1、经过企业并购创造股东价值经过企业并购创造股东价值A旅游企业收购B水务企业咨询项目提议书XXXX（中国）管理顾问有限企业中国）管理顾问有限企业撰写人：文豪撰写人：文豪年1月旅游公司收购项目建议书第1页阅读说明阅读说明 XX咨询非常荣幸能为A旅游企业提交此提议书。本项目提议书系XX咨询依据A旅游企业拟收购B水务企业咨询项目意向书后撰写，基于对水务行业了解和对A旅游企业含糊认识着重阐述了XX咨询对我国水务行业面临内外部挑战及发展前景分析，A旅游企业拟经过收购B水务企业进入水务行业战略可行性了解，以及对详细收购操作过程整体思绪及处理方案。因为并未与A旅游企业作实质性接触，所以提议书对A旅游企业拟进入水
2、务行业战略了解还是不完整和不清楚，不可防止地会引入一些推测和假定，所以本提议收不代表对A旅游企业收购战略结论性诊疗和真实提议。XX咨询将会在项目开始后进行深入调研，从而有可能产生与本项目提议书中内容不一样结论。XX咨询期待能与A旅游企业就本咨询项目进行更深入讨论，并最终确认本项目提议书。年1月2旅游公司收购项目建议书第2页本提议书包含以下本提议书包含以下4 4个部分个部分项目背景及对项目背景及对A A企业咨询需求了解企业咨询需求了解对我国水务行业商业机会看法对我国水务行业商业机会看法对处理对处理A A企业收购项目标整体思绪及方案企业收购项目标整体思绪及方案项目进程计划及结果项目进程计划及结果年
3、1月3旅游公司收购项目建议书第3页A旅游企业是一家从事旅游服务及项目开发大型民营企业，为了企业能深入发展壮大，需要主动开展资本运作，发掘新增加点，以实现企业快速扩张。企业管理层依据本身发展战略及对我国水务行业发展前景了解，拟经过收购方式进入水务行业，实施多元化经营。当前，即使A企业管理层对我国水务行业发展前景比较看好，初步确立了收购对象并确定了收购战略，但因为是进入一个陌生行业，而且企业过去没有企业并购经历，所以管理层认为要成功实现其收购扩张战略，需借助咨询企业经验深入明确以下问题：深入论证此次收购可行性。采取何种方式实施收购，收购成本估算，以及怎样处置被收购企业债务、职员安置等问题？收购可能
4、存在风险，以及怎样操作和控制收购过程，降低收购中风险？怎样处理所包括相关各方关系。项目背景及对项目背景及对A A企业咨询需求了解企业咨询需求了解年1月4旅游公司收购项目建议书第4页本提议书包含以下本提议书包含以下4 4个部分个部分项目背景及对项目背景及对A A企业咨询需求了解企业咨询需求了解对我国水务行业商业机会看法对我国水务行业商业机会看法对处理对处理A A企业收购项目标整体思绪及方案企业收购项目标整体思绪及方案项目进程计划及结果项目进程计划及结果年1月5旅游公司收购项目建议书第5页水务行业界定水务行业界定本项目提议书所提到水务行业包含城市供水和污水处理。其完整产业链条包含水源、供水、节水、
5、排水、污水处理及其回用。水务行业属于公用事业范围,含有自然垄断属性和规模经济效应，产品需求相对稳定,受经济周期波动影响很小,整个行业含有良好流动性和回报稳定特点。从产业周期角度来讲,水务业又属新兴行业,不论是从我国还是从世界范围来看,供水和水处理都处于快速发展阶段。数据起源：精信资讯中国水务行业概览中国水务行业概览中国水务市场规模伴随中国政府对经济社会协调发展愈加重视，在水务方面投资将大大提升。按照国家“十五”计划，到年，我国50万人口以上城市污水处理率必须到达60，仅仅是污水处理就有4000亿元市场。供水行业年产值要从六七百亿，提升到近两千亿元。整个水务市场规模应该有6000亿元人民币。当前
6、，我国天天排出污水高达37亿吨，未来十多年，将需要建设大约1万座污水处理厂才能满足城市污水处理基本需求，另外还将在1.7万个建制镇建设污水处理及中水回用设施。此中，隐藏是巨大中国水务市场。年1月6旅游公司收购项目建议书第6页中国水务行业发展趋势中国水务行业发展趋势1、政府主动推进水务产业市场化。12月27日，建设部出台了关于加紧市政公用行业市场化进程意见，加紧了中国公用事业市场化改革步伐。水务行业市场化程度将在政府主导下逐步提升，全国各大中城市水务纷纷引进外资和民营资本参加，改革过去水务体制，组建新型水务企业。水务企业市场化进程也在加紧，一些城市将原来分散城市供排水进行整合，组建大型水务集团：
7、如深圳市以自来水集团为基础，吸收排水业务，组建了总资产60亿大型水务集团；上海成立了注册资本90亿元水务资产经营发展有限企业，其下属原水股份（600649）近日收购河流污水治理一期工程资产，向着水务业务整合迈出了第一步。除此之外，供水和污水处理企业股份制改造试点也在进行。2、市场规模巨大，增加前景诱人依据国家“十五”规划，我国水务市场总体规模达6000亿以上，含有较大增加空间。20国家统计局汇报显示：外资在中国最有利可图产业是自来水厂，其利润和成本比率为24.48%，是外资投资项目中最高。2002中国水务市场发展对策高层研讨会相关教授认为我国水务市场将保持年均15增加，投资回报率高于其它行业平
8、均水平，其庞大市场和稳定成长性收益特点将使水务产业极具吸引力。数据起源：精信资讯年1月7旅游公司收购项目建议书第7页中国水务行业发展趋势中国水务行业发展趋势3、竞争日趋激烈、产业重组在即我国水务行业巨大投资价值吸引了大量资本进入，除原水股份(600649)、武汉控股(600168)、南海发展(600323)、钱江水利、创业环境保护等五家主业为水务上市企业外，年以来，以巨款投资水务上市企业就有首创股份、苏州高新、重庆实业、天津泰达、海鸟发展等近10家。全国各大中城市水务纷纷引进外资和民营资本参加，外资巨头如法国威立雅环境集团、苏伊士昂帝欧集团、德国柏林水务等纷纷加紧在中国水务领域投资步伐。伴随大
9、量资本进入，水务行业竞争日趋激烈，也必将造成水务行业重组。预计今后几年，我国水务企业将向集团化、规模化发展，供水企业上市融资、跨区域资产重组、产业一体化发展将成为趋势。最终，整个供水行业将形成由若干个跨地域、跨行业、跨全部制大型供水企业集团进行寡头竞争格局。在业务内容上，供水集团触角将主动向相关行业延伸，广泛包括设计、工程、设备加工、资本运行等相关领域，最终形成集主体运行业（供水和污水处理业）、水工程建设业、水工业制造业、水工业科研、设计、开发、服务于一体水工业企业集团。年1月8旅游公司收购项目建议书第8页中国水务行业机会与风险分析中国水务行业机会与风险分析政府推进，市场化速度加紧市场规模巨大
10、回报可观、收益稳定水价改革带来巨大业绩增加机会 含有区域性垄断性，有垄断利润 行业分散、面临产业整合机遇机会分析机会分析体制转轨、政府风险较大多头管理、政出多门 投资期长、资金压力风险大缺乏成熟盈利模式区域割据、产业整合阻力大风险分析风险分析年1月9旅游公司收购项目建议书第9页水务行业竞争分析水务行业竞争分析依据波特五种力量模型，我们对中国水务行业竞争格局分析以下：依据波特五种力量模型，我们对中国水务行业竞争格局分析以下：1、行业内现有竞争者行业内现有竞争者当前中国水务行业内现有竞争者主要包含三大外资水务巨头如雅环境集团、苏伊士昂帝欧集团、德国柏林水务；主营水务上市企业如武汉控股，南海发展等；
11、各地域水务企业。2 2、供给商、供给商主要指控制原水采集、制备各地水务部门及企业，伴随水源日益稀缺，他们含有较强垄断性，但受政府政策制约。3 3、消费者、消费者主要包含城市场生活及工业用水。他们需求弹性很小，因而处于被接收地位。但因为供水属公用事业，可利用政策增强其地位。4 4、潜在进入者、潜在进入者伴随国家政策放开及水务行业良好发展前景，吸引了大量外资、民营资本及众多资金雄厚上市企业进入。因为处于公用事业体制转轨早期，各种政策不完善，行业进入障碍主要是资金及政策限制，门槛较低。5 5、潜代品、潜代品水替换威胁较小，但也面临着来自纯净水企业对生活用水替换、净化处理企业对工业用水替换等。年1月1
12、0旅游公司收购项目建议书第10页本提议书包含以下本提议书包含以下4 4个部分个部分项目背景及对项目背景及对A A企业咨询需求了解企业咨询需求了解对我国水务行业商业机会看法对我国水务行业商业机会看法对处理对处理A A企业收购项目标整体思绪及方案企业收购项目标整体思绪及方案项目进程计划及结果项目进程计划及结果年1月11旅游公司收购项目建议书第11页影响收购各关联原因关系图影响收购各关联原因关系图目标企业目标企业财务财务：资产、负债、税项、现金流量等人员：人员：高管、技术人员、熟练员工等业务与市场：业务与市场：产业环境、网管、客户等特殊资源：特殊资源：独特水源、政府支持等收购方收购方收购战略财务支持
13、人员支持咨询顾问咨询顾问可行性研究收购方案整合方案操作协调利益相关者利益相关者股东、债权人、银行、政府等并购法并购法律政策律政策环境环境中介机构中介机构法律、会计、评定事务所咨询服务咨询服务年1月12旅游公司收购项目建议书第12页咨询项目实施程序咨询项目实施程序接收收购咨询委托咨询顾问团体进场水务行业分析收购可行性论证搜寻收购对象组建收购管理团体分析确定收购对象尽职调查初步谈判确定收购意向会计、律师入场收购谈判签署正式收购协议执行收购协议收购后整合方案收购咨询项目结束年1月13旅游公司收购项目建议书第13页收购中可能碰到问题及处理方案收购中可能碰到问题及处理方案收购方式确实定收购方式确实定收购
14、通常可采取资产置换、现金收购股权、合资合作、负担债务等方式获取目标企业控制权，我们将依据收购方战略，选取适当方式，以最小代价到达其收购目标。收购潜在风险收购潜在风险依据我们对中国水务行业认识和了解，以收购方式进入水务行业可能存在以下风险：被收购方管理层及员工反对、目标企业历史包袱、当地政府限制、潜在收购竞争对手及收购后业务整合风险，假如是收购上市企业，还将面临更多法规及监管程序限制。我们将采取以下对策降低和躲避上述风险：一是经过对水务行业及目标企业尽职调查，充分揭示目标企业隐藏问题如网管陈旧、欠费、人员对改制收购心理等，处理信息不对称。二是充分利用咨询企业关系网络，沟通相关各方关系降低各种妨碍
15、。三是对目标企业估值，设计合理标准应对收购对手竞争。收购过程协调收购过程协调收购过程将包括律师、审计、评定协调及与被收购方谈判。能够形成以咨询顾问为总联络人收购小组，协调处理收购中法律、财务等问题，充分利使用方法律政策妥善处理被购企业职员安置问题，帮助与被收购方谈判。融资及支付融资及支付我们将依据收购项目标详细情况，设计适当融资结构及支付方式，以降低收购成本。收购后整合收购后整合收购能否成功最终关键问题就是能否有效地完成整合以创造价值。整合包括怎样实现收购方与被购企业协同效应，采取何种营运方式实现财务目标及收购战略目标，进入新产业后怎样深入实施产业整合以不停扩张。针对上述问题，我们将利用咨询顾
16、问丰富整合经验，对水务产业营运及价值链深入研究，发觉水务行业投资机会，设计整合重组方案。当前我国水务企业对产业链整合刚才开始，BOT及TOT模式还不成熟，信息化程度还较低，存在大量业务创新机会，我们将利用本身优势向客户提供创新业务模式及产业整合路径。年1月14旅游公司收购项目建议书第14页本提议书包含以下本提议书包含以下4 4个部分个部分项目背景及对项目背景及对A A企业咨询需求了解企业咨询需求了解对我国水务行业商业机会看法对我国水务行业商业机会看法对处理对处理A A企业收购项目标整体思绪及方案企业收购项目标整体思绪及方案项目进程计划及结果项目进程计划及结果年1月15旅游公司收购项目建议书第1
17、5页此次收购咨询项目将分三个阶段展开，并基于现在掌握信息对各阶段此次收购咨询项目将分三个阶段展开，并基于现在掌握信息对各阶段时间安排做了预计，进行中能够依据项目实际需要动态调整时间安排做了预计，进行中能够依据项目实际需要动态调整收购后整合阶段收购后整合阶段收购实施阶段收购实施阶段收购准备阶段收购准备阶段整个咨询项目时间X X周周X X周周X X周周可行性汇报整合重组方案项目开启会收购方案及操作过程帮助客户完成收购后变更登记 设计收购后整合方案并帮助客户实施 依据客户战略，提供深入产业重组方案了解A旅游企业所面临挑战、机遇、限制条件及其战略，深入分析水务行业现实状况、前景及运行模式，分析收购面临
18、各种支持和障碍，论证收购可行性。确立收购标准、搜寻目标企业并制订初步收购方案详细了解目标企业情况：持股情况、资产及业务质量情况、详细财务情况及收购面临障碍或支持对并购方案进行详细研究协调律师、审计、资产评定等中介，参加并购双方协商、谈判 取得股东会或董事会及相关政府同意 帮助收购双方签署相关协议 协议执行，完成收购年1月16旅游公司收购项目建议书第16页在整个项目周期中，在整个项目周期中，XX咨询会提交以下结果咨询会提交以下结果收购方案设计目标企业诊疗中国水务市场现实状况及前景分析A企业收购战略评定收购准备阶段递交结果递交结果主要完成工作主要完成工作任务阶段任务阶段操作实施控制方案及实施被购企业资产业务整合办法设计水务企业营运模式及产业链整合路径研究A A企业收购项企业收购项目可行性论证目可行性论证汇报汇报收购方案汇报收购方案汇报收购后整合方案收购后整合方案及产业重组扩张及产业重组扩张方案汇报方案汇报收购实施阶段收购整合阶段操作控制程序及操作控制程序及应对办法汇报应对办法汇报年1月17旅游公司收购项目建议书第17页XXXX咨询期待与您战略合作咨询期待与您战略合作谢谢谢谢!年1月18旅游公司收购项目建议书第18页
