1、本报4月20日讯 近日大盘 暴跌，山河智能却表现得相当稳 健， 今天更是创出数月来新高， 大涨9.11%，股价涨至21.31元。 昨日晚间， 公司公告称2009 年实现营业收入145167.38万元, 较上年增长15.71%; 实现归属于 母公司所有者的净利润10560.46 万元,较上年增长103.58% “ 年报好看只是股价大涨的 原因之一。”业内人士指出，公司 的另一条公告才是更大的“ 诱 饵”。公告指出，拟出资6亿元在天 津设立天津山河装备技术有限 公司 （ 暂定名，简称 “ 天津山河”）， 公司占天津山河100%的股权。 公司将在天津市北辰科技 园区分两期购地约1850?亩，并 分两
2、期工程开发， 总建设期6? 年， 即将投入的6个亿资金将分 两年到位，第一年到位3亿元，第 二年到位3亿元。 其中一期工程 开发1000?亩，建设期3年。 “ 三年基本能够收效， 因为 该基地的面积很大，如果长沙基 地近期不扩建，那么在不久的将 来，从天津山河所获效益将超过 长沙基地。” 山河智能证券事务 代表王义伟告诉记者。 “ 这样看来， 山河智能是有 意再造一个 山河智能。”业内 人士指出。记者 石曼 本周六 （ 24日）三湘都市报携 手北京指南针共同举办大型公益 理财讲坛，特约嘉宾原国务院经济 体制改革办公室、中央财经大学证 券史研究员李幛喆 （ 股市暨股史记 录第一人） 来长为投资者
3、答疑解 惑。门票数量有限，门票抢订热线： 0731-82556900、85132688?。 时光流逝： 请问海通证券 怎样，是否要先斩仓出局? 答：该股估值相对较低，全赢资 金指标观察， 该股从3月25日以来 主力资金整体以流出为主， 其中机 构资金流出22亿， 私募资金流入2 亿， 截止周二午盘主力资金依旧维 持大幅流出，目前不宜做盲目杀跌， 操作上冲高减仓， 后市配合主力资 金波段操作为主。 滢莉：600638短线大幅下跌，请 问如何操作? 答：该股估值相对较高，该股从 3月31日以来主力资金整体流出为 主，其中机构资金流出1亿，私募资 金流出3990万，截止周二午盘主力 资金依旧维持流出
4、， 短线不排除还 会有惯性走低的可能， 但是由于短 线跌幅较大，目前不宜盲目的杀跌， 操作上冲高减仓， 后市配合主力资 金波段操作为主。 开户热线:0731-82920888 0731-82893316 咨询热线:0731-82919663 0731-82919658 公司网址： ? 受美股反弹影响，国内期指 小幅跳空高开， 主力合约1005 周二上午围绕3200一线下上下 窄幅振荡，午后，期指跌破3200 之后出现了一轮下跌， 两点过 后，期指领先于现货指数急速拉 升，之后上冲动能衰竭，继续在 3200上方窄幅波动， 走势总体 上来说，还处在周一大幅下跌的 低点附近振荡整理。从外盘情况 看，
5、 高盛事件对金融市场的影 响， 还不足以产生转势的意义， 但国内大盘的持续低迷，表明中 央的宏观调控对行情起了主导 作用。因此，在没有积极的经济 利好数据或者政策利好刺激下， 期指将继续维持低位振荡的行 情，甚至不排除出现进一步打压 的可能。 国内商品期货受外围市场 的影响，普遍在昨天收盘价之上 跳空高开， 全天都在高位振荡， 反弹走势较为明显。 农产品中， 昨天开始表现较强的强麦，今天 继续上涨，成交和持仓创近期天 量。 豆类品种中油脂表现较弱， 豆粕表现抢眼，主力1101合约持 仓大幅增加，技术走势显得比较 强劲，但从供需面看，全球大豆 的产量，不足以支持其走出大幅 上涨的行情，因此，建议
6、投资者 在豆粕2900上方以空头操作为 主。 德盛期货研究员 蔡浩晖 2010年4月21日 星期三 编辑/范彬 图编/言琼 美编/张元清 校对/刘湘 B04 财经 操盘 催生烟花巨人 熊猫烟花董秘黄叶璞也向 记者证实，他们19日已经与浏阳 市东信烟花集团有限公司 （ 简称 “ 东信烟花”） 第一大股东和创办 人钟自奇正式签署了 股权转让 协议书。 熊猫烟花出资人民币 6266万元向钟自奇购买其持有的 东信烟花51%的股权，钟及其一致 行动人仍持有剩余49%股份。 东信烟花成立于2000年10 月，是一家集研发、生产和燃放 服务于一身的烟花龙头企业，其 2009年营业收入接近2亿元。目 前，东信
