1、宏 形研判与国家略 勇 2013-09-11一、几点明和探的（一）三点明n重点分析近中期(未来2-3年）宏走；n从 角分析宏 走；n是分析不是。不做具体的数据，作体走分析。（二）探的主要内容(1) 世界 增重心会从新 体向达 体 ？增前景最不被看好的达体，近中期开始被看好！增前景被最看好的一大批新 体集体陷入困境，近中期最被看坏！ 世界 增重心会乾坤大移？（二）探的主要内容(2) 中国 是否已站在好是坏的十字路口？新 体普遍陷入困境的情况下，中国能独善其身？最近被看空、唱空、做空的中国，能出人意料地一枝独秀？ 二、世界增重心会从新 体向达体？美国 中期复？2012年美国GDP增2.78%，比2
2、011年增增速度高出0.93%，从2013年季度数据来看，前三个季度美国GDP增率分0.29%，0.61%和0.7%； 2-3年美国 会持增。其就增1.5%，相当于危机前水平；失率从10%降到2014年1月的6.6%；申失救人数减少33.1万。2012年上半年的消 款增已恢复到2003-2008年平均水平。消者信心指数提高到目前的81.2；工PMI达到51.3%，服PMI 高于50%。易逆差持减少，能源开始出口。半年股市上13%，近15年最高欧洲 ：逃离崖，脱离苦海？2012年欧洲 下降0.68%，2013年欧洲第二季度比增0.3%，第三季度0.08%，德国分 同比增0.72%和0.32%，法
3、国分 0.49%和0.17%。希腊首 政盈余。2013年，日本 第一季度比增1.07%（修正后）、第二季度增0.94%，第三季度增0.47%。索尼、松下、夏普等重要的大型企扭亏盈。七国集第二季度工增5.5%，按年率算增速2.5%。日本 ：重返增之路？新 体国家陷入困境 ？印度、巴西和印尼等展中大国出人意料地集体陷入增下滑、双赤徒增、通高企并的困境。常性目赤字重外 大幅减少。例如，印度常目赤字达到GDP的4-5%，超危 （2-3%）的一倍，出通黄金易逆差加象。出双赤字象。政赤字率9%，民食品、能源化肥等助占GDP的2.7%。 大幅度印度比近20%。巴西和南非超10%。泰国珠5%。印尼盾10%。来
4、西林吉特8%；土耳其、克、南非等国也出 。增大幅下滑2012年，印度增从前十年的平均7.7%下降增5%，2013年上半年降到2.67%。2013年前三个季度，巴西增速度由1.7%上升到3.27%，再下降到2.19%。泰国两个季度增。 、通与股价下挫同生GDP增、股价和 之的常性方向化没有生，却出以下很糟糕的情景：情景之一：在 大幅度下滑的同，大多展中大国出不同程度的高通和中等程度的通；如2013年印度通率超10%，印尼的通率8.38%，5年最高。情景之二：在 同，股价下挫的同 生。除中国外的展中大国，不同程度地出股市大跌象。 洲金融危机会再1996年之前的美元期跌造就了洲四小，但之后的美元升引
5、了1997年的洲金融危机；2001年至2012年的美元下跌造就了金四国，新一的美元升可能会引新一的洲金融危机。威机构的最近国 基金：世界增的“力将主要来自达体，它的出将加速”。新体增的“下行 得更加明”。合作与展：“全球的正从新市回到达体”。世界 增重心会移？达体自08年金融危机以来施多年松量化政策，极推去泡沫化、再工化等措，成效已 ，有可能开始走出困境，开始出温和的、持的增。但出持、快速增并取代新 体成世界增重心的可能性不大。人口老化重（20%与80%的矛盾）日本：老人口比例23%，50年后40%，2048年人口数量将跌破1。欧洲：整体65以上老人占20%左右，如意大利20.64%，德国20
6、.62%，希腊19.7%等。一比例到2050年将达到40%， 年至年欧洲将迎来人口老化危机大爆。美国：美国人口老化不是特 重，17.4%，且人口增空 大，但美国1946-1964年出生的儿潮一代7700万人将入退休年。政府 担沉重（1%与99%的矛盾）美国民 有所好，公共有增无减。美国公共16万美元，付息占邦算的20%左右。欧元区国家政府率80%左右，日本200%，依然没有走出主 困境。公共危机是“民主+市 ”（社会福利保障+自由主市 ）西方体制的功能性缺陷的具体表。失与通 力巨大（两大体之中 之的利益矛盾）u西方达国家出“没有就的增”和“没有增的通”是南北矛盾的必然果。只要展中国家步展，西方
