1、基础科研、基础科研&小分子药物研发小分子药物研发 基础 冰箱（-80冰箱）、显微镜、分装容器、天平、pH 计、超净台 常用无机物、常用溶剂 移液器、移液器枪头、移液管、滴管、试管、离心管、 过滤器、滴定管、储液罐、支架、漏斗、样品盒、玻 璃器皿、显微镜玻片、温度计、计数计时器等 反应用 金属浴、水浴锅、加热器、摇床、蒸发装置、振荡 器、高压反应釜 分离提纯用 真空泵、烘箱、干燥装置、离心机、层析柱、层析 系统、过滤系统 层析填料、滤膜 样品前处理纯水仪、微波消解仪 分析检测用质谱仪、分光光度计、色谱分析仪、核磁共振仪 2、生物药研发、生物药研发 基础超声破碎仪、高压灭菌锅、冻干机 动物实验 辐
2、照仪、CO2安乐死箱、行为学实验设备、饲养系 统、活体成像仪 麻醉剂等基本操作试剂、高脂饲料等动物 模型用饲料、博来霉素等动物模型用试剂、 组织固定液 注射器、手术器械、毛细玻璃管、动物固定器 细胞培养及转染CO2培养箱、生物安全柜、电转仪 细胞培养基及添加剂、血清、抗生素、质 粒DNA、siRNA、CRISPRgRNA、转染试 剂、生长因子、感受态细胞 培养皿、培养瓶、微孔板 细胞分析 流式细胞分析仪及分选仪、细胞成像（电镜、荧光 显微镜）、细胞计数仪 荧光标记抗体、标记化学试剂、细胞染料、 微球标准品、样品分离缓冲液 生化分析 免疫印迹设备、微孔板读数仪（酶标仪、荧光和化 学发光分析仪）、
3、凝胶成像系统 抗体、ELISA试剂盒、磁珠、蛋白纯化试剂、 蛋白marker、细胞裂解液、抑制剂 蛋白预制胶、PVDF膜 分子及核酸分析 测序仪、PCR仪、实时荧光定量PCR系统、数字 PCR系统、微阵列芯片扫描仪、凝胶电泳设备、核 酸定量设备 酶、核酸提取试剂、核酸纯化试剂、核酸 引物和探针、实时荧光定量PCR预混液、 微阵列芯片试剂盒 PCR反应管、无菌无酶离心管及移液器枪头 二、商业化生产阶段二、商业化生产阶段 存储用超低温冰箱试管、离心管 细胞复苏用复苏摇床、复苏器 扩增+发酵用 不锈钢生物反应罐、不锈钢架（用于固定一次性反 应袋）、蠕动泵、焊接机、传感器 细胞培养基一次性生物反应袋
4、离心用离心机 过滤用 空气过滤系统、基本过滤系统、压力过滤系统、真 空过滤系统、切向流过滤系统（用于perfusion）等 通用化学试剂（酸、碱等）深层过滤膜、纳滤膜、超滤膜 层析用层析系统、层析柱亲和层析填料、阴/阳离子层析、疏水层析 DS车间用通用机械设备 除菌膜、辅料 来源：招商证券绘制 -8- 一、生命科学服务行业分析框架：研发阶段一、生命科学服务行业分析框架：研发阶段+商业化生产阶商业化生产阶 段段 二、市场测算：受益下游高景气，二、市场测算：受益下游高景气，5年近翻倍达年近翻倍达5000亿亿 三、替代空间大：国产化率较低，多因素驱动国产替代三、替代空间大：国产化率较低，多因素驱动国
5、产替代 四、相关公司梳理四、相关公司梳理 五、风险提示五、风险提示 目录目录 -9- 2 一图看全球生命科学服务行业市场规模（亿美元）一图看全球生命科学服务行业市场规模（亿美元） 来源：德国Merck，Wind，CNKI，国家统计局，洁特生物招股说明书，SDI，ZionMarketResearch， coherentmarketinsights，marketandmarket，OECD，智研咨询，招商证券测算 1,690 522 (30.9%) 1,168 (69.1%) 2019 112 (21%) 205 (39%) 205 (39%) 仪器设备 试剂 耗材 商业化生产阶段：商业化生产阶段
