1、国债期货早报国债期货早报 （2021.7.192021.7.19） 投资咨询部投资咨询部 更多投研资料 微信公众号mtachn 一、主要观点 1 1、基本面、基本面：中国国家统计局日前公布数据显示，上半年中国国内生产总值同比增长中国国家统计局日前公布数据显示，上半年中国国内生产总值同比增长12.7%12.7%。 2 2、资金面：、资金面：7 7月月1616日日央行开展央行开展100100亿元亿元7 7天期逆回购天期逆回购操作。操作。 3 3、基差：、基差：TSTS主力基差为主力基差为0.13320.1332，现券升水期货，偏多。，现券升水期货，偏多。TFTF主力基差为主力基差为0.18030.
2、1803，现券升水期货，偏多。，现券升水期货，偏多。T T主力基差为主力基差为0.13320.1332， 现券升水期货，偏多。现券升水期货，偏多。 4 4、库存：、库存：TSTS、TFTF、T T主力可交割券余额分别为主力可交割券余额分别为1804018040亿、亿、1493514935亿、亿、2356623566亿；中性。亿；中性。 5 5、盘面：、盘面：TSTS主力在主力在2020日线日线上上方运行，方运行，2020日线向日线向上，上，偏偏多；多；TF TF 主力在主力在2020日线日线上方上方运行，运行，2020日线向日线向上，偏多；上，偏多； T T 主力在主力在2020日线日线 上上
3、方运行，方运行，2020日线日线向上，向上，偏偏多。多。 6 6、主力持仓：、主力持仓：TSTS主力净多，主力净多，多增。多增。TFTF主力净主力净多多，多增多增。T T主力主力净多净多，多减。多减。 7 7、结论、结论：暂时观望。：暂时观望。 更多投研资料 微信公众号mtachn 1010年期、年期、5 5年期与年期与2 2年期主力合约行情要素表年期主力合约行情要素表 期货合约期货合约现价现价涨跌幅涨跌幅成交量成交量持仓量持仓量日增仓日增仓CTD券券 T T2109210999.3999.39+0.14%+0.14%4.91万149093-18200006.IB T TF2109F21091
4、00.755100.755+0.1%+0.1%1.5万67268+603180028.SH TS2109TS2109100.72100.72+0.05%+0.05%415131200-145200003.IB 二、行情回顾 数据来源：wind资讯数据整理：大越期货 更多投研资料 微信公众号mtachn 行情分析 数据来源：wind资讯数据整理：大越期货 0 1 2 3 4 5 2018-06-05 2018-07-05 2018-08-03 2018-09-03 2018-10-08 2018-11-06 2018-12-05 2019-01-04 2019-02-02 2019-03-08
5、2019-04-09 2019-05-09 2019-06-10 2019-07-09 2019-08-07 2019-09-05 2019-10-11 2019-11-08 2019-12-09 2020-01-09 2020-02-14 2020-03-16 2020-04-15 2020-05-15 2020-06-15 2020-07-15 2020-08-13 2020-09-11 2020-10-16 2020-11-16 2020-12-15 2021-01-14 2021-02-18 2021-03-18 2021-04-19 2021-05-19 2021-06-18 银存间
6、质押式回购利率银存间质押式回购利率 （DR利率）利率） DR001 %DR007 %DR014 % 更多投研资料 微信公众号mtachn 行情分析 数据来源：wind资讯数据整理：大越期货 三、现券、期债市场三、现券、期债市场 1.3000 1.5500 1.8000 2.0500 2.3000 2.5500 2.8000 3.0500 3.3000 3.5500 3.8000 4.0500 中债国债到期收益率中债国债到期收益率 银行间国债到期收益率银行间国债到期收益率:2年年银行间国债到期收益率银行间国债到期收益率:5年年 银行间国债到期收益率银行间国债到期收益率:10年年 0.0000 0
7、.2500 0.5000 0.7500 1.0000 2018-01-02 2018-02-08 2018-03-22 2018-05-02 2018-06-08 2018-07-18 2018-08-24 2018-10-08 2018-11-14 2018-12-21 2019-01-28 2019-03-11 2019-04-18 2019-05-28 2019-07-05 2019-08-13 2019-09-20 2019-11-01 2019-12-10 2020-01-17 2020-03-03 2020-04-10 2020-05-20 2020-06-29 2020-08-0
8、5 2020-09-11 2020-10-26 2020-12-02 2021-01-11 2021-02-22 2021-03-31 2021-05-11 2021-06-18 国债期限利差国债期限利差 10Y-2Y5Y-2Y10Y-5Y 更多投研资料 微信公众号mtachn 行情分析 数据来源：wind资讯数据整理：大越期货 -0.6 -0.4 -0.2 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 2020/12/14 2020/12/21 2020/12/28 2021/1/5 2021/1/12 2021/1/19 2021/1/26 2021/2/2 2021/2/9 2021/2/23
9、 2021/3/2 2021/3/9 2021/3/16 2021/3/23 2021/3/30 2021/4/7 2021/4/14 2021/4/21 2021/4/28 2021/5/10 2021/5/17 2021/5/24 2021/5/31 2021/6/7 2021/6/15 2021/6/22 2021/6/29 2021/7/6 T2109 CTD券基差券基差 基差基差 -0.8 -0.6 -0.4 -0.2 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 2020/12/14 2020/12/21 2020/12/28 2021/1/5 2021/1/12 2021/1/19 2
10、021/1/26 2021/2/2 2021/2/9 2021/2/23 2021/3/2 2021/3/9 2021/3/16 2021/3/23 2021/3/30 2021/4/7 2021/4/14 2021/4/21 2021/4/28 2021/5/10 2021/5/17 2021/5/24 2021/5/31 2021/6/7 2021/6/15 2021/6/22 2021/6/29 2021/7/6 TF2109 CTD券基差券基差 基差基差 更多投研资料 微信公众号mtachn 行情分析 数据来源：wind资讯数据整理：大越期货 -1 -0.8 -0.6 -0.4 -0.
11、2 0 0.2 0.4 0.6 2020/12/14 2020/12/21 2020/12/28 2021/1/5 2021/1/12 2021/1/19 2021/1/26 2021/2/2 2021/2/9 2021/2/23 2021/3/2 2021/3/9 2021/3/16 2021/3/23 2021/3/30 2021/4/7 2021/4/14 2021/4/21 2021/4/28 2021/5/10 2021/5/17 2021/5/24 2021/5/31 2021/6/7 2021/6/15 2021/6/22 2021/6/29 2021/7/6 TS2109 CT
12、D券基差券基差 基差基差 更多投研资料 微信公众号mtachn 四、免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些 信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更，在任 何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进 行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与大越 期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了大越 期货股份有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的 任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的 日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经公司允许，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派 发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需 注明出处“大越期货股份有限公司”，并保留我公司的一切权利。 更多投研资料 微信公众号mtachn
