1、(砀贀砀讀缁缀垮節貔%頀h氀椀愂焃熃焃礃贃锃锃锃奏魥歑瑑芋煙瀀搀昀瀀椀挀最椀昀奏魥歑瑑芋煙瀀搀昀尀尀愀戀搀戀挀戀昀挀攀愀昀挀倀刀攀昀最唀夀甀刀挀昀樀渀戀椀琀氀倀甀娀刀椀栀嘀最嘀渀椀昀眀搀渀猀眀魥欀瑑芋煙摜攀攀攀昀挀昀挀攀搀挀挀搀=栀u罢虧儀蘀D氀H胔-鑻棙i缀$2016 年全球经济会有“黑天鹅”吗？ .pdfpic1.gif2016年全球经济会有“黑天鹅”吗？.pdf2019-1019459369b5-2107-4afa-91fe-e3d8c6ddef73fjwB9Y1+sa7UAtcJ2+3YM/nXtWpbbPAXYy/2C2IdiCBo5CW0ii4jJw=2016,全球经济,天鹅d71
2、edcc05d27af10ff9f5c5b2b5e74a8 1 / 4 中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地主办 2016 年 6 月 金融监管评论 No.201628 2016 年全球经济会有“黑天鹅”吗？ 执笔人： 郑联盛 本文发表于 世界知识 2016 第 3 期 2015 年全球经济增长持续“低迷”，不同经济体形势严重“分化”，大宗商品市场巨幅“暴跌”，新兴经济体风险全面“暴露”，一定程度上，对于新兴经济体和发展中国家而言， 2015 年比 2008 年更加艰难。展望 2016 年，全球经济“后危机时代”仍将延续，整 体呈现一个弱复苏格局，预计增长 3.5%。分化的态势仍未实质性
3、改变，美国经济相对稳健，欧日复苏仍将疲软，新兴经济体的风险层出不穷。 全球经济面临全局性通缩、美联储货币政策外溢效应逐步深化、贸易投资规则从多边转为双边、政治问题和区域冲突等是 2016 年全球经济面临的重大风险， 2016 年大宗商品市场、外汇市场和债务市场亦存在着诸多的不确定性。当历史进入了 2016年，曾经动荡起伏的经济金融形势让政策市场人士纠结不已， 2015 年的惊心动魄是否会继续？意料之中、预期之外， 2016 年会不会有超出政策和市场遐想的重大不确定 性？ 美联储加息是确定的吗？ 2015 年美联储加息开启了美国货币政策的新纪元，代表了美国相对顺利地走出了金融危机的泥潭，开始正常
4、化的政策模式。但是，市场更多的关心是 2016 年美联储会加息几次。在美国债券市场上，两次加息 100 个基点已经成为一种主流的预期，并反映在了债券收益率之上，甚至还有预期美联储将在 2016年加息 4 次。而这种预期是建立在美国经济一路向好的假设之上。但是，美国经济真的会那么好吗？“美国经济 Ok？是的，但仅仅就是 OK”。从市场预期的逻辑出发，市2 / 4 No.201628 场人士当然愿意美国经济持续向好，这代表着预期的稳定性 。但是，万一出现一只“黑天鹅”，比如就业市场复苏不力，而美联储却继续加息，那么美国经济就可能出现一个“政策性衰退”。就业是美联储政策最大的不确定性。为此，美联储是
5、否加息以及美元能否持续升值将是 2016 年最大的“黑天鹅”。 美联储不加息这只可能的“黑天鹅”对于全球经济的影响是复杂的，但是，如果美联储持续加息，那么对于全球经济的影响将更加复杂。在一个以主权货币为储备货币的国际货币体系中，若美国经济持续向上、美联储加息 2-4 次成立，那么，后面的猜想可能就更加具有意义了。金融危机之后，美国走的是“私人部门风险公共化 、公共风险债务化、债务风险货币化”的政策道路，但是，从 2012 年以来，全球经济深深体会到了美国前财政部长康纳利的那句名言：“美元是我们的货币，你们的问题”。2016 年全球经济会有哪些意料之外的问题呢？ 第一个问题是原油价格会不会跌破
