1、金融科技 （FinTech，Financial Technology） 近几年成为全球投资人和创业者聚焦的热点产业。 信息技术和金融的深 层融合不断打破现有金融的边界， 深刻改变着金融服务的运作方式， 回归至金融所要解决的本质问题资金在短缺 方和盈余方高效流通。 金融科技将会对人类的生产、 生活方式产生深远影响， 是金融业适应信息时代所发生的一次深 刻变革。 从法律层面界定 “金融科技” 的难度较大。 金融科技公司通过不同的商业模式提供种类各异的产品和服务， 承担不同的 法律义务。 迄今为止， 各国际组织与主权国家对于如何界定 “金融科技” ， 并无统一定义。 从国际组织和主权国家的观点 （表
2、 1-1） 来看， 金融科技无外乎科技在金融领域的应用， 旨在创新金融产品和服务模式、 改善客户体验、 提升服务效率、 降低交易成本。 京东金融首席执行官陈生强提出， “金融科技是遵循金融本质， 以数据为 基础， 以技术为手段， 为金融行业服务， 帮助金融行业提升效率、 降低成本。 ” 第一节 金融科技定义 分类 国际组织 金融稳定理事会(FSB) 技术带来的金融创新， 能创造新的业务模式、 应用、 流程或 产品， 从而对金融市场、 金融机构或者金融服务的提供方 式造成重大影响。 金融科技是指有潜力改变金融服务行业的各种创新的商 业模式和新兴技术。 以金融科技涵盖不同种类的技术创新， 这些技术
3、创新影响 各种各样的金融活动， 包括支付、 投资管理、 资本筹集、 存 款和贷款、 保险、 监管合规以及金融服务领域里的其他金 融活动。 金融科技主要是指创新公司利用新技术对现有金融服务 公司进行去中介化。 金融科技是指通过使用科技来设计新的金融服务和产品。 国际证监会组织(IOSCO) 主权国家 机构名 定义 美国国家经济委员会(NEC) 英国金融行为监管局(FCA) 新加坡金融管理局(MAS) 表 1-1 金融科技定义梳理 （ 来源：京东金融研究院 ） 2017金融科技报告： 行业发展与法律前沿 03 2017金融科技报告： 行业发展与法律前沿 04从一国金融科技的生态体系 （图 1-1）
4、 来看， 金融科技的市场主体， 不仅包括通过技术手段提供创新金融服务的金融科 技公司、 为金融业提供技术服务的科技公司和提供金融合规科技应对方案的监管科技公司， 还包括传统金融业机构， 它们与金融科技投资机构、 商业模式孵化器、 金融监管机构、 科技监管机构和金融科技监管机构， 共同推动金融业的发 展与变革。 为充分理解金融科技的内涵， 可从 “金融科技” 与 “互联网金融” 的区别进行辨析。 互联网金融将传统的金融业态互联网 化， 但并未从根本上变革金融业的生产方式。 金融科技通过技术创新实现金融业务创新， 是互联网时代产生的新的业 态和组织形态。 金融科技对包含互联网在内的新兴科技要求更高
5、， 应用更为彻底， 影响更为深刻、 广泛， 科技从推进金 融发展的渠道演变成金融发展的核心部分。 “金融科技” 与 “科技金融” 也有所区别。 国务院于 2016 年 7 月 28 日印发的 “十三五” 国家科技创新规划 明确了科技 金融的性质和作用。 我们认为， 科技金融属于产业金融的范畴， 科技金融落脚于金融， 是利用金融创新， 高效服务于科 技创新创业的金融业态和金融产品， 科技产业与金融产业的融合是科技企业寻求融资的过程。 金融科技的侧重点在科 技， 意在科技为金融服务赋能。 金融科技 生态体系 金融科技 监管机构 金融科技 孵化及投 资机构 金融科技市 场主体 金融监管 机构 科技监
6、管 机构 其他监管 机构 传统金融 机构 商业模式 孵化器 监管科技 公司 科技公司 金融科技 公司 金融科技 投资机构 图 1-1 金融科技生态体系 2017金融科技报告： 行业发展与法律前沿 05 2017金融科技报告： 行业发展与法律前沿 06第二节 Fintech研究热点 一、 全球金融科技研究热点 为了解全球金融科技相关的研究成果， 我们对全球金融科技领域文献进行了计量。 我们以 “ntech” 和 “n-tech” 为主 题，检索全球规模最大的文摘和引文数据库 Scopus，相关文献的发表时间锁定在 2011 年 1 月 1 日至 2017 年 3 月 15 日， 共检索出 60
7、篇相关程度较高的文献 （图 1-2） 。 从计量结果来看， 全球对 Fintech 这一新兴概念的深入研究才刚开始， 从 2011 年至今， 相关文献数量逐年增多。 图 1-2 2011-2016 年 Fintech 全球文献数量 （ 来源：京东金融研究院 ） 全球文献数量 0 5 10 15 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20 2017金融科技报告： 行业发展与法律前沿 07 中国、 韩国、 巴西、 日本、 英国、 美国、 德国等国针对 Fintech 发表的文献较多， 它们是研究金融科技的主要国家 （图 1-3） 。 由于路径依赖较弱， 资本和经济增
