1、 1994-2010 China Academic Journal Electronic Publishing House. All rights reserved. 收稿日期 2004 - 04 - 02 第一作者简介李君婷(1967 - ) ,女,云南曲靖人,硕士,主要研究方向:企业管理. 中小企业融资困难的成因分析与对策建议 李君婷,陈卫萍 (昆明理工大学 管理与经济学院,云南 昆明650093) 摘 要中小企业在我国国民经济中发挥着越来越重要的作用,但当前融资难问题却严重制约着中 小企业的发展。本文从分析中小企业的融资现状,进而对问题产生的外部环境、金融支持、中小企业自 身问题等方面原
2、因进行分析,最后就困难成因提出几点对策建议。 关键词中小企业;融资困难;对策建议 中图分类号 F83016 文献标识码 A 文章编号 1671 - 1254 (2004) 03 - 0045 - 04 Some Analysis and Suggestions of the Financing Difficulty in Small and Medium Enterprises LI Jun - ting , CHEN Wei - ping (Faculty of Economics and Management , Kunming University of Science and Tech
3、nology , Kunming , Yunnan 650093 , China) Abstract :Small and medium enterprises are playing an increasingly important role in our national economic de2 velopment , but their development has been restricted by current financing difficulty. The paper analyzes the current financing situations and the
4、main reasons for the situations in terms of their external environment , the financial aid , the problems with the small and medium enterprises and other aspects. Finally some remedies are presented in this paper. Key words :small and medium enterprises; financing difficulty; countermeasures 改革开放以来,
5、我国中小企业得到了前所未 有的快速发展,在国民经济中的地位越来越重 要。根据最新的大、中、小企业划分标准,中小 企业数所占比例高达99 %以上,数量极大,分布 极广。从国家统计局公布的数字看,我国工业产 值的60 %、销售收入的57 %、利税的40 %、就 业机会的75 %、出口的60 % ,都是中小企业提供 的。特别是在20世纪90年代末的快速增长中, 工业新增产值的76. 6 %来源于中小企业。正是 由于他们的勃勃生机,才使中国经济保持了令世 界瞩目的增长。随着我国加入WTO和2002年6 月底中华人民共和国中小企业促进法的颁 布,中小企业又迎来了新的发展机遇。但是,中 小企业的发展也遇到
6、了不少困难,其中融资困难 是一个最为突出的问题。本文就目前中小企业融 资现状、融资困难的成因及对策等问题做些 探析。 一、中小企业融资现状分析 企业对资金的需求可通过内源融资与外源融 资来解决。内源融资主要是利用积累资金和折旧 资金。在外源融资中又有两种方式:一是通过资 本市场进行直接融资(发行股票和债券 ) , 一是 通过银行等金融机构进行间接融资,另外还有少 量通过民间借贷和内部集资。 中小企业在创立之初,由于市场需求不旺, 生产规模有限,难以承担高额负债成本,因此十 分重视自有资本的积累,避免过度的负债经营, 从而主要依靠内源融资来积累资本、追加投资、 扩大生产规模。随着生产规模的逐步扩
