1、!# ! 现代企业集团财务管理模式、 风险及控制 高超 !湖南商学院， 湖南 长沙 #$%$& (摘要) 现代企业集团财务管理模式主要有集权型、 分权型、 集权和分权相结合、 星型结构四种管理模式， 无论企业集团采用哪种模式运作都存在财务风险， 只有遵循层级扁平化， 业务模块化、 信息网络 化、 数据一体化的发展思路， 综合采取各种控制措施， 才能减少或尽量防止财务风险。 (关键词) 企业集团； 财务管理； 模式； 风险； 控制 (中图分类号) *#%+, -(文献标识码) . (文章编号) #$/ 0 &$%!%$ 0 $% 0 $+ (收稿日期) %$+ 0 # 0 #/ (作者简介) 高
2、超 （#-/1 0） ， 男， 湖南益阳人， 湖南商学院讲师， 武汉理工大学在读博士。 一、 企业集团财务管理的四种模式 #, 集权型财务管理模式。 这种模式是将子公司业务看作 是母公司业务的扩大。所有战略的决策与经营控制权（财务 与非财务的）都集中在母公司，这种模式下的母公司拥有子 公司的全部财务决策权，对子公司进行高度集权下的统一规 划和管理，各子公司没有财务自主决策权。其财务职责是负 责母公司所计划的内容的具体实施。通过母公司对子公司的 财务集权，规范了子公司的财务活动，使母公司的决策在子 公司得以贯彻执行，能充分发挥集团整体优势。但是母公司 集权后，子公司往往灵活性较差，不能根据市场的
3、变化迅速 做出调整方案的反映，而且母子公司之间信息传递时间的不 及时也影响了母公司决策的正确性。此外，母公司财务管理 的内容过多过细，不利于进行战略管理，从而影响整个集团 的长远发展。 %, 分权型财务管理模式。 这种模式是决策权分散于各子 公司， 母公司起控股公司的作用。在这种分权模式下， 子公司 相对独立，母公司不干预子公司的生产经营和财务活动。母 公司只对子公司完成受托责任的情况进行考核和评价。以此 对子公司进行激励和约束，使子公司能够按照母公司所确定 的战略发展方向开展经营活动。分权型财务管理模式的最大 优点是子公司能较灵活地根据市场的变化迅速作出反应，从 而保证了财务决策的及时性和合
4、理性，使母公司的经营风险 和财务风险得以分散，管理者将有时间和精力进行集团发展 的战略管理。分权还有助于培养子公司的资金成本意识和风 险意识， 使之更谨慎地分配和使用资金。但母公司分权后， 子 公司财务管理活动往往缺乏合理的规范，甚至有的子公司可 能各自为政，自行定义经营和战略责任，影响企业集团整体 财务目标的实现。 +, 集权和分权结合型财务管理模式。 由于前两种模式出 现了比较明显的缺陷，集权和分权集合性的财务管理模式应 运而生。根据母公司集权程度的不同，这种管理模式又可分 为集权为主， 分权为辅和分权为主， 集权为辅两种形式。集权 为主，分权为辅的形式主要体现了集权制的优点，避免了由 于
5、权力过度集中而造成的子公司缺乏积极性和活力，也有利 于母公司对子公司实施有效的控制。这种形势比较适用于发 展初期的企业集团。而发展已成熟，并且规模较大的企业集 团则选择分权为主、集权为辅的形式。这种形式不但体现了 分权制的优点， 而且加强了集团内部的协调。 , 电子商务环境下的财务管理模式，即星型结构，如图 所示： 其构建原理是：在母公司设立财务中心，以该物流中心 为核心，集中对集团内各级子公司财务机构的活动进行管 理、 综合平衡， 这种管理实行的是地位均等的管理， 不存在由 于母公司间接控股而不对其进行直接管理的情况。各子公司 财务机构的具体活动仍然是对其所在子公司负责，为各子公 司的经营活
6、动服务。母公司财务中心是从集团的角度优化配 置集团内所有资源，对子公司的财务活动进行监控。但是各 子公司仍能有经营的自主权。这种情况下的财务中心可根据 具体的财务职能划分若干个分部，各个职能分部可以通过财 务中心的数据库获取自己管理范围内的财务数据。而职能分 部作出的决策信息也可以迅速传递到子公司的财务机构。这 !# 年第 # 期 总第 !$# 期 %& #， !# ()*+,- %& !$# 企业经济 .%/.0102(. .3&%&45 !# ! 种财务管理模式的优点是高度协作性、高效性和信息传递准 确性。电子商务高速的信息传递缩短了母子公司之间地域的 差距。母公司可以准确地将指令传递给子
7、公司，便于了解企 业集团总体战略目标和战略意图，提高了集团整体运作效 率， 同时， 子公司通过网络直接和母公司联系， 参与集团的决 策并向母公司进行信息的反馈。 二、 企业集团财务风险因素分析 无论采用上述那种形式的财务管理模式，都存在财务风 险。企业财务风险是指在各项财务活动过程中，由于难以预 料或控制的因素影响，财务状况具有不确定性，从而使企业 有蒙受损失的可能性。 企业财务活动贯穿于生产经营的整个过程，筹措资金、 长短期投资、 分配利润等都可能产生风险 ! 筹资环节的风险 筹资环节的财务风险主要指筹资风险。它是指集团借入 的资金，对于未来能否还本付息和是否带来财务成果的不确 定性。由于受
