1、第9章企业营运能力分析n第一节 企业营运能力分析的目的与内容n第二节 总资产营运能力分析n第三节 流动资产周转速度分析n第四节 固定资产利用效果分析第一节 企业营运能力分析的目的与内容n一、企业营运能力分析的目的n（一）企业的资产营运与营运能力n资产是企业从事经营活动必须具备的物质条件，企业利用资产进行经营活动的过程就是资产营运的过程。n可见，企业的营运能力应该是指企业对资产的利用能力，包括资产的利用效率和利用效益两个方面。n在实践中，资产的利用效率表现为资产的周转速度；资产的利用效益表现为资产的投入与产出关系。n（二）营运能力分析的目的n企业营运能力分析的目的包括：n1、评价企业资产的流动性
2、；n2、评价企业资产利用的效益；n3、挖掘企业资产利用的潜力。n二、企业营运能力分析的内容n1、总资产营运能力分析n2、流动资产周转速度分析n3、固定资产利用效果分析第二节 总资产营运能力分析n一、表示总资产营运能力的指标计算与分析n先行提示：n总资产营运能力是指企业利用总资产的能力。n表示总资产营运能力的指标有两类三个：n一是表示利用效率的总资产周转率；n二是表示利用效益的总资产产值率和总资产收入率。n（一）总资产产值率的计算与分析n1、含义与计算n总资产产值率是企业一定期间的总产值与平均总资产的比率。其计算公式为：n 总资产产值率n =总产值/平均总资产100%n2、分析方法、目的与内容n
3、分析方法：比较分析法。n分析目的：判断与评价企业总资产营运能力的相对强弱和变动情况。n分析内容：将企业报告期总资产产值率的实际数值与上期实际数值比较；与同期计划数值比较；与同类企业的同期数值比较。n评价标准：该指标数值越高，投入与产出的关系越优，企业总资产营运状况越好，营运能力越强；n该指标数值提高，总资产营运能力增强。n（二）总资产收入率的计算与分析n1、含义与计算n总资产收入率是企业一定期间的营业收入与平均总资产的比率。计算公式为：n 总资产收入率n =营业收入/平均总资产100%n2、分析方法、目的与内容n总资产收入率分析包括比较分析和因素分析。n比较分析的目的、内容、评价标准均与总资产
4、产值率比较分析相同。n关于因素分析，请大家注意以下几个要点：n分析目的：揭示总资产收入率变动的原因，为提高总资产收入率指明方向。n具体方法：差额分析法。n影响因素：总资产产值率和产品销售率（见教材P194指标分解，即给总资产收入率公式的分子、分母同乘以总产值，再重新结合）。n（三）总资产周转率的计算与分析n1、含义与计算n总资产周转率是总资产周转速度的主要表示形式，是指企业总资产在一定时期内的周转次数。n总资产周转率是从资产周转角度看的总资产收入率。它们的区别是：总资产周转率侧重于资产的流动性方面，强调总资产的利用效率；而总资产收入率侧重于投入与产出的关系方面，强调总资产的利用效益。n总资产周
5、转速度也可以用周转期表示。总资产周转期是企业总资产周转一次所需要的天数。n总资产周转率和周转期的计算公式分别为：n总资产周转率（次数）n =总周转额（销售净额）/平均总资产n总资产周转期（天数）n =平均总资产计算期天数/销售净额n2、分析方法、目的与内容n总资产周转率分析包括比较分析和因素分析。n1）比较分析n分析目的：判断与评价企业总资产营运能力的相对强弱和变动情况。n分析内容：将企业报告期总资产周转率的实际数值与上期实际数值比较；与同期计划数值比较；与同类企业的同期数值比较。n评价标准：一定时期的周转次数越多，周转一次所需要的天数越少，总资产营运能力越强；n一定时期的周转次数增加，周转一
6、次所需要的天数减少，总资产营运能力增强。n2）因素分析n分析目的：揭示总资产周转率（次数）变动的原因，为提高总资产周转率指明方向。n具体方法：差额分析法。n影响因素：流动资产周转率和流动资产占总资产的比重（见教材P194指标分解，即给总资产周转率公式的分子、分母同乘以平均流动资产，再重新结合）。n评价要点：突出导致总资产周转率变动的原因（分析案例见教材P195）n二、总资产营运能力的综合对比分析n（一）综合对比分析的含义n总资产营运能力的综合对比分析是将表示总资产营运能力的指标与表示流动资产和固定资产营运能力的指标结合起来进行分析。n（二）综合对比分析的内容n依据各类指标之间的相互关系，综合对