8、长的潜力比较大， 金融科技在一些新兴市场迅速升温， 在各个新兴市场的发展程度 因国家而异， 包括中国 （含台湾地区） 、 韩国、 日本等国在内的亚洲是一个重要的发展区域， 与其相关的研究正在跟进。 图 1-3 研究 Fintech 发表英文文献较多的国家或地区 （ 来源：京东金融研究院 ） 2017金融科技报告： 行业发展与法律前沿 08 27% 16% 5% 5% 5% 5% 5% 3% 3% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 2% 2% 2% 2% 11% China South Korea Brazil Japan Taiwan of China United Kingdom U
9、nited States Germany Iran Australia Denmark Finland France Hong Kong of China Iceland India Poland Russian Federa on Singapore Switzerland Unde ned2017金融科技报告： 行业发展与法律前沿 09 2017金融科技报告： 行业发展与法律前沿 10 这些文献主要从金融科技创新与金融包容改善， 金融科技兴起与监管的应对范式， 科技在金融领域的应用， 金融科技 发展与安全、 隐私保护等方面探讨了金融科技兴起带来的改变和积极意义， 以下是主要观点摘要。 金融
10、包容和新商业模式中金融科技的地位 提出， 在一个技术和相关金融服务快速发展的世界， 监管机构需要有具备前瞻性的应对范式， 不至于扼杀这个新兴行 业的成长。 Role of Fintech in Financial inclusion and new business models （ ） 监管影响评估中创新原则的需要：欧洲金融和创新案例指出，欧洲经济受到许多阻碍，部分原因 在于欧洲金融体系厌倦资助创新企业。 文章认为， 可以通过在监管影响评估中采用 “创新原则” 优先考虑用于促进创新 的监管方法， 同时解决其他监管目标。 （impact assessment: The case of nanc
11、e and innovation in European ） The need for an innovation principle in regulatory （ ） Analyzing Chinas Fintech Industry from the Perspective of Actor-Network Theory 从行动者网络理论分析中国金融科技行业对中国金融技术行业的历史发展进行多层次分析，讨论了中国金融科技行业的政策影响， 重点关注国家在促进国内外民族工业中的角色变化。 (一） 金融科技与监管政策的探讨 （ Banking and Fintech: A challenge o
12、r opportunity ？ 银行业和金融科技：挑战还是机遇？ 指出， 金融科技已经 成为银行业不可分割的一部分， FinTech 的迅速崛起改变了银行业务的格局， 促使银行增加对 FinTech 的投资， 重新 考虑服务分销渠道， 进一步规范后台职能等。 文章分析了银行最近的发展趋势， 认为及时整合金融科技业务能够使得 银行在竞争日益激烈的情况下获得优势等。 ） （二） 金融科技和传统金融业的关系 （ ） Utilization of AI in the nancial sector: Case study ） （ Financial industry reform driven by b
13、lock chain 金融部门人工智能的使用：案例研究和金融科技领域前景讨论了如何在金融行业如何使用人工智能， 描述了 AI 未来的使用前景。and outlook for FinTech era 区块链驱使的金融行业改革 指出， 区块链技术成为金融科技 的主要技术表现。 文章分析了区块链在金融部门的实际应用， 主要应用包括数字货币、 支付结算、 安全交易、 反洗钱和 内部管理等， 指出目前中国金融业发展区块链面临技术限制、 缺乏标准、 法律滞后等实际问题， 需采取措施推动技术研 发和建设相关标准、 专业人才队伍等。 （三） 技术在金融领域的应用和引发的变革 英国 P2P 借贷和众筹如何驱动金
14、融科技改革？ 指出， 英国的新兴金融部门在 2015 年产生了超过 32 亿英镑的投资和贷款， 相比 2014 年增长 了 80以上， 并介绍了英国 P2P 贷款和众筹平台的实践情况。 安全和隐私问题：金融科技调查 通过回顾金融业的安全和隐 私问题， 形成金融科技在安全和隐私维度的理论框架。 （ ） （ ） How peer to peer lending and crowdfunding drive the ntechrevolution in the UK Security and privacy issues: A survey on ntech （ ） A study on the s