7、烟花已基本确定为上海 世界博览会主要焰火燃放单位， 负责上海世界博览会核心地点 的焰火燃放。 一直以来这三家烟花巨头 各有短长，熊猫重渠道，东信重 生产，李渡重创新。熊猫携手东 信，无疑催生了一个烟花巨人。 改变行业格局 近几年来，烟花消费保持着 平均15%的稳定增长速度。湖南 省是世界烟花最大生产基地。 “ 此举将改变行业格局， 开启中 国烟花行业大规模重组的先 河。”业内人士王先生表示，长期 以来，中国烟花行业受困于 “ 散、 乱、差”的痼疾。目前，全国烟花 生产企业六千多家， 产值200亿 元左右， 企业平均年产值仅300 万元左右。王先生称，行业两大 巨头牵手， 其意义不言自明。浏 阳
8、市政府相关领导也指出，通过 大规模兼并重组提升行业集中 度，集中技改资金，获得成本控 制和品牌、渠道的集约化效应。 都是重组的大赢家 浏阳市政府相关领导称，熊 猫烟花和东信烟花都是此次重 组的最大赢家，两者不仅仅会从 即将开幕的世博会和明年广州 亚运会受益，而且据悉熊猫烟花 将利用在品牌、渠道和管理上的 优势，借助东信烟花在包括点火 系统在内的技术优势，共同进军 伦敦奥运会已成定局。更重要的 是，此次重组，为熊猫和东信赢 得了行业整合制高点。 目前，熊 猫烟花和东信烟花营业收入合 计尚不足4亿元， 国内市场份额 仅为1.5%左右。可以预见，新的 行业巨头将打破沉寂有年的 “ 散、乱”市场格局，
9、中国烟花业 将迎来绽放时代。 开启中国烟花行业大规模重组的先河 熊猫 “ 吞掉”东信，催生烟花巨人 期指低位振荡，商品反弹明显 股指期货的主要功能包 括以下三个方面： （ 1）风险规避功能 股指期货的风险规避是通 过套期保值来实现的，投资者可 以通过在股票市场和股指期货 市场反向操作达到规避风险的 目的。 股指期货具有做空机制， 股指期货的引入，为市场提供了 对冲风险的途径。 （ 2）价格发现功能 股指期货具有发现价格 的功能，通过在公开、高效的 期货市场中众多投资者的竞 价，有利于形成更能反映股票 真实价值的股票价格。 （ 3）资产配置功能 股指期货由于采用保证金 交易制度，交易成本很低，因
10、此被 机构投资者广泛用来作为资产 配置的手段。 例如一个 以债券为主要投资对象 的机构投资者， 认为近 期股市可能出现大幅上 涨， 由于投资于债券以 外的品种有严格的比例 限制， 不可能将大部分 资金投资于股市， 此时 该机构投资者可以利用 很少的资金买入股指期 货， 就可以获得股市上 涨的平均收益。 期 货 小 知 识 股指期货的主要功能 “ 指南针全赢数据”统计显示，周 二沪深两市主力资金大幅流出，两市 主力合计净流出资金65.84亿元。 在沪深两市58个行业板块中有 17个行业资金处于净流入状态，分 别是贵重金属、网络传媒、中药板块 等。41个行业板块资金处于净流出 状态，资金流出前5名
11、的行业板块分 别是银行、 房产开发租赁、 钢铁冶 炼、煤炭及炼焦、重型机电等。 在个股方面， 两市主力资金净 流入位列前三的股票分别是： 包钢 稀土（ 净流入：3.06亿）、 海虹控股 （ 净流入：2.85亿）、中金黄金 （ 净流 入：2.22亿）。 两市主力资金净流出 位列前三的股票分别是： 民生银行 （ 净流出：2.15亿）、神州泰岳 （ 净流 出：1.83亿）、宁波华翔 （ 净流出：1.69 亿）。 本栏目中的内容和意见仅供参 考，并不构成对任何人的投资建议， 以此入市风险自负。 指 南 针 数 据 解 盘 德盛期货专栏 大涨背后： 意欲再造一个 “ 山河智能” 熊猫携手东信，迎来烟花业
