1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告动态动态报告报告 房地产房地产 房地产行业房地产行业周报周报 超配超配 （维持评级） 2021 年年 07 月月 20 日日 一年该行业与一年该行业与沪深沪深 300 走势比较走势比较 行业周报行业周报 深圳率先全面应用标定地价深圳率先全面应用标定地价，北京，北京拟实施拟实施共有共有 产权房新规产权房新规 销售：新房、二手房销售销售：新房、二手房销售增幅增幅趋稳趋稳 新房方面，截至上周，我们跟踪的 28 城商品住宅销售面积合计 14803 万平方米，相对 2020 年
2、同期增长 46%，相对 2019 年同期增长 35%， 样本城市销售整体延续较为景气的表现。从单城来看，北上广深四大一 线城市商品住宅成交面积累计同比分别增长 94%/65%/77%/39%。样本 城市中，福州、武汉成交面积累计同比分别增长 180%/131%。 二手房方面，截至上周，我们跟踪的 10 城二手房成交套数合计 44.2 万 套，相对 2020 年同期增长 19%，相对 2019 年同期增长 10%。样本城 市中，北京、厦门、青岛、苏州表现较热，成交套数同比增速分别为 61%/55%/41%/40%。 融资：内债、外债发行均环比下降融资：内债、外债发行均环比下降 上周房企发行国内债
3、券 90 亿元，环比-56%，发行海外债券 40 亿元，环 比-48%，合计债权融资 130 亿元，环比-54%。截至上周，本年房企累 计发行国内债券 4041 亿元，同比+8%，累计发行海外债券 1952 亿元， 同比-25%，合计债券融资金额 5993 亿元，同比-6%。 重要事件重要事件 1、深圳率先全面应用标定地价；2、北京住建委拟实行新规，共有产权 住房将可对外出租；3、 统计局公布 2021 年 1-6 月房地产行业有关数据； 4、南京出台楼市新规。 投资建议投资建议 中短期来看，销售端的高景气可能继续驱动土地端的高热度，房企拿地 利润率难见系统性改善。三年放缓扩张导致的整体低库存
4、，也一定程度 上降低了房企享受销售高景气的收益。短期内地产股可能仍难有明显超 额收益。但中长期来看，房企补库的动机会边际降低，行业整体利润率 有望企稳，具备优秀管理能力的房企将脱颖而出。个股方面，我们看好 货值充沛的房企，以及持有型资源较多的房企，二者的补库压力相对较 小，同时亦能充分分享资产升值的收益。建议关注融创中国、保利地产、 金地集团、龙湖集团、华润置地。 风险提示风险提示 部分焦点城市城市房价延续上涨、土地市场过热引发调控政策超预期。 相关研究报告：相关研究报告： 统计局 6 月房地产数据点评：销售投资增幅 收窄但热度依旧， 土地市场降温仍需等待 2021-07-17 房地产行业周报
5、：控二手房价严禁炒作学区 房，增一手房量加大居住用地供应 2021-07-14 房地产行业周报：首轮集中供地全面结束， 加快发展保障性租赁住房 2021-07-07 房地产 2021 年 7 月投资策略：有信心，更 要有耐心 2021-07-01 房地产行业周报：首批基础设施 REITs 上市 表现平稳，上海徐州武汉集中供地依旧较热 2021-06-30 证券分析师：任鹤证券分析师：任鹤 电话： 010-88005315 E-MAIL： 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520040006 证券分析师：王粤雷证券分析师：王粤雷 电话： 0755-81981019 E-MAIL： 证券投资
6、咨询执业资格证书编码：S0980520030001 联系人：王静联系人：王静 电话： 021-60893314 E-MAIL： 独立性声明：独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合 理判断并得出结论，力求客观、公正，其结 论不受其它任何第三方的授意、影响，特此 声明。 0.6 1.1 1.6 J/20S/20N/20J/21M/21M/21 房地产沪深300 更多投研资料 微信公众号mtachn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 2 市场表现一周回顾市场表现一周回顾 2021.7.12-2021.7