7、大,内源 第4卷 第3期 2004年9月 昆明理工大学学报(社会科学版) Journal of Kunming University of Science and Technology Vol14 , No13 Sep12004 1994-2010 China Academic Journal Electronic Publishing House. All rights reserved. 融资无法满足生产经营需要时,外源融资成为企 业扩张的主要融资手段。 但是,中小企业从资本市场融资是非常困难 的,资本市场为进入市场的公司设置的门槛高, 中小企业无法进入。就股票融资而言,中小企业 因为规模
8、限制,在国内外股票市场上都不易取得 公开上市的资格;同样,就发行中小企业债券而 言,由于我国中小企业资信不高,能够将发行企 业债券作为较重要的融资方式也需要一个漫长的 过程。中小企业通过民间借贷和内部集资容易带 来一些社会问题,国家政策不鼓励这种方式的 推广。 因而,中小企业融资的主要渠道转为向金融 机构贷款,但中小企业的特点和我国现有的金融 环境与政策致使金融机构对中小企业信贷并没有 给予积极支持。中小企业在金融市场中得到的资 金与其在国民经济中所占的比重极不相称,导致 中小企业资金严重不足。融资难,这已成为制约 我国中小企业发展的一个主要因素。 二、中小企业融资困难的成因 (一)宏观外部环
9、境带来的不利 1.缺乏中小企业的专门管理机构以及专门 支持中小企业的金融机构。在我国,中小企业分 属于各级政府及各个产业主管部门管理,政府对 中小企业的宏观管理较为分散,政出多门,口径 不一致。在金融体系中,也没有设立专门针对中 小企业的政策性金融机构,使中小企业融资难的 问题无法从根本上解决。 2.中小企业信贷支持辅助体系不健全,中 小企业抵押、担保难。近年来,金融机构为防范 金融风险,大幅度地减少了对中小企业的信用贷 款数量,绝大部分贷款都需要抵押或担保,但目 前我国尚缺乏完善的信用担保机制。中小企业经 济实力弱,且不同程度地存在着机器设备等固定 资产所有权、房屋等不动产所有权和土地使用权
10、 上不明晰的问题,法律障碍多,企业很难找到符 合要求的抵押物和担保单位,从而影响了银行贷 款投入。 (二)商业银行经营方式带来的不利 1.银行进行商业化改革,各基层银行信贷 审批权上收。国有商业银行在向商业化转轨过程 中,为了提高信贷资产质量,普遍实行了贷款授 权授信制度,强化了总行一级的法人地位,大部 分基层行的信贷权被上收或部分上收。而总行一 级的法人与基层成千上万家中小企业之间存在着 信息不对称,因而导致了较高的信贷交易费用, 使中小企业获得银行贷款面临较大困难。 2.金融机构出于自身利益考虑,信贷资金 向国有大型企业倾斜,限制了对中小企业的信贷 支持。长期以来,国有商业银行贷款一直以扶
11、持 国有大中型企业为主,将有限的资金用到对国民 经济发展起主导作用的国有重点大中型企业,在 有限的贷款额度中不可能再拿出更多的资金支持 中小企业特别是小企业。其他金融机构由于本身 资产规模、资金实力等条件的限制也难以对中小 企业提供更大的支持。 3.银行信贷品种不适应中小企业发展的需 要。长期以来,商业银行信贷品种单一,期限划 定过宽,利率浮动过窄,严重落后于企业现实发 展和资金需求的新变化。银行面对存贷款利差的 日益缩小和经济环境变化巨大的现实,已无法通 过业务发展变化来扩大经营,只能被迫追逐相对 节约成本、风险较低的大行业、大项目,从而给 中小企业筹资造成困难。 (三)中小企业自身素质带来