12、绽放时代。 指 南 针 个 股 答 疑 19日大盘 狂泻， 熊猫烟 花 （ 600599） 逆 市 凶 悍 收 红。与此同时， 这家湘籍上市 公司 “ 吞掉”东信烟花的传 闻不胫而走。熊猫烟花、东 信烟花和江西李渡烟花一 直占据着行业前三强的位 置，在去年 “ 染指”李渡烟 花未果的情况下， 难道熊 猫烟花 “ 移情别恋”了吗？ “ 重组确有其事。”20 日， 熊猫烟花副董事长李 民告诉记者。 记者 李治 主编： 麻晓东编辑： 张双虎校对： 么辰E-mail押shzhang 62012 年 2 月 17 日星期五Tel押 （010） 82614599 基 金 姻郑见 2011 年， 苏州大学在
13、自然科学 和人文社会科学领域共获批国家级 项目 250 余项，获得科研总经费突 破 2 亿元。其中国家自然科学基金 项目达到 215 项，获资助经费突破 1 亿元， 在地方高校中名列前茅。 在 江苏省内高校中仅次于南京大学和 东南大学。 同时， 该校还获批杰出青 年科学基金项目 2 项。 “苏州大学在 十一五 获国家自 然科学基金资助量高速增长的基础 之上，继续保持高速稳定增长的势 头， 再次取得重大突破， 是学校 顶天 立地发展战略指导下的显著成果， 体现了苏州大学自然科学基础与应 用基础研究的整体实力在国家自然 科学基金的资助下稳步提升。” 苏州 大学科研处处长郁秋亚说。 内扶外引 人才队
14、伍是学科建设的生命线， 苏州大学围绕重点学科和重大科技 创新平台建设， 内扶外引并举， 以 “学 术大师 + 创新团队” 的构建为主要形 式， 向海内外招聘特聘教授， 实施 “东 吴学者计划” ， 全力打造人才队伍。 近 3 年来， 苏州大学共引进包括 院士、 国家 “千人计划” 入选者、 教育 部长江学者、 杰出青年基金获得者在 内的各类人才 450 余名。同时， 学校 不断完善科技管理制度， 并逐步形成 了有效的科研激励机制。在职称评 定、 科研奖励等方面实施了行之有效 的科研激励机制， 形成了有利于科技 创新、 人才成长的政策环境， 调动了 广大科研工作人员的积极性， 稳定并 强化了人才
15、队伍， 促进了学校科研工 作的创新与发展。 在创新团队建设方面， 苏州大学 以现有的重点实验室、工程实验室、 工程中心、 重点学科等为依托， 每年 遴选创新团队加以建设。 通过创新团 队建设， 带动了学科的交叉融合和优 势科技资源的有效整合， 促进了团队 承担重大综合性项目能力的提高， 整 体科研实力明显增强。 近年来， 苏大在人才引进方面累 计投入超过 4 亿元， 为学校的长远发 展蓄积动能。功能纳米与软物质 （材 料） 研究院、 软凝聚态物理及其交叉 学科研究中心、 机器人与微系统研究 中心等十多个高水平科技创新团队 得以成功组建。一个个学术梯队合 理、 充满活力和创新精神的高水平学 科队
16、伍给苏大的学科发展注入了新 鲜血液。 从近年的科研立项和获奖成 果来看， 该校省部级以上科研立项项 目和获奖项目的取得者 80%源自领 军能力强、 学科基础好、 科研实力雄 厚的研究梯队。 在重视引进优秀人才的同时， 苏 大也十分注重对已有人才的培养。 通 过项目申报、 平台建设， 学校还积极 加强本土教师与引进人员之间的交 流与沟通，实现校内外学术精英融 合， 达到 “以外促内、 内外结合” 的目 标。 协同创新 得益于区域经济发展带来的鲜 活动力， 苏州大学形成了 “内和外协” 的办学理念：对接区域经济发展， 主 动拆除学科藩篱。 该校以区域产业发 展重点为核心， 与地方政府合作成立 研究
17、院， 通过人才培养、 科研创新、 成 果转化、 决策咨询等多种渠道， 全方 位服务于区域经济建设和社会发展。 苏州大学还通过 “国家大学科技 园”“国家技术转移示范机构” 两大平 台， 推动国际、 国内及学校的科技成 果转化。 目前入驻大学科技园的企业 已有 110 多家，销售额达 5.4 亿元。 依托学校技术成果建立的高新科技 企业达 32 家。 “十一五” 期间， 苏州大学基础 研究实力逐步增强，获资助项目数 和资助经费持续上升。其中面上项 目、 青年基金资助数量逐年递增， 承 担重点项目、重大研究计划项目的 能力提高。 “十一五” 期间， 苏州大学 获得的 430 个项目中包括重点项目
