1、供需两供需两弱，焦煤回调后有支撑弱，焦煤回调后有支撑 国信期货焦炭焦煤周报 2021年7月4日 1 1双焦行情回顾 2 2 焦炭基本面概况 3 3 焦煤基本面概况 4 4双焦后市展望 目目 录录 CONTENTSCONTENTS 行情回顾行情回顾 Part1 第一部分 双焦行情回顾双焦行情回顾 双焦主力合约本周行情回顾 4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：文华财经 数据来源：文华财经 焦炭基本面概况焦炭基本面概况 Part2 第二部分 期现价格及价差走势 焦炭基差 6数据来源：WIND,MYSTEEL 供需情况 2021年1-5月，国内焦炭产量1.9亿吨，同比
2、增长5.9%。环保检查影响，5月焦炭产量环比再次出现小跌。高利润下 焦企自身开工动能充足，但时有限产约束扰动。 7数据来源：WIND,MYSTEEL 供需情况 2021年1-5月，国内焦炭累积出口量272万吨。2020年同期焦炭出口受到疫情影响基数大幅回落，2021年出口逐步 恢复正常。 8数据来源：WIND,MYSTEEL 供需情况 焦企高利润自身开工积极，但部分主产区焦企有被动限产行为。从高频数据反馈来看，本周 Mysteel调研全国焦企提出淘汰产能的综合产能利用率76.96%，周环比下滑9.78个百分点，七一期 间国内焦企生产受到环保约束限产，预计后市将有恢复。 9数据来源：WIND,M
3、YSTEEL 供需情况 10 焦企高利润自身开工积极，但部分主产区焦企有被动限产行为。从高频数据反馈来看，本周 Mysteel调研全国焦企提出淘汰产能的综合产能利用率76.96%，周环比下滑9.78个百分点，七一期 间国内焦企生产受到环保约束限产，预计后市将有恢复。 数据来源：WIND,MYSTEEL 供需情况 天津港、日照港、连云港、青岛港四港口焦炭库存179万吨，周环比减少9万吨。贸易商投机氛围 有所回落，集港量下滑，港口焦炭库存小幅下降，港口成交积极性一般。 11数据来源：WIND,MYSTEEL 供需情况 焦企焦炭库存与期货价格成反向走势。 12数据来源：WIND,MYSTEEL 供需
4、情况 Mysteel统计全国100家独立焦企样本焦炭库存33.48万吨，周环比增加7.18吨。钢厂按需采购，目 前焦企焦炭库存相对低位，出货较为顺畅。 13数据来源：WIND,MYSTEEL 焦煤基本焦煤基本面概况面概况 Part3 第三部分 期现价格及价差走势 焦煤基差 15数据来源：WIND,MYSTEEL 供需情况 2021年1-4月，焦煤累计产量1.59亿吨，同比增长8.83%。临近七一，国内煤矿停产增多，安全生 产压力下国内生产力受到明显约束，预计伴随七一结束，开工将有回升。 16数据来源：WIND,MYSTEEL 供需情况 Mysteel统计主要港口进口焦煤总库存400万吨，周环比
5、减少21万吨。港口少量非澳资源报价，整体 成交积极性一般。 17数据来源：WIND,MYSTEEL 供需情况 本周焦企焦煤库存768.44万吨，周环比减少10.2万吨，焦企按需采购，但由于供应紧张问题短期 难解，普遍反映到货情况不佳，被动减少库存。 18数据来源：WIND,MYSTEEL 供需情况 110家样本钢厂焦煤库存776.54万吨，周环比减少11.46万吨，高炉开工率下滑，钢厂焦煤库存下 降，预计后期有一定补库空间。 19数据来源：WIND,MYSTEEL 焦化盘面利润 20数据来源：WIND,MYSTEEL 双焦后市展望双焦后市展望 Part4 第四部分 焦炭焦煤： 七一期间，国内焦
6、企受到环保等政策影响，开工出现明显下滑，Mysteel调研本周焦企综合产能利 用率周环比下降9.78个百分点，预计伴随七一结束，焦企整体开工将有恢复。下游需求来看，钢厂 生产也面临一定政策约束，叠加黑色终端需求淡季，钢厂利润被压缩，高炉开工下滑，打压焦炭需 求。供需量弱下，焦炭期货震荡运行为主。建议短线操作。 在安全生产压力下，国内煤矿出现大面积限停产，预计七一结束后国内产能将有一定释放。进口方 面，蒙古暂时维持零通关，恢复时间不定。下游焦企开工下滑，但由于供给偏紧，下游到货情况不 佳。期货盘面跟随板块回落，低位支撑存在，建议逢低短多操作。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建
7、议。 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，仅为投资者教育用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人 不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注 明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行 为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公 正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时 的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介， 也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出 的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于 本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究咨询部 感谢观赏感谢观赏 Thanks for Your Time 分析师：邵荟憧 从业资格号：F3035090 投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-6623 邮箱：
