1、 2012.02 山东财经大学金融学院 1第十一章金融危机与金融监管2012.02 山东财经大学金融学院 2 教学目的与要求：本章主要介绍金融危机与金融监管的有关知识。在教学过程中，要求学生掌握金融危机的分类以及金融危机的形成原因；了解金融危机的扩散机制；深入金融监管的必要性；了解金融监管的目标、原则、内容与方法；了解不同国家金融监管体系的设置。 教学重点与难点：本章重点为金融危机的分类和形成原因、金融监管的必要性以及监管体系的构成。难点是金融危机的形成原因以及金融监管的必要性。2012.02 山东财经大学金融学院 311-1 金融危机 一、金融危机的界定 （一）雷蒙德戈德史密斯：金融危机是指
2、所有或绝大部分金融指标急剧的、短暂的、超周期的恶化。这些指标包括：短期利率、资产（股票、房地产）价格、厂商的 以及金融机构的 产 。 短 在金融机构的必要 ， 这 与 生在经 国 金融一体化 不 深 的 金融危机不。 （）currency1：以“期的、fi金融机构fl 、 资产或 性资产成” 10关要 定金融危机。2012.02 山东财经大学金融学院 4 （）斯： 经 的金融危机不 形：财 危机、 危机和 危机。 这些危机形 管在 些 以 分的 ，在中 以一的形 ，这是因为有关 、 和 资产 的 或“期一是同 生的。 （）金： 金融危机 是一 和德 重以 金融 不 有地 资 些 有 生产率的投
3、资目，因 致金融 崩溃。2012.02 山东财经大学金融学院 5 （五）国 ”基金组织的类型划分1998年5月世界经 展望中认为，金融危机 以划分为几类型：”危机：投机 致一国”大幅贬值，抑或迫使该国金融当局为保卫本 用大量国 储备或急剧提 利率。 危机：的或潜在的 产致使 纷纷中止国内 务的 ，抑或迫使 府提供大规模援助以阻止事态的 展， 危机极易扩散到整个金融体系。系统金融危机：金融 重的乱局面， 削弱了 有性原则，会对体经 产生极大的负面应，一 系统金融危机 包括金融危机， 一 金融危机却不一定陷入国内支付体系的 重乱，也不一定致系统金融危机的 生。2012.02 山东财经大学金融学院
4、6 务危机是指一国处不 支付其 利息的 形，无论这些 券是属 国 府 是 居民个人。其中”危机和 危机是金融危机的两主要形态，们 以单独 生，也 同 在一 金融危机中，并且互作用，互为因果，后者构成代金融危机的一个重要 。IMF的研究表明，（1）”危机在19751986年对盛 ， 危机在19871997年更 盛 。（2） 危机在间上要先”危机，这说明致 危机的原因具有连续性。（3） 国家”危机 生率是工 化国家的2倍， 危机是其3倍。2012.02 山东财经大学金融学院 7、金融危机理论研究金融危机的根本原因金融脆弱性研究金融危机的直接原因泡沫经 、金融自由化、 率制马思哈耶欧文费雪凯恩斯明斯
5、基金德伯格蒙代鲁格曼2012.02 山东财经大学金融学院 8”危机理论：1、过 易论：金德伯格。2、财 论：鲁德曼。3、自 论： 伯斯 德。危机理论：1、” 论： 德曼。2、” 量 论： 和 3、金融不 定 说： 曼明斯基。4、 体系关论： 。5、 论： 蒙德和 格。6、德 论： 金 。危机理论：1、 务 ” 论：欧文费雪。2、资产价格 论： 分 。3、性国 务论： 。2012.02 山东财经大学金融学院 9 其中有代表性、解 的是所的代金融危机模型currency1：以鲁格曼（1979）、 德和 （1984）的分“为代表的第一代危机模型以 伯斯 德（1994）、斯（1996）的分“为代表的第
6、代危机模型以Corsetti-Pesenti-Roubini（1998）、Chang-Velasco（1998）和鲁格曼（1999）的分“为代表的第代模型。2012.02 山东财经大学金融学院 10 （1）第一代”危机模型 ”危机产生的根在 府 间的不，这不主要表为过扩的财 、” 与 定 率 间的fifl，财 扩致大量财 ，为 致过”供，因 对 的求 。 定 率制要求 以定的 率 ，因 的”化， 的 储备 不 ”，当 储备 ，定 率崩溃，”危机 生。 （2）第代”危机模型经 中同 在使 府 定 率的原因和使 府卫定 率的原因。 府 是卫定 率则上两因 的，果卫定 率的成本大 ，则定 率成为 府当局的理 。 危机的 生与 府卫定 率的成本 有关。当 “期 率贬值， 府 定 率的成本 大大 了， 使 府定 率，因 危机是自 currency1形成的。
