1、跨国公司资金集中管理发展路径及启示1 跨国公司资金集中管理概述跨国公司集团资金集中管理是指把集团所有资金都集中在总部，统一调度、管理和使用，目的在于促进贸易投资便利化发展，为实体经济而服务。跨国公司集团通过集中资金管理，能够在集团内部进行资本资源的整合和宏观配置，从而有效地利用资本，减少财务风险。跨国公司集团资金集中管理主要内容包括资金账户集中管理与融资风险统一控制，一是对闲置资金和银行账户进行集中管理，即支持集团公司依托金融公司或独立设立清算中心，通过银行系统收集可动用资金，并将其用于集团其他急需资金的跨国公司中。二是集中式融资，即集团将子公司银行贷款、融资权、对外担保权等业务整合起来，以达
2、到有效防范资金及财务风险的目标。以跨国公司运营系统为基础，实现资本集权管理的目标，有利于集团的资源配置、资本保障、财务费用、资本风险、运营效率、资本增值。集中资金包括集中资金、集中账户、集中计划、集中结算和集中融资。资金集中管理是需确保资金存量集中、单位资金集中到金融公司，把分散、低效的资金集中起来，保证资源的统一分配，从而提高了资金的使用效率，节省了财务费用，减少了存贷款比例，并优化了财务报表。账户集中是指单位账户集中审批，财务公司账户全面开通，对合作金融机构进行集中管理，简化银行账户，建立银企直连通道，加强账户监管，从源头减少外部留存资金。统筹集中是指在资金计划的基础上，按阶段、按周期编制
3、资金计划，集中审批，统筹规划，统筹安排，合理安排资金，减少违法支出的风险。结算集中是指在金融公司进行内部单位与外部的结算，以减少资金的流动成本，防止资金的交易风险，提高资金的安全管理效率。融资集中是指通过强化集团对总、银企合作、扩大集团规模、提升与外部金融机构谈判、增强金融服务能力、增强融资优势、降低资金成本、保障资金供给。2 跨国公司资金集中管理发展的特点2.1 资金集中管理已成大势所趋随着全球经济一体化进程加快，企业集团规模的扩大，大量社会资源从外部市场向大公司内部流动。在集权过程中，还必须将不同运行系统、不统一流程、不同位置、不同控制层次的法人实体、服务供应商和大量账户等进行综合管理，使
4、上述的交易费用降低到最小。从企业资本经营的角度来看，企业资本经营的集中化趋势如下所示：一是通过集中管理财务资源，减少信息不对称，增强企业的信息公开。二是为促进工业发展提供资金，缓解融资约束，降低交易成本。三是提高内部结算效率，加强监管激励，提高资源配置效率。四是对企业集团提供实时信息，强化风险管理能力，维护企业集团的良好信誉。2.2 业务驱动是跨国公司资金集中管理发展的原因自20世纪80年代末，跨国经营迅速发展，成为跨国企业资本集权经营的重要推动力。随着国际贸易的迅速发展，外汇风险及现金流预测和财务成本管理工作水平有所提升，现金水平优化、盈余现金回报、融资渠道拓展、降低成本、投资和应收应付款管
5、理等工作引起人们重视。随着金融市场的开放和货币市场的迅速发展，很多跨国企业都在重新规划资本运作的过程，从分散经营转向集中经营。影响资本经营的因素有很多，包括支付或交易量、支付状态(主要是当地支付或跨境支付)、支付类型(现金支付或转账)、地域因素(服务覆盖的时间和国家)、企业组织结构、内部控制、银行关系、信息系统、核心员工地址、分支机构分布、贸易模式、监管和税务等因素。从企业资本经营的发展历程来看，企业组织结构、流程标准化、系统技术和银行关系是四大要素。一是企业内部组织架构，内部银行、支付工厂、共享服务中心等，有利于提高公司的集中度、提高资本可视性、增强公司的控制力。二是流程规范化，通过自动化的
