1、第二篇 机构篇1主要内容第5 商 行 管理第6 券公司 管理2第5讲 商业银行风险管理3主要内容第一 商 行 的理根源与 起因第二 商 行 的 与估第三 商 行 管理的 体系与策略第四 案例分析与4行是一个“十分脆弱的体系”，“我必抛弃行”。 .博迪 “ 商 行将是要在21世 的一群恐”。 彼尔.盖茨5第一节 商业银行风险的理论根源与现实起因一、商 行 的理根源 内在的脆弱性“硬 ” VS. “ ” 期限短 VS. 期限信市信息不称6二、商 行 的 起因宏 政策与泡沫案例： 20世90年代日本行赤字危机的启示及其与美国危机的比放松管制与金融自由化内部管理与道德 境与非 因素7第二 商 行 的
2、与估8本主要内容商 行 的信用市 （利率 ）操作流性商 行 的度量管本法受价法信用度量模型9商 行 的 信用商 行的信用 是指 人不能或不愿意履行 而 行造成失的可能性。存利差是商 行的主要利来源，信用 是商 行面的主要 。商 行面信用 的 有：款、票据 和透支、 ；同拆借、存放同；或有 （担保 、票据承等）10款 的信用指借款人不能或不愿 到期款本息而 行造成失的可能性；衡量指：不良款率；中人民共和国商 行法定：“商 行不得向关系人放信用款；向关系人放担保款的条件不得于其他借款人同 款的条件。 ”11解：2006-2009年商 行不良款情况表2011-2014年2季度商 行主要管指情况表12
3、款 分指引 (2007)村行机构公司信 十分指引（行）(2009)商 行款失准管理法(2012)13商 行 的 市指因市价格（利率、率、股票价格和商品价格）的不利 而使行表内和表外 生失的 。 市 可以分：利率率 （包括黄金）股票价格14商品价格 。所称商品是指可以在二市上交易的某些物品，如品、 品（包括石油）和金属（不包括黄金）等。 商 行市 管理指引已2004年12月16日中国行 督管理委会第30次主席会通，于2005年3月1日起施行。 15商 行 的 利率指商 行的 状况在利率出不利的波 所面的 。利率 按来源不同，可以分：重新定价收益率曲基准期性16思考： 行而言，利率生的条件？目前，
4、我国利率 从本上是一种政策 。172002.02.211.98 2004.10.292.25 2006.08.192.52 2007.03.182.79 2007.05.193.06 2007.07.213.33 2007.08.223.60 2007.09.153.87 2007.12.214.14 2008.10.093.87 2008.10.303.60 2008.11.272.522008.12.232.25金融机构人民币一年期存款基准利率商 行 的 操作指“由于不健全或失效的内部控制程、人和系或是外部事件而致的失”。（巴塞尔委会）18商 行 的 流性指商 行无力 的减少或 的增加提供
5、融。流性 是一种派生性 。主要特征：不能及、足地支付到期的存款等 ；无法足正常的款需求； 足到期支付的需求，不惜代价筹集短期金；流性 不足、超准金比例低，被迫 ，致巨 失；19商 行 的度量 管本法新巴塞尔资本协议的概述规定，资本充足率最低要求为8%，其计算公式为：20我国商 行本充足率管理法等相关定。商 行本管理法(行)201321专题 商业银行的监管与新巴塞尔协议商 行 的度量 受价法J.P摩根董事Dennis Weatherstone要求每天下午4:45以前必得到一个数据，数据能反映公司下一个24小其全球 所承担的 的情况。（已在第3章做 充）22 量（RiskMetrics）一个以Va
6、R基的 管理模型 量是由J.P.摩根于1994年向市推出的市 管理的拳 品，目前已成最著名的市 量模型之一。模型的本就是VaR模型。23商 行 度量 信用度量制模型CreditMetrics是由J.P.摩根与其他合作者在已有的“Riskmetrics”方法基上，立的一种估行信 的券合模型。模型通VaR数的算，力反映出行某个或整个信 合一旦面信用 化或拖欠 所准的本金数。模型覆盖了几乎所有的信 品，包括： 的商 款、信用和承付、固定收入券等等。24第三 商 行 管理的策略与 体系25一、款 管理的策略之一 款分散款分散的数学机理 假有n笔款，每一笔款可以看作是一个独立事件。如果用A1，A2，An
7、来代表n笔款，用P(A1)，P(A2)，P(An)来代表n笔款成呆的概率，那么，n笔款同成呆的概率： P(A1，A2，An)= P(A1)P(A2)P(An) 即: 款笔数越多，所有款同 生失的概率就越小。26贷款分散的形式：资产多样化单个贷款比例贷款方的分散27同学们请注意！中华人民共和国商业银行法（2004年）规定：“对同一借款人的贷款余额与商业银行资本余额的比例不得超过百分之十。”一、款 管理的策略之二 信用衍生品信用衍生品被称2l世最具吸引力的金融新工具。信用衍生品的交易量年攀升1997年的1800美元2004年的5万美元英国行家会(BBA) ：2008年末全球信用衍生品市的模将 至3