18、8 项， 重大研究计划 7 项， 专项基金 项目 17 项，青年科学基金项目 105 项， 面上项目 280 项， 联合资助基金 项目 2 项，海外及港澳学者合作研 究基金项目 1 项， 国际 （地区）合作 与交流项目 10 项。 从 “十一五” 期间 苏州大学获国家自然科学基金资助 项目类别来看，苏州大学获得面上 项目、青年基金项目资助数量呈逐 年上升趋势。 “这标志着苏州大学青年教师积 极参与科研的意识和科研创新能力 得到了较大提升。 标志着苏州大学承 担重点项目、 重大研究计划项目的能 力得到进一步的显著提升。” 苏州大 学科学与产业部丁正锋、 刘开强等人 在 “十一五” 期间国家自然科
19、学基金 管理经验探讨 一文中总结道。 为激励创新，提高学校的科研 竞争力，苏州大学设立了校内培育 基金，为科研人员争取上级主管部 门科研经费提供了研究基础。通过 “科技创新四大培育工程” 、“国家自 然科学基金预研项目” 、“交叉学科 预研项目” 以及 “青年教师自然科学 基金项目” 等校内培育基金项目， 该 校资助了一批创新性较强、发展前 景较好的研究，明显提高了苏州大 学承担国家自然科学基金项目的竞 争力。在国家自然科学基金的长期 持续资助下，苏州大学通过培育人 才队伍和校企协同研发，夯实了创 新基础。 姻本报记者 李芸 得与失大概是人生中最常见却 又最难把握的一道题。正因如此， 我 们的
20、祖祖辈辈才遗留下诸多有关得 失的箴言和俗语，“有得必所失” 、“塞 翁失马焉知非福” 、“千金散尽还复 来” 、“破财消灾” 以平复我们以 得为喜、 因失而忧的情绪。 其实， 现代科学对于得失也有研 究。 因为损失给人们带来的心理感受 强度大于等量获得带来的心理感受， 便有了 “损失规避” 这一现象。 中国科 学院心理研究所学位委员会主席李 纾研究员率领其研究团队， 依托国家 自然科学基金项目 “损失规避的性质 探索” ，采用实验室研究和大规模问 卷调查相结合的方法，自 2009 年起 对风险性和非风险性损失规避进行 了研究， 获得了许多有现实指导意义 的科学发现。 得失程数： 影响损失规避的
21、重要因素 损失规避概念的提出可以追溯 到两个世纪前， 现代经济学之父亚当 斯密 （Adam Smith） 在其 道德情操 论 中描述了这样一种普遍存在的现 象： 人们由好变坏时所承受的痛苦程 度强于人们由坏变好时所体验的快 乐程度。 国内外关于损失规避的研究主 要从情感、 认知及生理层面对损失规 避的原因进行探讨。 李纾与其项目组 成员通过对文献梳理分析发现， 以往 研究中涉及的损失对象大多是金钱 和物品。 这就引发了一个问题对 金钱和物品的拥有权具有“先得后 失” 的特性， 也就是说人们损失金钱 或物品的先决条件是事先已经拥有 了该金钱或物品。 李纾就此假设， 损失规避会不会 与获得或损失的
22、 “程数” 有关呢？ 这里 的程数是指同一拥有物 （可见或不可 见） 经过拥有者的次数， 即该拥有物 的所有权变更次数。譬如， 获得某个 物品， 经历了 “从无到有” 的过程， 为 单程； 损失某个物品， 经历了 “从无到 有” 和 “从有到无” 的过程， 为双程。 为避免研究中损失的程数大于 获得的程数， 项目组首先选取了一个 现实生活中存在的损失和获得程数 相等的对象寿命寿命不具 有 “先得后失” 的特性，“折寿” 无须先 “增寿” 。实验结果表明， 当损失和获 得的程数相等时， 并未发生损失规避 现象。 此外， 人们常说， 失而复得的东 西弥足珍贵，也就是说程数越多， 对 应的心理感受程
