1、惯性导航市场即将 迎来飞速发展 看好军需资格 +科技 +军工客户的惯导公司结论惯性导航军用领域市场巨大军工需求是刚需民用需求已经爆发，短期内国外公司主导竞争，中长期必然要促进国内民用国产化提升看好有军工用户基础的惯性导航企业耐威 科技，值得投资 公司 15年中上市，目前由于并购处于停牌状态，市值 86.69亿元，ROE22.45，拥有大量军工订单，民用惯导技术国内领先，未来增长空间大全文逻辑框架及结论惯性导航军用需求 民用需求企业成长条件分析市场巨大形成判断准则国内惯导公司分析01One剖析惯导技术支出未来发展方向02Two分析国内导航需求判断军 /民需求状况03Three全面总结行业特点概括
2、龙头企业发展要素04Four找出市场标的按照要素分析标的公司惯导简介 行业 空间 公司分析 风险提示惯性导航引领导航方式转变控制执行惯性导航位置姿态速度何 为惯导比较项目 惯性导航 卫星导航 组合导航对卫星信号的依赖 不依赖 依赖 无卫星信号时惯性导航系统仍能正常工作工作时隐蔽性 隐蔽性好不受干扰易受干扰 使用卫星导航时，易受干扰导航定位误差 随运动载体运行时间误差积累误差与运行时间无关惯导系统的误差可由卫星导航修正能否提供载体姿态/航向可以 单个终端无法提供能够提供产品经济成本 价格相对较贵 价格低廉 价格相对较低以牛顿力学为基础只依靠安装于载体内的 惯性测量传感器和 相应的配套系统建立基准
3、坐标系利用测量得到的角速度和 加速度通过 积分和推算获得载体的位置、速度、姿态惯性导航 与卫星导航的组合运用将成为导航定位技术的重要发展 趋势。结论：惯导 技术发展历程 技术是核心军需市场对价格不敏感；民用市场更为敏感高 性能低成本小型化惯性导航技术 发展实验测试工程模型原型样机性能可用初级产品批量生产理论验证成本降低陀螺仪 加速度计冷原子冷原子光亚悬浮集成光电陀螺约瑟夫森实验光学 ME MS隧道式微型加速度计钟摆式微型加速度计半球型谐振陀螺光纤陀螺军用 ME MS商用 ME MS激光陀螺石英商用 ME MS石英军用 ME MS我国的惯导技术，开始研制 时间较晚 ，技术层面的产业化 很遥远国内
4、发展的现状国外发展电子元器件元器件 、 芯片惯性器件陀螺仪 、 加速度计其他参考信息设备G P S 、 北斗等导航计算机 、 信号采集 、信息处理模块惯性测量单元模块（ 含误差建模与标定算法 ）卫星测姿模块（ 含高精度卫星测姿算法 ）应用系统激光惯导 光纤惯导 ME MS 惯导 组合导航产业链分析及应用场景1 不一定国防科大和哈工大六一八所以及部分民营企业民营企业 科研院所和民营企业价格昂贵 价格偏贵 价格便宜 不一定未产业化 部分产业化 产业化 部分产业化国内研究产业现状惯导简介 行业 空间 公司分析 风险提示1.惯性导航军用 /民用市场蓬勃发展军用市场刚需推动科技进步，国内独享巨大市场民用
5、市场外企依旧占据主导，短期内难以改变政策推动，军民融合发展迅速 军用方面 ， 取得技术进步打破 技术 封锁势在必行 民用方面 ， 现有技术的产业化遥远，但是长期来看必然是趋势序号 文件名称 发布部门 主要内容1 关于促进地理信息产业发展的意见 国务院2014.1重点发展测绘应用卫星 、 高中空航摄飞机 、 低空 无人机 、 地面遥感等遥感系统；结合北斗卫星导 航产业的发展 ， 提升位置服务能力 。2 国家卫星导航产业中长期发展规划 国务院2013.9提出促进卫星导航产业快速健康发展 ， 推动北斗卫星导航系统规模化应用 ， 到 2020年产业规模超过 4,000亿元3 国民经济和社会发展第十二个
6、五年规划纲要 国务院 2011.3提出重点发展 “ 航空装备 ” ， “ 卫星及应用 ”等战略新兴产业；建立和完善 军民融合 ， 的武器装备科研生产体系4 关于建立和完善军民结合 寓军于民武器装备科研生体系意见 国务院2010.10提出推动军工开放 ， 引导社会资源进入武器装备 科研生产领域 ， 建立完善 军民结合 ， 寓军于民 军需科研体系5 促进信息消费 加快推进北斗卫星导航产业规模化发展 发改委2013.10提出推动卫星导航产业自主化 、 规模化发展 ，加强重大基础设施建设 、 标准体系建设 ， 推动技术创新以及市场化6 导航与位置服务科技发展十二五专项规划 科技部2012.9提出促进北斗导航系统应用与产业化 ， 完善自主 的导航与位置服务产业链 ， 提升我国导航与位置服务产业核心竞争力7 中国制造 2025 国务院2015.5 将机械和军工的领域作为未来五年国家政策重点支持领域 。意味着民营企业可以从事军需品产业