12、的不利 1.部分中小企业经营状况差,银行贷款风 险大。有相当多的中小企业存在经营粗放、技术 和设备落后、内控制度滞后等问题,从而市场失 败率、淘汰率高于大企业,导致对中小企业的贷 款必然是高风险的。在这种情况下,银行本着稳 健经营的原则,自然会规避贷款风险,产生“惜 贷”心理,加大了中小企业的融资难度。 2.银行与中小企业之间存在严重的信息不 对称。企业的财务和经营信息是银行贷款的依 据。然而我国中小企业由于会计制度不健全,缺 乏精通财务会计业务的专业人员,造成自身财务 信息披露失当,经营状况透明度比较差的恶性局 面。有些中小企业甚至编制不同的财务报表,使 银行无法了解中小企业真实的财务经营状
13、况,这 种情况导致了银行与中小企业的严重的信息不对 称,使银行不敢或不放心对中小企业提供贷款 支持。 3.部分中小企业信用等级低,银行债权维 64昆明理工大学学报(社会科学版) 第4卷 1994-2010 China Academic Journal Electronic Publishing House. All rights reserved. 护难度大,银企关系不佳。由于我国市场经济还 不规范,国家在保护债权人权益和投资者权益方 面的法律法规尚不健全,同时又存在有法不依的 现象,因此有些中小企业骗取债权人的资金,任 意挥霍,影响极坏,特别是有些中小企业在其改 制过程中行为不规范,借转制之
14、机逃废银行债务 的情况相当严重,有些企业甚至喊出向国家银行 要效益的错误口号。 4.中小企业贷款需求的特点决定了银行信 贷经营成本较高,降低了银行对中小企业信贷支 持的积极性。中小企业对贷款的需求具有“急、 频、小、险、多”的特点,即:贷款要得急,且 多为需求紧迫的流动资金贷款;贷款需求频率 高;贷款金额小;项目本身不稳定因素多,风险 大;贷款笔数多。这就决定了商业银行对中小企 业贷款的“交易成本”要比大型企业高得多。因 此,银行更愿意从事对大型企业的“批发业务”, 而对中小企业的“零售业务”积极性不高。 三、加强中小企业金融支持的对策建议 加强对中小企业的金融支持是一项系统工 程,需要各方面
15、的相互配合,任何单项政策和措 施的出台都不能从根本上改变中小企业融资难的 现状。政府、金融机构和企业三方必须共同采取 措施,才能促进中小企业尽快驶入健康发展的 轨道。 (一)政府应为金融支持中小企业创造一个 有利的外部环境 1.制定针对中小企业的扶持政策。国家要 出台有关加大支持中小企业发展的政策,引导中 小企业参与公平竞争,促使中小企业向规范化方 向发展。如进一步完善对乡镇企业的支持政策、 对中小企业出口鼓励与支持政策、支持高技术企 业政策,从政策上为中小企业发展创造宽松的外 部环境。同时,国家还应改善对中小企业的财政 政策,各级财政应适当增加对中小企业的投入, 解决一些中小企业的历史债务问
16、题;各级行政部 门不应再对中小企业乱收费乱罚款,切实减轻中 小企业负担。 2.完善资本市场,拓宽中小企业直接融资 渠道。目前政府应在鼓励中小企业进行直接融资 方面出台相应的政策措施。鉴于国际上创业板市 场的经验教训,以及我国目前股票市场发展初期 投机性较强、仍不够成熟的状况,可暂不设创业 板市场,先设二板市场(中小企业板市场 ) , 以 真正扶持经营状况良好的中小企业快速成长。等 到条件成熟时,可升到主板市场上市。 3.建立中小企业信用担保体系,切实解决 中小企业贷款担保难的问题。政府应当建立和完 善中小企业的信用评价体系,从法律上确立担保 业的法律地位、运作规则和支撑体系,促动担保 机构与银
17、行风险共担。还应发展多种类型的中小 企业担保机构,成立互助担保机构,切实保障银 行与担保机构双方资金的安全和收益。 4.建立风险投资基金,支持中小高新技术 企业发展。对投资前景不明,风险较大的企业的 股权投资,国家应鼓励设立按照市场规则运行, 主要投资于中小企业的各种风险投资基金、创业 基金或者创业投资公司等,给予适当税收优惠, 适当以参股形式支持,同时鼓励银行、证券、保 险等机构投资者以有限制的比例投资。 (二)金融机构应积极采取措施加强对中小 企业的金融支持 1.转变经营观念,扩大对中小企业的信贷 支持。众多中小企业是银行的重要客户来源,银 行在信贷资金投放上应摒弃传统观念,贷款的条 件不