15、ervice and trend of Fintech security based on text-mining: focused on the data of Korean 基于文本挖掘研究金融科技安全的服务和趋势o 一文从金融科技和安全成功运行的重要性角度，为韩 国金融科技行业规划方向和任务。 （四） 金融科技细分领域 （五） 关于金融科技与安全、 隐私等问题的探讨 nline news 对中文文献的计量， 集中在中国学术期刊网络出版总库、 中国重要会议论文全文数据库、 国际会议论文全文数据库、 中 国重要报纸全文数据库等数据库， 相关文献的发表时间锁定在 2015 年 1 月 1 日至
16、 2017 年 3 月 15 日。 二、 中国金融科技研究热点 从 1988 年至今共发表了 799 篇相关程度不一的论文， 其中与金融科技相关的论文， 在 2016 年呈现爆发式增长 （图 1-4） 。 图 1-4 金融科技研究走势 （ 来源：京东金融研究院 ） 研究发现： 第一， 国内与金融科技相关的研究文献 （图 1-5） 集中于金融科技相关的关键底层技术， 如大数据及数据分析、 区块链等 方面； 第二， 金融科技底层科技与具体的金融范畴融合所带来的创新商业模式如电子支付、 电子银行、 虚拟货币、 传统金融业 务的互联网化， 研究频次较高； 第三， 金融科技相关的投、 产、 融如何结合，
17、 如科技金融等研究频次较高； 第四， 金融科技与社会进步的关系， 如促进普惠金融、 提升金融效率、 改良信息不对称、 改善客户体验等， 关注的群体 较多； 第五， 已有学者、 机构开始关注金融科技带来的金融风险、 信息科技风险等； 第六， 金融科技的法治与监管问题， 如信息安全、 金融监管等， 引发了积极的思考。 图 1-5 国内金融科技研究热点 （ 来源：京东金融研究院 ） 2017金融科技报告： 行业发展与法律前沿 11 2017金融科技报告： 行业发展与法律前沿 12 金融科技 金融机构 银行账户 去中心化 区块链 互联网金融 用户体验 物联网 金融业务 支付清算 金融信息化 信息安全
18、第三方支付 金融风险 机器学习 金融监管 征信 科技金融 金融平台 资本市场 普惠 中央银行 科技中心 Fintech 金融体系 支付服务 支付系统 互联网化 风险管理 客户体验 移动支付 商业银行金融创新 科技发展 1988 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2009 2010 2012 2014 2016图 1-8 金融科技媒体指数整体趋势 （ 来源：京东金融研究院 ） 此外， 2016 年， “金融科技” 尤其是 “FinTech” 一词百度指数趋势呈现跃升 （图 1-8） 。 整体而言， 目前中国对金融科技的范畴、 特点的辨析较少， 关于金
19、融科技的底层技术、 细分领域的商业模式及其监管政 策、 金融科技产业监管政策以及前沿法律问题相关的探讨较少， 对金融科技本身的风险和与之带来的社会进步， 目前 中国还未展开较多的研究。 为此， 本报告从金融科技的范畴、 基本特征、 发展历程、 关键技术分布、 商业模式、 监管政策 以及前沿法律问题等角度， 对金融科技进行更为全面、 深入的研究。 2017金融科技报告： 行业发展与法律前沿 13 2017金融科技报告： 行业发展与法律前沿 14 图 1-6 国内金融科技主要研究机构 （ 来源：京东金融研究院 ） 国内对金融科技的主要关注机构包括金融监管机构， 如中国人民银行、 北京市金融工作局、
20、 中国银行业监督管理委员 会、 中国银监会上海监管局等， 还包括一些学术研究机构、 咨询机构以及传统金融机构的研究中心等等 （图 1-6） 。 随着国内对金融科技的关注， 出现了与 “金融科技” 相关的研究热点 （图 1-7） ， 包括金融机构、 金融电子化、 金融信息化、 商业银行、 信息化建设、 金融创新、 科技发展等相关研究点。 图 1-7 金融科技关联研究 （ 来源：京东金融研究院 ）图 1-9 第三节 金融科技发展历程与特征 一、 FinTech发展历程 从 FinTech 的发展历程来看， 其初衷是通过技术创新降低获客成本， 提供营销获客、 身份认证、 风险定价及资金流转等 环节的
21、技术支持， 快速介入金融市场。 伴随着网络的普及、 大数据和人工智能的应用， 尤其是区块链的研发， 信息技术 和金融的融合不断打破着现有金融的边界， 深刻改变着金融服务的运作方式。 我们借用国际证监会组织 （IOSCO） 于 2017 年 2 月发布的 金融科技研究报告 中对金融科技的定义，金融科技是指 “有可能改变金融服务行业的新兴科技和创新商业模式” ， 从新兴科技和创新商业模式演进两个方面， 将金融科技的发 展历程分为三个时期 （图 1-9） ， 为读者刻画金融科技发展的大致脉络。 金融科技1.0： 金融科技的萌芽期 （1980-1989年） 直销银行 （Direct Bank） 出现，