6、： 研发阶段：研发阶段： （1）基础科）基础科 研研&小分子药小分子药 物研发物研发 （720亿美元）亿美元） 56% 27% 17% （2）生物药）生物药 研发研发 （448亿美元）亿美元） 24% 44% 31% 496 (50%) 371 (37%) 125 (13%) 预计预计CAGR 3-5% 预计预计CAGR 5-7% 预计预计CAGR 5% 预计预计CAGR 7% -10- 2 一图看中国生命科学服务行业市场规模（亿元）一图看中国生命科学服务行业市场规模（亿元） 724 2,031 389 927 1,506 2,760 20192025E 2,619 5,718 +14% 研发
7、阶段-基础科研 研发阶段-药物研发 商业化生产阶段 1,146 2,036 724 360 20192025E 1,506 2,760 +11% 仪器设备 试剂耗材 （1）研发阶段）研发阶段-基础科研基础科研 （2）研发阶段）研发阶段-药物研发药物研发 189 525 200 402 20192025E 389 927 +16% 仪器设备 试剂耗材 574 1,521 510 150 20192025E 724 2,031 +19% 仪器设备 试剂耗材 （3）商业化生产阶段）商业化生产阶段 来源：招商证券测算注：图表数据取预算区间中位数 -11- 2. 1 研发阶段：市场规模测算思路研发阶段：
8、市场规模测算思路 生命科学服务行业研发阶段生命科学服务行业研发阶段市场规模与市场规模与下游客户研发及下游客户研发及CAPEX投入呈正相关关系投入呈正相关关系，故按如下思路进行市场规故按如下思路进行市场规 模测算：模测算： 基基 础础 科科 研研 仪器设备仪器设备 试剂耗材试剂耗材 科研机构及高校研发经费*仪器设备购置费用占比 存量仪器设备更新换购+一级融资带来的增量 科研机构及高校研 发仪器设备购置费 用来源于研发经费 考虑存量仪器设备 更新及一级融资带 来的增量 药药 物物 研研 发发 仪器设备仪器设备 试剂耗材试剂耗材 科研机构及高校研发经费*试剂耗材购置费用占比 药企&Biotech：研
9、发费用*试剂耗材购置费用占比 CXO： 各类CXO市场规模*试剂耗材购置费用占收入比 科研机构及高校科 研试剂耗材购置费 用来源于研发经费 药企&Biotech试剂 耗材购置费用多计 入研发费用 各类CXO试剂耗 材购置费用占收入 比重较为稳定 来源：招商证券绘制 -12- 2.1.1 基础科研：受益于科研经费增长，基础科研：受益于科研经费增长，2025E将达将达2500亿亿 2,764 2,954 3,066 3,157 3,2863,339 3,678 3,848 4,595 0 2 4 6 8 0 2,000 4,000 6,000 千亿美元 20152014 % 20112010201
10、2201320162017201820192025E 2,891 3,550 +4% +3% 全球科研经费支出yoy 全球科研经费支出以全球科研经费支出以4%CAGR稳定增长稳定增长 1,593 1,875 2,087 2,406 2,680 7,951 0 5 10 15 20 0 2,000 4,000 6,000 8,000 亿元% 20102014201120152013201220162017201820192025E 2,925 3,209 3,526 3,894 4,488 +12% +10% 中国科研机构及高校研发经费支出（亿元） yoy 中国科研机构及高校研发费用预计以中国科
