1、需披露的关联关系； 2、本机构及负责本次证券发行保荐工作的保荐代表人未通过本次证券发行 保荐业务谋取任何不正当利益； 3、负责本次证券发行保荐工作的保荐代表人及其配偶未以任何名义或者方 式持有发行人的股份。 三、保荐机构对本次证券发行的推荐意见三、保荐机构对本次证券发行的推荐意见 （一）对本次证券发行的推荐结论（一）对本次证券发行的推荐结论 本保荐机构认为：发行人系国内知名的医疗耗材智能装备生产商，在同行业 中具有较强的竞争实力，发展潜力和前景良好，具备了公司法 、 证券法 、 科创板首次公开发行股票注册管理办法 （试行） （以下简称：“管理办法”）等 法律、法规规定的首次公开发行股票的条件。
2、通过辅导，发行人健全了法人治理 结构，完善了发行人的规范运作，并在业务、资产、人员、财务和机构方面与关 联方分开，形成了独立的生产经营体系。本次发行募集资金投资项目进行了充分 的市场调研可行性论证，项目实施后有利于提高核心竞争力，实现发行人可持续 发展，与发行人现有生产经营规模、财务状况和管理能力等相适应。因此同意保 荐发行人申请首次公开发行股票并在科创板上市。 （二）本次证券发行所履行的程序（二）本次证券发行所履行的程序 1、发行人股东大会已依法定程序作出批准本次发行的决议。 发行人已按照公司章程 、 公司法 、 证券法和中国证监会及上海证券 交易所发布的规范性文件的相关规定由股东大会批准了
3、本次发行。 发行人第二届董事会第二十三次会议、第三届董事会第三次会议及发行人 2018 年度股东大会、2019 年第二次临时股东大会审议通过了本次发行的相关决 议： （1） 关于公司申请首次公开发行人民币普通股（A 股）股票并在科创板上 迈得医疗工业设备股份有限公司发行保荐书 3-1-2-7 市的议案 、 关于调整公司申请首次公开发行人民币普通股（A 股）股票并在科 创板上市方案的议案 （2） 关于公司首次公开发行股票募集资金投资项目及其可行性的议案 （3） 关于公司首次公开发行股票前滚存未分配利润分配方案的议案 （4） 关于制定的议案 （5）公司首次公开发行股票并上市后三年内公司股价稳定预案
4、 （6）关于提请股东大会授权董事会办理公司申请首次公开发行股票并上市 有关具体事宜的议案 （7）关于公司首次公开发行股票摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响 及填补措施的议案 （8） 关于同意公司为本次发行上市出具相应承诺及制定约束措施的议案 （9） 关于制定的议案 （10）关于修订的议案 2、根据有关法律、法规、规范性文件以及公司章程等规定，上述决议 的内容合法有效。 发行方案经董事会、股东大会决议通过，其授权程序符合公司法第一百 条、第三十八条、第四十七条、第一百三十四条的规定，其内容符合公司法 第一百二十七条、 证券法第五十条、 管理办法第十四条、第十五条的规定。 3、发行人股东大会授权
5、董事会办理本次首次公开发行人民币普通股股票的 相关事宜，授权范围及程序合法有效。 4、根据证券法第十条、第四十八条， 管理办法第四条的规定，发行 人本次发行尚须经上海证券交易所发行上市审核并报经中国证券监督管理委员 会履行发行注册程序。 迈得医疗工业设备股份有限公司发行保荐书 3-1-2-8 （三）本次证券发行的合规性（三）本次证券发行的合规性 1、本保荐机构依据证券法，对发行人符合发行条件进行逐项核查，认 为： 、本保荐机构依据证券法，对发行人符合发行条件进行逐项核查，认 为： （1）经核查，发行人已经按照公司法及公司章程的规定，设立股 东大会、 董事会、 监事会、 总经理及有关的经营机构，
6、 具有健全的法人治理结构。 发行人已制定了股东大会议事规则 、 董事会议事规则 、 监事会议事规则 、 独立董事工作制度及关联交易管理制度 、 对外担保管理制度 、 投资决 策管理制度 、 内部控制制度 、 募集资金管理制度 、 内部审计制度 、 信息 披露管理制度 、 投资者关系管理制度 ， 董事会制定了 总经理工作细则 、 董 事会秘书工作制度 、 专门委员会工作细则 ，发行人建立健全了各部门的管理 制度，股东大会、董事会、监事会、总经理按照公司法 、 公司章程及发行 人各项工作制度的规定，履行各自的权利和义务，发行人重大经营决策、投资决 策及重要财务决策均按照公司章程规定的程序与规则进行