22、 进入金融科技 1.0 时代 1980年 1980年代末期 美国华尔街已开始使用 FinTech 这一名词 （金融科技 1.0 时代， 金融公司内部设立 IT 部 门，将信息技术软硬件设备用于金融业务当 中， 意在压缩运营成本， 提高金融业务部门服 务效率。 ） 金融科技3.0： 金融科技的快速成长期 （2011年至今） 在金融科技 3.0 时代，互联网不再是推动金 融技术化的最主要动力，而是作为新兴技术 的基础继续存在。 未来的金融服务将向长尾 客户普及，此前高净值客户才能享有的财富 管理、投融资服务将向广大的长尾用户群体 辐射。 金融科技2.0： 金融科技的起步期 （1990-2010年）
23、 （在金融科技 2.0 时代，科技与金融的合作更 加深入， 科技第一次独立于金融系统， 以互联 网金融为典型。 ） 纳斯达克交易所发布了全球首个区块链的平台 Linq 2015年10月 1990年代 移动支付业务出现 第一家互联网银行 SFNB 成立 美国第一家互联网经纪商 Etrade 成立 1992年 1995年 电子支付与货币基金的对接， 保险公司网络直销和第三方比价等平台出现 1990年代末期 互联网众筹出现， FinTech 一词引起各国的普遍关注 2003年 第一家 P2P 贷款平台 Zopa 上线 2005年 巴克莱银行完成首个基于区块链技术的贸易 2016年9月 全球金融科技投
24、融资共 504 笔， 累计融资金额从 2015 年的 191 亿美元增至 1135 亿元人民币 2016年 2017金融科技报告： 行业发展与法律前沿 15 2017金融科技报告： 行业发展与法律前沿 16二、 中国金融科技发展历程 以时间为序， 可将中国金融科技的发展历程分为四个阶段：金融电子化、 金融信息化、 互联网金融与金融科技。 发展阶段 金融电子化 20世纪下半叶， 随着电子技术的发展， 中国金融行业开始探索电子技术在银行业务中的应用。 1993年， 国务院在 有关金融体制改革的决定 中， 明确指出： “加快金融电子化建设。 ” 在国务院 的统一部署下， 中国人民银行和银行业金融机构
25、共同深入探索行业电子化建设之路， 通过持续 运用现代通讯技术、 计算机技术等开展金融业务和管理， 提升服务的工作效率， 提高业务的自动 化水平。 发展历程 金融信息化 2001年至2005年， 中国金融机构在利用现代通信网络技术的基础上， 更加注重数据库技术的应 用。 中国银行业尝试以现代通信网络和数据库技术为基础， 将银行业务数据逐步集中汇总， 提升 服务水平和管理水平。 互联网金融 2006年之后， 金融机构移动互联网技术和业务深入融合， 出现网络化发展趋势。 信息技术与金融 业务紧密结合， 渗透到金融业务的方方面面， 系统整合、 业务流程再造、 金融系统互联和信息共 享、 信息安全保障体
26、系和风险防控体系建设、 标准化体系建立成为这一阶段的关键任务。 同时， 移动互联技术的发展催生出大量的业务模式、 新的载体和业态*。 金融科技 金融基础设施建设是金融体系的基础， 也是金融健康发展的基石， 支付信用、 信用环境、 法律（共 20 小题；每小题 2 分，满分 40 分）阅读下列短文，从每题所给的四个选项（A、B、C 和 D）中，选出最佳选项，并在答题卡上将该项涂黑。AI travel a lot, and I find out different “styles” (风格) of directions every time 1 ask “How can I get to the
27、post office?”Foreign tourists are often confused (困惑) in Japan because most streets there dont have names; in Japan, people use landmarks (地标) in their directions instead of street names. For example, the Japanese will say to travelers, “Go straight down to the corner. Turn left at the big hotel and
28、 go past a fruit market. The post office is across from the bus stop.”In the countryside of the American Midwest, there are not usually many landmarks. There are no mountains, so the land is very flat; in many places there are no towns or buildings within miles. Instead of landmarks, people will tel