11、研机构及高校研发费用预计以10%CAGR稳定增长稳定增长 科技强国战略下科研经费支出预计维持科技强国战略下科研经费支出预计维持10%CAGR增长，增长，2025E将达将达9047亿元：亿元： 根据国家统计局，2019年中国科研机构及高校研发经费支出4488亿元，近十年CAGR12%，高于全球 4%的CAGR。 2021年8月17日十三届全国人大常委会第三十次会议审议科学技术进步法修订草案，提出“建立基础研 究稳定支持的投入机制，提高基础研究经费在全社会研究开发经费总额中的比例” ，预计未来中国科研 经费将维持高投入。 基础科研市场与研发经费投入成比例关系（约占研发经费的基础科研市场与研发经费投
12、入成比例关系（约占研发经费的28-33%）。）。根据蒋林浩等基础研究科研项目经 费支出结构和聚类中对J大2013-2017年的样本统计，仪器设备费用占研发经费比例约8%；根据刘海龙国 内实验试剂供应链现状-问题与对策，国内科研试剂耗材支出约占研发经费支出的20-25%。 预计预计2025E基础科研市场达基础科研市场达2534-2986亿元：亿元：其中仪器设备市场预计从2019年的360亿元提升至2025年的724 亿元；试剂耗材市场从2019年的1019-1273亿元提升至2025年的1810-2262亿元。 来源：CNKI，国家统计局，Wind，招商证券 -13- 2.1.2 药物研发：小分
13、子药物占据半壁，新技术开启研发空间药物研发：小分子药物占据半壁，新技术开启研发空间 来源：Andrii Buvailo，Informa，招商证券 注：上表红色底色代表该项优点。 小分子药在细胞通透性、给药方式、价格等多方面 均具备优势；从Pipeline构成看，传统合成化药仍占 据半壁江山。近年不断涌现新技术，进一步打开小 分子研发空间。 来源： Pharma projects，招商证券 Pipeline拆分构成中化药占据半壁江山拆分构成中化药占据半壁江山 小分子药小分子药 物研发物研发 新技术新技术 新开发思路- 逆转“不可成药” 药物基因组学 RNA PROTAC 新方法- 提高筛选效率
14、表型筛选方法 AI DNA编码库（DEL） 新方法- 提高合成效率 REAL化学空间 小分子药物研发新技术涌现小分子药物研发新技术涌现 来源： 招商证券绘制 小分子药在细胞通透性、给药方式、价格等方面具备优势国家免费艾滋病抗病毒药物治疗手册国家免费艾滋病抗病毒药物治疗手册 第第 4 版版 中国疾病预防控制中心性病艾滋病预防控制中心 编编 人民卫生出版社人民卫生出版社 编写组专家（按姓氏拼音首字母顺序排列） 蔡卫平 广州市第八人民医院主任医师 陈谐捷 广州市第八人民医院主任医师 李惠琴 云南省艾滋病关爱中心主任医师 李太生 北京协和医院教授 刘中夫 中国疾病预防控制中心性病艾滋病预防控制中心研究
15、员 卢洪洲 上海市（复旦大学附属）公共卫生临床中心教授 庞琳 北京地坛医院主任医师 尚红 中国医科大学附属第一医院主任医师 孙永涛 第四军医大学附属唐都医院教授 王爱玲 中国疾病预防控制中心妇幼保健中心副研究员 王福生 中国人民解放军三二医院教授 王健 中国中医科学院艾滋病研究中心主任医师 吴昊 首都医科大学附属北京佑安医院教授 徐小元 北京大学第一附属医院教授 叶寒辉 福州市传染病医院主任医师 张福杰 首都医科大学附属北京地坛医院 主任医师 张彤 首都医科大学附属北京佑安医院主任医师 赵红心 首都医科大学附属北京地坛医院主任医师 赵敏 中国人民解放军三二医院主任医师 赵清霞 郑州市第六人民医
16、院主任医师 赵燕 中国疾病预防控制中心性病艾滋病预防控制中心研究员 周曾全 云南省艾滋病关爱中心主任医师 其他参与编写人员 中国疾病预防控制中心性病艾滋病预防控制中心 吴尊友马烨于兰赵德才吴亚松 美国疾病预防控制中心全球艾滋病项目中国办公室王黎明 特别鸣谢以下参与本手册编写的国际组织和机构 世界卫生组织（WHO） 美国疾病预防控制中心全球艾滋病项目（USCDC GAP） 联合国儿童基金会（UNICEF） 技术统筹中国疾病预防控制中心性病艾滋病预防控制中心赵燕 第四第四版修订说明版修订说明 一、修订背景 为了落实国家的“四免一关怀”政策，指导免费艾滋病抗反转录病毒药物治疗（以下简 称抗病毒治疗）
