1、产量达成一致。7 月 18 日“欧佩克+”第 19 次部长级会议 以视频形式举行，会议达成以下共识：一是将从 2020 年 4 月开始执行的“欧佩克+”减产协议 延长至 2022 年年底。 二是自 2021 年 8 月开始每月实行日增产 40 万桶， 直到 12 月每月完成日 增产 200 万桶。三是 2022 年起将部分产油国产量配额上调。即自 2022 年 5 月起，阿联酋的基 准日产量从之前的320万桶提高到350万桶； 沙特和俄罗斯均增加50万桶， 日产达1150万桶； 行业行业动态动态报告报告/机械机械行业行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 7 伊拉克和科威特均
2、增加 15 万桶， 日产分别达 480 万桶和 295 万桶。 四是 2021 年年底将根据市 场变化再次评估产量计划。 会议指出， 随着全球新冠疫苗接种进程加速推进和世界经济持续复 苏，石油需求出现明显增长迹象。疫情以来，“欧佩克+”的高频率会议令原油市场短线波动 加剧， 但应注意到库存拐点并不和价格拐点精确对应。 当前油价已进入页岩油革命后的高位区 间，在需求端持续走高的情况下，油价未来或将以高位振荡为主。（新闻来源：商务部） 【航运装备】【航运装备】 中国集装箱行业与多式联运发展报告（中国集装箱行业与多式联运发展报告（20202020）发布）发布。报告重点介绍了中国多式联运的发 展，报告
3、显示：（一）2020 年，全国港口集装箱铁水联运量约 680 万 TEU，同比增长 31.8%。 （二）中欧班列开行数量逆势增长。2020 年，中欧班列共开行 1.24 万列，同比增长 50%，发 运 113.5 万 TEU， 同比增长 56%， 往返综合重箱率达到 98.3%， 通达欧洲 21 个国家 92 个城市。 年度开行数量首次突破 1 万列，单月开行均稳定在 1000 列以上。（三）西部陆海新通道在过 去三年平均增速达到 237%，相比较于中欧班列年平均增速为 127%（2012 年-2019 年）高出近 一倍。西部陆海新通道铁海联运班列发展增速之快为国内各班列线路之首。 （四）空铁
4、联运装 备技术成形。空铁联运标准集装器已研发成功，空转铁货物集装化装卸、周转、运输提供的新 型联运集装器处于测试阶段， 在空铁运输装备能力衔接上， 我国主力航空货机载重与容量为高 铁货运专列的 1/8-1/5。（新闻来源：航运交易公报） 【锂电设备】【锂电设备】 比亚迪连签三笔大单比亚迪连签三笔大单， 巨头争抢六氟磷酸锂巨头争抢六氟磷酸锂。 7月19日晚公告显示， 延安必康 （002411 SZ） 控股子公司九九久科技与比亚迪供应链签署长期合作协议，双方协商确定六氟磷酸锂产品 的供应量及采购量。九九久科技承诺，在产品符合产品技术参数、质量要求及价格存在市场竞 争力的前提下，2021 年 712
5、 月供货不低于 1150 吨；2022 年供货不低于 3360 吨；2023 年供 货不低于 3360 吨。此前，7 月 18 日，天际股份（002759SZ）公告称，公司全资子公司新泰 材料与比亚迪供应链签订了长期合作协议，2021 年 7 月至 2022 年 12 月供应六氟磷酸锂 不少于 3500 吨； 2023 年供应 36007800 吨， 具体可供产能双方将于 2022 年 12 月再行协商。 7 月 17 日，多氟多（002407SZ）签约向比亚迪供应总量不低于 6460 吨的六氟磷酸锂。 作 为六氟磷酸锂龙头公司的多氟多，同时还与孚能科技（688567SH）签订了销售合同，孚
6、能科技向公司采购总量不低于 1700 吨的六氟磷酸锂；公司子公司河南有色与 EnchemCo， Ltd签订了采购协议，EnchemCo，Ltd向河南有色采购 1800 吨六氟磷酸锂。而宁德 时代（300750SZ）更是先行一步，今年 5 月底刚刚慌不择路的用 65 亿元重金锁订了天赐 材料（002709SZ）明年 15 万吨六氟磷酸锂，6 月就马上宣布在上海又建新厂了。（新闻 来源：Ofweek 锂电网） 【光伏设备】【光伏设备】 7 7 月月 2 20 0 日，日，捷佳伟创常州研究院捷佳伟创常州研究院 HJTHJT 中试线异质结电池首片下线中试线异质结电池首片下线。研究院 HJT 中试线自
