1、数成份股股票折算率最高不超过 70%，其他股票折算率最高不超过 65%；ETF 折 算率最高不超过 90%；国债折算率最高不超过 95%；其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过 80%。 融资融券推出后，指数的波幅可能会缩小，但个股的波动加剧，散户须学会适应新的变化。 上证所和深交所已经公布的第一批 90 只融资融券标的股基本上是两个市场中最具代表性的蓝筹股。由于 大盘股的流动性好、 业绩稳定,它们在融资融券业务中充当保证金时具有更高的折算率,这也会刺激对蓝筹股 的需求。 90 只股票基本都是市场蓝筹股，合计涉及 120010.62 亿市值，占沪深两市目前总市值 237135.28 亿的
2、50.60 %。其中，深市 40 只股票共 62355.32 亿市值，沪市 50 只合计 174779.96 亿市值。由于这些股票所占 权重较大，所以，对市场的影响不可小觑。 值得注意的是，沪市 50 只标的证券的平均市盈率 28.48 倍，其中，有 13 只股票低于 20.62 倍的沪市动 态平均市盈率。深市 40 只标的证券的平均市盈率是 42.69 倍，19 只股票低于 35.05 倍的深市动态平均市盈 率（剔除负数） ，其中，深发展、深圳能源等 5 只股票动态市盈率低于 20 倍，标的证券具有明显的估值优势。 从资产配置的角度看， 权重排名靠前的个股是值得重点关注的对象， 另一方面作为
3、直接受益的券商及拥 有券商持股的上市公司均值得关注；从行业配置上看，重点配置金融板块（包括银行、券商、保险） ，其次 是煤炭、食品饮料、钢铁、综合性石油天然气；从个股选择上看，按照个股权重大小排序进行配置是较好的 选择。 相对于普通基金和普通股票， ETF 基金和成份股票的杠杆率更高， 能撬动更大规模资产， 因而更有价值。 随着交易规模的增加，未来 ETF 基金和成份股票可以吸引更多的资金。 融资融券试点标的证券名单（上证）融资融券试点标的证券名单（上证） 上证 50 指数成份股上证 50 指数成份股 序号序号 证券代码证券代码 证券简称证券简称 市盈率（最新） 市盈率（最新） 1 60000
4、0 浦发银行 14.76 2 600005 武钢股份 -57.02 3 600015 华夏银行 22.57 4 600016 民生银行 17.55 5 600018 上港集团 34.50 6 600019 宝钢股份 -62.24 7 600028 中国石化 16.10 8 600029 南方航空 -12.14 9 600030 中信证券 24.55 10 600036 招商银行 21.82 11 600048 保利地产 20.40 12 600050 中国联通 7.37 13 600089 特变电工 24.81 14 600104 上海汽车 55.79 15 600320 振华重工 21.44
5、 16 600362 江西铜业 302.64 公司研究公司研究 17 600383 金地集团 19.41 18 600489 中金黄金 114.14 19 600519 贵州茅台 34.11 20 600547 山东黄金 78.31 21 600550 天威保变 46.50 22 600598 北大荒 43.25 23 600739 辽宁成大 27.72 24 600795 国电电力 27.00 25 600837 海通证券 33.95 26 600900 长江电力 32.00 27 601006 大秦铁路 21.32 28 601088 中国神华 18.55 29 601111 中国国航 -
6、30.13 30 601166 兴业银行 13.55 31 601168 西部矿业 -120.51 32 601169 北京银行 18.94 33 601186 中国铁建 21.23 34 601318 中国平安 42.81 35 601328 交通银行 13.93 36 601390 中国中铁 25.94 37 601398 工商银行 13.82 38 601600 中国铝业 -27.72 39 601601 中国太保 141.58 40 601628 中国人寿 47.71 41 601668 中国建筑 32.55 42 601727 上海电气 49.05 43 601766 中国南车 46
7、.81 44 601857 中国石油 21.66 45 601898 中煤能源 25.35 46 601899 紫金矿业 35.77 47 601919 中国远洋 -9.34 48 601939 建设银行 13.88 49 601958 金钼股份 82.16 50 601988 中国银行 15.94 融资融券试点标的证券名单融资融券试点标的证券名单（深证深证） 深证成指指数成份股深证成指指数成份股 序号序号 证券代码证券代码 证券简称证券简称 市盈率（最新）市盈率（最新） 1 000001 深发展 14.32 2 000002 万 科 19.47 3 000024 招商地产22.82 4 00
8、0027 深圳能源15.02 5 000039 中集集团79.69 6 000060 中金岭南-157.87 7 000063 中兴通讯40.50 8 000069 华侨城 48.56 9 000157 中联重科23.93 10 000338 潍柴动力23.19 11 000402 金 融 街 16.55 12 000527 美的电器22.86 13 000538 云南白药52.56 公司研究公司研究 14 000562 宏源证券30.92 15 000568 泸州老窖31.11 16 000623 吉林敖东23.04 17 000630 铜陵有色126.61 18 000651 格力电器19
9、.65 19 000652 泰达股份79.02 20 000709 河北钢铁 -178.48 21 000729 燕京啤酒38.44 22 000768 西飞国际220.86 23 000783 长江证券38.62 24 000792 盐湖钾肥32.31 25 000800 一汽轿车32.46 26 000825 太钢不锈-35.09 27 000839 中信国安37.06 28 000858 五 粮 液 41.26 29 000878 云南铜业-9.88 30 000895 双汇发展36.67 31 000898 鞍钢股份-17.90 32 000932 华菱钢铁-33.38 33 0009
10、33 神火股份48.31 34 000937 冀中能源 43.80 35 000960 锡业股份-44.99 36 000983 西山煤电28.48 37 002007 华兰生物37.87 38 002024 苏宁电器29.50 39 002142 宁波银行26.90 40 002202 金风科技26.72 融资融券可充抵保证金证券范围和折算融资融券可充抵保证金证券范围和折算率率 可充抵保证金证券品种可充抵保证金证券品种 折算率折算率 深证 100 指数成份股 不超过 70% 非深证 100 指数成份股 不超过 65% A 股 被实行特别处理和暂停上市的 A 股 0% 交易所交易型开放式指数基
11、金（ETF） 不超过 90% 基金 其他上市基金 不超过 80% 国债 不超过 95% 债券 其他上市债券 不超过 80% 权证 权证 0% 三类股担保折算率为零三类股担保折算率为零 尽管试点初期担保品范围规定得较宽，但交易所通过设置了不同的折算率来严格控制风险。 例如，对价格波动相对较小的债券、基金与价格波动相对较大的股票，实行有较大差异的折算率；ST 股票、暂停上市股票和权证等高风险品种不宜作为担保品使用，因此在折算率上规定为零，同时也落选融资 融券标的证券名单。另外， “日均换手率不低于基准指数日均换手率的 20%”的条件暂未执行。 特别提醒投资者， 交易所公布的标的证券范围并不一定就是投资者在证券公司可以进行融资或融券交易 的标的范围。每个证券公司可以根据市场情况及自身条件，在交易所公布的标的证券范围内，确定实际可提 供给客户的融资、融券标的证券名单。而每只担保品证券在计算充抵保证金价值时的具体折算率，也将会由 各家券商根据其对上市公司的分析及二级市场交易风险的判断等因素来最终确定。 公司研究公司研究