6、20美元？ 2015年全球经济最重大的变化就是大宗商品价格暴跌及其引发的资源国风险急剧上升。大宗商品市场顺应了全球总需求不足和供给需求错配的趋势，形成了一个自我强化的下跌螺旋。 2014 年至 2015 年 11月底，原油价格下跌超过 50%。 2016 年原油是维持在 30-40 美元的底部震荡还是 会上演新的一波下跌？美国经济走强，理论上会是大宗商品的强心剂，但是，全球金融危机后的美国经济更加独立，从能源进口国转变为能源出口国，再加上原油市场的供需缺口，原油价格在 2016 年继续下跌是不得不警惕的风险。美国能源署预测， 2014 年开始全球能源市场进入一个供过于求的阶段， 2014 年的
7、供求正缺口为 0.18， 2015 年进一步扩大至 1.72，而 2016 年可能继续扩大。高盛预测 2016 年原油可能是一个温和走强的趋势，但是，也预警了跌破 20 美元的风险。 第二个问题是会有国家陷入货币危机吗？美国经济走强，美联储加息，与此相对应的市场预期是美元的持续走强。现在市场的预期基本是，美元进入了一个长周期的升值通道。根据历史的经验，美元上升可能是一个长达 5-6 年左右的阶段，升值周期的起点有人说是 2011 年美联储决定逐步退出量化宽松政策开始，亦有人说是从 2014年才真正开始，但是，没有实质分歧的是 2016 年仍处在美元强势的周期之中。美联储的加息及其预期又继续强化
8、了美元走强的期待。在美元走强的历史趋势中，一个逃3 / 4 No.201628 不开的魔咒就是总有国家发生货币危机。美联储政策的外溢效应在 2016 年或更加凸显。 第三个问题有国家会破产吗？全球经济低迷、美元走强、外围货币走软、大宗价格继续下跌，部分经济体的国际收支严重恶化可能性是较大的。在这个过程中，新兴经济体的货币最为受伤，特别是资源依赖、背负严重外债的新兴经济体内外收支状况将继续恶化，加上外汇市场的风险日益累积，可能引发财政赤字、经常项目赤字以及汇率风险的叠加，将面临重大的债务风险甚至是偿付危机，比如巴西、俄罗斯、土耳其、阿根廷、智利、印尼、南非等。在美元走强的历史中，曾经倒下的有阿根
9、廷等拉美国家、泰国等东亚经济体，下一个倒下的会是谁呢？ 第 四个问题会有战争吗？现行的国际经济政治体系常常受到一个由特定权力所构成的霸权体系的支配，不同国家在其中秘而不宣地激烈角逐，其中，最为凸显的是石油、货币和宗教。 70 年代初期，美国和沙特签订的“不可更改的协议”，进一步奠定了美元霸权的国际秩序。而当宗教、货币和石油纠缠不清的角逐达到一定的程度，那么显性的战争就可能随之而来。伊朗和沙特的断交源于一个教士的不幸，而等待他们的会不会更大的不幸？ 金融监管评论（ Financial Regulation and Supervision Review）为内部交流刊物，报告中所引用的信息均来源于公
10、开资料，中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地（以下简称“研究基地”）对所 引用信息的准确性和完整性不作任何保证。文中的观点、内容、结论仅供参考，研究基地不承担因使用本信息材料而产生的任何责任。 本刊物的文字内容归研究基地所有，任何单位及个人未经许可，不得擅自转载使用。 中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地是由中国社会科学院批准设立的院级非实体性研究单位，由中国社会科学院金融研究所作为主管单位，专门从事金融法律与金融监 管领域的重要理论和实际问题研究。 地址： 中国 北京朝阳区曙光西里 28 号中冶大厦 11 层 1101 室 声 明 4 / 4 No.201628 邮编： 100028