17、 工作的开展和推广， 中国疾病预防控制中心性病艾滋病预防控制中心组织专 家于 2005 年 4 月出版发行了国家免费艾滋病抗病毒药物治疗手册（第 1 版） （以下简称 手册 ） ， 于 2008 年 1 月出版发行了第 2 版， 于 2012 年 6 月出版发行了第 3 版。 自 手册 发行以来，得到了广大基层艾滋病治疗医务工作者的认可。随着抗病毒治疗工作的深入，以 及艾滋病治疗领域相关科学证据的不断更新， 原手册上的部分知识内容和相关政策信息需要 及时进行更新，以便更好地指导基层抗病毒治疗工作的开展和完善对人类免疫缺陷病毒 （HIV）感染者的治疗和关怀。 二、修订基本原则 本手册的修订工作，
18、本着求真务实的原则，立足我国当前现有的医疗资源，同时参考世 界卫生组织（WHO）和世界发达国家所推行的抗病毒治疗指南，总结了我国多年来开展抗 病毒治疗的实践经验，对手册部分章节进行修改和补充。 三、修订过程 本手册的修订工作得到了国家卫生与计划生育委员会（原卫生部）艾滋病临床专家工 作组专家，世界卫生组织以及美国疾病预防控制中心全球艾滋病项目（USCDC GAP）等国 际组织及专家的大力支持。主要通过文献检索、国际与国内专家进行现场会议讨论、分工撰 写、汇稿统筹等程序，最终完成手册的修订。 四、主要修订内容 1. 本手册所指 HIV 感染者包括上版手册中所指的 HIV 感染者和艾滋病患者。 2
19、. 第一章提出了建立便捷的检测、咨询、诊断、治疗等工作流程，提高工作效率。有条件 的地区，为 HIV 感染者提供检测、咨询、诊断和治疗的“一站式”服务。 3. 更新了我国成人及青少年 HIV 感染者启动抗病毒治疗的标准。 (1) 建议所有 HIV 感染者，在知情同意以及做好充分的治疗咨询前提下，无论 WHO 分期 和 CD4+T 淋巴细胞计数水平如何，均可接受抗病毒治疗。 (2) 针对下述情况，抗病毒治疗应该优先尽快提供，这些情况包括：CD4+T 淋巴细胞计数 350 个/mm3；WHO 分期、期疾病；合并活动性结核；合并活动性乙型肝炎，需要抗 乙肝病毒治疗；HIV 相关肾脏疾病；妊娠；配偶和
20、性伴 HIV 感染的一方等。 4. 更新 HIV 合并结核病的抗病毒治疗时机， 推荐在启动抗结核治疗后尽早启动抗病毒治疗。 对于CD4+T淋巴细胞计数50个/ mm3的合并感染者更应该在抗结核治疗2周内便开始 抗病毒治疗。 5. 更新了 HIV 感染孕妇进行抗病毒治疗方案，建议 HIV 感染孕妇使用以下抗病毒治疗方 案： 齐多夫定 （AZT） 或替诺福韦 （TDF） +拉米夫定 （3TC） +洛匹那韦/利托那韦 （LPV/r） 或依非韦伦（EFV） 。 6. 针对抗病毒治疗药物相关内容进行更新。补充了在国内注册的各种抗病毒治疗药物的信 息。免费抗病毒治疗推荐方案中剔除司他夫定（d4T） 。建议
21、在部分 HIV 感染者酌情考虑 使用依非韦伦（EFV）400mg 剂量，必要时监测血药浓度。 7.更新了婴幼儿和儿童 HIV 感染者治疗信息。 所有 HIV 感染的婴幼儿和儿童， 无论 WHO 临床分期或 CD4+T 淋巴细胞计数水平，均应启动抗病毒治疗。针对以下情况，抗病毒 治疗应该更加优先提供， 包括： 所有 2 岁以内的婴幼儿； WHO 分期、 期疾病； CD4+T 淋巴细胞计数750 个/mm3或 CD4+T 淋巴细胞百分比10%） 无原因超过 1 个月的慢性腹泻 无原因的长期发热（间歇性的或者持续性的发热超过 1 个月） 持续性口腔念珠菌（假丝酵母菌）病 口腔毛状白斑 严重的细菌性感
