1、出现，明显属于违法犯罪行为的非法集资案件，也会继续的呈现在世人面前。人们在被利益蒙蔽双眼时要时刻警示自己在运作资金筹集的过程中，要坚持如下原则：低成本原则、满足需要原则、合法性原则、稳定性原则。只要坚持好这几项原则，筹资的风险就会大大的降低。下面我们来看一下筹资面临风险的具体原因。（一）筹资风险内因的分析1.负债规模负债规模是指企业负债的总额大小或负债在资金总额中所占的比重地高低。企业负债规模大，利息地费用支出就会增加，由于收益降低从而导致丧失企业偿付能力或破产的可能性也就会增大。借入资金和自有资金比例地确定是否得当,与企业在财务上地利益和风险也有着重要的关系。企业在财务杠杆作用下,当投资利润
2、率高于利息率时,企业扩大负债规模,适当提高借入资金与自有资金之间地比率,就会增加企业地权益资本收益率。反之,在投资利润率低于利息率时,企业的负债越多,借入资金与自有资金比例就会越高,企业权益资本收益率也就会越低,严重的时候企业还会发生亏损。2.负债的利息率企业在同样负债规模地条件下，如果负债地利息率越高，企业所负担地利息费用支出就会越多，企业破产危险的可能性也就会随之增大。同时，利息率对股东收益的变动幅度也有很大的影响，在税息前利润一定地条件下，负债的利息率越高，财务杠杆系数越大，股东收益受影响的程度也就会越大。3.负债结构企业在负债规模一定时，债务期限安排是否合理,也会给企业带来筹资的风险。
3、若长、短期债务地比例不合理，还款期限过于集中，会使企业在债务到期日还债压力过大，资金周转不灵、从而就会影响企业地正常生产经营活动。4.资本结构不当资金结构不当是指企业资本总额中的自有资本和借入资本的比例不恰当，从而对收益产生负面影响而形成的财务风险。企业借入的资本比例越大,资产负债率越高,财务杠杆的利益就越大,伴随产生的财务风险也就越大。合理地利用债务融资、配合好债务资本与权益资本之间的比例关系。企业降低综合资本成本、获取财务杠杆利益和降低财务的风险是非常关键的5.筹资方式选择不当目前在我国,可供企业选择的筹资方式主要有银行贷款、发行股票、发行债券、融资租赁和商业信用。不同的筹资方式在不同的时
4、间会有各自的优点与弊端,如果选择不恰当,就会增加企业的额外费用,减少企业的应得利益,影响企业的资金周转而形成财务风险。6. 信用交易策略不当 在现代社会中,企业间广泛存在着商业信用。如果对往来企业资信评估不够全面而采取了信用期限较长的收款政策,就会使大批应收账款长期挂账。若没有切实、有效的催收措施,企业就会缺乏足够的流动资金来进行再投资或偿还自己的到期债务,从而增加企业的财务风险。7. 筹资顺序安排不当 这种风险主要针对股份有限公司而言。在筹资顺序上,要求债务融资必须置于流通股融资之后,并注意保持间隔期。如果发行时间、筹资顺序不当,则必然会加大筹资风线对企业造成不利影响。（二）筹资风险外因的分
5、析1.经营风险经营风险是企业生产经营活动本身所具有地风险，它表现为企业税息前利润地不确定性。但是经营风险不同于筹资风险，却又会影响筹资风险，他们是相互联系的。当企业完全使用股本融资时，经营风险就是企业的总风险，完全由企业的股东均摊。当企业采用股本与负债融资时，因为财务杠杆对股东收益的扩张性作用，股东收益的波动性会更大，所承担的风险也会大于经营风险，其差额就是筹资风险。如果企业经营不善，营业利润不够支付利息费用，不仅股东的收益会消失，而且要用股本支付的利息，严重时企业会丧失偿债能力，被迫宣告破产。2.预期现金流入量和资产的流动性资产的流动性反映的是企业的潜在偿债能力。如果企业投资决策失误，或信用
6、的政策过宽，不能足额或及时地实现预期的现金流入量，支付到期的借款本息，就会面临财务危机。企业为了防止破产可以把资产变为现金的资产，各种资产的流动性是不一样的，库存现金地流动性是最强的，固定资产的变现能力最弱。企业资产的整体流动性不同，各类资产在资产总额中所占比重也就不同，对企业的财务风险关系影响很大。如果企业资产的总体流动性较强，变现能力强的资产较多时，财务风险就会较小；反之，当企业资产的整体流动性较弱的时候，变现能力弱的资产较，它的财务风险就会较大。很多企业因为资产不能在较短的时间内变现，结果不能定时偿还债务，只能宣告破产。3.利率变动企业在资金筹措的时候，可能会面临很多问题。比如，利率。利
7、率水平的高低会决定企业资金成本的大小。当财政扩张时，货币的供给量就会增加，贷款的利率就会降低。企业筹资，资金成本就会较低，企业的经营成本也会减少，这就降低了企业的筹资风险。反之，当货币紧缩时，货币的供给量就会萎缩，贷款的利率也会提高，企业筹资，资金的成本就会增加，企业的经营成本就会提高，这样企业就会承担很大的筹资风险。4.汇率变动如果企业借外币，还有可能面临汇率变动带来的风险。当借入的外币在借款期间升值时，企业的还款本息要高。当汇率发生相反变化的时候，企业会得到稳定的收益。5.金融市场金融市场是资金融通的场所。企业负债经营要受金融市场的影响,如负债的利息率就取决于取得借款时金融市场的资金供求情