7、6 月 1 日第一台设备进场，到 7 月 20 日首片下线，历时 50 天。伴随着首片下线，制绒、非晶 硅镀膜、TCO、丝网印刷等工序的主机及自动化全线贯通，表明所有工序设备用 50 天的时间， 都已实现功能稳定、技术稳定，标志着捷佳伟创 HJT 电池技术和设备研发再上新台阶。其中， 大腔体平板 PECVD 的快速投入使用， 用优异的镀膜性能， 证明团队在 PECVD 领域的技术底蕴是 值得信赖和拥有的。 从 HJT 电池设备研发到 HJT 电池工艺研发， 捷佳伟创走出了完全独立自主 行业行业动态动态报告报告/机械机械行业行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 8 的研发路线
8、。（新闻来源：捷佳伟创） 【3C3C 设备】设备】 京东方官宣无京东方官宣无闪烁闪烁 P0.9P0.9 玻璃基玻璃基 Mini LEDMini LED 直显量产。直显量产。 7 月 19 日京东方宣布， 全新推出 P0.9 玻璃基 Mini LED 显示产品，基于微小的 LED 晶体颗粒作为像素发光点，配以全球首发可量 产，低功耗，超高 bit 数的主动式显示驱动技术，以自发光的形式实现全彩，高色域，无闪烁 健康显示，有效消除闪烁，完美符合人眼特性亮度曲线。目前，京东方玻璃基 Mini LED 产品 已经实现量产，支持超大尺寸 8K 显示、户外显示、会议大屏拼接显示等应用场景。 （新闻来 源：
9、IT 之家） Mini LEDMini LED 车载新机车载新机： 400400 亿美元的行业新蓝海。亿美元的行业新蓝海。 从 2019 年 TCL 发布了全球第一款 Mini LED 电视起，先发优势让 TCL 在 Mini LED 领域中取得了领先。2020 年，TCL Mini LED 电视全球占 有率超过 90，但 Mini LED 技术的应用场景依然局限在 TV 领域，且只能算是个小众市场。 直到电子消费品巨头苹果的入局才让 Mini LED 这项技术正式“出圈”。今年 4 月，苹果发布 的新款 iPad Pro 129 英寸版本成为全球首款搭载 Mini LED 背光面板的平板电脑
10、。随后，产 业链证实，苹果将在今年的新款 Macbook Pro 系列笔记本电脑上搭载 Mini LED 屏幕。受苹果 发布相关产品、车载 mini LED 批量出货等利好因素，Mini LED 产业自今年 Q2 季度开始已经 迎来了全线爆发。包括聚飞光电、联创光电、三安光电、艾森比在内的多家 LED 公司近日屡次 进入涨停板，专注于 LED 芯片设计的明微科技甚至创下了 70 个交易日内股价暴涨 400的佳 绩。国盛证券指出，Mini LED 市场空间正在快速打开，根据测算，仅芯片环节，mini LED 背 光带来的市场估值就将超过百亿人民币，目前 mini LED 产业链整体估值较低，在顺
11、周期、景 气上行的背景下， 产业链有望持续收益于 LED 行业转暖及 mini LED 放量。 （新闻来源：Ofweek 显示网） 【半导体设备】【半导体设备】 台积电准备日本兴建首座晶圆厂，预计台积电准备日本兴建首座晶圆厂，预计 20232023 年量产每月年量产每月 4 4 万片万片。台积电日本首座晶圆厂 将分两阶段于日本九州熊本县兴建， 两阶段都投产后， 以 28 纳米制程每月生产约 4 万片晶圆。 采用 28 纳米制程的原因是广泛用于多种类型芯片，包含车用芯片和消费电子产品的相机图像 传感器和微控制器等产品。因台积电日本新晶圆厂所在地将接近最大客户 SONY，将主要帮助 SONY 生产
12、市占第一的图像传感器。台积电对与 SONY 合作持开放态度，使 SONY 与日本政府谈 判有更多发言权。消息人士强调，台积电的决定仍受多种因素影响，包括日本政府支持度，以 及当地供应商对建设芯片相关基础设施和发展供应链的承诺等。 （新闻来源：全球半导体观察 网） 晶盛机电首台晶盛机电首台 1212 英寸硬轴直拉炉成功生长出硅单晶英寸硬轴直拉炉成功生长出硅单晶。7 月 20 日，晶盛机电晶体实验室用 自主研发的国内首台 12 英寸硬轴直拉炉成功研出首颗 12 英寸硅单晶，这是继 2020 年 8 月国 内首台 8 英寸硬轴直拉炉生长出 8 英寸硅单晶之后， 再次在半导体级硅单晶生长装备上取得的