7、.16，本周沪深 300 指数上涨 0.50%，房地产指数（中信）下 跌 1.14%，房地产板块跑输沪深 300 指数 1.64 个百分点，位居所有行业第 26 位。近一个月，沪深 300 指数下跌 2.49%，房地产指数（中信）下跌 4.61%， 房地产板块跑输沪深 300 指数 2.13 个百分点。近半年以来，沪深 300 指数下 跌 8.66%， 房地产指数 （中信） 下跌 7.93%， 房地产板块跑赢沪深 300 指数 0.73 个百分点。 图图 1：近半年：近半年房地产房地产板块与沪深板块与沪深 300 走势比较走势比较 图图 2：近：近 1 个月个月房地产房地产板块与沪深板块与沪深
8、 300 走势比较走势比较 资料来源: Wind、国信证券经济研究所整理 资料来源: Wind、国信证券经济研究所整理 图图 3：A 股各行业过去一周涨跌排名股各行业过去一周涨跌排名 资料来源: Wind、国信证券经济研究所整理 个股方面，过去一周 40 只个股上涨，110 只个股下跌，5 家个股持平，占比分 别为 28%、69%、3%。涨跌幅居前 5 位的个股为：中润资源（33.63%） 、新光 圆成 （15.70%） 、 华鑫股份 （14.65%） 、 *ST 匹凸 （12.85%） 、 浙江广厦 （11.31%） ， 居后 5 位的个股为： 嘉凯城 （-9.05%） 、 华夏幸福 （-8
9、.80%） 、 苏宁环球 （-8.45%） 、 财信发展（-8.22%） 、*ST 前锋（-8.05%） 。 50% 60% 70% 80% 90% 100% 110% 2021/01 2021/01 2021/02 2021/02 2021/03 2021/03 2021/04 2021/04 2021/05 2021/05 2021/06 2021/06 2021/06 2021/07 房地产（中信）沪深300 80% 85% 90% 95% 100% 105% 2021/06 2021/06 2021/06 2021/06 2021/06 2021/06 2021/06 2021/06
10、2021/06 2021/06 2021/07 2021/07 2021/07 2021/07 2021/07 2021/07 2021/07 2021/07 房地产（中信）沪深300 -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 煤炭 钢铁 石油石化 食品饮料 国防军工 有色金属 建材 通信 计算机 医药 基础化工 轻工制造 建筑 休闲服务 商贸零售 银行 传媒 非银行金融 综合 电力设备 家电 机械 电力及公用事业 纺织服装 交通运输 房地产 电子元器件 农林牧渔 汽车 更多投研资料 微信公众号mtachn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Pa
11、ge 3 图图 4：涨跌幅涨跌幅前五个股前五个股 图图 5：板块板块上涨上涨、下跌及持平家数下跌及持平家数 资料来源: Wind、国信证券经济研究所整理 资料来源: Wind、国信证券经济研究所整理 上上周周高频高频数据数据跟踪跟踪 1、销售销售：新房、二手房销售新房、二手房销售增幅趋稳增幅趋稳 新房方面，截至上周，我们跟踪的 28 城商品住宅销售面积合计 14803 万平方 米，相对 2020 年同期增长 46%，相对 2019 年同期增长 35%，样本城市销售 整体延续较为景气的表现。从单城来看，北上广深四大一线城市商品住宅成交 面积累计同比分别增长 94%/65%/77%/39%。样本城
12、市中，福州、武汉成交面 积累计同比分别增长 180%/131%。 二手房方面，截至上周，我们跟踪的 10 城二手房成交套数合计 44.2 万套，相 对 2020 年同期增长 19%，相对 2019 年同期增长 10%。样本城市中，北京、 厦门、青岛、苏州表现较热，成交套数同比增速分别为 61%/55%/41%/40%。 图图 6：28 城商品住宅销售面积（单位：万平方米）城商品住宅销售面积（单位：万平方米） 图图 7：28 城商品住宅销售面积增速城商品住宅销售面积增速 资料来源: iFinD、国信证券经济研究所整理 资料来源: iFinD、国信证券经济研究所整理 -15% -10% -5% 0