6、体系和规范化的过程，改变了以往单纯依靠纸面指令的状态，为资金的统一管理奠定了基础。三是系统技术的发展，由一般的 Excel电子表格和独立的系统逐渐演变为利用 ERP系统内部的财务管理模块和其他财务管理软件，在全球范围内进行互联和整合，是全面实施资金集中管理的一个重要环节。四是银行关系，由单一银行、多个银行账户发展到整合银行关系，逐步优化银行账户，为建立资金池，实现现金集中目标。3 跨国公司资金集中管理发展现状及其重要性3.1 跨国公司资金集中管理发展现状首先，跨国公司组织结构比较复杂。如何对分散在不同地区子公司进行资金集中管理，是跨国公司经营和发展的第一要务。跨国公司下属公司拥有众多分支机构，
7、而且分布较为广泛，其组织结构也十分复杂，若想达到公司经营目标，就必须合理配置现有资源，提高利用效率。在全球经济一体化大背景下，跨国公司要根据目前经营和发展情况，制定相应融资策略。实践中，跨国公司应从自身实际情况出发，分析影响资本流动的各种因素。但是，由于各种不利因素的存在，跨国公司在国内资本经营中的困难越来越多，难以达到预期经营效益。其次，严格的外汇管制对跨国资本业务有一定影响。目前，我国外汇政策对资金管制比较严格，很可能会降低资金回笼效率，这也是目前国内外资公司在进行内部调拨时所遇到的一个重要问题。虽然近年来，有关部门对外汇资金的管制有所松动，如国家外汇管理局颁布了关于外资的政策，允许符合条
8、件的外资跨国公司对外资投资，但对于跨国公司国内和国外外汇资金的集中管理，却不能实现预期效果。例如，跨国公司建立资本池，对于大型跨国公司来讲，集团总部要在世界各地进行资金统筹。但由于外汇储备需要资金在国内自由流通，国内尚未实行完全开放的外汇兑换，有关资金操作仍需在有关部门监督下进行，这对跨国公司的跨境资金运营产生了一定影响。最后，监管机构缺乏交流，工作效率受到制约。跨国贸易的监管流程涉及外汇、税务、海关等部门，需要各部门共同努力。要实现跨国公司的运营跟踪与管理，就必须将各部门联合起来，对跨国公司进行全面管理。但目前问题是，各监管部门均采用了各自监管模式，部门间沟通不够紧密，使得多部门合理监管模式
9、难以有效地执行。各部门间信息共享很困难，要考虑到哪部分信息可以共享、哪部分信息不可以共享以及如何进行有效沟通。因工作复杂性和执行的概率较小，导致后期工作效率较低。3.2 跨国公司资金集中管理发展的重要性首先，跨国公司若想有效地运作和发展海外资本，必须进行集中经营。对于我国跨国公司来讲，随着全球化发展，各种生产和运营项目数量越来越多，类型也越来越多样化，相应项目、子公司等资金实体数量也随之增多，从而出现资金分散问题。通过对国外资本的集中管理，可以充分利用外资规模优势，提高资本运用效率，增强资本安全性。其次，在税基侵蚀和利润专业环境下，跨国公司海外资金集中化管理是我国跨国公司必须面对的问题，需持续
10、满足金融成本和外部监管需求。从世界范围内对跨国资金集中管理问题的重视与控制来看，世界上诸多国家在控制资金进出、税收方面的努力都有了显著提高，而我国也参与到了跨国项目中，与其他合作伙伴进行国际税务监管，并积极交流有关税务方面的信息，这就要求中资跨国公司必须进一步提高信息披露透明度，并在一定程度上保证信息披露一致性。最后，对我国跨国公司来讲，进行海外资金集中管理是应对国家监管要求的一项重要工作。通过对境外资金进行集中管理，不仅符合我国对外资监管要求，而且为其境外资金的合规管理和风险防范创造了有利环境，从根源处规避跨国公司资金集中管理难题，这就需要结合跨国业务实际状况引入资金管理方法。4 跨国公司资