7、国家就必然面高失和高通 力。水救不了近火的新技革命网 、大数据代；新能源革命；第三次工革命洲金融危机是否会爆？近期新 体遇到的困境是短期国本不运的整、政府政策操作失和构性矛盾累等多因素累引起的。新 体的近期走是短期恐慌，不是期衰退的先兆。所08年以来的第三金融危机和97年之后的新一洲金融危机爆的可能性不大。从中期看，新 体是世界增重心的地位不会改。 三、未来三年中国是好是坏？（一）唱空中国声浪滔天响惠誉早在2011年称“中国2013年年中以前爆行危机的概率高达60%”。今年四月，三大国 机构不而同地或警示中国存在，或下期本行人 ，或低主信用展望。国学者和机构度悲哈佛大学学教授格夫称，中国的增有
8、可能将跌至最低2%的水平，并引一在10年内都会造成影响的地区性衰退。全球最大空基金公司尼克斯合基金裁吉姆斯断言中国必然会生金融危机，只是早晚（二）中国 在一片看空声中开始 好GDP增：最近十个季度，九个季度比下降，今年上半年降到7.6%，第二季度是7.5%，是十三年来的最低点。全年增7.6%，是近几年最低。先行指数国家局中国采理人指数：2013年9月51.1，10月和11月均51.4，18个月来新高。丰中国采理人指数,10月50.9,11月50.8。“最近一段，特是八月份，PMI、PPI、工增加、用量、运量等等，都出了回升向好的”李克强（9月10日接参加达沃斯 代表）2013年12月，PMI又
9、有走弱,12月51，2014年1月一步降至50.5。（三）分析思路重点通探以下三个基本 ，分析中国 未来二三年的基本走：中国在未来几年是否会陷入中等收入陷阱（中角）？如果不会，中国的中高速增能持多少年（角）？近期中国增的潜力在哪里（近角）？（四）中角展望：中国在未来几年是否会陷入中等收入陷阱？中国不大可能重滔南美、南国家陷入中等收入陷阱的覆，理由是三大差异：文化差异； 构差异；合力差异。（五） 角展望：成期能延多少年？史：一个大国在崛起段,快速持增的黄金期:英国130年;美国110年;日本40年.从1992年开始算，中国快速持增能持30-40年的可能性相大。“差距潜力”城化利；改革利；升和制造
10、大国向易大国型利；全要素生率提升利。人力源潜力模 。成本 。量 。31内需潜力人均收入快速增和中 人数快速增加。2007年中国中 人数已达8000万人，2012年2.3人，二十年后6.3人。中国的高投率有高蓄率作后盾，基施建、更新改造、住房消等将期拉投增。32人民国化潜力美元功能及其我国的借意。人民 第九位国 算；我国国 易中的人民 算占比16.7%。控潜力中央政府的低 率；巨大的外 ；税收+国；控高强度的体制基。34（六）2030年左右中国展有一个大炕需源危机世界性增大周期；国比 与中国成段化；人均收入水平和人口构化与需求化;中国政治代化与 展。35（七）近期中国 增的潜力在哪里？3636基
11、建投高位回落制造投持低迷制造去存有改善，但仍将持地投高位日用品消增空有限基建投增速回落：金融去杠杆3737基建融来源：投向基建的中期款（包括地方融平台款）、用于基建的券融（含城投）、信托款、委托款、政基建支出（包括算内政支出、地方政府性基金中的土地出金 、中央本政府性基金用于的基建部分）2009年后，基建投金来源构：表外表内表内信贷收缩、表外融资扩张、财政预算内跟随经济，预算外跟随土地制造投持低迷：能剩+ 力3838制造投增速自2011年以来持下滑，1-6月份制造投增速降至17.1%，是06年以来最低水平。2013年1-8月，制造投增17.9%。原因：能剩+ 力制造去存仍将持，但去化幅度小39
12、39上半年工去存拖累 增，7月官方制造PMI示原材料存指数回升，成品存指数下降，存改善去存尚未束，但去化幅度小主要原材料存位于高位：煤炭美元升打大宗商品价格，PPI低位抑制 存需求地投高位4040地投将延二季度高位小幅回落，但仍是支撑下半年投主要力量售增速分化回落：一城市火爆，二、三城市相平淡。一城市地开投占全国之比不足10%，以拉全国地投回升。下半年开商自有金和售回款充裕，但控使开商拿地意愿平淡，前五月新屋开工面和土地置增速低示未来房地投缺乏增空消增空有限4141下半年CPI下名消增速将延小幅回升，但空有限“三公”消回落。01年后政府消占消27%，增速年均居民消高1.3个百分点，是拉消增的重
13、要支柱。居民可支配收入增速位于低位制了消增形成增潜力：出口+服4242欧美日 “蜜月期” 出口回升服 增。中国：出口争力仍在4343出口竞争力被低估IMF口径下中国出口占全球出口份额持续上升人民币加权名义有效汇率变动幅度与新兴国家持平，未显著升值贸易相似度向发达国家靠拢，EMI系数上升，但劳动力成本优势仍在服 增4444制造回落，服崛起（70年代美、日）服 近期增有明支撑服消潜力巨大服成新的就增点服 生率上升70年代美、日4545美国、日本70年代经济增速下台阶原因：劳动力成本上升、工业化进程结束，压制制造业利润率下降，制造业下滑制造业回落，服务业高企服 消潜力巨大，是中期拉内需重要力量464