13、% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 中润资源 新光圆成 华鑫股份 *ST匹凸 浙江广厦 S*ST前锋 财信发展 苏宁环球 华夏幸福 嘉凯城 上涨家数下跌家数持平家数 0 5000 10000 15000 20000 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 201920202021 -50% 0% 50% 100% 150% 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 2020同比20192021同比2020 2021同比2019
14、更多投研资料 微信公众号mtachn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 4 图图 8：10 城城二手房二手房成交套数（单位：成交套数（单位：套套） 图图 9：10 城城二手房二手房成交套数銰糹欀搀栀琀洀氀帀/Mk前台访问/p-1722644.html120.243.112.1010慟最茀眀愀瀀漀漀欀刀攀愀搀愀猀瀀砀椀搀怀饒/Mg前台访问/p-1969571.html207.46.13.1390慡%掠欀搀栀琀洀氀戀堀羭5gwap前台访问/BookRead.aspx?id=2862267111.206.198.210慣勈犰握最茀眀愀瀀漀漀欀刀攀愀搀愀猀
15、瀀砀椀搀搀舃溲/Sm前台访问/order-269425.html116.179.32.510慥鄪最蔀眀愀瀀漀漀欀刀攀愀搀愀猀瀀砀椀搀昀堃瑐堀羭5gwap前台访问/BookRead.aspx?id=2841495116.179.32.270慧%掠椀瀀栀琀洀氀栀/Mk前台访问/p-2862270.html220.181.108.1700慩匀焀眀愀瀀瀀栀琀洀氀樀/a前台访问/BookRead.aspx?id=1722644120.243.112.1010慫鄪匀漀眀愀瀀瀀栀琀洀氀氀/Mg前台访问/p-1109987.html54.36.148.2120慭匀洀漀爀搀攀爀栀琀洀氀渀堃5gwap前台访问/B
16、ookRead.aspx?id=2862270111.206.198.730慯%掠椀搀栀琀洀氀瀀渁/Mc前台访问/p-2858663.html54.36.148.20慱最搀栀琀洀氀爀泓/c前台访问/tag/cunshiguandagang.html171.208.155.1580慳勈劰梱最瀀栀琀洀氀琀峿5gwap前台访问/BookRead.aspx?id=2836643116.179.32.2380慵鄪最脀眀愀瀀漀漀欀刀攀愀搀愀猀瀀砀椀搀瘀尀5gwap前台访问/BookRead.aspx?id=2836745220.181.108.1110慷勈最搀栀琀洀氀砀尀/Mk前台访问/d-2859422
17、.html220.181.108.1490慹匀焀眀愀瀀搀栀琀洀氀稀尀岴5Sowap前台访问/d-2849255.html220.181.108.870慻勈劰匀洀眀愀瀀瀀栀琀洀氀簀渁尚/Mk前台访问/p-2822790.html220.181.108.1460慽勈犰蟯欀瀀栀琀洀氀縀饒尝/Mk前台访问/p-2827517.html220.181.108.1000慿勈聺匀焀漀爀搀攀爀栀琀洀氀耀蠀/Ke前台访问/p-143141.html157.55.39.1340憁%埘椀瀀栀琀洀氀舀饒竲/Mi前台访问/d-2859432.html116.179.32.1970憃椀搀栀琀洀氀萀/Mk前台访问/d-28
18、43268.html220.181.108.1090憅勈欀搀栀琀洀氀蘀堃瞰/Mg前台访问/d-2859434.html116.179.32.360憇%莠渠匀漀眀愀瀀搀栀琀洀氀蠀5Sqwap前台访问/p-2862281.html220.181.108.1400憉最瀀栀琀洀氀言5gwap前台访问/BookRead.aspx?id=2800906220.181.108.1720憋勈欀搀栀琀洀氀谀5Smwap前台访问/p-2862276.html116.179.32.720憍勈銰匀漀眀愀瀀瀀栀琀洀氀踀饒5Sowap前台访问/p-2862277.html116.179.32.2000憏勈劰梱匀漀眀愀瀀瀀栀琀洀氀退饒5Sowap前台访问/p-2862275.html220.181.108.880憑椀瀀栀琀洀氀鈀/Mg前台访问/d-1619402.html207.46.13.18