7、。因此，发行人具 备健全且运行良好的组织机构，符合证券法第十三条第一款第（一）项的规 定。 （2） 根据天健会计师事务所 （特殊普通合伙） 出具的标准无保留意见的 审 计报告 ，发行人 2016 年、2017 年、2018 年度及 2019 年 1-6 月实现的扣除非经 常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为 3,092.41 万元、4,778.88 万元、 4,909.42 万元及 844.82 万元。报告期内，发行人资产质量良好、资产负债结构合 理、现金流量正常，具有持续盈利能力，财务状况良好，符合证券法第十三 条第一款第（二）项的规定。 （3） 根据天健会计师事务所 （特殊普通合伙）
8、出具的标准无保留意见的 审 计报告及有关政府部门出具的证明文件并经本保荐机构适当核查，发行人最近 三年及一期财务会计文件无虚假，无重大违法行为，符合证券法第十三条第 一款第（三）项、第五十条第四款的规定。 （4）发行人本次发行前的股本总额为人民币 6,270 万元，符合证券法 第五十条第二款的规定。 迈得医疗工业设备股份有限公司发行保荐书 3-1-2-9 （5）发行人本次发行前股份总数为 6,270 万股，依据发行人 2019 年第二次 临时股东大会逐项审议通过的 关于调整公司申请首次公开发行人民币普通股 （A 股）股 票并在科创板上市方案 ，发行人拟首次公开发行股票数量不低于公司发 行后股份
9、总数的 25%， 且不超过 2,090 股 （公司本次 A 股发行将不行使超额配售 选择权） ，符合证券法第五十条第三款的规定。 2、本保荐机构依据管理办法，对发行人符合发行条件进行逐项核查情 况，认为： 、本保荐机构依据管理办法，对发行人符合发行条件进行逐项核查情 况，认为： （1）符合管理办法第十条的有关规定 保荐机构查阅了发行人工商登记资料、 发起人协议 、公司整体变更所涉审 计报告、评估报告、验资报告、创立大会文件等以及公司章程 、 营业执照 等有关资料，认为： 发行人于 2012 年 12 月整体变更为股份有限公司， 其前身台州迈得自动化有 限公司于 2003 年 3 月成立，发行人
10、持有统一社会信用代码为 331021000056248 的营业执照 。发行人依法设立，不存在根据法律、法规以及发行人公司章程 规定需要终止的情形，系有效存续的股份有限公司。发行人系由有限公司按原账 面净资产值折股整体变更设立之股份有限公司，持续经营时间已在 3 年以上。 （2）符合管理办法第十一条的有关规定 保荐机构查阅了天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告 、 内部控制鉴证报告 、发行人财务管理制度，了解了公司会计系统控制的岗位 设置和职责分工，并通过人员访谈了解其运行情况，现场查看了会计系统的主要 控制文件，认为： 发行人会计基础工作规范， 财务报表的编制和披露符合企业会计准则和
11、相关 信息披露规则的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成 果和现金流量，并由天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具标准无保留意见的 审计报告。 发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司运行效率、合法 合规和财务报告的可靠性，并由天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具无保留 迈得医疗工业设备股份有限公司发行保荐书 3-1-2-10 结论的内部控制鉴证报告。 （3）符合管理办法第十二条的有关规定 发行人业务完整，具有直接面向市场独立持续经营的能力： 经过对发行人各项资产产权权属资料的核查并结合现场实地考察， 本保荐机 构认为发行人的资产完整。发行人已经具备了与生产经营有
12、关的生产系统、辅助 生产系统和配套设施，合法拥有与生产经营有关的土地、厂房、机器设备以及商 标、专利的所有权或者使用权，具有独立的原材料采购和产品销售系统。发行人 的资产完整。发行人产权界定明确，不存在股东或其他关联方占用公司资产的情 况； 经过对发行人三会资料、内部组织结构设置、生产经营业务流程等文件的审 阅并结合现场实地考察， 本保荐机构认为发行人具有完整的业务体系和直接面向 市场独立经营的能力。 经过对发行人三会资料的核查，并结合对发行人高级管理人员的访谈，本保 荐机构认为发行人的人员独立。发行人的总经理、副总经理、财务负责人和董事 会秘书等高级管理人员未在控股股东、 实际控制人及其控制
