1、分析人士建议， 股指交易转向战略多头思维， 在操作上注重短期多空力量此消彼长带来的波动 节奏， 在做好仓位管理前提下逐步实施战略布局。 INVESTMENT 投资理财 B4 E-mail:liwei 责任编辑/李伟美编/吴婷2014.7.23 本报记者 孙竹芗 浦东报道 昨日，股指早盘在有色金属板 块的带领下强势上攻，大幅上涨， 盘中接近 2200 点，基差重回正向 结构，持仓盘中重回 18 万手高 位。午后，股指震荡回落。上证综 指收于2075.5点，上涨1.02%；深 圳 成 指 收 于 7372.6 点 ， 上 涨 1.35%；期指主力 1408收于 2186.4 点，较前一日结算价上涨
2、 1.32%， 达到近一个月的高点，下一日能否 突破 2200 一线成为关键。业界人 士情绪多偏乐观，认为后市可能逐 步走强，建议投资者选择逢回调买 入的策略。 昨日上午，期指呈单边上扬走 势。截至午盘收盘，期指主力合约 IF1408 上涨 36 点，涨幅为 1.67%， 报 2158.0 点，成交 41 万手，持仓 11万手，增仓2.5万余手。 虽然收盘有所回落，但市场人 士指出，从期指日K线图来看，主 力合约走势已走到收敛区间的末 端，技术上需要作出方向性的选 择，而目前指数增仓上行，加上基 差修复至正向结构，期指有望抬头 向上。但必须注意的是，考虑到 IPO持续发行和资金面收紧的基本 面
3、，期指的振幅也将相应加大。 也有私募人士认为，国内经济 环境依旧恶劣，下半年GDP增速 和地产投资仍将趋缓，钢铁等重要 行业也将长时间处在治理产能过剩 的环境之中，市场很难出现大幅上 涨的行情。 上海中期机构业务部总经理张 智鑫分析称，上周的股指全周以 2055点为中轴，形成上下15点的 波动区间。上半周触底反弹，下半 周先跌后涨，总的来说，接下来的 时间，谨慎看涨。 他认为的利多因素包括新能源 汽车政策出台、房地产限购政策松 绑、M2创出近10个月高点、二季 度GDP数据良好等。而利空则来 自于本周三、四，10家IPO企业集 中申购以及债券违约风险出现。 张智鑫指出，本周央行继续正 回购，可
4、实现净投放资金 170 亿 元，这已是央行连续第10周净投 放 。 最 新 SHIBOR 利 率 维 持 在 3.24%附近，资金有所偏紧。不过 从目前看，资金因素对大盘的影响 有限。 从技术面角度分析，去年6月 以来积累的巨大持仓量，总要寻找 一个方向进行能量的释放。后市突 破方向尚不非常明朗，但对此张智 鑫持乐观态度，因升贴水从较大贴 水逐步收窄，说明期市逐渐走强。 价格形态上，2130一线企稳，后市 将再度冲击 2170 一线的压力位。 今年3月以来，股指形成了一个对 称三角形，上周股指已经悄然站上 了下降趋势线，预计后市向上突破 的概率相当大。能否有效站上2170 一线，将成为多空双方
5、攻防的重要 阵地。 由于后市可能逐步走强，他建 议投资者逢回调买入，多头的加仓 点分别为2170与2200点，反弹目 标位在2230点。 “第二批IPO申购冲击将是战 略做多好机会， ”知名私募人士黄 哲对记者表示，今明两天市场迎 来中材环保等 10 只新股集中 IPO 申购，预计冻结总金额超过 1500 亿元资金 （如重复计算总额可超 过5000亿元） ，市场预计股指将出 现6月1719和7月6日类似的挖 坑走势。然而，中国股指已经走 进历史拐点时间窗口，来自政策 环境导向、金融体系变革、社会 预期、宏微观市场信号等方面的 深层逻辑已经开始转向，随着组 合政策红利不断升华释放，全球 资本对中
6、国股市认识将逐步产生 颠覆性转化，从而引发系统性熊 牛转换。 黄哲认为，目前300股指正处 于大级别多头行情形成的黎明前阶 段。 他指出，2005年7月21日，人 民币正式宣布启动浮动汇率改革， 叠加2005年4月末开始的股权分置 全流通改革，中国股市之后走出2 年历史大牛行情。9年后的同一天 2014年7月21日，历史性时间 窗口也将重新开启。 此外，从上周至本周末，局部 性旧利空充分发酵6月70城房 价55个环比下降、摩根大通高调 看空房地产板块，称下半年有金融 危机风险、广电总局发文干预互联 网机顶盒，引发乐视网股价雪崩、 媒体高唱创业板高成长神话破灭 叠加第二批新股 IPO 密集申 购
7、，将给股指带来短期向下挖坑的 机会。 基于前述分析，黄哲建议股指 交易转向战略多头思维，在操作上 注重短期多空力量此消彼长带来的 波动节奏，在做好仓位管理前提下 逐步实施战略布局。而他个人看好 的板块包括军工、房地产和国企改 革重点领域。 三角形突破在即 股指期货看涨 可逢回调买入 本报记者 张淑贤 浦东报道 近日， 光大银行正式推出阳光集 优量化组合理财产品(MOM)， 这是 国内银行业首次推出量化投资的理 财产品。据悉， 该产品面向高净值客 户和机构投资者发行， 以市场中性等 量化策略基金为主要投资标的。 MOM， 即 “管理人的管理人” (Manager of Mangers)， 由 M
8、OM 基 金管理人通过长期跟踪、 研究基金 经理投资过程， 挑选长期贯彻自身 投资理念、 投资风格稳定并取得超 额回报的基金经理， 以投资子账户 委托形式让他们负责投资管理的一 种投资模式。 与传统股票型基金不同， 量化 基金是绝对收益的概念， 无论市场 上行、 下行还是震荡， 均追求正的回 报。运用量化投资策略保证了 MOM基金产品收益比较稳定， 可 预测并加以复制。 量化投资在海外发展已有30多 年， 自2005年到2010年年复合收益 率达到42.76%， 但国内引入量化投 资的时间并不长。2011年2月， 国泰 君安曾推出了国内首只采取市场中 性策略的量化对冲产品， 此后掀起 一波券商
9、量化投资潮。 在 2013 年国内券商纷纷进军 量化投资之际， 光大银行、 工商银行 等少数几家银行也将目光投向这片 阳光私募的 “蓝海” ， 最终光大银行 开发的量化投资产品率先 “破冰” 。 光大银行此前通过结构化产品 的优先级参与量化基金产品， 累计 投资规模超过百亿， 涵盖产品策略 包含市场中性、 股票多空、 套期保 值、 期现套利策略等， 取得了稳定的 业绩回报， 并建立了较为完备的风 控机制， 这为该银行成为管理人的 管理人提供了充分条件。 银行系量化投资破冰 光大首发集优量化理财产品 本报记者 任文娇 浦东报道 记者从泰康人寿获悉， 今年初 曾在微信朋友圈火爆一时的 “微互 助”
10、 完成首例赔付。 今年2月下旬， 浙江的邹先生 看到朋友转发的 “求关爱” 的链接， 就通过微信支付了1元钱， 为自己 生成了一份“微互助” 的保单。“求 关爱” 实际是泰康人寿推出的一款 防癌健康险， 又名 “微互助” ， 每份 保费1元。 5月26日， 邹先生因感觉不适， 在中国人民解放军第八五医院诊 断出甲状腺癌。拿着诊断报告， 他 想起自己几个月前的保单， 查询后 得知， 这份 “微互助” 保单刚刚过了 三个月等待期， 符合理赔条件。此 前在朋友圈晒出 “求关爱” 链接后， 邹先生一共收到了28个好友的关 爱， 加上自己的1份， 所以这份保单 可获得2.9万元赔付。目前， 泰康 人寿已经为前述客户完成该笔理 赔。 泰康微互助完成首例赔付 本报社址： 上海市浦东新区丁香路716号B楼邮政编码： 200135总机： 021-68540066转各部门广告经营许可证： 3101520080003 浦东时报社南汇工作站： 上海市浦东新区惠南镇北门大街58号邮政编码： 201300电话： 021-58000312印刷： 上海界龙中报印务有限公司
