1、焦焦煤煤现现货货坚坚挺挺 期期货货偏偏强强震震荡荡 国信期货焦炭焦煤周报 2021年8月22日 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 1 1双焦行情回顾 2 2 焦炭基本面概况 3 3 焦煤基本面概况 4 4双焦后市展望 目目 录录 C CO ON NT TE EN NT TS S 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 行行情情回回顾顾 Part1 第一部分 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 双双焦焦行行情情回回顾顾 双焦主力合约本周行情回顾 4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：文华财经 数据来源：文华财经 更多投研资料 或+ WX公众号
2、mtachn 焦焦炭炭基基本本面面概概况况 Part2 第二部分 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 期现价格及价差走势 焦炭基差 6数据来源：WIND,MYSTEEL 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 供需情况 2021年1-7月，国内焦炭产量2.7亿吨，同比增长3.2%。单月产量数据来看，7月焦炭产量3879万吨，月环比减少11 万吨，基本持平。六月末以及七月初焦企生产均受到一定政策约束，八月主产区环保检查导致阶段性执行限产， 预计焦炭供应持稳运行。下半年仍有新产能投产，预期焦炭产量维持小幅正增长。 7数据来源：WIND,MYSTEEL 更多投研资料 或+ WX公众号mt
3、achn 供需情况 2021年1-7月，国内焦炭累积出口量410万吨。2020年同期焦炭出口受到疫情影响基数大幅回落，2021年出口逐步 恢复正常。 8数据来源：WIND,MYSTEEL 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 供需情况 主产区环保检查力度有所放松，焦企积极开工生产，日均产量小幅增长。Mysteel调研全国焦企综 合产能利用率81.93%，周环比减少0.17个百分点，焦炭日均产量69.36万吨，周环比增加0.08万吨。 9数据来源：WIND,MYSTEEL 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 供需情况 10 主产区环保检查力度有所放松，焦企积极开工生产，日均产量小幅
4、增长。Mysteel调研全国焦企综 合产能利用率81.93%，周环比减少0.17个百分点，焦炭日均产量69.36万吨，周环比增加0.08万吨。 数据来源：WIND,MYSTEEL 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 供需情况 天津港、日照港、连云港、青岛港四港口焦炭库存163.6万吨，周环比减少6.5万吨。现货价格上 涨，贸易商集港意愿下降，港口焦炭库存小幅回落，且目前港口库存处在五年来同期低位水平。 11数据来源：WIND,MYSTEEL 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 供需情况 焦企焦炭库存与期货价格成反向走势。 12数据来源：WIND,MYSTEEL 更多投研资料 或
5、+ WX公众号mtachn 供需情况 Mysteel统计全国100家独立焦企样本焦炭库存33.13万吨，周环比减少0.5万吨。焦炭供应端有小 幅增长，整体持稳运行。下游钢厂前期主动降低厂内库存，近期维持按需采购，焦企焦炭库存有 回落，显示目前出货情况较好。下游接受提涨。市场情绪相对乐观。 13数据来源：WIND,MYSTEEL 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 焦焦煤煤基基本本面面概概况况 Part3 第三部分 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 供需情况 2021年1-6月，焦煤累计产量2.4亿吨，同比增长5.23%。一季度煤矿生产情况明显好于2020疫情时 期，同比出现大
6、幅增长。二季度开始伴随阶段性安全生产检查扰动，预计6月焦煤产量出现明显回 落，7-8月煤矿逐步复产，但复产情况不及预期，整体供应仍偏紧。 15数据来源：WIND,MYSTEEL 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 供需情况 Mysteel统计主要港口进口焦煤总库存356万吨，周环比增加17万吨。国内煤价大幅上涨，海运煤价 格也大幅走高。俄罗斯及焦煤现货报价周环比上涨150-200元/吨。 16数据来源：WIND,MYSTEEL 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 供需情况 本周焦企焦煤库存685.73万吨，周环比减少7.59万吨，焦企开工积极，厂内原料库存处在历年低 位，主动补
7、库，但由于煤价高位，且整体供应偏紧，到货情况不佳，焦企焦煤库存周环比小幅回 落。 17数据来源：WIND,MYSTEEL 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 供需情况 110家样本钢厂焦煤库存697.2万吨，周环比增加29.43万吨，下半年钢厂有压产预期，主动降低厂 内原料库存，另一方面，煤价高位且供应偏紧，下游补库存在一定困难。 18数据来源：WIND,MYSTEEL 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 焦化盘面利润 19数据来源：WIND,MYSTEEL 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 双双焦焦后后市市展展望望 Part4 第四部分 更多投研资料 或+ WX公众
8、号mtachn 焦炭焦煤： 焦炭供应端，山西地区环保力度放松，焦企开工率虽有小幅下滑，但日均产量有小幅增长，整体供 应平稳运行。需求端来看，钢厂下半年仍面临压差压力，但短期对原料维持按需采购状态，目前各 环节焦炭库存低位，焦企焦炭库存周环比下降，显示现货流转顺畅，本周顺利实现提涨，现货市场 心态乐观。但期货主力合约2201仍反应出市场对于减产对于炉料打压的预期，高位小幅回调，下方 成本支撑存在，预计短期维持区间震荡格局，建议波段操作。 国内煤矿缓慢复产，焦煤产量增量有限。由于国内煤价上涨，海运煤报价也大涨。进口方面，上周 再有货运司机确诊， 中蒙货运通关量再次下滑。下游焦企生产积极性存在，主动
9、补库。焦煤现货 坚挺，期货盘面回调至低位有支撑，建议逢低短多操作。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，仅为投资者教育用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人 不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注 明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行 为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公 正，但不对所引用资料
10、和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时 的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介， 也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出 的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于 本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究咨询部 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 感感谢谢观观赏赏 Thanks for Your Time 分析师：邵荟憧 从业资格号：F3035090 投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-6623 邮箱： 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn
