1、大陆、香港主板、创业板 比较 申银万国证券研究所 2002/5/8 AA股 B股 香港主板 香港创业板 股 B股 香港主板 香港创业板 大陆A、B股及香港主板、创业板上市条件的比較 A股 B股 香港主板 香港创业板 大陆A、B股及香港主板、创业板上市条件的比較 A股 B股 香港主板 香港创业板 大陆A、B股及香港主板、创业板上市条件的比較 A股 B股 香港主板 香港创业板 大陆A、B股及香港主板、创业板上市条件的比較 国内A股市场的优势 n筹资成本低，首发价格高； n于优质企业而言，发展机会较大； n有利于树立企业的品牌形象，引起投资者关注 ； n后续筹资成本较低。 国内市场买壳 国内A股市场
2、的弊端 n脱胎于计划经济,新鞋走老路; n国有股、法人股不能流通； n上市周期长、手续烦琐； n筹资风险加大； n缺乏整体市场信用和完备的法律规范 国内市场买壳 香港上市过程 香港上市概述 香港主板市场优点 n具有相当大的规模，投资者认知度较高； n融资规模较大，易满足融资量的需求； n交易比创业板活跃的多； 香港主板和创业板 创业板市场的优点 n创业板为具有增长潜力的企业提供融资渠道， 不一定非要有盈利记录，上市门槛较低； n创业板以专业及充分掌握市场资讯的投资者为 对象，运作理念为“买者自负”； n对公司上市时的资产规模要求较低，比较适合 科技行业的公司，定位较为明确； 香港主板和创业板 创业板市场的缺点 n上市公司的质量良莠不齐，影响形象； n上市公司结构单一，市场缺乏主导性优质企业 n交投不活跃，受关注程度小； n对上市公司的主营业务要求非常严格； n监管力度徘徊在“从严”与“从宽”间。 香港主板和创业板
