1、 1 重要提示：重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款、公司业务资格说明和免责条款。 行业动态行业动态点评点评 中央领导出面站台，中央领导出面站台，足球足球改革的改革的顶层设计出台顶层设计出台 1 月 27 日姚明受邀参加国务院总理李克强李克强主持的政府工作报告（征求意见稿） 的讨论会，针对体育产业，针对体育产业，姚明建议改革体育管理体制，为姚明建议改革体育管理体制，为体育产业发展“松绑” 。体育产业发展“松绑” 。习大大去年在欧洲的足球外交，其本身也是足球爱好者。重要领导人不断的出面为体育产业的发展站台。1 月 26 日国务院审议通过了中国足球
2、改革总体方案，将由中央深改领导小组进行审议。足球改革方案的出台标志着前期足球相关利好预期的兑现，特别是足球改革的方向明确，相关足球产业链公司迎来利好，当日体育板块指数涨幅 7.54%，其中江苏舜天、探路者、金丰投资和贵人鸟涨停，中体产业涨幅 9.66%。 中央巡视组的体育反腐与体育的体制改革相辅相成中央巡视组的体育反腐与体育的体制改革相辅相成 日前中央纪委监察部网站发布了中共国家体育总局党组关于巡视整改情况的通报 ，目前体育腐败主要集中在：1、审批、选派不透明，权力寻租空间大 2、弄虚作假，亵渎体育精神 3、赛事经营“猫腻”多，成利益输送窗口。体育的反腐与体育产业的改革，是体育事业发展的两个方
3、面，是相辅相成的，不少专家认为，加大体育反腐的力度，对于体育改革快速落实有着重要的推动作用。 企业企业加速加速资本运作，资本运作，20152015 年迎来体育并购年迎来体育并购热潮热潮 在 5 万亿元巨大的市场诱惑下，企业通过资本运作，快速切入到体育产业。 传媒行业 2013 年是手游并购的热潮， 2014 年是影视剧并购的热潮，2015 年将会是体育产业的并购热潮。 从万达入股西班牙马德里竞技俱乐部， 贵人鸟曲线入股虎扑体育， 探路者入股图途、 成立产业并购基金等，民营企业加速体育产业布局，作为其战略转型的方向，2015 年将是体育的并购热潮。 三位一体助三位一体助推体育产业，相关体育股票表
4、现抢眼推体育产业，相关体育股票表现抢眼 本周（1/22-1/29）体育产业板块整体涨幅 5.31%，在整个行业中排名第三，跑赢大盘 7.20 个百分点。特别是是 26 日受足球整体改革方案出台的影响，体育板块特别是足球相关概念股票表现活跃。本周重点个股方面， 相关的股票表现抢眼， 江苏舜天涨幅 6.8%， 金丰投资涨幅 16.21%，中信国安涨幅 7.94%和上港集团涨幅 5.29%。体育服饰及服务中，中体产业涨幅-4.35%，探路者涨幅 15.71%和贵人鸟涨幅 11.74%。体育媒体中，雷曼光电涨幅-2.64%，粤传媒涨幅-2.06%和浙报传媒涨幅 1.39% 。 增持增持 维持维持 日期
5、：日期：2015 年年 1 月月 30 日日 行业：行业：体育文化体育文化行业行业 张涛张涛 021-53519888-1967 执业执业证书编号：证书编号： S0870510120023 最近最近6个月个月行业指数行业指数与沪深与沪深 300指数比较指数比较 报告编号：报告编号：ZT15-MIT06 首次报告日期：首次报告日期：2015 年年 1 月月 26 日日 证券研究报告证券研究报告/ /行业行业研究研究/ /行业行业深度深度报告报告 领导、领导、政府政府和和企业三位一体企业三位一体助助推体育概念推体育概念 证券研究报告证券研究报告 / /行业研究行业研究/ /行业动态行业动态 更多投
6、研资料 公众号：mtachn 2 重要提示：重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款、公司业务资格说明和免责条款。 投资建议投资建议： 未来十二个月内，未来十二个月内，维持体育文化维持体育文化行行业“业“增持增持”评级”评级 近日虽然受大盘调整的影响，体育概念的股票也有所调整，但是体育行业，受到领导出面支持、政府的反腐改革和企业的并购热潮的刺激，相关公司的市值迅速提升，我们认为足球相关概念的公司，其有体育改革和资产注入的双重预期，体育服饰公司有企业转型和并购的预期，体育媒体服务相关公司的业绩弹性较大，关注中体产业、江苏舜天、贵人鸟和探路者。 更多投