18、再以企业大小来区分,而是以市场为导向、 以效益为目标,在切实防范金融风险的前提下, 积极寻找、培育和扶持一批有市场、有效益、有 潜力、有信用的中小企业客户,为它们提供金融 服务,实现银行与中小企业的双赢。 2.改进银行内部的授权授信管理制度。制 订简捷高效的贷款管理程序,简化审批程序,在 强调安全性、流动性、效益性的前提下,对有市 场、有效益、讲信用并能提供有效担保的中小企 业优先予以信贷支持。同时,大型商业银行应当 适当把中小企业贷款的审批权下放到基层行,降 低对基层行的贷款限制,发挥基层行了解本地人 文地理的优势,贴近客户,加强对中小企业的信 贷支持。另外,商业银行要建立相应的贷款奖励 和
19、约束机制,使信贷人员的责、权、利相结合, 对完成贷款营销任务好并实现银企双赢的信贷人 员给予相应的奖励。 3.进一步完善对中小企业的配套金融服务 74第3期 李君婷,陈卫萍:中小企业融资困难的成因分析与对策建议 1994-2010 China Academic Journal Electronic Publishing House. All rights reserved. 体系。对中小企业推广使用银行承兑汇票、商业 承兑汇票、信用证,办理贴现、转贴现和再贴现 业务,鼓励商业银行对中小企业发行的商业票据 提供承兑担保业务。此外,银行还应当不断开发 新的金融产品,进行业务创新,如为中小企业的 资
20、本运营提供全方位理财服务。在当前中小企业 的社会服务体系尚不健全的情况下,利用银行信 息网络广、信息灵通的优势,在结算、汇兑及咨 询评估、财务管理等方面为中小企业提供服务。 4.大力发展地方性中小金融机构。地方性 中小金融机构与中小企业有着天然的联系,在对 中小企业的信息掌握程度、银企关系、零售银行 业务经验方面具有优势,容易克服银企“信息不 对称”导致的融资成本较高的弊端。另外国有商 业银行为提高经营效益、防范风险将收缩撤并一 部分基层营业网点,这就为中小金融机构留下了 广阔的中小城市和农村市场。 (三)中小企业要注重自身信用意识的培养, 改善自身融资环境 1.规范自身经营行为,培养长远发展
21、能力。 中小企业要努力提高技术创新能力,生产质量 好、技术含量高的产品,增强产品的市场竞争 力,以拳头产品带动名牌企业发展,并通过提高 经营管理水平,降低经营成本,提高经济效益, 增强企业实力,获得金融机构信贷评估的较高评 价,以便得到银行信贷。 2.树立良好的企业信用形象,以取得银行 的信任。这就要求中小企业规范财务管理,建立 良好的财务约束机制,建立健全各项规章制度, 强化内部财务管理,提高生产经营活动的透明 度,保证会计信息的真实性和合法性,杜绝财务 报告造假、失真现象。另外,中小企业还应加强 信用文化建设,努力培育企业家的信用意识,在 “有借有还”的良好信用环境下改善银企关系。 同时,
22、国家还应通过立法和严格执法,社会各界 应形成舆论环境,共同培育诚信守法的良好 氛围。 3.积极探索新的融资渠道。首先,应在立 足自身资金滚动、财政支持的基础上,大力开展 与大企业集团、销售企业等合资、合作联营等经 营方式和融资方式;积极参与合作金融组织的股 权扩充和改组、改造,建立一个较为稳定的资金 来源渠道。其次,可采用融资租赁筹资,以便在 资金短缺或不愿动用经营资金的情况下添置或更 新设备,在降低融资风险的情况下实现技术改 造,达到筹资目的。 参考文献 1江其务,周好文.银行信贷管理学M.北京:中 国金融出版社, 2001. 2王化成.高级财务管理学M.北京:中国人民大 学出版社, 200