8、3万美元 。28信用衍生品的概念信用衍生品（Credit Derivatives）是指通交易当事人 的，以移与款、券等 的信用 目的的交易合。在信用衍生品交易中，一方当事人（信用 保的方）向方当事人（信用 保的方）支付一定的用，以取方参考 或参考体的信用保。29根据ISDA2003年修的信用事件定文件的定，信用衍生品交易中所涉及的信用事件主要包括：破、拒付、延期等。主要的信用衍生品有：信用 互信用系票据收益互30信用 互(Credit Default Swap) 当 双方 了 信用 互合同后： 保的方： 按的 面的一定比例定期(通常一年或半年一次) 向方行支付,直到到期或指定的 事件的生止。
9、保的方： 在 事件生或在到期日向方支付的 的面。 31图：信用违约互换的结构图32信用系票据(Credit-Linked Note)信用系票据(CLN) 是一种附息票据,是将信用 券化的果。票据的投者承担信用参照主体的信用 ，票据定期支付高利息作回。CLN 可以只在保性方和保性方行,也可以作一种投 券向公众行,并在二市 行交易。33行CLN 的是保性方,同又是CLN的方。CLN 的 者既是投者又是保性方。投者向保性方按行价支付金。34在CLN 的有效期内,投者收到利息直到到期或者信用参照主体生 。如果 生,CLN的行者停止付息,同交割信用参照主体行的券。如果没有 生,投者将在到期日收回CLN
10、的全部名价,从而得到极有吸引力的回。3536图：CLN结构图收益互(Total Return Swap)它是一种柜台交易品,它不能券化,也不能在二市上行交易。通常互的最短期限3 年,最小名价 1000 万美元。收益互的交易双方分称收益操者(即是保性方) 和收益接收者(即保性方,也是投者) 。操者有 性 ,并希望 性退出多 寸;而接收者愿意 入多。37通互,操者同意将券在互期内的所有息票支付的利息和因价格的 而生的本利得 接受者。言之,它相当于接受者 有的,但不能 。接受者同意支付确定的利率(如:LIBOR + 价差) 。38图：总收益互换的结构图39思考我国展信用衍生品的必要性与障碍40二、回
11、 的 管理策略回 指券持有人将券 投者，同承在将来某一日回 券。回 是以券抵押品的放款。存在的 ：出方 不回券。策略：防止空，“回”成“信用款”； 流性强、收益高的券；券回 仲裁案41三、保理的 管理策略保理（factoring）即“保付代理”，指保理商(factor)以 方式入出口商的后，通一定渠道向口商催收欠款。保理 最早起源于18 世的英国，并在20 世50年代的美国和西欧国家逐 展成型，是一种新型的易融方式。按商品 双方是否在一个国家，分：国内保理国保理42按是保理商否保留追索，分：无追索保理有追索保理保理商面的口商的信用 比：无追索保理的信用 有追索保理的信用保理商的 防范策略： 人
12、的信 ；要求供商投保出口信用 ；要求供商适当分散 ；43“南京立信倒戈”事件44四、福廷的 管理策略福廷(Forfaiting)指包商从出口商那里无追索地 已承的、并通常由出口商所在地行担保的期票或本票。福廷 种：信用国家率利率45福廷 之信用 （行担保 ） 指福廷票据的担保行没有足的清能力按期履行外支付 而引的 。几乎所有的福廷票据都由口国的商行担保, 行的信用 构成信用的一个关因素。如果行信用 低,清能力差,或生票据到期前行突然倒的意外事件,就会包商来票据不能被付的 。46福廷 之信用 防范措施真行信 ，核定信用度；建包辛迪加，分散包 ；通投保出口信用保和 参与，嫁信用 ；提取坏准金或在坏
13、 生直接冲减利。47 “行担保 ”案例48五、或有 的 管理策略或有 (contingent asset)指在不是，但将来在一定条件下会成 。商 行的或有 包括：担保(票据承、信用)款承票据行便利 管理策略49六、衍生金融品的 管理策略50衍生金融产品是一种金融合约，其价值取决于一种或多种基础资产或指数，合约的基本种类包括远期、期货、互换和期权。衍生金融品 指衍生金融品未来收益的不定程度。51巴塞尔银行监管委员会于巴塞尔银行监管委员会于19941994年年7 7月月2727日发表日发表衍生产品风险管衍生产品风险管理指南理指南, ,把衍生品的风险类型归把衍生品的风险类型归为为五类五类: :市场风
