1、424.1 衍生性金融商品功能、特色與重要性 無論何種衍生性金融商品，其最主要的功能不外乎： 避險 套利 投機 價格發現 增強流動性 降低交易成本3衍生性金融商品的幾種特性 高槓桿(leverage)倍數 評價困難度高 資訊揭露不易 操作策略繁多 交易流動性與市價難以衡量 4衍生性金融商品的定義 依據86年6月20日我國財團法人中華民國會計研究發展基金會財務會計準則委員會所公佈之財務會計準則第27號公報，定義衍生性金融商品係指其價值由資產、利率、匯率或指數等所衍生之交易合約，如期 、 期合約、交 、 合約或其 性之金融商品 其中所 的 期 約，不 險 約、 約 、 務 、 期 合約 期 合約
2、5衍生性金融生品的基本類型 標的資產衍生性金融商品外匯類 股權類 利率類 其它類(如商品、天氣、信用程度)遠期契約（期貨契約）遠期外匯外匯期貨指數期貨 遠期利率協定利率期貨 商品遠期契約商品期貨選擇權契約 外匯選擇權 指數選擇權個股選擇權認購/售權證利率選擇權 商品選擇權交換契約 外匯交換契約 換利換匯契約資產交換 股權交換利率交換 商品交換6衍生性商品的 合：合 結構型證券與存款指數連動債券 具有選擇權特徵的證券複式貨幣債券 本金與利息分割債券 可贖回債券商品連結債券 利率連動債券 可賣回債券殖利率曲線債券 股票型指數連動債券 （海外）可轉換公司債權益連結存款 債券附帶認股權證74.2 遠期
3、契約與期貨 銀貨兩訖之商業行為 遠期契約的購買者，有義務根據契約簽訂當時的固定價格（稱為契約價格或遠期價格），在未來某特定日期（到期日），買進某特定數量的資產；同樣的，遠期契約的出售者在到期時也有出售標的資產的義務。8期貨契約 期 約(currency1 “currency1)fifl 特定商品，由中交易所定準 的交 、 品品 、數量、交 日期與，”由交易所合 ，由期 機 “currency1 期 約的 9期 約與 期 約的 比較項目 期貨 遠期契約契約 標準化 可量身訂做交易方式 集中交易所競價 私下協議或櫃 買賣 檯交割方式 大部分在到期前沖銷 大部分持有至到期履約交易管理 結算機構負責 買賣自我約束交易風險 較低 較高保證金的要求 交易雙方皆要支付 無市場參與者 較多 少數法人及大公司10論定價 “成本 Cost of Carrying Model :市 不 交易 交易成本， 期 約的價格 等 現 的價格 現 期日所發生的 成本 機會成本 期 約價格 = 現 價格 + 成本 期 的定價的 與 期 約 ，利 套利機會的 成本 BCSF