11、金集中管理发展路径分析4.1 财务公司同结算中心相融合，促进成员跨国公司共同经营首先，成立独立财务公司。通过政府核准，成立集团财务公司，运用其各种职能，对集团资金进行集约管理，培育融资功能，为集团集聚资金，有效调节余缺，提高资金效益。财务公司的设立，对加强我国跨国公司内部和外部融资职能、优化行业结构、拓展市场及增强跨国公司竞争力具有重要意义。设立持牌金融机构，通过国内财务公司单独管理，或者由国内财务公司和境外财资中心共同完成全球资金管理任务，对集团的优势在于增加税收，特别是对合并纳税公司而言，可享受更好的税收。由于财务公司是独立法人，必须按金融公司规定对外征税，必然会提高集团的税收。金融公司要
12、加强监管，提高市场准入，强化风险管控，并全面促进市场科学退出监管。其次，建立清算中心。通过设立清算中心，对资金进行集中管理，对原有资金分配模式进行优化，对现有资金进行转变，有效盘活各种资金，对资金利用有较大促进作用。清算中心作为跨国公司集团内部管理部门，缺乏对外融资、中介、投资等功能，很难发挥其潜能。由于受央行管制限制，缺少市场压力，与金融公司相比，其内部管理规范也比较薄弱。最后，财务公司和结算中心共存。由于财务公司和结算中心都有其自身优点，目前已有一些大型跨国公司集团同时成立了财务公司和结算中心，并充分利用各自优势进行资金管理，加强了跨国公司集团资金集中管理有效性，也使其在海外的融资渠道得到
13、了充分发挥。财务公司和结算中心凭借自身优势，在资本规模效益和市场竞争力上各显神通。在跨国公司集团日益壮大背景下，如何强化资本经营已成为一个十分重要的问题。因此，如何有效地探讨我国金融机构和结算机构之间的内在联系，并根据我国具体国情，构建适合我国国情的金融机构体系，这是我国跨国公司集团融资机构的当务之急。4.2 优化资金结算方式首先，建立网上结算系统。资本属于经济活动的基础，因此跨国公司在建立资金清算体系时，必须最大限度地实现资金流通和高效使用。不能过分分散，也不能过分集中，要建立一套严密的资金管理制度。同时，跨国公司要从自身着手，持续深化对资本结算新方式的研究，借鉴社会各大银行、跨国上市公司，
14、抓住关键环节，在经济转轨的高速发展阶段，进行自我变革和创新。此外，对于不同跨国公司来讲，不同于普通客户，应该根据自有特点，制定适合自己的业务模式，并突出自身业务独特之处，根据资金实力来制定发展模式，利用资金结算网络系统，实现跨国公司最初发展目标1。其次，要强化公司资金结算体系安全性。跨国公司经营和发展都存在着一定风险，这也适用于跨国公司的资金结算，要有更高的风险意识，以备不时之需。跨国公司集团的资金清算，必须要有人、财、力三者结合的完整结算制度，各个公司所涉及的资金结算系统，都是一笔庞大的、关键的资产，需时刻保证其安全性。所以，在资金管理与使用上，应该有一套完善的监督机制，明确资金的流向和用途
15、。同时，对公司内部人员进行合理检查，以避免内部人员对资金造成影响。此外，我国资金清算制度还需要有强有力的“后手”进行支撑。因此，在很多跨国公司进行资金划拨或投资紧要关头，应该采取适当政策来激励和扶持，以使其发挥作用。最后，目前资金流动和使用频率更高、速度更快，必须对资金使用情况进行严格核查，并对全面核查资金进行记录，以此为后期跨国公司集中资金管理工作提供支持。4.3 重构票据池首先，通过与信息系统的对接，使技术在实际应用中顺利地过渡。在金融科技发展上，世界各国都在快速发展，大数据、人工智能、分布式记账等技术逐渐在金融中得到了广泛应用。国内使用数字人民币或将依赖于区块链技术非中心化，以解决传统机