7、研资料 公众号：mtachn 行业周报行业周报 3 2015 年年 1 月月 30 日日 一、一、本周行情本周行情回顾回顾 本周（1/22-1/29）体育产业板块整体涨幅 5.31%，在整个行业中排名第三，跑赢大盘 7.20 个百分点。特别是是 26 日受足球整体改革方案出台的影响，体育板块特别是足球相关概念股票表现活跃。 图图 1 1 上上周体育周体育行业市场表现（行业市场表现（% %） 数据来源：数据来源：windwind 资讯资讯 上海证券研究所上海证券研究所 本周重点个股方面， 受到足球改革政策的影响， 相关的股票表现抢眼，江苏舜天涨幅 6.8%，金丰投资涨幅 16.21%，中信国安涨
8、幅 7.94%和上港集团涨幅 5.29%。体育服饰及服务中，中体产业涨幅-4.35%，探路者涨幅 15.71%和贵人鸟涨幅 11.74%。体育媒体中，雷曼光电涨幅-2.64%，粤传媒涨幅-2.06%和浙报传媒涨幅 1.39% 。 图图 2 2 重点股票的重点股票的市场表现市场表现（% %） 数据来源：数据来源：windwind 资讯资讯 上海证券研究所上海证券研究所 2.40 (0.65) 1.88 5.52 1.61 1.90 (2.08) (1.19) 5.70 1.96 (0.06) 1.37 1.65 0.38 5.30 2.10 3.11 0.78 1.95 1.38 2.20 0.
9、64 0.19 (0.19) (6.48) (2.34) 0.57 1.12 (1.89) 5.31 (8)(6)(4)(2)02468农林牧渔 采掘 化工 钢铁 有色金属 电子 家用电器 食品饮料 纺织服装 轻工制造 医药生物 公用事业 交通运输 房地产 商业贸易 休闲服务 综合 建筑材料 建筑装饰 电气设备 国防军工 计算机 传媒 通信 银行 非银金融 汽车 机械设备 沪深300 体育产业 (4.35) 6.80 2.29 3.59 7.94 5.29 16.21 1.38 15.71 2.48 11.74 2.73 8.07 5.23 (2.64) 1.63 (2.06) 1.39 (1
10、0.00)(5.00)0.005.0010.0015.0020.00中体产业 江苏舜天 亚泰集团 泰达股份 中信国安 上港集团 金丰投资 天津松江 探路者 青岛双星 贵人鸟 信隆实业 双象股份 兰生股份 雷曼光电 奥拓电子 粤传媒 浙报传媒 更多投研资料 公众号：mtachn 行业周报行业周报 4 2015 年年 1 月月 30 日日 二二、行业近期行业近期热点信息热点信息 中国足球改革总体方案中国足球改革总体方案已获得已获得国务院通过国务院通过 1 月 26 日，据搜狐新闻透露，国务院已审议通过了中国足球改革总体方案，近日将由中央深改领导小组进行审议。此次足球改革将包括多方关注的足球管理制度
11、、足球俱乐部制度、以及加大政府对足球产业的投入、增建足球运动场馆，鼓励多元资本投入，和通过资本市场发展壮大足球俱乐部等多个方面。 （来源：搜狐）来源：搜狐） 首批众筹国家级项目揭晓首批众筹国家级项目揭晓 棒球赢得体育产业唯一席位棒球赢得体育产业唯一席位 1 月 28 日，由中国棒球协会合作伙伴恒达联合投资公司恒达联合投资公司发起的棒球文化推广及培训运营项目在中国证券业协会所属的中证资本市场发展监测中心的股权众筹平台股权众筹平台上正式挂牌， 成为这个中国最具公信力的众筹平台上第一批“股权众筹”成员。 中国棒球协会是棒球项目的全国管理机构， 项目发起人恒达联合投资公司是中国棒球协会的商务合作伙伴，
12、 享有涉及棒球项目的全面商业运营权并肩负棒球领域对外文化交流任务。 根据研究机构数据显示，棒球产业在全世界体育产业总产值中占比12%，排名仅在足球和橄榄球之后，位列第三，是篮球产值（7%）和F1 赛车（4%）总产值之和。 （来源：人民网）来源：人民网） 姚明受总理邀请赴座谈会姚明受总理邀请赴座谈会 建议为体育产业松绑建议为体育产业松绑 1 月 27 日上午，国务院总理李克强在中南海主持召开座谈会，听取教育、科技、文化、卫生、体育界人士和基层群众代表对政府工作报告（征求意见稿） 的意见和建议。篮球运动员姚明建议改革体育篮球运动员姚明建议改革体育管理体制，为体育产业发展“松绑” 。管理体制，为体育
13、产业发展“松绑” 。教科文卫体等社会事业是创造价值、引领发展的事业，在这些方面提供更好的公共产品和服务，既是惠民生，也能促发展、调结构。政府责无旁贷地要加大支持力度，同时要把投入的钱用好，各方都来出力，把社会事业建成全社会共同参与、共同受益的事业。 （来来源：新华社）源：新华社） 中央巡视组揭体育领域腐败中央巡视组揭体育领域腐败 钱权交易如何根除钱权交易如何根除 近日，中央纪委监察部网站发布了中共国家体育总局党组关于巡视整改情况的通报 ，对于中央巡视组巡视后发现的问题反馈整改落实情况。由此揭露出的“体坛腐败”问题，引起社会的广泛关注。 更多投研资料 公众号：mtachn 行业周报行业周报 5
