1、2019医疗产业投资指南E药经理人研究院&投中研究院联合出品2版权声明版权声明：本报告所有权归E药经理人研究院与投中信息共同所有。E药经理人研究院成立于2018年，是资深产业咨询与研究专家、产业资深职业经理人和资深媒体人组成的，对医药产业新趋势、新政策、新经济与新模式进行研究与分析的研究机构，是E药经理人作为医药行业垂直媒体向深度内容的再出发。投中信息是投中信息创办于2005年，现已成为中国私募股权投资行业领先的金融服务科技企业，致力于解决私募股权投资行业的信息不对称问题。投中信息目前拥有媒体平台、研究咨询、金融数据、会议活动四大主营业务，通过提供全链条的信息资源与专业化整合服务，以期让出资者
2、更加了解股权基金的运作状态，让基金管理者更加洞彻产业发展趋势。目前，投中信息在北京、上海、深圳等地均设有办公室。免责声明：本报告旨为医疗产业投资者提供参考和借鉴。E药经理人与投中信息确认其所载资料的来源及观点的出处皆被认为可靠，但不能担保其准确性或完整性。报告内容仅供参考，不作为机构投资决策依据。E药经理人与投中信息不对因使用此报告的材料而引致的损失而担负任何责任，报告阅读者不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。3中国医疗产业投资图谱原料端研发生产端流通端使用端主体服务药器械中间体、原料药、中药材、中药饮片零部件关键技术药器械传统医药项目（仿制药、中药）创新药项目医疗设备、医疗耗材、基因检测（体
3、外诊断）医药商业零售终端CSO（销售外包）医药电商综合医院连锁专科单体诊所（名医、心理）体检机构养护服务第三方辅诊医药流通医疗服务研发、生产、销售外包互联网医疗CRO、CMO/CDMO、CSO互联网医院、互联网+药品供应、患教及医生辅助工具、医疗大数据及人工智能Contents1医疗产业投融资整体情况概述2医疗产业细分领域投融资状况3医疗产业并购与退出分析42019医疗产业投资建议5案例分析医疗产业投融资整体情况概述PART. ONE6医疗产业发展面临的宏观环境当前中国正处在六大经济周期的叠加，宏观环境的变化中，既有影响医疗产业发展的积极因素，也有消极因素。中国经济世界经济周期产能周期金融周期
4、房地产周期库存周期政治周期国际层面消极因素主要体现在中美之间存在的贸易摩擦的持续发酵国内层面积极因素是“国家健康2030” 战略下为医疗产业转型升级提供的巨大空间国内层面消极因素则是金融环境的变化对医药企业的资金链承受能力的考验国际层面积极因素主要是一带一路对医疗产业的带动作用医药产业7医疗产业主要监管机构及部门职责2018年机构改革，清晰定义了医疗产业三个主要监管部门的工作职责，尤其是医保局的组建，将深刻影响并重塑医药企业的发展模式及内涵。国务院医药：国家市场监督管理局医疗：国家卫生健康委员会医保：国家医疗保障局局长：张茅机构改革部署：1.国家食药监总局将与工商、质检合并为市场监督管理总局；
5、2. 国家市场监督管理总局下设药品监督管理总局，实施药品专业监管主要特征:1 整合工商、质监、食药、反垄断、IPR 职能；2 基层药监执法功能增强对医药市场影响：1.基层专业监管和市场监管统一；2.反垄断职能统一；3.一般性市场监管的大统一主任：马晓伟机构改革部署：1.原卫计委和国务院深化医疗卫生体制改革领导小组办公室合并，成立国家卫生健康委员会主要特征：1.加入老龄化要素，淡化计生功能2.执行健康中国战略对医药市场影响：卫生政策将体现更多新要素，包括老龄化、健康管理和疾病预防等。局长：胡静林机构改革部署：吸收人社部、卫计委、民政部的医疗保障和医疗救助职能，以及发改委的医疗服务和药品价格管理智
6、能。主要特征：1.主要支付者角色；2.集成医疗保障、医疗价格管理功能与一身。对医药市场影响：1.全环节精细化的控费策略和手段；2.医保支付目录和价格的动态调整，药品价格谈判。8政策因素将影响医药投资的目标选择和估值去芜存菁、鼓励创新、头部效应显现是在政策驱动下，医疗产业正在进行内涵重构的关键词。政策因素将影响医药投资的目标选择和估值。供给端流通端使用端支付端加快完善全民医保制度建设有序推进分级诊疗制度建设建立健全现代医院管理制度优质高效的医疗卫生服务体系大力推进药品供应保障制度建设有序推进分级诊疗制度建设药审改革MAHICH优先审评工艺核查一致性评价带量采购环保法中药注射剂再评价临床限辅限抗限
7、输注互联网+营改增两票制营改增第三方物流处方外流分类采购GPO鼓励连锁资本杀入互联网+医保支付方式改革医保支付标准医保控费国家药价谈判医保目录动态调整基金管理商业健康险大病保险医保全国联网异地就医直接结算大力推进药品供应保障制度建设加强综合监管制度建设医药分开药占比、互联网+零加成医保支付方式改革DRGs理顺医疗服务价格规范诊疗行为分级诊疗医联体9医疗产业政策趋势解读医疗保险的扩容和支付方式改革及创新将成为驱动中国医疗产业发展的核心影响因素政策公布明显落后于产业自身的发展模式迭代，但以政策为切口的资源与利益再分配正在进行互联网+的应用让目前的销售渠道更多元，在医保控费精细化的当下，新渠道和新终端中将呈现出新模式与新业态“4+7”带量采购后，为企业发展提出更紧迫的目标：匹配适宜产品线；管控上下游产业链，尤其是原料药；药品供应保障能力及风险管理能力都需全面提升产业发展及投资决策医疗产业正在以快速自我修正的方式朝着更适应其发展的方式延续