23、3. 3俞建国.中国中小企业融资M.北京:中国计划 出版社, 2002. 4夏斌.中小企业融资政策的制度创新思考J .中国 金融, 2003 , (18) . 5郭励弘.厘清企业制度改善中小企业融资环境J . 中国金融, 2003 , (18) . 84昆明理工大学学报(社会科学版) 第4卷 从投资者的角度来看，理 财产品的高收益率或同样难 以持续。 来自普益财富的统计数 字显示，2011 年发行的理财产 品中，债券与货币市场类产品 中，3 个月至 6 个月期的收益 率为 4.76%，6 个月至 1 年期的 为 4.60%， 远高于同期的活期 存款，甚至远高于 3.5%的一年 期基准存款利率。
24、甚至在 2011 年半年考核尾声一度出现暴 涨，1 个月以下期理财产品预 期收益率最高曾突破 8.47%。 而 2011 年 1 个月以下的 理财高收益率不会再现。普益 理财研究指出， 自从 2011 年 11 月央行下调部分农村合作 银行的存款准备金率、 宣布 2011 年 12 月 5 日起全面下调 存款准备金率 0.5 个百分点， 市场确认了资金面进一步宽 松的信息，2011 年的 12 月，理 财产品预期收益率普遍出现 回落。 而今年一季度，理财产品 的预期收益率继续这种回落 的态势。市场普遍认为，今年货 币政策可能会继续放松，而在 市场资金紧张有放缓的情况 下，理财产品的收益率也将随
25、 SHIBOR 利率 (上海银行间同 业拆借利率)向下浮动。 近期， 反映银行资金面的 SHIBOR 利率持续回落，这反映出市场 流动性紧缺的情况得到缓解。 其中 7 天 SHIBOR 从 2 月 23 日的 5.49%下降至 3 月 23 日 的 2.98%， 降幅近 45.75%，14 天 SHIBOR 和 1 个月 SHI- BOR 降幅分别达到 39.11%和 22.51%。 据普益财富统计数据，今 年 1 月份银行发行的 1 个月 期限以下产品的平均收益率 为 4.36%， 而 2 月份该类产品 的平均收益率已经下降至 4.06%，3 月份至今该类产品的 收益率进一步下降至 3.4%
26、。 “ 我们行发行的半年期的 理财产品年收益率在 4.5% 5.5%。 ”上述支行行长告诉 中国经营报记者，去年超 高收益的几天限期的理财产 品已不再出现， 也很难找到 年化收益率达到 5%以上的 1 个月的短期理财产品了。 理财产品预期收益回落 相关报道 理财高收益或难持续 本报记者 庞华玮 广州报道 自从 2011 年 11 月央行 下调部分农村合作银行的存 款准备金率、宣布 2011 年 12 月 5 日起全面下调存款准备 金率 0.5 个百分点后，市场确 认了资金面进一步宽松的信 息，理财产品预期收益 “ 应声 而落”。 在业内人士看来，尽管去 年银行理财产品的发行数量 与资金规模继续
27、呈现急剧扩 容的态势，但今年理财产品的 高收益和大规模发行或难持 续。 不过， “ 理财产品的余额仍 将保持正增长。 ”东方证券分 析师金麟认为。 “ 去年由于存款准备金 和利息多次上调， 市场流动 性紧张，且股市和楼市不好， 国内投资渠道有限，所以银行 理财市场特别好。 ”一位股份 制银行理财部老总称， “ 今年 资金流动性有放缓趋势，如果 股市回暖， 分流掉部分资金， 或许银行理财市场不复去年 的红火。 ” 不过，某国有大行地方支 行行长说，今年他们发行的理 财产品余额并没有明显的下 降， “ 今年理财产品卖得不 错。 ”不过他对银行理财产品 未来充满不确定， “ 去年上半 年大家都看好股
28、票，以为会是 个小牛市，没想到受宏观调控 影响，整体股市不理想，所以 风险不高、收益稳定的银行理 财产品很红火。 今年股市如 何，大家还在观望，很难判断 未来股市是否会分流理财产 品的规模。 并且今年换届选 举，政策变化必然会对理财市 场产生影响，下半年的情况很 难说。 ” 金麟却认为，由于理财产 品收益高于同档期的存款利 率，所以理财产品增长将是一 个长期趋势。 今年银行的理财 产品市场或将出现一种怪现 象， “ 理财产品规模下降，但余 额却保持正增长，”他解释称， 随着 2011 年 11 月银监会下 达指示， 禁止 30 天以内的理 财产品发行，2011 年短期理财 产品大行其道的情形将