8、资金市场的影响， 如利息率的变化、 资金投资收 益率的变化，使企业借入资金的利息率相对提高。宏观环境 的影响，如产业政策的调整、市场中的不可控因素 原材 料供应的问题，投资项目投产后受市场影响的生产能力问题 等， 给经营成果带来了很大的不确定性。企业资信度较低， 企 业筹资困难， 导致资金成本高。即使企业筹措到资金， 如果企 业负债过高， 也将使企业陷入困境。 # 投资环节的风险 投资环节的风险主要表现为投资风险。它是指企业投入 一定资金后，因市场需求变化而影响到最终收益与预期收益 偏离的风险。造成这种风险的原因主要是管理的偏差。如果 投资决策不准确，信息失真或不符合国家政策规定；投资过 多，
9、 摊子铺得过火； 对投资项目管理不善、 投资成本失控； 对 子公司控制不力，出现经营不善或违规违纪行为，都将影响 企业集团的经济效益和财务成果。 $ 资金营运环节的风险 这一环节的风险是指现金流量的风险。它是指企业现金 流出与现金流入在时间上不一致所形成的风险。即无法将结 算资金转化为货币资金的可能性。在市场激励的竞争过程 中， 为了促销， 企业与企业之间广泛采用赊销方式， 因此也加 剧了资金回收的风险。目前，企业与企业之间相互占用资金 现象很严重，带来的直接后果是资金周转不灵，营运资金严 重不足， 最终影响企业的经济效益。 % 制度性财务风险和操作性财务风险 由于制度相对稳定，影响期长，一旦
10、制度制定与客观规 律相违背会对风险产生较大的影响。我们把由制度而引发 的财务风险称为制度性财务风险， 把与制度无关只是由于操 作不当而引起的财务风险称为操作性财务风险。如利润分 配风险就是这两种风险的表现形式， 利润分配风险是由于利 润分配困难给企业的生产经营活动产生不利的影响。合理 的分配政策能调动投资者的积极性， 提高企业的声誉和盈利 能力，相反，则会降低企业的偿债能力，挫伤投资者的积极 性， 增加企业的风险。如果企业有好的投资机会， 需要大量 的资金支持， 利润分配政策采用高分配政策， 就会降低权益 资本的比重， 增加债务资本的比重， 从而增加财务风险。如 果在这一情况下采取低分配政策，
11、 则会使大量资金闲置， 增 加资金成本。 此外，影响企业外部环境的一些因素也不容忽视，如我 国目前资本市场不发达，筹措资金困难，导致资金成本较 高。国家税收政策的变化， 整个社会经济不景气， 使得企业资 金投资困难等都会给企业集团带来风险。 三、 企业集团财务控制策略 ! 企业集团财务控制总的发展方向 企业集团财务风险防范必须以信息化推动企业集团财 务流程的重组，在企业集团财务管理体系建设中突出“层 级扁平化、业务模块化、 信息网络化、数据一体化”的发展 特点。 # 企业集团财务控制的有效途径 （!） 建立并完善企业集团的财务管理体制 在现代企业制度下，母公司与子公司的关系是资产纽带 关系，母
12、公司对子公司管理的主要内容是对资金、财务活动 的调控。根据母子公司的这种经营模式和管理思想可将企业 集团的财务组织机构划分为三个层次：第一层次是集团公司 财务部。负责集团公司的投资决策， 掌握资金融通权、 投资审 批权、重大经营活动协调权及制定战略发展规划。第二层次 是集团公司下属全资子公司和事业部的财务管理机构。各全 资子公司和事业部的财务会计部门既要接受集团公司财务 部的统一指导，又对经营者负责，在遵守企业集团统一财务 制度的基础上，相应独立地开展会计核算和财务管理工作。 第三层是为集团控股子公司财务组织。它在遵守公司章程的 基础上， 结合自身的经营特点制定本企业的财务规章制度。 （#）
13、建立企业集团内部各部门责、 权、 利相结合的原则。 要防范和降低财务风险，在处理母子公司集权与分权的 问题上， 应坚持集权适度， 分权合理的原则。在适度集权的基 础上， 企业集团应建立责、 权、 利相结合的机制。在企业集团 的组织结构体系中， 各企业具有不同的分工和职能， 在生产、 技术和经济等诸多方面存在差别，这种差别要求我们必须针 对不同的职能部门规定不同的经济责任，划分不同的经济职 能。这既是防范与化解财务风险的重要措施，也是确保企业 财产安全和财务活动合法性的有效手段。而且， 在集团内部， 不管是哪一职能部门或职能部门中的哪一个管理31c8bab06cde962cedf8691fe25
14、2f87L131c8c08ea91886198d1014cd510016aL131c8d7b04451ef626d8bbc6ba467095L131c8d8093a9c17b9678bad6b0c3e105餶L131c8f17652c6d13b4f9b720c4addef6L131c97c7573fde63e6ab19fd805f4ac1L131c9a518741575e78b42cfd002e72c9L131c9ac2db00b1702ee4b7fee2066f4cL131c9b4ea575a20570dc23d521d24065鄶L131c9d719f4ac418be911afbd79a0
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