22、染（如肺炎，脓血症，脓性肌炎，骨或关节感染，菌血症，脑膜炎，严重 的盆腔炎） 肺结核 急性坏死性溃疡性口腔炎、牙龈炎、牙周炎 无原因的贫血（80g/L） 、中性粒细胞减少（0.5109/L ）或慢性血小板减少（50 109/L） WHO 临床期：严重疾病期（艾滋病） HIV 消耗综合征 肺孢子菌肺炎 反复严重的细菌性肺炎 慢性单纯疱疹感染 （超过 1 个月的口腔、 生殖器或肛门直肠感染， 或者任何内脏器官感染） 食管念珠菌（假丝酵母菌）病（或者气管、支气管或肺部真菌感染） 肺外结核 卡波西肉瘤 巨细胞病毒感染（视网膜或者其他器官感染，包括肝脏、脾脏和淋巴结） 中枢神经系统弓形虫病 HIV 脑病
23、 肺外隐球菌感染（包括脑膜炎） 播散性非结核分枝杆菌感染 进行性多灶性脑白质病 慢性隐球菌病 慢性等孢子球虫病 播散性真菌病（组织胞浆菌病或者球孢子菌病） 复发性败血症（包括非伤寒性沙门菌病） 淋巴瘤（脑部淋巴瘤或者 B 细胞非霍奇金淋巴瘤） 有症状的 HIV 相关性肾病或者 HIV 相关性心肌炎 侵袭性宫颈癌 非典型播散性利什曼原虫病 三、抗病毒治疗前准备 对于所有确诊的 HIV 感染者，应当评估开始抗病毒治疗的适宜性。适宜性评估包括：是 否存在需要先处理的临床疾病或状况； HIV 感染者是否已经为抗病毒治疗做好准备， 是否能 具备良好的依从性；基线实验室评估。 （一）临床适宜性 临床适宜性
24、的评估应当在医疗机构进行， 由经过抗病毒治疗培训的临床医师负责对 HIV 感染者进行评估。 临床评估应考虑到如下需要在开始抗病毒治疗前进行处理的情况， 但这些 情况不能被视为抗病毒治疗的排除标准。 1.有无并发活动性的机会性感染 总的原则是应在可能的情况下，在开始抗病毒治疗前先治 疗致命的或者严重的机会性感染。如轻度感染如口腔念珠菌（假丝酵母菌）病等不是抗病毒 治疗的禁忌证。 2.有无不稳定的慢性疾病 某些不稳定的慢性疾病，如严重的慢性心脏、脑、肾等器质 性疾病，未控制的 HIV 相关肿瘤，严重的精神神经疾病和严重的消化道溃疡等可能会影响 HIV 感染者服用抗病毒药物的安全性和依从性。 首先治
25、疗这些疾病， 待病情稳定后再开始抗 病毒治疗。 3.有无合并结核病或正在接受抗结核治疗 一般建议先抗结核治疗一段时间再开始抗 病毒治疗（详见第五章“特殊人群的抗病毒治疗”之“HIV 合并结核病的抗病毒治疗” ） 。 4.有无肝脏疾病的临床症状和体征，或已知的肝功能异常（详见第五章“特殊人群的抗 病毒治疗”相关章节） 。 5.有无抗病毒治疗史，包括进行 HIV 母婴传播的阻断用药。 6.对于女性 HIV 感染者应了解其是否怀孕或采取避孕措施尤其在考虑使用 EFV 时（详 见第五章“特殊人群的抗病毒治疗”之“HIV 感染孕妇的抗病毒治疗” ） 。 7.有无同时使用其他药物（包括中药） （详见第六章
26、“药物相互作用” ） 。 8.婴儿和儿童的治疗前准备其临床适宜性的评估必须建立在与患儿父母或监护人共同 讨论并得到认可的基础上。 需要注意的是，抗病毒治疗并不是可以急于求成的，稳定 HIV 感染者的一般状况通常 更为重要。如果临床医师无法确定是否应当为 HIV 感染者开始抗病毒治疗，应向上级专家 寻求帮助。 重点：在开始抗病毒治疗前要稳定 HIV 感染者的一般状况。 在开始抗病毒治疗前，应控制主要的机会性感染，保证 HIV 感染者的一般状况稳定： 严重的机会性感染，如肺孢子菌肺炎、脑膜炎、食管念珠菌（假丝酵母菌）感染、淋 巴瘤和弓形虫病等应在开始抗病毒治疗前进行处理； HIV 合并结核病的 H