8、况。金融市场的波动,如利率、汇率的变动,会导致企业的筹资风险。当企业主要采取短期贷款方式融资时,如遇到金融紧缩、银根抽紧、短期借款利息率大幅度上升,就会引起利息费用剧增、利润下降,更有甚者,一些企业由于无法支付高涨的利息费用而破产清算。四、筹资风险的对策：（一）树立正确的风险观念，建立防范机制建立财务预防机构，正确地把握企业负债经营。企业进行经营决策的时候，要考虑企业自身的能力。企业要对自身进行分析考虑。第一，负债经营有利于提高经营者的业绩，让企业得到负债资金效应，降低企业的资金成本，提高企业资金收益。第二，负债经营可以筹措资金，弥补企业的不足，从而增强经济实力。第三，负债经营给企业带来更多的
9、风险。所以，在建立企业财务预警的制度时，要从自身考虑。安排好企业的生产经营活动，有效的把生产经营和资金的筹措联系在一起，从而避免资金周转的困难，防范企业筹资的风险。（二）保持和提高资产流动企业要合理的安排流动地资产，要确定理想的现金余额，提高资产质量。通过现金到期债务比、现金债务总额比和现金流动债务比等来比率分析、研究方案。比率越高，企业承担债务的能力就越强（三）优化资本结构最优资本结构是指企业在筹资风险的最大可接受的总资本，总资本成本最低的资本结构。最大的资金筹措风险能用债务的比率表示。一个企业只有股票而不是债务资本,虽然没有筹资风险,但总资本的成本会比较高,收入不能最大化;如果有过多的债务
10、资本,企业虽然可以减少资本总成本,可以提高收入,但企业的资金筹措的风险就会增加很多。因此,企业应当确定最优秀的资本结构，在资金筹措风险和资金成本之间进行较好的权衡。只有正确的匹配的资金筹措的风险和资金的成本,才可以让企业获得价值的最大化。（四）研究利率、汇率走势，合理安排筹资利率在过渡时期，要减少筹资，对必须筹措的资金，一采取浮动利率的计息方式。因经济全球化，资金在国际间的自由流动，国际间的经济交往增多，汇率变动对企业的财务风险影响也越来越大。因此，从事进出口贸易的企业，要根据汇率地变动情况从而调整资金的筹措方案。（五）先内后外的融资策略内源融资就是指企业的内部通过计提固定资产折旧、无形资产摊
11、销从而形成的资金来源和产生留存收益而增加的资金来源。企业如有资金需求。要按照先内后外、先债后股的融资顺序，就是要先考虑内源融资，然后再考虑外源融资;外部融资时，先考虑债务融资，然后再考虑股权融资。自有资本充足与否体现了企业盈利能力的强弱现金能力的高低。自有资本越充足，企业的财务基础越稳固，抵御财务风险的能力就越强。（六）建立风险预测体系企业要在市场中立足，必须要建立一套完善地风险预防机制和财务信息网络，及时对财务风险进行预测和防范，对事态发展地形式、状态进行监测，测算财务风险地临界点，及时对事情做出预测。要制定适合企业自身情况的风险规避方案，通过合理的筹资结构来分散风险。采用总资本成本比较法，
12、选择总资本成本最小地融资组合，再对现金流量进行分析，保证偿还债务所需资金的充足。企业通过控制经营风险来减少筹资风险，使企业按市场需要组织生产经营，及时的调整产品结的构，不断提高企业地盈利水平，避免由于决策失误从而造成的财务危机，把风险减少到最低的限度。（七）应确定适度的负债数额企业应保持合理地负债比率，企业负债经营能获得财务杠杆的利益，同时企业还要承担由负债带来地筹资风险损失。为了在获取财务杠杆利益的同时避免筹资风险，企业必须要做到适度负债经营。企业负债经营是否适度，是指企业的资金结构是不是合理。根据统计，我国企业目前资产负债普遍过高，一般在70%左右，有的在80%以上，为了增强抵御外界环境变
13、化地能力，企业必须侧重于补充自有的流动资本，从而降低资产的负债率。（八）应根据企业实际情况，制定负债财务计划企业要根据一定资产数额，按照需要安排适量的地债。同时，还要根据负债地情况制定出还款计划。企业利用负债经营加速发展，应该要从加强管理，加速资金周转上努力，努力降低资金的占用额，尽力缩短生产周期，提高产品的销受利率，降低应收账款，增强对风险地防范意识，使企业在充分考虑影响负债各项因素的基础上，从而谨慎负债。在制定负债计划的同时还要制定出还款计划，使其具有一定的还款保证，企业负债后的速动比率不低于11，流动比率保持在21左右。只有这样，企业才能最大限度地降低风险，提高企业地盈利水平。同时企业还要注意，在借入资金的过程中，长、短期