13、重要技术进展，也为国内大硅片行业技术升级提供了装备保障。 （新闻来源：全球半导体观察 网） 【机床工具】【机床工具】 打造一流机床装备制造企业打造一流机床装备制造企业，“通用机床”正式落户天津“通用机床”正式落户天津。近日，天津市国资委和中国 行业行业动态动态报告报告/机械机械行业行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 9 通用技术集团共同出资 100 亿元组建的通用技术集团机床有限公司（简称“通用机床”）在天 津完成工商登记注册， 中央企业机床装备制造类二级总部正式落户天津。 通用技术集团是全国 机床行业的 “明珠” ， 发展高端数控机床是其第一核心主业， 已初步构建起包括
14、重型数控机床、 精密超精密数控机床、 数控系统和关键功能部件在内的较为完整的产业布局和产业链， 成为目 前国内机床行业中产品种类最多、服务领域最广、综合技术能力最强，为重点行业和关键领域 提供高端核心装备最多的龙头企业。 通用机床的顺利注册是此次合作发挥战略作用的重要节点， 近期合作双方将推动所属企业部分股权注入通用机床，预计 10 年左右，通用机床及下属机床 企业将突破一批高端数控机床领域的关键技术难题， 主导产品总体技术水平和性能指标达到世 界先进水平。产品数字化、网络化、智能化水平将得到显著提升，实现 5G、人工智能、工业 互联网、物联网、大数据、区块链等技术创新与机床产业的深度融合，构
15、建形成自主可控、安 全可靠的国内生产供应体系。（新闻来源：腾讯新闻） 【注塑机【注塑机& &压铸机】压铸机】 20212021 年中国华东铝压铸产业链高峰论坛年中国华东铝压铸产业链高峰论坛盛大召开，盛大召开， 智能压铸智能压铸 赢得未来主题演讲赢得未来主题演讲赢得赢得 关注。关注。 中国铸造协会执行副会长、 国家开放大学铸造学院副院长范琦提到中国压铸面临的发展 环境： 1. 国际环境依旧复杂； 2. 国家支持力度加大的同时环保安全要求还会持续加严； 3. 市 场依旧看好，行业“内卷”加剧，2021 年上半年，全国新注册登记机动车 1871 万辆，比去年 同期增长 32.33%，其中新能源车 1
16、10.3 万辆，比去年同期增长 234.92%。范琦对给压铸企业的 给予几点建议：1.创新驱动发展即与主机厂协同创新、与科研院所、大专院校携手创新。2. 践行智能压铸，智能制造，是培育我国经济增长新动能的必由之路，是抢占未来经济和科技发 展制高点的战略选择。 3.加速人才培养即与时俱进更新教科书和培训教材， 规范开展人才评价 （铸造工等级认定、理化人员持证上岗）以及线上线下相结合扩大人才培养范围，最后是关注 政策和标准。（新闻来源：同花顺财经） 【机器人【机器人& &工业自动化】工业自动化】 ABBABB 将收购将收购 ASTIASTI，加大自主移动机器人（，加大自主移动机器人（AMRAMR）
17、领域布局。）领域布局。7 月 20 日，全球四大工业机器 人品牌之一的 ABB 宣布将收购 ASTI 移动机器人集团。ASTI 成立于 1982 年，总部位于西班牙 布尔戈斯。目前，ASTI 是欧洲最大的 AMR 提供商之一，拥有完整的产品组合，并提供配套软 件，覆盖所有主要应用领域，在 20 个国家的汽车、物流、食品饮料和制药领域拥有广泛的客 户基础。自 2015 年以来，该公司的年增长率近 30%，并计划在 2021 年实现约 5000 万美元的 营收。通过此次收购，ABB 将成为唯一一家提供 AMR、机器人和机械自动化解决方案等完整自 动化产品组合的公司，覆盖从生产到物流，再到消费等众多
18、领域。此次收购是 ABB 外部增长战 略的重要部分，ABB 计划将 AMR 销售和服务支持扩展到全球 53 个国家。此次收购协议于 7 月 19 日签署，预计将于 2021 年仲夏完成。（新闻来源：OFweek 工控网） 【激光设备】【激光设备】 科创板科创板 IPOIPO 折戟，光刻机产业链一员的茂莱光学仍大有可为折戟，光刻机产业链一员的茂莱光学仍大有可为。7 月 19 日，南京茂莱光学 科技股份有限公司（下称“茂莱光学”）科创板 IPO 终止审核。茂莱光学成立于 1999 年，经 过 20 年来的发展，已成为国际先进的精密光学综合解决方案提供商，专注于精密光学器件、 高端光学镜头和先进光学