14、2015 年年 1 月月 30 日日 足球黑幕、全运会乱象、贿赂成风等“乌云” ，已在中国体坛上空“漂浮”十余年之久。从 2001 年多名官员身陷足坛“打黑风暴”开始，诸多体育“潜规则”逐一浮出水面。专家表示，中央巡视组将“反腐目光”锁定在体育领域，从改革并落实制度入手，或许能成为解决体坛“痼疾”的破题之道。 中央巡视组进驻国家体育总局， 对体育领域腐败问题进行了系统全面的揭示。有专家表示，从巡视组反馈的情况，体坛腐败负面影响不容小觑，综合而言，体育腐败具有以下几个方面特征：1、审批、选派不透明，权力寻租空间大 2、弄虚作假，亵渎体育精神 3、赛事经营“猫腻”多，成利益输送窗口。体育腐败多年问
15、题累积愈演愈烈，体育反腐也在不断深入。不少专家认为，由于反赌扫黑，中国足球已经迎来了新生，加大体育反腐的力度，对于体育界取得新成绩有着重要的推动作用。 （来源：新浪（来源：新浪） 探路者：成立规模探路者：成立规模 3 3 亿元的体育产业并购基金亿元的体育产业并购基金 1 月 28 日，探路者公出资 4000 万元与全资子公司天津新起点、江西和同资产管理有限公司共同发起总规模 3 亿元的探路者和同体育产业并购基金， 天津新起点另外出资 980 万元与江西和同成立基金管理公司并共同担任该基金管理人。 探路者基金将专注于投资体育垂直类投资体育垂直类媒体和大众体育赛事相关领域的企业媒体和大众体育赛事相
16、关领域的企业， 并作为公司对体育产业进行布局和资源整合的重要平台之一。 （来源：公司公告（来源：公司公告） 三三、投资建议投资建议 近日虽然受大盘调整的影响，体育概念的股票也有所调整，但是体育行业， 受到领导出面支持、 政府的反腐改革和企业的并购热潮的刺激，相关公司的市值迅速提升，我们认为足球相关概念的公司，其有体育改革和资产注入的双重预期， 体育服饰公司有企业转型和并购的预期，体育媒体服务相关公司的业绩弹性较大，关注中体产业、江苏舜天、贵人鸟和探路者。 更多投研资料 公众号：mtachn 行业行业周报周报 6 2015 年年 1 月月 30 日日 分析师承诺分析师承诺 分析师 张 涛 本人以
17、勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司公司业务业务资格说明资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义投资评级体系与评级定义 股票投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级投资评级 定定 义义 增持 股价表现将强于基准指数 20%以上 谨慎增持 股价表现将强于基准指数 10%以上
18、中性 股价表现将介于基准指数 10%之间 减持 股价表现将弱于基准指数 10%以上 行业投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起 12 个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准沪深 300 指数表现的看法。 投资评级投资评级 定定 义义 增持 行业基本面看好，行业指数将强于基准指数 5% 中性 行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数 5% 减持 行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数 5% 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投
19、资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责条款免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 在法律允许的情况下，我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告仅向特定客户传送，版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。 上海证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义和免责条款具有修改权和最终解释权。 更多投研资料 公众号：mtachn