13、的其他企业中担任除 董事、监事以外的其他职务，未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领 薪；发行人的财务人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。 经过对发行人财务会计资料、开户凭证、税务登记资料等文件的核查，本保 荐机构认为发行人的财务独立。发行人建立了独立的财务核算体系，能够独立的 作出财务决策，具有规范的财务会计制度；发行人未与控股股东、实际控制人及 其控制的其他企业共用银行账户。 经过对发行人机构设置情况的核查，并结合对相关高管人员的访谈，本保荐 机构认为发行人的机构独立。发行人建立健全了内部经营管理机构，独立行使经 营管理职权，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业
14、间未有机构混同的情 形。 经过对发行人及其控股股东、实际控制人控制的其他企业的核查，并结合发 行人控股股东、 实际控制人出具的相关承诺， 本保荐机构认为发行人的业务独立。 迈得医疗工业设备股份有限公司发行保荐书 3-1-2-11 发行人的业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股东、 实际控制人及其控制的其他企业间未有同业竞争或者显失公允的关联交易。 本保荐机构认为，发行人资产完整，业务及人员、财务、机构独立，与控股 股东、 实际控制人及其控制的其他企业间不存在对发行人构成重大不利影响的同 业竞争，不存在严重影响独立性或者显失公平的关联交易。 经过对发行人历次三会资料、工商登记
15、资料等文件的核查，本保荐机构认 为：发行人主营业务、控制权、管理团队和核心技术人员稳定。发行人最近两年 内主营业务和董事、高级管理人员及核心技术人员均没有发生重大不利变化；控 股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份权属清晰，最近 两年实际控制人没有发生变更，不存在导致控制权可能变更的重大权属纠纷。 经过查阅天健会计师出具的审计报告 、发行人资产权属资料、征信报 告、资产查询机构出具的查询结果，以及中国执行信息公开网、中国裁判文书网 等公开资料等，本保荐机构认为发行人不存在主要资产、核心技术、商标等的重 大权属纠纷；不存在重大偿债风险、重大担保、诉讼、仲裁等或有事项，经营环 境
16、已经或者将要发生重大变化等对持续经营有重大不利影响的事项。 （4）符合管理办法第十三条的有关规定 发行人致力于为医用耗材生产企业提供智能制造相关的设备及系统， 保荐 机构查询了发行人所在行业管理体制和行业政策，认为发行人生产经营符合法 律、行政法规的规定，符合国家产业政策。 保荐机构获取了发行人及其子公司当地政府机关出具的合法合规证明， 查 阅了德国罗德律师和税务咨询有限公司（Rdl RechtsanwaltsgesellschaftSteuerberatungsgesellschaft mbH） 出具的迈得国际的法律 意见书，获取了发行人住所地派出所出具的无犯罪记录证明，获取了发行人及其 控
17、股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员出具的承诺函，查询了中国 证监会网站、上海证券交易所网站、深圳证券交易所网站、全国中小企业股份转 让系统网站、 国家企业信用信息公示系统、 中国执行信息公开网、 信用中国网等， 截至本发行保荐书签署日，发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在 迈得医疗工业设备股份有限公司发行保荐书 3-1-2-12 贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪， 不存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安 全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为。 保荐机构获取了发行人董事、监事、高级管理人员住所地派出