19、系统的研发、设计、制造及销售。茂莱光学研发设计和制造的精密光 学器件具有超高面型、超高光洁度、高性能镀膜指标特点，包括精密光学透镜、棱镜、多光谱 行业行业动态动态报告报告/机械机械行业行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 10 滤光片及荧光滤光片、太空反射镜等，已成功应用于半导体装备、高分卫星、探月工程、民航 飞机等国家战略技术发展项目。 其自主研发的滤光片成功应用于 “资源系列” 、 “高分系列” 、 “海洋系列”等卫星载荷；高精度光学器件应用于光刻机设备中，为客户提高了国产化率，为 光刻机全面国产化提供了关键支撑。精密光学应用领域广泛，茂莱光学大有可为，公司将继续 攻关
20、技术积累经验， 在为关键领域国产化贡献力量的同时， 实现自身的飞跃。（新闻来源： OFweek 激光） 行业行业动态动态报告报告/机械机械行业行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 11 四四、风险提示风险提示 新冠肺炎疫情反复； 政策推进程度不及预期； 制造业投资下行。 行业行业动态动态报告报告/机械机械行业行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 12 插插 图图 目目 录录 图 1：机械设备指数本周涨跌幅 . 3 图 2：机械设备行业估值变化 . 3 图 3：机械各细分子行业平均涨跌幅 . 3 表表 格格 目目 录录 表 1：机械各板块涨幅前三名标的 .
21、 4 表 2：银河机械核心标的股票涨跌幅 . 4 行业行业动态动态报告报告/机械机械行业行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 13 分析师分析师简介及简介及承诺承诺 本人承诺，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告，本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去 不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关。 鲁佩鲁佩 机械机械组组长组组长 伦敦政治经济学院经济学硕士，证券从业 7 年，曾供职于华创证券，2021 年加入中国银河证券研究院。2016 年新财富最佳分 析师第五名，IAMAC 中国保险资产管理业最受欢迎卖方分析师第三名，20
22、17 年新财富最佳分析师第六名，首届中国证券分析师金 翼奖机械设备行业第一名，2019 年 WIND 金牌分析师第五名，2020 年中证报最佳分析师第五名，金牛奖客观量化最佳行业分析团 队成员。 范想想范想想 机械行业分析师机械行业分析师 日本法政大学工学硕士，哈尔滨工业大学工学学士，2018 年加入银河证券研究院。曾获奖项包括日本第 14 届机器人大赛团体 第一名，FPM 学术会议 Best Paper Award。曾为新财富机械军工团队成员。 评级标评级标准准 行业评级体系行业评级体系 未来 6-12 个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中
23、主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报 20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报 10%及以上。 公司评级体系公司评级体系 推荐：指未来 6-12 个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 20%及以上。 谨慎推荐：指未来 6-12 个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 10%20%。 中性：指未来 6-12 个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来 6-12 个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报
