1、东亚金融危机十年:回顾与反思云南财经大学胡列曲 博士、教授2007年12月19 6 4 2金融危机的频率与代价05101520251970 1973 1976 1979 1982 1985 1988 1991 1994 19971970-1997年金融危机的频率货币危机银行危机19 6 4 3金融危机的频率与代价银行重建费用估计(占GDP的百分比)0510152025303540银行重建费用估计19 6 4 4东亚金融危机十年:回顾与反思危机是如何形成的危机的爆发和蔓延危机后的恢复：增长与隐患并存危机的启示19 6 4 5一、危机是如何形成的 短期外债的形成 公司部门和金融部门的脆弱性19 6
2、 4 6短期外债的形成金融自由化步伐加快 缺乏对金融的审慎的监督与管理家东亚国 80年代末和90年代 放 金融体开 国内系和外部 本资 帐户时, 有大力加强 的 督 管理没 审慎 监 与 ,而使金融机 在其 表中的 方面都从 构 资产负债 资产与负债两易于 行 多的冒 。进 过 险19 6 4 7短期外债的形成短期债务与外 比国 短期债务/外 1994,6 1997,6 国 165 210 27%国 100 140 40%40 80 100%亚 25 65 160%130 120 -8%175 120 -31%70 80 14%东亚和 100 134 34%和加 比 93 87 -6%19 6
3、 4 8短期外债的形成短期债务与外 比 1 4和1 年500501001502002501 4年月1 年月19 6 4 9短期外债的形成东亚国与 率的currency1性国 率的currency1性“ 亚 11.5 0.7国 4.1 3.4亚 1.6 2.66.5 3.8国 4.0 1.2国 1.2 6.4fifl -2.2 10.719 6 4 10公司和金融部门的脆弱性公司和金融部门的 比率( 债务与比) 公司和金融部门 资化向私 部 提供的信 的大量增加是 门 与80年代金融自由化同 生的时发 ,而呆 在” 90年代初即已出 。外部冲 或宏 的不 定 造成 金流量和 的 烈 经 ,而高杠杆化的企 此的防范能力尤其脆弱。对