16、构间支付所依赖的账户系统。尽管财务公司规模与大型商业银行相比规模较小，但仍有必要借鉴商业银行的数字货币技术，并以此为基础，实现对跨国公司集团的全面转型2。其次，要健全资金管理与决策支持体系和分析机制。在资金票据管理过程中，需要有系统支撑和数据支撑。若有一个健全的财务决策支持体系，则可以即时获得财务状况的信息，借由计算与分析掌握集团所需资金的总量，借由财务力量的整合，保证集团的财务实力与足够的现金供给。集团应持续改进分析与管理决策支撑系统，利用IT技术，实现银企、跨国公司、交易信息等系统之间的无缝连接，形成一套科学、系统的分析系统。比如对现金流的分析，对资金流入和流出进行了全面技术研究，初步判断
17、了子公司的经营状况、市场占有率，为预测未来的流量提供了基础。资金流向分析，按资金性质和结算账户对资金流动进行归类分析。对资金仓位进行预测差异分析，根据预测结果与现实情况的不同，分析原因寻求规律。通过对资金动态变化进行分析，并对未来资金变动趋势进行预测，可对各部门预算项目进行分类，为公司上下游关系的分析提供可靠基础。通过对预算绩效进行分析，应注重建设资金和预期指标，从而为跨国公司预算管理提供相关数据。通过对财务分析系统的持续改进，有助于公司在资本运作过程中，在资金管理等各方面做出合理决策，提高基金使用的有效性。此外，注重司库化发展，逐步向票据集中管理要效益。目前，业内对于财务会计的定义尚无明确的
18、规范，一般都会涉及账户管理、现金管理、票据管理、投融资管理、风险管理等方面。但是，由于技术手段的实施水平有限，所以在讨论企业司库、企业财资的问题时，大都把注意力集中在账户现金的管理上，而忽视了对票据的管理，从而使财务司库的建设意义大打折扣。在加快数字化过程中，票据集中管理将是财务系统建设的重要环节，既要对资金进行管理，又要对票据进行有效的管理。企业资金池与票据池的连接与整合，使企业司库的价值得到最大程度的发挥。跨国公司司库建设除了现金管理，还应该包含票据管理。跨国公司财务制度的构建，可以从多家银行的账户管理入手，也可以从统一的企业票据池入手。最后，对票据池内部控制制度进行了改进。近几年，票据池
19、的运用日益普遍，很多大集团都在运用票据池的方法，从资金集中规模利益中分一杯羹。近几年，一些跨国公司内部控制问题逐步显现，包括公司内控机制不完善、制度不能持续、岗位职责不明确、审批权限过大、监督不力等。因此，在我国跨国公司票据池治理中，存在着一些不可忽略的问题，即公司要健全资金池内部运作流程，制定和健全资金池业务流程，并制定相应审批程序，强化财务人员管理有效性，明确岗位职责，确定各职级资金管理权限和限额，并定期复查，从而强化信息系统的建设与发展，建立相应的工作权限，定期检查基金各种审批系统是否有必要进行修订。同时，要强化内部审计制度，监督其有效执行情况，并定期对其进行评估3。5 结论综上所述，由于跨国公司经营范围很大，其公司成员组织结构较复杂，在资金跨境流动中，不仅要严格按照有关部门规定落实工作，还要提高资金流通效率，保证日常流动资金可满足跨国公司运营发展需求，为跨国公司投资节省更多资金，提升跨国公司经济效益。因此，要加强对境外资金的管理，必须从资本流动形态、风险因素等方面入手，建立健全的资本管理制度。借鉴国外大型跨国公司成功经验，采取集中管理、建立资金池管理等方法管理海外资金，既能提高跨国公司资金管理水平，又能为公司带来更多效益，促进公司健康发展。