24、 10%及以上。 免责声明免责声明 本报告由中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券）向其机构客户和认定为专业投资者的 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 table_research 行业周报行业周报电子行业电子行业 2021 年年 07 月月 25 日日 table_main 21Q3 手机新品密集发布手机新品密集发布 OLED 渗透率有望快速提升渗透率有望快速提升 电子行业电子行业 推荐推荐 维持评级维持评级 核心观点（核心观点（2021.07.19-2021.07.23） 最新最新动态动态摘要摘要 1. TV 面板价格快报：面板价格快报：7 月尺寸分化加剧
25、，月尺寸分化加剧，8 月大尺寸月大尺寸 持平。持平。考虑到短期电视需求较为低迷，品牌工厂及渠道库存逐渐增加， 我们预计下半年小尺寸 TV-LCD 价格或将回落 10%左右；大尺寸 TV- LCD 供需仍将趋紧，预计下半年价格有望维持小幅震荡。IT-LCD 仍将 是盈利性最强的细分领域：由于远程办公需求旺盛，PC、笔电平板的 出货量维持在高位， 下半年 IT-LCD 价格仍有小幅的增长空间。 2. 21Q3 手机新品密集发布，手机新品密集发布，OLED 渗透率有望快速提升。渗透率有望快速提升。OLED 显示技术目 前主要运用于手机、 智能穿戴、 工控仪表等小尺寸领域。OLED 主动发 光的性能优
26、势以及显示模组轻薄化，也为实现屏下指纹识别、屏下摄 像提供了可能。我们认为，随着随着 OLED 手机产品的快速迭代更新，预手机产品的快速迭代更新，预 计未来计未来 OLED 的渗透率会随着工艺的成熟和的渗透率会随着工艺的成熟和良品率的提升而升高良品率的提升而升高：据 DSCC 预测，到 2023 年全球智能手机 OLED 面板渗透率将超越 LCD 达到 54%，成为手机面板显示器行业的主流配置。2019 年华为、三星 发布折叠屏幕并在 2020 年实现了一定的出货量，从长期来看，折叠屏 手机将实现平板与手机的结合，将破现有的智能手机行业创新困境。 随着技术、工艺的创新，折叠屏有望成为下一代引领
27、行业变革的突破折叠屏有望成为下一代引领行业变革的突破 性设计性设计。 OLED 整体处于起步阶段， 韩国厂商目前领跑。 在国内良好的 政策及资金的驱动下， 我国优秀厂商已经实现了资金、 技术的储备， 产 能迅速提升，有望从行业的追逐者逐渐转变为行业的创造者。 行业配置观点行业配置观点 5G 终端及汽车电动化需求旺盛的推动下， 2021 年电子 行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。半导体国产替代方面，建议 关注晶圆代工领域中芯国际（688981.SH）、华虹半导体（1347.HK） 等；设计领域具备核心竞争力的闻泰科技（600745.SH）、澜起科技 （688008.SH）等；设备方面建议关
28、注北方华创（002371.SZ）、中微公 司（688012.SH）等。机器视觉领域建议关注天准科技（688003.SH）、 矩子科技（300802.SZ）等。消费电子方面，建议关注 VR 龙头制造商 歌尔股份（002241.SZ）以及 iPhone 产业链核心标的立讯精密 （002475.SZ）、鹏鼎控股（002938.SZ）等。汽车电子方面，建议关注 智能座舱公司华阳集团（002906.SZ）、摄像头企业舜宇光学科技 （2382.HK）、联创电子（002036.SZ）、欧菲光（002456.SZ）以及车 规级 CIS 供应商韦尔股份（603501.SH）等。LED 方面建议关注下游显 示龙头
29、利亚德（300296.SZ）、LED 芯片龙头三安光电（600703.SH） 以及国内 LED 固晶机龙头新益昌（688383.SH）等。 核心组合上周表现核心组合上周表现 证券代码证券代码 证券简称证券简称 周周涨幅涨幅(%) PE(TTM) 市值市值(亿元亿元) 核 心 组合 002241.SZ 歌尔股份 -2.75 38.12 1,341.93 603501.SH 韦尔股份 -3.01 79.48 2,624.16 600745.SH 闻泰科技 -5.20 45.29 1,101.15 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理（2021年07月23日） 风险提示：风险提示：手机需求不及