11、 网址： http:/www.flr-cass.org 电话 : +(8610)59868205 E-mail: flr- 瓦拉西瓦0002100004法国历史20191019102600758447?单元 （ Pulsar Timing sub-element） 设计 基于 GPUs 技术 ， 其 设计团队由 来自 斯威本科技大学和新西兰联盟的参与者组成。 CSP 工作包联盟 于去年九月成为第一个通过关键设计评审的 SKA国际工作包 联盟 。 该联盟 由于 后续基本 无需 采取完善 措施 ， 现已完成其在 SKA 建设准备阶段的设计工作。 （ 摘录并翻译自 SKA 官网 https:/www
12、.skatelescope.org） 2.5 SKA 基础设施 建设 工作包联盟完成 SKA 台址详细设计工作 据 SKA 组织总部 2019 年 2 月 25 日报道，负责为澳大利亚和南非两个 SKA 台址设计必要基础设施的两个工作包联盟 在 SKA 建设准备阶段的 工作已正式结束，两个联盟 之 间及其内部 历时 将近五年的合作 告一段落 。 澳大利亚基础设施 建设 （ INAU）和南非基础设施 建设 （ INSA）的设计工作 由在射电天文项目方面具有丰富专业知识的 澳大利亚 联邦科学与工业研究组织（ CSIRO）和南非射电天文台（ SARAO） 牵头 ， 分别负责位于 澳大利亚 默奇森河射
13、电天文台（ MRO）和南非 干旱 台地高原的SKA 先导望远镜 的 设计、建设和运行工作。两个联盟的行业合作伙伴在设计工作中 也发挥了关键作用， 欧盟的 “ 地平线 2020”(Horizon 2020)研究与创新计划额外拨款 500 万欧元，用于在两个台址 国 和英国总部开展 SKA 建设准备阶段 的工作。 两个联盟负责设计 在 两个 台址 国 中 部署和 运行 SKA 项目所需 的 一切 基础设施 ， 从公路 、 建筑 、 电力到电磁屏蔽 、 供水和卫生设施 。 CSIRO和 SARAO 均 从 先导望远镜 的 建设及运行 过程 中获取了宝贵经验，并将- 8 - 其应用到 SKA 台址基础
14、设施 建设 的设计工作中。 两个 基础设施 建设 联盟 分别 于 2018年 6月和 7月 顺利通过 关键设计评审（ CDR） ， 并 根据评审专家组意见 对 其 设计 工作 采取了 改进 措施 。两个基础设施 建设 工作包联盟 的 工作正式结束 后 ， SKA 将在 进行 系统CDR 前几个月继续与 各工作包联盟 保持 紧密合作 ，以保证 基础设施 建设 与其他 工作包 设计工作 顺利 对接 。 （ 摘录并翻译自 SKA 官网 https:/www.skatelescope.org） 3 近期国际会议计划 3.1 2019 年 4 月 3-5 日 SKA 历史大会（ SKA History
15、Conference） 英国 桥卓尔班克 3.2 2019 年 4 月 8-12 日 SKA 科学大会 英国 桥卓尔班克 3.3 2019 年 5 月 6-10 日 第 九 届 SKA探路者无线电连续测量小组会议 (SPARCS) 葡萄牙 里斯本 3.4 2019 年 6 月 24-28 日 欧洲天文与空间科学周 （ EWASS） 法国 里昂 此页无正文 单位：国家遥感中心 地址：北京市海淀区柳林馆南里甲 8 号楼 100036 电话： 010-58881025 传真： 010-58881179 网址： http:/ 本期编辑： SKA 协调小组办公室 发送范围： 外交部国际司、北美大洋洲司、
