣中 国的经济和金融科学服务。 工作站与北京大学、清华大学、中国人民大学、南开大学、对外经贸大学、上海财经大学、西南财经大学、 中国社会科学院等单位联合培养博士后研究人员，聘请知名教授和业内顶级专家担任博士后指导教师。 为吸引高素质的博士毕业生进站从事研究工作，工作站为博士后研究人员提供在业内具有竞争力的、较高 水平的工资和福利待遇，以及较为优越的科研条件和工作环境。 第 8 卷 第 1 期 2006 年 3 月 长安大学学报(社会科学版) Journal of Chang an University( Soc
39、ial Science Edition) Vol.8 No.1 Mar. 2006 收稿日期: 2005- 04 - 05 基金项目: 国家自然科学基金资助课题(7027044); 博士点基金资助项目(20030056014) 作者简介: 张雄林(1972 - ), 男,吉林蛟河人, 管理学博士研究生。 【 交通运输与管理】 职业经理人的声誉效应 张雄林 ,和金生 ,刘洪伟 (天津大学 管理学院, 天津 300072) 摘 要: 声誉是拥有私人信息的交易一方对没有私人信息的交易另一方的一种承诺 ,是一种无形资 本,具有溢出效应和路径依赖性。声誉效应为职业经理人提供了强劲的激励,促进了效率优化
40、。只 要职业经理人之间博弈重复的次数足够多,声誉行为将会在有限次博弈中出现 。职业经理人不仅 要考虑当期报酬最大化, 更要考虑上期业绩、声誉对下期报酬的影响, 以最大化其长期利益,因此从 创建职业经理人的历史纪录、培育职业经理人竞争市场 、 创造提供适宜的社会环境等方面建立职业 经理人声誉管理机制就显得十分必要。 关键词: 工商管理; 企业管理; 职业经理人 ; 声誉; 声誉效应; 声誉管理机制 中图分类号 : C931 文献标识码 : A 文章编号: 1671- 6248(2006)01 - 0029- 04 Reputation Effect of the Professional Man
41、agers ZHANG Xiong- lin , HE Jin- sheng , LIU Hong- wei (School of Management, Tianjin University, Tianjin 300072, China) Abstract: The reputation is promise which the person with the private information provides for the other person without the private information. As a kind of invisible capital , i
42、t presents the spilling effect and the path dependence. The reputaiton effect prompts the professional managers strongly and optimizes their efficiencies. If the game is repeated among the professional managers enough , the reputation behavior will appear. To maximize their long profits, the profess
43、ional managers consider not only maximizing the present rewards but also the influences which the achievement and the reputation in the last period have on the reward in the next period. So it is indispensable to establish the professional managersreputation mechanism which concludes establishing th
44、e professional managersreputation records , fostering the professional manager s competitive market , providing the adaptive social circumstances and so on. Key words:industrial andcommercial management ;enterprise management ;professional manager; reputation; reputation effect ; managing mechanism
45、about the reputation 0 引 言 长期以来,经济学一直把声誉看作保证契约诚实 执行的重要机制。经济学从利益最大化的假设出发, 认为职业经理人追求良好声誉是为了获得长期利益, 这是一种长期重复博弈的均衡结果。管理学把声誉 看作一种重要的激励手段。马斯洛的需要层次理论 告诉我们,人的需要层次是从低到高的 。职业经理人 为了得到更多的报酬和成就,进而赢得承认和尊重, 实现自我,就不得不维护自己的声誉。 对于职业经理人而言,声誉与其利益休戚相关, 进而影响其行为。因此,分析探讨职业经理人的声誉 效应,建立有效的职业经理人声誉激励机制是十分必 要的。 1 声誉及其性质 声誉(Repu
46、tation), 就是名誉 、声望的意思 。 Kreps、Wilson、 Hilgrom 和 Roters(1982)认为,声誉 是一种“认知”, 即在信息不对称的条件下,一方参与 人对于另一方参与人是某种类型(包含其偏好或者 可行性行为)的一种认知 ,而且这种认知不断地被更 新。斯蒂格利茨认为, 声誉是拥有私人信息的交易 一方向没有私人信息的交易另一方的一种承诺 1。 综合对声誉的理解, 可以看出声誉具有如下性质。 1 .1 声誉是一种无形资本 在长期的博弈过程中 ,行为主体基于交互信息 , 形成了关于彼此是何种类型的“认知” , 这种“认知” 作为一种制度性知识协调了分工 ,促成了广泛的社
47、 会合作。它通过直接或间接的方式激发了交易主体 之间的“信任”关系 ,降低了交易成本 , 减少了“不确 定性” 。因此,赞同新制度经济学的代表人物 诺 斯认为,声誉是一种有价值的资产 ,与制度一样降低 了交易成本,减少了交易的不确定性 2 。 1 .2 声誉具有溢出效应 Cole 和 Kehoe(1996)指出 ,“声誉”常常会超越 交易范围而对范围之外的个体产生影响, 这就是声 誉的溢出效应。声誉的“溢出效应”更加减少了“不 确定性” , 抑制了信息优势方的机会主义行为, 使博 弈从“不合作均衡”走向“合作均衡” 。 1 .3 声誉具有路径依赖性 职业经理人对自身声誉的投资越多 ,他就越关 注自身的声誉, 就会为维持和扩大声誉而做进一步 的声誉投资。因为声誉投资是一种沉淀成本, 沉淀 成本越高, 丧失声誉的机会成本也就越高。由于声 誉一旦丧失就很难再重新建立起来 ,或者说声誉的 建立要比声誉的毁坏难得多, 因此在其他条件不变 的前提下 ,对声誉的投