30、预期，LCD 价格加速下滑的风险。 分析师分析师 傅楚雄 ：010-80927623 ： 分析师登记编码：S0130515010001 王恺 ：010-80927688 ：wangkai_ 分析师登记编码：S0130520120001 特此鸣谢：张斯莹 行业数据行业数据 2021-07-23 table_report 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 核心组合表现核心组合表现 2021-07-23 table_re ort 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究相关研究 从 CES2021 看电子科技网联智能发展新趋 势 2021-01-17 苹果备货期来临，供应链拐点
31、显现 2021-06-27 行业周报行业周报/电子行业电子行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目目 录录 一、最新动态一、最新动态 . 3 （一）一周热点动态跟踪 . 3 （二）最新观点 . 3 二、市场行情回顾二、市场行情回顾 . 6 （一）市场动态周监测 . 6 （二）公司重要公告 . 7 （三）行业动态 . 8 三、国内外行业及公司估值情况三、国内外行业及公司估值情况 . 10 四、核心组合及行业配置观点四、核心组合及行业配置观点 . 14 （一）核心组合 . 14 （二）行业配置观点 . 15 五、一级市场风向五、一级市场风向 . 16 六、高频数据跟踪六、高
32、频数据跟踪 . 16 （一）消费电子：新冠疫情影响减弱，行业需求大幅回暖 . 16 （二）半导体：行业景气度回暖，涨价行情延续 . 18 （三）面板：电视、笔电用液晶面板涨价持续超预期 . 19 七、风险提示七、风险提示 . 20 附录：重点公司投资案件附录：重点公司投资案件 . 21 行业周报行业周报/电子行业电子行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一、最新一、最新动态动态 （一）一周热点动态跟踪 表表 1. 热点事件及分析热点事件及分析 重点事件重点事件 我们的理解我们的理解 TV 面板价格快报：面板价格快报：7 月尺寸分化加剧，月尺寸分化加剧，8 月大尺寸持平月
33、大尺寸持平 综合需求端与供应端的情况来看，DISCIEN 认为 7 月不同尺寸的分化现象更加明显，其中中小尺 寸面板价格跌幅较上月扩大，32- 55 寸下跌 3 美金， 65 及 75 寸则由于大尺寸产品市场需求仍在 以及面板厂产品结构调整需要时间，供应依旧偏紧，价格依旧上涨 2 美金。结合 8 月及 9 月 TV 面板厂投产和主要企业采购同比表现来看，DISCIEN 认为 32-55 寸 8 月将维持 3 美金的跌幅，9 月跌幅将扩大至 5 美金，65 及 75 寸在面板厂产品结构调整渐显成效的情况下，8 月价格持平，9 月开始下跌，但跌幅仍将保持在 5 美金以内。 我们认为我们认为，在本轮
34、在本轮 LCD 涨价周期中，涨价周期中，32 寸等小尺寸寸等小尺寸 TV-LCD 率先涨价，涨幅已突破率先涨价，涨幅已突破 100%且单且单 位面积价格已超过部分中大尺寸位面积价格已超过部分中大尺寸 TV-LCD。考虑到短期电视需求较为低迷，品牌工厂及渠道库存。考虑到短期电视需求较为低迷，品牌工厂及渠道库存 逐渐增加， 预计下半年小尺寸逐渐增加， 预计下半年小尺寸 TV-LCD 价格或将回落价格或将回落 10%左右； 大尺寸左右； 大尺寸 TV-LCD 供需仍将趋紧，供需仍将趋紧， 预计下半年价格有望维持预计下半年价格有望维持小幅震荡小幅震荡。IT-LCD 仍将是盈利性最强的细分领域：由于远程