23、度就越强。 针对该说 法，项目组也进行了相应的实验研 究， 结果表明， 面对得失程数不同的 情境， 被试对获得或损失的心理感受 强度也会发生变化：随着程数的增 多，相应的心理感受强度呈上升趋 势。 随后，在对得失程数的考察中， 项目组一改过去以某一参照点来看 待获得或损失的角度， 更注重同一物 品 “经过” 所有者的次数对人们心理 感受的影响。 李纾说：“这一研究为科学决策 提供了心理学方面的依据。 在现实生 活中， 为了改变损失规避引起的各种 不和谐 感受， 我们对干预提供的建 议是：不能仅局限于设法转换参照 点， 如通过改变人们对结果得失状态 的认知来改变 损失 与 获得 的视 角，更应着
24、力于设法改变损失 与 获得 的程数， 以有效地减少主观的 损失规避感。例如， 无论企业还是个 人总会将纳税看成损失， 从而产生损 失规避感。如果政府制定优惠政策 时， 采用的是 多退税 而不是 少交 税 的政策， 可以使纳税人的关注点 从对应心理效用小的 收入（一程获 得） 转变为对应心理效用大的 退税 （三程获得） ， 从而减少纳税人的损失 规避行为。” 规避风险还是规避后悔 “损失规避的性质探索”除实验 室成果外， 项目组还进行了大规模问 卷调查，并得出了许多重要研究成 果， 风险决策中是风险规避还是后悔 规避起主导作用就是其中之一。 当你考虑是否冒险做某件事情 的时候， 到底是害怕风险，
25、 还是怕将 来后悔？有些学者认为， 人们在决策 时总是倾向于选择那些预期后悔量 最小的选项； 而有些学者则认为风险 最小的选项才是人们所青睐的。 针对这一争论， 项目组提供了一 个视角独特的解答： 并非所有风险对 人而言都是生而相同的， 规避风险还 是规避后悔具有领域特异性。 研究者以博彩这种高风险行为 来检验此观点。 项目组调查了 373 名 普通的澳门居民， 选取了澳门博彩业 中知名度最高的 13 种博彩方式， 比 如百家乐、 轮盘、 摇彩机等， 要求被试 者在问卷中分别评定自己对这 13 种 博彩的参赌意愿、 风险知觉和预期后 悔程度。 根据个体的赌博意愿，项目组 发现这 13 种博彩可
26、以分为四类： 第 一类包括轮盘、中式彩票、联奖扑 克，人们会觉得这几种博彩方式风 险很大， 而尽量避免， 不愿去玩。第 二类包括番摊、 骰宝、 赛马， 人们会 因为害怕后悔，而避免玩这几种博 彩。第三类包括百家乐、 赛狗、 足球 彩票、 廿一点、 麻将、 摇彩机， 人们避 免这几项博彩，是因为既担心风险 太大， 又害怕后悔。 第四类仅包含牌 九这一项博彩，上述两个因素对它 都不起作用。 该研究结果说明， 无论 “风险规 避” 假说还是 “后悔规避” 假说都不 能单独解释人们的风险决策倾向。 个体是风险规避的，还是后悔规避 的， 抑或两者都有， 取决于个体参与 的是哪一类赌博。 “这一结果不仅为
27、 风险决策理论研究作出了新贡献， 还将为赌博研究，尤其是各种机构 对赌博成瘾的干预提供有益的启发 和指导。” “ 损失规避的性质研究 是一项 基础性研究， 国家自然科学基金委从 2009 年项目启动至今对此给予了极 大支持。除上述研究结论之外， 我们 还获得了其他很多有价值的科学发 现， 譬如发现 人们并非理性遵循趋 利避害原则 ， 发现 灾后人们更容易 高估小概率事件的发生概率， 发现大 喜大悲的人倾向于规避损失等等。 项目执行至今， 共发表受本项目资助 的 SCI/SSCI 索引论文 19 篇， CSCD 论文 12 篇。该项目虽然已画上了完 满的句号， 但并不代表我们对损失规 避的探索到达了终点。今后， 我们项 目组还将对损失规避作更为细致、 更 为详尽的研究。” 李纾说。 “损失规避” 研究的细化与拓展 苏州大学： 科学基金夯实创新基础 科学基金在高校 成果展示 钙离子信号对低氧性肺动脉高压形成研究获进展 负责人： 王健 依托单位： 广州医学院 本研究建立肺动脉、 肺静脉平滑肌细胞， 肺 血管内皮细胞的原代培养方法及低氧性肺动脉 高压动物模型；系统研究了瞬时受体电位阳离 子通道 （TRPC） 蛋白在大鼠远端肺静脉及肺静 脉平滑肌细胞上的表达情况；首次发现西地那 非治疗低氧性肺动脉高压与 TRPC 有关系， 西 地那非可以抑制慢性低氧引起的大鼠肺动脉平 滑肌细胞