7、比分析主要包括三方面内容。n1、资产占用与总产值关系的综合对比分析；n2、资产占用与收入关系的综合对比分析；n3、总资产营运能力与盈利能力关系的综合对比分析。n（三）反映不同对比关系的指标n 各项分析内容的分析指标n1、反映资产占用与总产值之间关系的指标包括：固定资产产值率、流动资产产值率、总资产产值率。 n2、反映资产占用与收入之间关系的指标包括：固定资产收入率、流动资产周转率、总资产收入率。 n3、反映总资产营运能力与盈利能力之间关系的指标是总资产报酬率。因为：总资产报酬率可分解为：n 总资产报酬率=总资产周转率息前税前利润率n其中：总资产周转率表示总资产的营运能力；息前税前利润率表示商品
8、经营的盈利能力。第三节 流动资产周转速度分析n一、资产周转速度指标的一般计算n资产周转速度是表示企业资产营运效率的重要指标。资产周转速度通常用资产周转率（次数）和资产周转期（天数）两个具体指标表示。n资产周转速度的一般计算公式是：n 周转率（次数）=资产周转额/资产平均余额n 周转期（天数）=计算期天数/资产周转率n =资产平均余额计算期天数/资产周转额n特别提示：n在实际工作中，计算资产周转速度所需要的计算期天数、资产平均余额、资产周转额等都有特殊的要求和规矩，请阅读教材P197，一定要掌握。n二、流动资产周转速分析n（一）流动资产周转速度指标的计算n流动资产周转的完成是以产品实现销售为标志
9、的。n产品销售的实现可以用销售收入表示，也可以用销售成本表示。所以，计算流动资产周转速度所依据的周转额，可以是销售净额，也可以是销售成本。n与此相对应，流动资产周转速度也分为一般周转速度和垫支周转速度。n其计算公式分别为：n流动资产周转率（次数）n =销售净额/流动资产平均余额n流动资产周转期（天数）n =流动资产平均余额计算期天数/ 销售净额n流动资产垫支周转率（次数）n =销售成本/流动资产平均余额n流动资产垫支周转期（天数）n =流动资产平均余额计算期天数/销售成本n（二）流动资产周转速分析因素分析n1、分析目的：揭示流动资产周转速度变动的原因，寻找加快流动资产周转速度的途径。n2、具体
10、方法：差额分析法。n3、影响流动资产周转率的因素：流动资产垫支周转率和成本收入率（见教材P198指标分解，即分子、分母同乘以销售成本）。n4、影响流动资产周转期的因素：流动资产垫支周转期和成本收入率（见教材P199指标分解，即分子、分母同乘以销售成本）。n5、周转率因素分析所揭示的更加深刻的道理n从指标分解可以看出，流动资产周转率，既受真正的流动资产周转速度，即流动资产垫支周转率的影响，也受所得与所费关系（流动资产利用效益），即成本收入率的影响。n从理论上讲，加快流动资产垫支周转速度是手段，提高流动资产利用效益是目的。加速流动资产垫支周转速度必须以提高成本收入率为前提。n特别提示：成本收入率、
11、流动资产垫支周转速度即流动资产营运能力与收益之间相互作用的一般规律。n当成本收入率大于1，企业所得补偿所费有余时，流动资产垫支周转速度越快，流动资产营运能力越强，企业收益越大；n当成本收入率小于1，企业所得不能补偿所费时，流动资产垫支周转速度越快，流动资产营运能力越强，企业亏损越多。n6、分析案例n在教材P198，请自行阅读，予以掌握。n（三）流动资产垫支周转速度分析因素分析n1、分析目的：揭示流动资产垫支周转速度变动的原因，寻找加快流动资产垫支周转速度的途径。n2、具体方法：连环替代法。n3、影响流动资产垫支周转率的因素：存货周转率和存货构成率即“存货占流动资产的比重”。（见教材P199指标
12、分解，即分子、分母同乘以平均存货。n4、分析案例n在教材P199，请自行阅读，予以掌握。n三、各项流动资产周转速度分析n（一）存货周转速度分析n1、存货周转速度的计算n计算存货周转速度所依据的周转额，通常使用产品销售成本。故其计算公式为：n存货周转率=销售成本/存货平均余额n存货周转期=存货平均余额计算期天数/销售成本n2、存货周转速度的比较分析n1）分析目的：判断与评价企业存货周转速度的相对水平和变动情况。n2）分析内容：将存货周转速度的报告期数值与行业平均水平比较；与本企业的上期水平或计划水平比较。n3）评价标准：周转速度指标的报告期数值优于行业平均水平，存货周转速度相对较快，否则，相对较