35、办公需求仍将是盈利性最强的细分领域：由于远程办公需求 旺盛，旺盛，PC、笔电平板的出货量维持在高位，、笔电平板的出货量维持在高位，下半年下半年 IT-LCD 价格仍价格仍有有小幅小幅的增长空间的增长空间，液晶面板液晶面板 制造商有望维持较高的盈利水平制造商有望维持较高的盈利水平，建议关注京东方，建议关注京东方 A（000725.SZ）、）、TCL 科技（科技（000100.SZ）等。）等。 资料来源：DISCIEN，中国银河证券研究院整理 （二）最新观点 OLED 面板性能突出，面板性能突出，目前主要应用于小尺寸显示领域目前主要应用于小尺寸显示领域。随着消费者对显示器的可视角 度要求的增加，对
36、图像显示质量、色彩、节能环保等需求的提升，传统的 CRT 技术，乃至到 近年来十分受欢迎的 LCD 显示技术已经逐渐不能满足大众。而在这种环境下孕育出的 OLED 面板技术，因其拥有极宽的视野角度、轻薄、对比度高等优良的特点备受关注。OLED 最早应 用于汽车电子领域， 由于 OLED 成本过高是一般为 LCD 的 1.5 倍以上， 并且存在良率、 成本、 使用寿命较低等问题，目前主要运用于手机、智能穿戴、工控仪表等小尺寸领域。 图图 1. AMOLED CRT显示器显像管结构 LCD 原理 OLED 发光原理 资料来源：中关村在线，中国银河证券研究院整理 行业周报行业周报/电子行业电子行业
37、请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 随着智能手机使用时间的增长， 生活水平的提高和科技的发展， 人们对手机屏幕和手机使 用感觉的要求变得越来越高。相比于 LCD 背光源，OLED 自发光更高的色彩饱和度，可柔性 弯曲和低能耗等优势能更加吸引到手机厂商。 表表 2. LCD、OLED 性能对比性能对比 特点特点 LCD OLED 发光方式证券研究报告行业研究电气设备 电气设备与新能源行业点评 1 / 12 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 基金基金 21Q2 持仓深度：新能源汽车、光伏持持仓深度：新能源汽车、光伏持
38、 仓显著增加，工控持仓略有下滑仓显著增加，工控持仓略有下滑 增持（维持） 投资要点投资要点 新能源汽车新能源汽车锂电主环节持仓显著增加，零部件、充电桩略降锂电主环节持仓显著增加，零部件、充电桩略降。板块总体 21Q2 持仓占总市值比重为 8.26%，环比上升 1.74pct。2020Q2-2021Q2 持仓比例分别为 4.98%、5.71%、6.59%、6.52%、8.26%。1）上游材料上游材料 2021Q22021Q2 整体持仓上升整体持仓上升 1.60pct1.60pct 至至 9.97%9.97%。 其中华友钴业持仓占比 19.12% （+4.42pct），天齐锂业占比 6.40%（+
39、2.3pct），赣锋锂业占比 13.64% （-2.21pct），诺德股份占比 5.26%（+3.61pct）。2 2）中游：电池、负中游：电池、负 极、正极、六氟磷酸锂及极、正极、六氟磷酸锂及电解液、隔膜持仓全面增加，幅度从大到小依电解液、隔膜持仓全面增加，幅度从大到小依 次为隔膜、 负极、 电池、 六氟磷酸锂及电解液、 正极。次为隔膜、 负极、 电池、 六氟磷酸锂及电解液、 正极。 中游 2020Q2-2021Q2 基金持仓占比分别为 6.33%、6.56%、7.96%、8.20%、10.36%。隔膜上升 4.44pct；负极上升 2.77pct；电池上升 2.29pct;六氟磷酸锂及电解
40、液 上升 1.41pct；正极上升 0.63pct。3 3）电机电控电机电控 2021Q22021Q2 小幅微降小幅微降，整整 车、核心零部件车、核心零部件 Q2Q2 均小幅上升，充电桩均小幅上升，充电桩 Q2Q2 有所下降有所下降。具体说，整车环 比上升 1.1pct，2020Q2-2021Q2 分别为 2.36%、3.21%、2.21%、1.38%、 2.48%， 核心零部件环比上升 0.41pct， 20Q2-21Q2 分别为 10.24%、 9.37%、 9.20%、7.49%、7.90%；充电桩环比下降 0.36pct，2020Q2-2021Q2 分别 为 1.32%、1.10%、0