16、非洲司、驻英国使馆科技处、驻南非使馆科技处、驻澳大利亚使馆科技处 教育部科技司 科技部政策法规与监督司、资源配置与管理司、基础研究司、高新技术发展及产业化司、国际合作司、人事司 工业和信息化部科技司 财政部科教司 中国科学院前沿科学与教育局、国际合作局 国家自然科学基金委员会数理学部、国际合作局 中国电子科技集团公司 SKA 中国专家委员会 用户的一致好评。公司已拥有ISO/TS16949质量管理体系以及ISO14001环境管理体系，以及ERP生产管理系统，并具有国际先进的自动化生产线及实验测试设备。二、公司经济效益分析 根 棍 子 。她 在 观 察 记 录 中 写 道 ：“ 它 会放 置 一
17、 些 树 叶 ， 然 后 把 它 们 移 到土 墩 的 另 一 个 地 方 ， 再 用 鼻 子 挖一 点 。 有 一 次 ， 它 捡 起 一 块 放 置在 土 墩 上 的 长 约 4 0 厘 米 、 宽 约 1 0厘 米 的 扁 平 树 皮 ， 用 嘴 叼 着 它 ， 并用 它 挖 洞 、 举 东 西 ， 还 往 后 推 土 ，相 当 有 力 且 迅 速 。 ”研 究 人 员 说 ， 普 丽 西 拉 的 “ 伴侣 ” 比 利 也 用 棍 子 挖 洞 ， 但 它 比 母猪 更 “ 笨 拙 ” 些 。据 报 道 ， 在 2 0 1 7 年 的 试 验中 ， 普 丽 西 拉 用 棍 子 挖 了 7
18、次 洞 。鲁 特 伯 恩 斯 坦 说 ， 很 少 发 现有 物 种 利 用 工 具 来 为 自 己 “ 谋 福利 ” 。 据 她 观 察 ， 猪 可 以 使 用 工 具这 件 事 此 前 在 科 学 界 几 乎 闻 所 未闻 。“ 这 是 非 常 有 意 义 的 ！ ” 她 说 。报 道 说 ， 研 究 表 明 ， 猪 用 棍 子挖 地 ， 效 果 不 如 用 蹄 子 或 鼻 子 ， 它们 为 什 么 还 要 这 样 做 呢 ？ 研 究 人员 说 ， 它 们 可 能 把 使 用 工 具 看 作一 种 “ 感 觉 良 好 ” 的 奖 励 。第 一 次 发 现猪 也 会 使 用 工 具以 色 列
19、发 现 5 0 0 0 年 前 迦 南 古 城 遗 址盗 窃德 国 一 男 子 盗 卡 车冲 撞 车 辆 致 9 人 受 伤新 华 社 柏 林 10 月 8 日 电 （ 记 者张 远 任 珂 ） 德 国 黑 森 州 警 方 8 日说 ， 一 名 男 子 7 日 在 南 部 城 市 林 堡盗 窃 一 辆 卡 车 后 ， 连 续 冲 撞 路 上 其他 车 辆 ， 致 使 9 人 受 伤 。警 方 声 明 说 ， 这 名 男 子 是 叙 利亚 人 ， 现 年 3 0 岁 ， 据 信 在 7 日 下 午盗 窃 一 辆 卡 车 。 7 日 晚 ， 他 驾 车 在林 堡 市 中 心 火 车 站 附 近 道
20、 路 冲 撞8 辆 正 在 等 待 信 号 灯 的 汽 车 ， 致 9人 受 伤 。 伤 者 已 送 医 救 治 ， 其 中 一人 伤 势 较 重 。声 明 说 ， 这 名 男 子 受 轻 伤 ， 已遭 警 方 逮 捕 。警 方 现 阶 段 尚 未 将 事 件 定 性为 恐 怖 袭 击 ， 但 “ 不 排 除 相 关 动机 ” 。 案 件 正 在 进 一 步 调 查 中 。德 国 2 0 1 6 年 曾 遭 遇 利 用 车 辆发 起 的 恐 怖 袭 击 。 2 0 1 6 年 1 2 月1 9 日 ， 一 辆 大 货 车 突 然 闯 入 柏 林市 中 心 布 赖 特 沙 伊 德 广 场 圣 诞 市场 ， 造 成 1 2 人 死 亡 、 数 十 人 受 伤 。