18、所出具的无 犯罪记录证明，发行人董事、监事、高级管理人员出具的承诺函，查询了中国证 监会网站、上海证券交易所网站、深圳证券交易所网站、全国中小企业股份转让 系统网站、天眼查网站、中国执行信息公开网、信用中国网等，截至本发行保荐 书签署日，董事、监事和高级管理人员不存在最近三年内受到中国证监会行政处 罚， 或者因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调 查，尚未有明确结论意见等情形。 （四）发行人的主要风险（四）发行人的主要风险 1、技术风险、技术风险 （1）技术开发风险 公司所从事的医用耗材智能装备制造业务涉及医用耗材生产工艺、成型技 术、产品标准、医疗器械 GMP 法规、
19、临床技术、人机工程学、机械设计、软件 控制等多学科交叉技术领域，技术更新较快。 公司所面向的医用耗材领域的智能化生产还处于起步阶段， 正逐步由人工过 渡到单机设备、连线机设备。随着制造业转型升级进程的加快，未来下游客户将 逐步从单机、连线机转向全自动生产线，最终实现智能工厂生产。 技术的快速更新、升级，对公司的持续创新能力提出了较高的要求，若公司 不能加大对各领域专业人才的引入，不能持续加大新产品研发和技术改进的资 金、资源投入，不能在生产实践中积累更多的生产工艺方面的专有技术，不能充 分把握市场需求导向，及时推出满足下游行业需求的新产品，则可能因产品创新 过慢或不符合市场预期、 技术陈旧或工
20、艺落后而导致公司的产品性能或质量不再 具备优势，从而影响公司的持续竞争能力。 （2）核心技术人员及关键岗位熟练技术工人流失或短缺风险 迈得医疗工业设备股份有限公司发行保荐书 3-1-2-13 医用耗材智能设备属于非标设备，需要不同的客户自身的技术参数要求、工 艺、质量、生产场地、经营规模、配套设备等方面进行个性化定制，需要足够的 研发设计人员进行订单的研发设计。公司产品的加工、装配、安装、调试等生产 环节的专业性较强，也需要熟练的技术工人队伍进行加工生产。 报告期各期末，公司的在手订单分别为 5,338.92 万元、10,953.77 万元、 20,180.68 万元、19,412.90 万元
21、，订单呈快速增长趋势，公司现有的产能已难以 满足公司的发展需求。 然而，医用耗材智能装备的生产，需要熟练掌握自动化领域的关键共性技术 和对医用耗材的生产工艺具有透彻的理解和认识的复合型人才， 同时还需要熟练 的技术工人队伍。随着公司业务规模的扩大，公司将面临核心技术人员及关键岗 位熟练技术工人流失或短缺的风险。同时，受区位条件和生活环境因素制约，公 司引进高层次人才难度较大，而且成本较高，如公司不能吸引到足够的优秀人才 加盟，将对公司的技术研发、管理层次提升等产生不利影响。 （3）研发投入不能及时产生效益的风险 设计研发是驱动整个业务环节的核心，公司注重研发投入，报告期各期，公 司的研发支出分
22、别为 1,369.66 万元、1,381.58 万元、1,942.30 万元、1,015.43 万 元，占同期营业收入的比重分别为 9.82%、7.97%、9.04%、12.78%。 近年来，公司除了不断提升安全输注类和血液净化类智能装备技术外，也在 积极探索骨科类、 药械组合类等高值医用耗材其他细分领域智能装备市场和智能 工厂有关的智能化控制系统，如公司正在从事的研发项目“一种多信息比对技术 的研发” 、 “一种高精准检测技术的研发” ，属于骨科类智能装备技术的研发，正 在从事的研发项目“GMP 综合管理系统-制成管理系统” 、we-paas 生产综合管理 平台等属于智能化控制系统方面的研发
23、。该等研发项目的实施，虽然能为公司技 术进步、持续创新、长期发展奠定良好基础，但同时也存在研发项目失败，研发 项目超前于市场需求，暂时不能产生效益从而减少当期利润的风险。 2、经营风险、经营风险 （1）市场需求波动导致的成长性波动风险 迈得医疗工业设备股份有限公司发行保荐书 3-1-2-14 医用耗材智能装备作为下游客户的固定资产投资， 其发展与下游行业的固定 资产投资规模、固定资产更新周期密切相关。公司的产品设计使用年限一般为 10 年，在使用期间，受行业标准每五年的复审和修订，以及客户产品型号的更 新和生产工艺改进等影响，客户也会对设备进行更新升级换代，但这种更新升级 存在一定的波动性。同