41、.86%、1.42%、1.06%。 新能源：新能源：光伏持仓回升、风电降幅较大、核电低位平稳光伏持仓回升、风电降幅较大、核电低位平稳。光伏板块持仓 占总市值比重上升至 8.29%（+1.33pct），2020Q2-2021Q2 持仓比例分 别为 6.06%、9.82%、7.96%、6.96%、8.29%；风电板块持仓占比大幅下 降至 0.80% （-2.06pct） ， 2020Q2-2021Q2 持仓比例分别为 2.45%、 2.46%、 2.54%、2.86%、0.80%；核电板块持仓略有上升至 1.42%（+0.18pct）， 2020Q2-2021Q2 分别为 0.64%、0.97%、
42、0.95%、1.24%、1.42%。 电力设备：电力设备：工控持仓有所下滑，电力设备板块整体持仓稳定。工控持仓有所下滑，电力设备板块整体持仓稳定。工控 Q2 持仓环比下降 0.87pct，2020Q2-2021Q2 分别为 4.89%、7.56%、7.48%、 7.57%、6.70%；低压电器 20Q2-21Q2 持仓分别为 1.68%、2.39%、2.03%、 1.94%、 1.43%。 特高压 20Q2-21Q2 分别为 0.23%、 0.32%、 0.51%、 0.31%、 2.08%、1.00%，思源电气 1.82%（-7.88pct）。智能电表微降、电线电 缆微降、 中压板块持平；
43、二次设备 2020Q2-2021Q2 分别为 1.54% 、 1.07%、 1.10%、1.89% 、1.10%，环比下降 0.79pct。 风险提示：风险提示：股市波动风险，宏观经济波动风险，政策变动风险。 Table_PicQuoteTable_PicQuote 行业走势行业走势 Table_ReportTable_Report 相关研究相关研究 1、电力设备与新能源行业点 评：特斯拉 20Q2 财报再超预 期，产能加速扩张持续高增 长2020-07-23 2、电气设备新能源行业周 报：电动车新车型密集上市， 光伏中报普遍超预期2020-07- 19 3、电气设备行业点评：宝马 与 Nor
44、thvolt 签订 20 欧元订 单，全球电动化势不可挡 2020-07-17 Table_AuthorTable_Author 2022021 1 年年 7 7 月月 2525 日日 证券分析师证券分析师 曾朵红曾朵红 执业证号：S0600516080001 021-60199793 -20% 0% 20% 40% 60% 2019-072019-112020-03 电气设备沪深300 2 / 12 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业点评报告 一、前言一、前言 我们基于全市场 7847 支基金的 21H1 的前十大持仓数据进行
45、了定量分析，对于 包含股票型、债券型、混合型和被动指数型基金等，主要统计基金的前十大重仓股在 电新行业中的占比变化， 从电新板块、 电新子行业和个股三个维度进行了统计分析。 其中，电新板块的统计股票数量 300 支，超过申万（183）和中信（144）的一级板块 股票池的数量。市场对于基金的披露规则是一季报和三季报是只有前十大重仓的披市场对于基金的披露规则是一季报和三季报是只有前十大重仓的披 露， 半年报和年报是在一个月内披露前十大重仓， 三个月内披露全部持仓露， 半年报和年报是在一个月内披露前十大重仓， 三个月内披露全部持仓， 所以我们 尽量选取同口径的数据给投资者展现趋势。 二、电新板块整体
46、持仓二、电新板块整体持仓分析：分析：整体仓位环比上升整体仓位环比上升 3.043.04 个百分点至个百分点至 9.01%9.01% 下面两张图从三个角度表达了公募基金持仓的变化， 其中 “持股市值占基金股票“持股市值占基金股票 投资市值比例”投资市值比例” 最能反映市场上公募投资者对于电新板块的配置情况， 可明显看到自 2018Q2 和 Q3 出现明显下滑趋势后，2019Q4 环比回升上涨 0.92 个百分点，2020Q1 继 续下滑， 2020Q2-Q4 大幅升至 7.03%， 2021Q1 回落至 5.97%， 但 Q2 大幅提升至 9.01%。 以基金持股市值占基金股票投资市值比例为指标，以基金持股市值占基金股票投资市值比例为指标， 2021Q22021Q2 比例比例 9.01%9.01%， 同比上升， 同比上升 5.105.10 个百分点，环比上升个百分点，环比上升 3.043.04 个百个百分点。分点。 图图 1：