29、不会 再现。 Wind 数据显示，2011 年 银行投资期限小于 1 个月的 理财产品有 7593 款， 同比增 长 106.11%， 占去年总发行数 的 32.43%。短期化是去年银行 理财市场的主要趋势。 然而， 今年银行只能发行 1 个月以 上的产品，即使有银行为此开 发出了新型的以 10 天半月为 周期的滚动型理财产品，但总 体上，超短期银行理财产品的 规模已大大减少。 “ 比起去年， 今年理财产 品的周转率降低，所以银行理 财产品的发行规模、只数增长 不快，或是略有下降，但这种 情况不一定代表理财产品的 余额下降， 可能理财产品的余 额是保持正增长。 ”金麟说，他 所指的 “ 周转率
30、”是指理财产品 的 “ 换手率”，比如去年一只理 财产品的发行期限是 1 个月， 一年发行 12 次。如今发行期限 延长到 6 个月， 一年发 2 次就 有同样的规模即理财产 品的发行额下降了， 但余额未 必降。 总体规模将下降 编辑 / 邓娴美编 / 刘红校对 / 汪岚dengxian ?611982852 2012.4.2中国经营报CHINA?BUSINESS?JOURNAL 银行B2 发行数量、规模均翻番 上市银行理财收入 “ 大跃进” 本报记者 庞华玮 广州报道 2011 年银行产品发行数量 创下历史新高，发行数量、规模 均达 2010 年的两倍。 但在一些 银行业内人士看来，靓丽的数
31、字 背后， 银行赚取的收入并不高。 “ 其实理财产品大部分的收益都 给了客户，银行赚的非常少。 ”一 位股份制银行理财业务负责人 对 中国经营报记者坦言。 不过， 从陆续公布的各家上 市银行年报数据来看， 通过强化 理财销售， 银行赚取的手续费收 入并不少： 上市银行理财产品的 收入增幅均达 23 位数。比如，深 发展理财业务手续费收入同比就 增长了 237.50%。 银行理财热的兴起与银行 的吸储动力密不可分；同时，由 于销售理财产品不占用银行资 本，把风险项目实现表外化，银 行也因此更有动力。 几乎每家 银行在 2011 年报里都对理财 产品 “ 拉存款”的目标有或隐或 明的表述： 通过理
32、财产品的创 新与组合， 强化理财产品销售 对储蓄存款的带动， 获得存款 净增； 带动零售中间业务收入 快速增长 2011 年我国银行理财产品 的发行有明显提速迹象。 普益 财富数据显示，2011 年全年发 行数量为 22441 款， 较 2010 年 上 涨 100.58% ； 发 行 规 模 为 16.99 万亿元， 较 2010 年增长 140.99%。 无论是产品发行数量 还是产品发行规模，其同比增速 均大幅超过 2009 年和 2010 年， 创历史新高。 随着 2011 年年报的陆续披 露，各家银行理财产品的具体情 况也相继公之于众。 据记者统 计，相较 2011 年，至 3 月 3
33、0 日 已发布年报的 11 家上市银行从 理财产品业务上获得的手续费 收入均实现了 23 位数的增幅， 各家银行在年报中均表述称 “ 得 益于理财业务的快速增长。 ” 年报数据显示，2011 年，华 夏银行理财业务实现手续费收 入 10 亿元， 同比增长 323.73%； 剔除平安银行的收益，深发展理 财业务手续费收入 18.9 亿元，同 比增长了 237.50%；招行 2011 年 受托理财收入 14.21 亿元， 同比 增长 61.66%，其中贵金属业务收 入 3.17 亿元， 同比增长超过 6 倍；浦发银行共发行个人专项理 财产品及结构性理财产品 844 款，总销量 3385 亿元，全年