24、时，由于个性化的特征，年度间客户的需求并不均衡，导 致公司年度间的产品结构有所变化，从而也可能导致公司年度经营业绩出现波 动。因此，尽管工业自动化需求将长期受益产业升级，但短期内还受到以几年为 一个小周期的制造业投资波动的影响， 公司的产品需求呈现出周期与成长相结合 的趋势，使得公司在周期间可能存在一定的成长性波动风险。 （2）发行人产品面临的市场空间相对有限的风险 目前，工业自动化在汽车这一大体量行业中的应用较为成熟，在其他行业的 应用量仍然较小。如在医用耗材领域，自动化生产还处于起步阶段，一些大型企 业率先进行自动化改造，并逐步倒逼中小企业跟随。 与行业的发展阶段相对应，公司目前的客户相对
25、集中，前五大客户主要是下 游行业的龙头企业，且前五大客户的销售占比较高，2018 年达到 67.38%。过去 几年，大型企业逐步增加自动化生产的工序、逐步扩充自动化生产的产品型号和 类别、逐步扩大产能规模等成为拉动公司销量的核心要素。未来工业自动化需求 将在大型企业继续提高自动化生产水平的基础上，向低渗透率的中小企业扩散， 这些企业的资本扩张将成为公司未来成长的重要驱动因素。 如果中小企业的自动 化改造进程不及预期， 则公司的发展空间将更多地依赖于大型企业包括公司前五 大客户的规模扩张和自动化生产水平的提升。 尽管医用耗材的自动化生产仍处于 起步阶段，该等大型企业的自动化生产也还处于导入阶段，
26、本公司的发展仍具有 足够的空间，但是随着该等企业自动化应用的逐步成熟，未来对该等企业销售的 增长速度将会逐步减缓，增长空间会受到限制。 同时，公司所专注的医用耗材行业体量与汽车、3C 等行业相比要小的多， 而且， 公司目前的核心产品主要为医用耗材领域的安全输注类和血液净化类两大 类，市场规模有限。专注于特定领域为公司带来较高的竞争门槛的同时，也导致 了公司易受到该行业资本支出的影响而波动， 如果公司在其他医用耗材领域的研 迈得医疗工业设备股份有限公司发行保荐书 3-1-2-15 发和拓展受挫，则公司面临的行业发展空间将会受到限制。 （3）项目非标难以复制，新客户开拓需要一定的时间，公司面临扩张
27、速度 受限的风险 医用耗材智能设备属于非标设备， 需要根据下游客户的个性化需求进行定制 化生产，难以通过简单复制实现扩张，因此规模扩张速度容易受限。 公司一般通过行业人士介绍、行业信息跟踪、参加国内外展会等方式了解具 有设备采购需求的企业，然后主动上门介绍公司的产品，邀请相关技术负责人到 公司实地考察了解，向客户展现研发生产实力和成功案例，进而获取订单；下游 客户也会通过同行业的示范带头效应、 公司的市场口碑和影响力而了解到公司的 产品，并主动到公司来洽谈设备的采购。 新客户订单的获取通常要经过客户需求（包括技术要求、工艺要求、质量要 求和设备的技术参数、精度误差要求、合格率、单位时间产量等）
28、的确认，技术 方案的研发设计和评审，客户相关人员与公司进行互动的讨论、修改等环节方能 确定，需要耗费较多的时间和精力。因此，非标项目的新客户开拓相对较慢，扩 张速度有限。 2016 年至 2019 年上半年，公司新开拓的客户（以实现收入为标准）分别为 2 家、 18 家、 5 家和 8 家， 实现的收入占比分别为 0.28%、 16.33%、 6.68%、 35.41%， 2019 年上半年占比较高主要是因为老客户的订单仍处在生产状态，尚未完工确 认收入所致。目前，由于老客户的需求仍然旺盛，公司的大部分产能被优先用于 满足老客户的订单需求，且新客户先期的订单金额也相对较小，公司面临扩张速 度受
29、限的风险。 （4）市场竞争风险 公司经过多年的技术创新和品牌影响力积累， 现已发展成为国内领先的医用 耗材智能装备制造企业。但在新进入的血液净化类智能装备领域，目前外资厂商 仍占据主要市场份额，公司的客户群体仍然有限，市场的接受和认可需要时间， 公司直接面临的是外资品牌的竞争，如果国际领先装备企业降低产品价格、增强 营销与服务，市场竞争将加剧。如果公司在新产品领域的开拓不及预期，将会对 迈得医疗工业设备股份有限公司发行保荐书 3-1-2-16 公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。 （5）客户集中度较高的风险 工业自动化作为产业升级的主要方式， 其发展路径一般是在经营状况相对良 好的企业中率先