27、IV 感染者应在抗结核治疗耐受后尽早（最晚不要超过 8 周）开 始抗病毒治疗； 有严重的心、肝、肾功能异常的 HIV 感染者在开始抗病毒治疗前应由当地专家组成 员进行抗病毒治疗适宜性的评估。 （二）依从性（二）依从性 1.基本原则 在开始抗病毒治疗前， 务必强调 HIV 感染者对抗病毒治疗具有高度的依从 性， 可安排多次咨询以加强依从性培训。 在门诊时应向 HIV 感染者解释 HIV 相关基本知识、 治疗相关内容等，向 HIV 感染者提供有关抗_禅伀洀眀愀瀀搀栀琀洀氀骳彂/Ig前台访问/d-31393.html220.181.108.1470_礀需挀栀琀洀氀骳彃藃/Me前台访问/p-30651
28、27.html157.55.39.980_圀甀琀愀最瀀椀渀礀椀渀搀愀欀愀栀琀洀氀骳彅藃/Me前台访问/d-1448716.html157.55.39.980_%禅挀瀀栀琀洀氀骳鐀彈藃/Me前台访问/p-1720461.html157.55.39.930_莠攀瀀栀琀洀氀骳彌鬃/Me前台访问/d-2605225.html157.55.39.930_愀瀀栀琀洀氀骳彐藃/Me前台访问/p-3024653.html157.55.39.940凴_脀餀挀栀琀洀氀骳彑/ay前台访问/tag/laodongzhongcai.html157.55.39.940呌_禅挀搀栀琀洀氀骳彖藃/Me前台访问/p-22337
29、19.html157.55.39.790壼_禅攀瀀栀琀洀氀骳吀彛鬃/Me前台访问/d-2524411.html157.55.39.790岀_莠挀瀀栀琀洀氀骳彞/Mk前台访问/p-2656908.html220.181.108.1210廘_%禅欀瀀栀琀洀氀骳彡/g前台访问/tag/hunashifandaxue906.html220.181.108.790愰_荀篜崀笀琀愀最猀愀渀挀攀渀最眀甀砀椀愀渀栀琀洀氀骳彡/Yw前台访问/tag/shijiebaike.html220.181.108.1690愰_嬀礀琀愀最最漀渀最猀椀最甀愀渀氀椀栀琀洀氀骳尀形/Me前台访问/p-2230922.html15
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31、1394.html157.55.39.980碠_掠惑攀瀀栀琀洀氀骳役/Me前台访问/p-3671444.html157.55.39.930簤_莠攀瀀栀琀洀氀骳僯彽郧5gwap前台访问/tag/yuehuidazuozhan.html220.181.108.1740結_禅攀搀栀琀洀氀骳彿/Me前台访问/p-2633573.html157.55.39.930羨_脀鴀眀愀瀀琀愀最猀愀渀眀攀渀礀甀稀攀渀洀攀栀甀椀砀椀攀搀愀椀戀椀渀最搀甀栀琀洀氀骳彿5awap前台访问/tag/gupiaocaopan.html220.181.108.1550羨_挀脀琀愀最稀栀漀渀最礀愀渀最挀栀甀昀愀渀最栀琀洀氀骳驒彿/
32、y前台访问/tag/pufaxuanchuan.html220.181.108.850胔_愀紀漀漀欀刀攀愀搀愀猀瀀砀椀搀骳往5Qowap前台访问/d-983687.html220.181.108.1530胔_椀瀀栀琀洀氀骳堀径/Me前台访问/p-1823890.html207.46.13.330蚰_莠攀瀀栀琀洀氀骳徇鬃/Me前台访问/p-2359946.html207.46.13.330訴_攀瀀栀琀洀氀骳驒賯後/a前台访问/BookRead.aspx?id=2376713220.181.108.1140貌_匀漀漀爀搀攀爀栀琀洀氀骳谀後/Mk前台访问/p-2378719.html220.181.
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