29、l you directions and distances. In Kansas or Iowa, for example, people will say, “Go north two miles. Turn east, and then go another mile.”People in Los Angeles, California, have no idea of distance on the map; they measure 中国校长网中国校长网资源频道 http:/ distance in time, not miles. “How far away is the pos
30、t office?” you ask. “Oh,” they answer, “its about five minutes from here.” You say, “Yes, but how many miles away is it?” They dont know.Its true that a person doesnt know the answer to your question sometimes. What happens in such a situation? A New Yorker might say, Sorry, I have no idea.” But in
31、Yucatan, Mexico, no one answers “I dont know.” People in Yucatan believe that “I dont know” is impolite, They usually give an answer, often a wrong one. A tourist can get very, very lost in Yucatan!56. When a tourist asks the Japanese the way to a certain place they usually _A. describe the place ca
32、refullyB. show him a map of the placeC. tell him the names of the streetsD. refer to recognizable buildings and places57. What is the place where people measure distance in time?A. New York. B. Los Angeles. C. Kansas. D. Iowa.58. People in Yucatan may give a tourist a wrong answer _A. in order to sa
33、ve time B. as a test C. so as to be polite D. for fun59. What can we infer from the text?A. Its important for travelers to understand cultural differences.B. Its useful for travelers to know how to ask the way properly.C. People have similar understandings of politeness.D. New Yorkers are generally
34、friendly to visitors.BHeroes of Our TimeA good heartDikembe Mutombo grew up in Africa among great poverty and disease. He came to Georgetown University on a scholarship（奖学金） to study medicine but Coach (教练) John Thompson got a look at Dikembe and had a different idea. Dikembe became a star in the NBA, and a citizen of the United States. But he never forgot the land of his birth, or the duty to share his fortune with others. He built a new hospital in his