30、引入。受此影响，报告期内，公司的收入来源较为集中，前五名 客户的销售收入占营业收入的比例分别为 75.62%、56.25%、67.38%、64.68%， 主要包括江西洪达、三鑫医疗（SZ.300453） 、山东威高（HK.01066） 、康德莱 （SH.603987）等行业内知名厂商。短期内，受自身资金实力和发展历史的限制， 公司的大部分产能被用于满足该等客户的订单需求， 来自主要客户的销售收入占 比预期仍会较高。 若公司因产品和服务质量不符合主要客户要求导致双方合作关 系发生重大不利变化， 或主要客户未来因经营状况恶化导致对公司的直接订单需 求大幅下滑，将可能对公司的经营业绩产生重大不利影响
31、。 （6）公司经营业绩季节性波动的风险 本公司的产品销售具有一定的季节性特征，主要是由于：1、医用耗材智能 装备的采购金额较大，一般用作下游客户的固定资产，下游客户一般经过年度投 资预算后再进行采购，导致下游客户一般在上半年确定采购计划，而产品的生产 周期相对较长，使得相应的收入确认一般在下半年；2、由于受春节以及生产工 人的流动性因素的影响，上半年生产期间较短，且公司的生产需要熟练技工，新 招工人需要一定时间的培训，导致上半年生产效率较低。因此，本公司上半年的 销售收入较低，下半年的销售收入较高。经营业绩的季节性波动对公司的产能调 配能力、现金周转能力等都提出了较高的要求。如果公司未能充分协
32、调好采购、 生产、发货、安装、调试等各个环节，则可能会对公司经营业绩产生不利影响。 3、财务风险、财务风险 （1）产品毛利率下降的风险 公司通过领先的技术优势、 优越的产品质量和及时的售后服务以较高的性价 比优势保持与下游客户较强的议价能力，获得较高的毛利率水平。公司 2016 年、 2017年、 2018年及2019年上半年主营业务毛利率分别为51.05%、 52.05%、 48.57% 及 46.56%。2018 年有所下降，主要是因为人工成本的上升以及安全输注类智能 迈得医疗工业设备股份有限公司发行保荐书 3-1-2-17 装备中部分产品由于技术日趋成熟、稳定，研发投入的溢价逐渐减弱，价
33、格有所 下降。 持续创新是公司保持毛利率稳定的重要举措， 如果公司不能持续提升技术创 新能力并保持其领先优势，或者竞争对手采取提高自身技术水平、降低自身产品 售价等削弱公司性价比优势的手段，将可能迫使公司调低产品售价，公司产品毛 利率存在下降风险。 （2）应收账款坏账损失风险 报告期各期末， 公司应收账款账面价值分别为 8,041.38 万元、 6,080.63 万元、 7,238.60 万元和 7,032.81 万元， 占流动资产的比例分别为 52.36%、 28.63%、 27.72% 和 34.31%，占比较高。报告期各期末，公司账龄一年以内应收账款余额占比均 保持在较高水平，总体来看，
34、公司应收账款风险控制在可控水平。但随着宏观经 济环境的变化，如果公司主要客户的财务状况出现恶化，或者经营情况、商业信 用发生重大不利变化，公司应收账款产生坏账的可能性将增加，从而对公司的经 营造成不利影响。 （3）存货不能变现的风险 报告期各期末，公司存货账面价值分别为 4,767.22 万元、5,684.32 万元、 6,981.93 万元和 8,359.27 万元，占同期流动资产的比例分别为 31.04%、26.77%、 26.74%和 40.78%。公司存货余额较大且周转率较低，这主要是由公司产品的特 性和生产模式决定的。公司主要产品为非标产品，专用性强，单位价值较大，生 产周期较长，通
35、常达 4 个月以上，这导致公司存货特别是在产品总量价值较高。 虽然公司采取订单生产模式，外购件、在产品绝大部分均有相应的销售合同或订 单与之对应，但是由于存货的周转客观上需要一定的时间，且公司也存在对部分 老客户在技术方案确定后，销售订单签订前，为保证及时交付而提前备货生产的 情况，如果客户最终未能签订合同，或因自身需求变更等因素调整或取消合同， 可能导致公司产品无法正常销售， 则公司存货存在不能及时变现而发生损失的风 险。 迈得医疗工业设备股份有限公司发行保荐书 3-1-2-18 4、法律风险、法律风险 （1）税收优惠政策变化的风险 根据财政部、国家税务总局关于软件产品增值税优惠政策的通知 （财税 2011100 号）的规定，公司软件产品享受增值税即征即退政策；公司于 2013 年 9 月 26 日和 2016 年 11 月 21 日通过高新技术企业复审， 报告期内持续满足高 新技术企业认定条件并享受高新技术企业所得税优惠政策， 减按 15%的税率计缴 企业所得税；根据财政部、国家税务总局关于进一步提高部分商品出口退税率的 通知（财税200988 号） ，公司