13、慢；周转速度指标的报告期数值优于上期水平或计划水平，存货周转速度相对加快，否则，相对减慢。n4）存货周转速度偏慢的可能原因n（1）经营不善，产品滞销；（2）预测存货将升值而故意囤积居奇，以等待时机获取重利；（3）企业销售政策发生变化。n3、各项存货周转期的计算与存货周转期的因素分析n由于存货是由原材料存货、在产品存货和产成品存货三部分构成的。所以，存货周转期的计算与分析，应按三类存货分别进行。n其计算公式分别为：n材料周转期（天数）n =库存材料平均余额计算期天数/当期材料费用n在产品周转期（天数）n =在产品平均余额计算期天数/当期生产成本n产成品周转期（天数）n =产成品平均余额计算期天数
14、/当期销售成本 n n由于教材P200-P201安排的存货周转期的因素分析n连环替代分析，所涉及的诸多问题（如总产值生产费用）都没能讲清楚，很难理解，甚至自相矛盾，故我们就不费时间了。n（二）应收账款周转速度分析n1、应收账款周转速度的计算n从理论上讲，计算应收账款周转速度所依据的周转额，应该是企业一定时期的赊销收入净额，但赊销净额作为企业的商业秘密，内部分析者不能对外公布，外部分析者难以取得，所以，不管是内部分析者还是外部分析者，都用“销售净额”代替“赊销净额”。n故其计算公式为： n应收账款周转率n =销售净额/应收账款平均余额n应收账款周转期n =应收账款平均余额计算期天数/销售净额n特
15、别提示：n应收账款应该包括应收账款和应收票据，因为这两项都是因为商品购销关系所产生的债权资产。计算时不能仅使用应收账款科目中的数据。n2、应收账款周转速度的比较分析n1）分析目的n判断与评价企业应收账款周转速度的相对水平和变动情况。n2）分析内容n将企业应收账款周转速度的报告期实际数值与同类企业的平均水平比较；与本企业的上期实际水平或报告期计划水平比较。n3）评价标准n周转速度指标的报告期数值优于同类企业的平均水平，应收账款周转速度相对较快，否则，相对较慢；n周转速度指标的报告期数值优于本企业的上期实际水平或报告期计划水平，应收账款周转速度相对加快，否则，相对减慢。n3、加快应收账款周转速度的
16、效果n应收账款周转速度表示一定时期内应收账款转化为现金的平均次数，或转化一次所需要的天数，体现应收账款的变现速度和企业的收账效率。n周转速度加快说明收款速度加快，资产流动性提高。其效果是：减少坏账损失，减少收账费用，节约营运资金。n四、流动资产周转速度的行业分析n（一）分析目的n判断本企业流动资产周转速度在同行业中的位置。n（二）分析方法n流动资产周转率的行业比较分析。n（三）比较标准n同行业其他企业流动资产周转率的同期实际数。n（四）分析案例n教材P202，表9-6及其相关文字。n五、流动资产周转加速效果分析n流动资产周转速度加快的效果体现在两个方面：一是同量的产出需要的流动资产减少，即在流
17、动资产方面的效果；二是同量的流动资产取得的收入增加，即在收入方面的效果。n（一）流动资产周转速度加快对流动资产的影响 在流动资产方面的效果n1、对流动资产的影响：形成流动资产的节约。n因为：流动资产周转速度的加快，可以使企业在销售规模不变的条件下，使用更少的流动资产。n2、节约额的计算n 流动资产节约额n = 报告期销售收入n （1/报告期流动资产周转次数n -1/基期流动资产周转次数）n计算结果为负，表示节约，其数值就是节约额；n计算结果为正，表示浪费，其数值就是浪费额。n3、绝对节约额与相对节约额n流动资产周转速度加快所形成的节约额，可以区分为绝对节约额和相对节约额两种形式。n绝对节约额是
18、在企业经营规模不变的条件下，由于流动资产周转速度的加快所导致的报告期流动资产较基期的减少。n相对节约额是在企业经营规模扩大的条件下，由于流动资产周转速度的加快所导致的报告期流动资产较基期的不增加或少增加。n教材P203所讲的区别绝对节约额和相对节约额的三种情况，自行阅读，有所了解即可。n4、分析案例n见教材P203。n（二）流动资产周转速度加快对收入的影响 在收入方面的效果n1、对收入的影响：形成收入的增加。n因为：流动资产周转速度的加速，可以使同样多的资产带来更多的收入。n2、增加额的计算n 销售收入增加额n =基期流动资产平均余额n （报告期流动资产周转次数n 基期流动资产周转次数）n计算