34、理财 产品销量同比增幅 146%。 民生银行并未单独列出理财 业务收入项目， 但该行手续费及 佣金收入 159.91 亿元， 较上年增 长 83%。 报告指出，这种大幅增长 “ 主要由于本集团理财业务、银行 卡业务、 顾问咨询服务和贸易金 融等业务手续费及佣金收入快速 增长”。同样，兴业银行列出的手续 费收入及佣金 94.18 亿元，同比增 幅 80.11%。 报告亦指， “ 手续费及 佣金收入中占比较大的项目是咨 询顾问手续费收入、银行卡手续费 收入和代理业务手续费收入。 ” 五大行中，建行2011年理财产 品业务收入79.07 亿元， 同比增长 40.92%；截至 2011 年年底，建行保
35、 本型理财产品存款为 1540.62 亿 元，而建行客户存款为99874亿元。 农行年报没有单独列出理 财业务收入， 只列出 2011 年全 年共发行对公理财产品 985 款， 发售量 1.78 亿元，并指 “ 市场占 有率明显提高”，并特别指出，非 保本理财产品年末余额 105.74 亿元，而 2010 年为 40 亿元。 交通银行年报没有单独列 出理财业务收入，但列出手续费 及佣金净收入为 195.49 亿元，比 上 年 增 加 50.7 亿 元 ， 增 幅 35.02%。并指出 “ 主要得益于本集 团托管业务收入以及理财产品 销售和管理收入的较快增长”。 爆发式增长 “ 尽管 2011
36、年理财产品的 增长非常快，但是理财产品的绝 对收入占银行年收入的比重很 小， 银行的收入一年有几万亿 元， 理财产品只占 1%2%左右。 银行的收入大头仍然是存贷利 差。 ”东方证券分析师金麟告诉 记者。 事实上，银行热衷于理财产 品与 “ 拉存款”密不可分。“ 其实 理财产品大部分的收益都给了 客户，银行赚的非常少。 ”前述理 财业务负责人对记者坦言， “ 去 年理财产品大幅增长，目的就是 为了拉存款。 当时很多理财产品 是每月的最后一两天到期，就是 为了冲月末考核点的存款数。 ” 几乎每家银行在 2011 年报 里都对理财产品 “ 拉存款”的目 标有或隐或明的表述。 如深发展 在年报中指，
37、 “ 2011 年，本行坚持 以存款立行的原则通过理 财产品的创新与组合，强化理财 产品销售对储蓄存款的带动，获 得存款净增。 ”又如，农业银行的 年报指， “ 2011 年，市场流动性趋 紧，通胀高位运行，个人存款分 流压力加大，本行适时调整营销 策略实现储蓄与理财业务 联动发展。截至 2011 年 12 月 31 日， 本行境内个人存款余额 56260.77 亿元， 较上年末增加 5608.82 亿元。 ” 而银行有了存款，才能获得 “ 暴利” 最大的贡献者存贷 差。“ 理财产品是存款利率市场 化压力的一个变相体现，它的大 发展是适应了整个市场对于存 款利率偏低的不满，它反映了提 高储户资
38、金回报率的市场需 求。 ”金麟指出，短期理财产品作 为活期存款的替代投资项目已 经日渐被接受。 除了 “ 拉存款”之外，金麟指 出， 理财产品的资本回报率很 高。 “ 理财产品不用占用资本，不 用计提风险拨备，因此在去年银 行存贷比紧张的情况下，银行愿 意多发点理财产品做大规模，” 金麟认为， “ 理财产品可以帮助 银行把一些资产实现表外化，从 而实现 监管套利。 ” 拉存款 + 监管套利 本报记者 冯雅男 上海报道 又一家外资银行选择收缩零售业务战线。 4 月1 日起，德意志银行(中国)(以下简 称 “ 德银中国”)将不再接受新的定期存款和 通知存款开立等零售业务。 今年 2 月份， 不少客
39、户收到了德银中 国发送的 私人和工商企业银行部服务范 围变更的通知， 通知称，4 月 1 日起该行 不再接受新的定期存款和通知存款开立， 现有定期存款到期后也将不再自动转存。 现有定期存款和通知存款将继续提供服 务， 直到到期客户提前终止； 代客境外理 财和保险产品将不再接受新的申购或追加 申购；现有产品将继续提供服务，直至赎 回。 3 月 14 日，德银中国宣布缩小或迁移 北京华贸支行、中关村支行和上海的零售 支行。 此举迅速引发市场猜测： 德银中国为 何收缩中国零售业务？ 此前，知名人士洪晃 曾在微博上抱怨其在德意志私人银行部投 资理财 “ 钱越理越少”，并引发投资者对外 资银行理财能力的