14、6美国：1950年2012年，服消 模上升97倍，占私人消比重上升至6070%我国：2012年教育文服、食品服（估）、交通信息服分占到城消的9.2%、7.3%、5.7%，上升空巨大服 成新的就增点4747GDP下滑但就业稳定，服务业正在创造就业PMI就业数据显示2007年后服务业对就业吸纳好于制造业日、 型 ：失率比增更定4848服 成新的就吸器服 生率上升人均GDP超5000国元，增拉力： 生率服 展，就 构整，促使 生率提升去10年，第三 生率增明比第二 定 力从第一、二 向第三 移推高整体 生率四、中国发展战略选择50（一）明确略目略目：代文明强国；教育国；文化强国。51（二）全民承担社
15、会任，推二次改革收入构整和社会制度改革，激活内需；消 国运；源省运。5253 （三）重塑国家竞争优势分整合与国家争培育； 构整与国家争培育；盟略与国家争培育。！9、静夜四无，荒居旧 。三月-21三月-21Saturday,March27,202110、雨中黄叶，灯下白人。15:28:4515:28:4515:283/27/20213:28:45PM11、以我独沈久，愧君相 。三月-2115:28:4515:28Mar-2127-Mar-2112、故人江海，几度隔山川。15:28:4515:28:4515:28Saturday,March27,202113、乍翻疑梦，相悲各年。三月-21三月-2
16、115:28:4515:28:45March27,202114、他生白，旧国青山。27三月20213:28:45下午15:28:45三月-2115、比不了得就不比，得不到的就不要。三月213:28下午三月-2115:28March27,202116、行出成果，工作出富。2021/3/2715:28:4515:28:4527March202117、做前，能 四周；做，你只能或者最好沿着以脚起点的射向前。3:28:45下午3:28下午15:28:45三月-219、没有失，只有 停止成功！。三月-21三月-21Saturday,March27,202110、很多事情努力了未必有果，但是不努力却什么改
17、也没有。15:28:4515:28:4515:283/27/20213:28:45PM11、成功就是日复一日那一点点小小努力的累。三月-2115:28:4515:28Mar-2127-Mar-2112、世成事，不求其 ，留一份不足，可得无限完美。15:28:4515:28:4515:28Saturday,March27,202113、不知香寺，数里入云峰。三月-21三月-2115:28:4515:28:45March27,202114、意志强的人能把世界放在手中像泥一任意揉捏。27三月20213:28:45下午15:28:45三月-2115、楚塞三湘接， 九派通。三月213:28下午三月-21
18、15:28March27,202116、少年十五二十，步行得胡 。2021/3/2715:28:4515:28:4527March202117、空山新雨后，天气晚来秋。3:28:45下午3:28下午15:28:45三月-219、柳散和，青山澹吾。三月-21三月-21Saturday,March27,202110、 一切好如同和去最杰出的人 。15:28:4515:28:4515:283/27/20213:28:45PM11、越是没有本的就越加自命不凡。三月-2115:28:4515:28Mar-2127-Mar-2112、越是无能的人，越喜挑剔人的儿。15:28:4515:28:4515:28
19、Saturday,March27,202113、知人者智，自知者明。人者有力，自者强。三月-21三月-2115:28:4515:28:45March27,202114、意志强的人能把世界放在手中像泥一任意揉捏。27三月20213:28:45下午15:28:45三月-2115、最具挑性的挑莫于提升自我。三月213:28下午三月-2115:28March27,202116、余生活要有意，不要越。2021/3/2715:28:4515:28:4527March202117、一个人即使已登上峰，也仍要自强不息。3:28:45下午3:28下午15:28:45三月-21MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感谢您的下载观看家告