14、险市场风险信用风险信用风险流动性风险流动性风险操作风险操作风险法律风险法律风险衍生金融产品风险之1：市场风险 又称价格风险，是指因标的资产（如利率、汇率、股票指数、商品等）市场价格波动而导致金融衍生工具价格变动的不确定性。根据衍生工具价格变动的不同原因，又可以将市场风险分为四种：利率风险汇率风险权益风险商品风险52衍生金融产品风险之2：信用风险 又称违约风险，指衍生工具合约的一方违约所引起的风险。主要成因包括三种：交易对手的资信等级；衍生工具交易的场所和结算方式；交易对手的动机和策略。53衍生金融产品风险之3:流动性风险 指衍生工具持有者不能以合理的价格迅速地卖出或将该工具转手而导致损失的可能
15、性，包括不能对头寸进行冲抵或套期保值的风险又称违约风险。 一般采用在价格不变或较小价位波动的情况下，能够卖出或买入衍生工具的数量或金额来衡量流动性的大小：如果能够卖出或买入的数量或金额较大，则该衍生工具的流动性较好；反之，流动性则较差。54衍生金融产品风险之4:操作风险 又称营运风险，指在金融衍生交易和结算中，由于内部控制系统不完善或缺乏必要后台技术支持而导致的风险。具体包括两类：内部监管体系不完善、经营管理上出现漏洞、工作流程不合理等带来的风险；各种偶发性事故或自然灾害，如电脑系统故障、通讯系统瘫痪、地震、火灾、工作人员差错等给衍生品交易者造成损失的可能性。55衍生金融产品风险之5:法律风险
16、 指由于衍生合约在法律上无效、合约内容不符合法律的规定，或者由于税制、破产制度的改变等法律上的原因，给衍生工具交易者带来损失的可能性。法律风险主要发生在OTC（也称为柜台市场）的交易中。来自两个方面：衍生合约的不可实施性 ；交易对手因经营不善等原因失去清偿能力或不能依照法律规定对其为清偿合约进行净冲平仓。 56衍生金融品引的几次危机奥治破案巴林行破案安然公司破案量子基金破案老虎基金破案期本管理公司破案57衍生金融品 管理的两个重要方面制度明确高管理的 管理形成健全的 管理程序形成完的内部控制与 程序准确度量衍生金融品 度量技的新58我国衍生金融品的展状2005年9月：当前中国金融衍生品市不是要
17、不要展，而是必 展和如何展的 ；一定要极、步推中国金融衍生品市的展，在金融衍生品新上，成熟一个展一个。2006年9月在“2006年中国企高峰会”上表示，研究金融衍生品市的展，当前首先要把交易做起来，再通交易践来制度不断完善。 592004年， 会公布了1号令，正式布金融机构衍生品交易 管理行法，掀起了 金融衍生品的潮。2005年8月， 会通外 行衍生品 管指引。2006年2月，“国内金融衍生品市的初春 已来”。 “在未来到年我国金融衍生品真正推出后，大概用5年 ，国内交易所的衍生品 就 有80万元”。 606120062006年年9 9月月8 8日日中国中国金融期货交易所金融期货交易所在上在上
18、海正式挂牌成立。海正式挂牌成立。挂牌的中金所不仅挂牌的中金所不仅填填补了中国内地金融衍补了中国内地金融衍生品市场的空白生品市场的空白，也，也标志着中国金融市场标志着中国金融市场进入了进入了金融结构金融结构的调的调整阶段。整阶段。 “中国经济的快速增长以及与世界经济的融合，对中国金融市中国经济的快速增长以及与世界经济的融合，对中国金融市场服务实体经济提出更高要求；正如经济的增长从粗放型向可场服务实体经济提出更高要求；正如经济的增长从粗放型向可持续发展转变一样，金融市场的发展也需要金融深化，尤其是持续发展转变一样，金融市场的发展也需要金融深化，尤其是金融产品的定价金融产品的定价中心”。在这一背景下
19、才有了中金所。 中国 会批准，中国金融期交易所于2007年6月27日正式布了中国金融期交易所交易 及配套施 ，并于布之日起施。622006年底，已有69家中外 行得了衍生品交易格，2005年我国主要商 行衍生品交易达到了14万元。近来，商 行不断推出形式多的衍生品，不包括期、期和掉期等衍生品工具，推出了与利率、率、商品价格和股票指数挂的构性票据，以及其它复合型金融工具。些品的推出，提升了商 行的 管理能力，但是，由于品构日益复，潜在 也不断增大，就商 行的市定价和管控能力提出了更高的要求。 63七、商 行 管理的 体系64全面风险管理体系加强风险监管健全行业自律组织加大市场约束内部全面风险管理
20、微观全面风险管理宏观全面风险管理第四 案例分析与65在世界金融发展史上，由于在金融衍生在世界金融发展史上，由于在金融衍生产品上承担风险过度而最终导致机构瞬产品上承担风险过度而最终导致机构瞬间崩溃的事件间崩溃的事件不胜枚举不胜枚举，如：英国巴林，如：英国巴林银行破产事件、日本三井住友商社事银行破产事件、日本三井住友商社事件件、中航油事件、中航油事件、“ “327”327”国债期货事件国债期货事件66案例：中航油（新加坡）事件 管理的四个基本 ：内部控制和 管理的有效性 ；冲、投机、博的区和系；衍生品在 管理中的作用；如何 的双性和管理明星 ；67本章重要概念 关系人款 全面 管理 信用衍生品 回 保理 福廷 票据行便利68本章思考商 行会消失？VaR与力 。述款 管理的策略。如何科学构建商 行 管理的 体系?69演讲完毕，谢谢观看！