19、结果为正，表示收入增加，其数值就是增加额；计算结果为负，表示收入减少，其数值就是减少额。n3、分析案例n见教材P204。第四节 固定资产利用效果分析n先行提示：n表示固定资产利用效果的最直接的指标是反映固定资产与产品生产和产品销售之间关系的固定资产产值率和固定资产收入率。n故：固定资产利用效果分析包括固定资产产值率分析和固定资产收入率分析。n一、固定资产产值率分析n（一）含义、形式与计算n固定资产产值率是总产值与固定资产平均总值的比率。n由于根据固定资产与产品生产密切程度的不同，可以将固定资产分为生产设备、生产用固定资产和全部固定资产。所以，固定资产产值率也就有生产设备产值率、生产用固定资产产
20、值率和全部固定资产产值率三种具体形式。n其计算公式分别为： n 固定资产产值率n =总产值/固定资产平均总值100%n 生产设备产值率n =总产值/生产设备平均总值100%n 生产用固定资产产值率n =总产值/生产用固定资产平均总值100%n 全部固定资产产值率n =总产值/全部固定资产平均总值100%n特别提示：n上述计算公式分母可以用固定资产原值，也可以用固定资产净值，在具体使用方面，应根据分析的目的和要求确定。n其一般原则是：如果分析侧重于解决与固定资产规模和生产能力有关的问题，应使用原值；如果分析侧重于解决与固定资产占用资金有关的问题，宜使用净值。n（二）固定资产产值率分析的方法与操作
21、n1、全面比较分析n1）分析内容与目的n即将企业三种固定资产产值率的报告期数值与本企业的上期实际水平或行业平均水平进行比较，以发现其变动情况，并对企业的固定资产利用效益做出评价。n2）评价标准n固定资产产值率指标的数值越高（相对行业平均水平），固定资产利用效益越高；n指标数值提高（相对于上期水平），固定资产利用效益提高。n2、生产用固定资产产值率的因素分析n1）分析目的：揭示生产用固定资产产值率变动的原因，寻找提高生产用固定资产产值率的途径。n2）具体方法：差额分析法。n3）影响生产用固定资产产值率的因素：从P204的指标分解可以发现，影响因素是：生产设备产值率和生产设备占生产用固定资产的比重
22、。n4）提高生产用固定资产产值率的途径：一是提高生产设备产值率；二是提高生产设备占生产用固定资产的比重。n5）分析案例：参考教材P205全部固定资产产值率因素分析（差额分析）的具体过程。n3、全部固定资产产值率的因素分析n1）分析目的：揭示全部固定资产产值率变动的原因，寻找提高全部固定资产产值率的途径。n2）具体方法：差额分析法。n3）影响全部固定资产产值率的因素：从P205的指标分解可以发现，影响因素包括：（1）生产设备产值率；（2）生产设备占生产用固定资产的比重；（3）生产用固定资产占全部固定资产的比重。n4）提高全部固定资产产值率的途径：一是提高生产设备产值率；二是提高生产设备占生产用固
23、定资产的比重；三是提高生产用固定资产占全部固定资产的比重。n5）分析案例：见教材P205案例，予以掌握。n二、固定资产收入率分析n（一）含义与计算n固定资产收入率是企业在一定时期实现的销售净收入与固定资产平均总值的比率。其计算公式为：n 固定资产收入率 n =销售净额/固定资产平均总值100%n注意：与固定资产产值率相同，计算公式的分母，既可以是原值，也可以是净值。 n（二）固定资产收入率分析的方法与操作n1、比较分析n1）分析内容与目的n即将企业固定资产收入率的报告期数值与本企业的上期实际水平或行业平均水平进行比较，以发现其变动情况，并对企业的固定资产利用效益做出评价。n2）评价标准n固定资产收入率指标的数值越高（相对行业平均水平），固定资产利用效益越高；指标数值提高（相对于上期水平），固定资产利用效益提高。n2、因素分析n1）分析目的：揭示固定资产收入率变动的原因，寻找提高固定资产收入率的途径。n2）具体方法：差额分析法。n3）影响固定资产收入率的因素：从P206指标分解可以发现影响因素是：固定资产产值率和产品销售率。n4）提高固定资产收入率的途径：一是提高固定资产产值率；二是提高产品销售率。n5）分析案例：见教材P206案例，予以掌握。n复习思考题：nP207，共6个。