40、集中讨论。 实际上，2011 年，德银中国中国区业务 增长显著，营业收入增幅高达 70%。“ 德意 志银行在中国的业务发展迅速， 业务深度 和广度都不断增加， 并进一步加深了对中 国市场投资和在中国发展的承诺。 ”德银中 国相关人士对 中国经营报记者表示。 上述德银中国人士称， 德银目前的零 售银行业务分两部分， 即投资于华夏银行 与其自有的银行业务。 据华夏银行公布的 年报数据显示， 截至 2011 年 12 月 31 日， 通过旗下全资子公司德意志银行卢森堡有 限公司， 德意志银行已位列华夏银行第三 大股东，持股比例为 9.28%。 “ 这次收缩的只是自有零售银行业务 部分，这部分占比非常
41、之小，而且不会影响 德银在华策略。 ”前述德银中国人士称。 不过，引发市场猜测的原因在于，采取 削减零售业务的外资行已有先例。 事实上， 金融危机之后， 很多银行都把本土之外的 零售业务进行了收缩。 2011 年 8 月 10 日，汇丰银行宣布出售 其在美国的银行卡业务和零售商户业务； 2010 年底， 苏格兰皇家银行宣布退出中国 区零售银行及中小企业金融业务， 并与星 展银行(中国)有限公司达成转让协议。 早在 去年 9 月份， 苏格兰皇家银行已经将自有 零售银行完全剥离， 转而专注于批发业务 和投行业务。 “ 无论哪家银行， 在其他国家都很难 做，既包括外资行在中国，也指中国的银行 在国外
42、发展。 ”兴业银行首席经济学家鲁政 委告诉记者， 零售银行有一个很高的本土 文化的分歧和特征， 包括各个国家消费者 法律和习惯的不同， 当地人民会更信任本 国银行风险更小。 这些都影响了外资行在 当地零售业务的开展。 不过， 亦有外资行度过了零售业务瓶 颈期，在中国的零售业务风生水起。 例如今 年 2 月 29 日，汇丰(中国)又一家分行 无锡分行开业， 至此汇丰在中国的网点已 经达到 116 个， 稳居外资行零售网点第一 的位置； 而东亚银行则以 106 个网点排名 第二。 花旗亚太业务首席执行官卓曦文此前 在接受外媒采访时也表示， 二三年内要在 中国开设 100 家网点机构。 就在 2 月
43、 6 日， 花旗成为国内首批获得独立发行信用卡资 格的外资行， 这无疑给花旗零售银行业务 的开展扩宽了领域。 一位业内人士分析， 伴随着在中国的 业务展开，在适应了国内金融机构环境后， 外资行纷纷寻求更适合自身发展的方向。 “ 虽然策略不同，但是可以看出外资行已经 进入战略变更期。 ” 星展银行(中国)有限公司董事总经理 兼个人银行业务总经理朱亚明在接受本报 记者采访时也谈到， 接手苏格兰皇家银行 零售银行很大一部分原因在于对中国本土 的了解。 外资行已经认识到， 自身业务只能少 而精，无法、也不可能跟中资行进行规模竞 争。 上述德银中国人士称，未来中国的零售 银行业务方面， 将主要通过私人投
44、资管理 业务部提供更具有量身定制特性的财富管 理解决方案。 不过， 在外资行将目光投向高资产净 值客户的同时，一方面，中资行也把这部分 视为未来的发展重点； 另一方面， “ 受到国 内银行监管的限制， 专门提供给富人们的 产品和服务有限， 外资行虽然有丰富的经 验，但短时间内也难展拳脚。 ”某外资行高 管坦言。 本报记者夏欣对此文亦有贡献 德意志银行 收缩中国零售 2011 年银行理财产品发行量创下历史新高；而从陆续公布 的上市银行年报来看，银行从理财业务上也获 “ 益”匪浅。 由于销售理财产品不占用银行资本，把风险项目实现表外 化，银行也因此对理财产品青睐有加。 金融界 北京银行完成 118 亿元融资 3 月 28 日，北京银行发布公告称，该行已完 成 118 亿元定向增发， 此次非公开发行是北京银 行自 2007 年 IPO 后的首次再融资， 所筹资金全 部用于补充公司的核心资本金。华泰汽车、中信证 券、 泰康人寿等 9 家投资者参与了此次认购。 同 日， 民生银行宣布其 H 股再融资募集
