1、研究员：陈文倩 执业证书编号：S0170511070001 电 话：0411-39673396 网 址： 邮 箱：chenwenqian 近期评级：中性 未经授权刊载或者转发证券研究报告未经授权刊载或者转发证券研究报告 的媒体，应承担相应的法律责任；的媒体，应承担相应的法律责任； 研究报告只是投资决策的参考依据。研究报告只是投资决策的参考依据。 煤炭板块52周走势 资料来源：wind 资讯 近期相关报告近期相关报告 1. 2011年煤炭行业震荡前行-2011 年年度煤炭策略报告 2.外部环境复杂 煤炭走势震荡- 2011年中期煤炭策略报告 3. 整体投资机会更加难以把握- 2012年年度煤炭策
2、略报告 产地煤价维稳 局部上涨苗头隐现 近两周，产地煤价虽然整体依然保持平稳状态，但局部地区煤价上涨苗头隐现， 本周大同地区车板价出现小幅波动，其他地区煤炭价格平稳运行。本期山西地 区动力煤车板价格除大同地区小幅波动之外，其他地区与上期持平，山西坑口 地区煤炭价格也保持不变。炼焦煤方面，目前国内炼焦煤市场整体平稳，部分 地区焦煤供应依旧紧张，对价格形成一定支撑，据了解，安徽大矿近日发布 12 月炼焦煤调价信息，部分钢厂炼焦煤采购价小幅上调。 （秦皇岛煤炭网） 国际煤价持续走强 五周连涨 国际煤炭价格继续维持上涨态势，国际三港煤价指数价格均涨破 90 美元大关。 国际煤价五周连涨，但涨势有所收窄
3、，国际煤价未来走势仍待观察。另一国际 煤指 BJ 动力煤价格指数上周继续上涨，据秦皇岛煤网价格中心数据显示，截 至 12 月 6 日，BJ 动力煤价格报收为 93.25 美元/吨，上涨 3.0 美元/吨，涨幅为 3.32%。上周国际煤价整体上涨，但涨幅收窄，加之欧洲 ARA 三港受欧洲经济 拖累，煤价初显颓势，微幅下跌。目前情况来看，国际煤市需求并未出现大幅 回升，国际煤价上涨缺乏因素支撑。 （秦皇岛煤炭网） 11 月钢材日均产量创历史新高 9 日，国家统计局发布 2012 年 11 月份规模以上工业生产运行情况，数据显示， 11 月国内钢材日均产量达到 270.77 万吨，创下历史新高。统计
4、局的数据显示， 11 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 10.1%，是今年 4 月以来的新高水 平。分产品看，11 月份，471 种产品中有 339 种产品同比增长。其中，钢材 8123 万吨，增长 16.5%，较 10 月上升 4.8 个百分点，连续第二个月上升。 市场有风险投资须谨慎 煤炭行业煤炭行业煤炭行业煤炭行业 20192019 年年 1010 月月 2020 日日国际煤价继续回升，国内煤炭市场维持平稳国际煤价继续回升，国内煤炭市场维持平稳国际煤价继续回升，国内煤炭市场维持平稳国际煤价继续回升，国内煤炭市场维持平稳 行业点评 请务必阅读免责条款- 1 -研究发现价值 专业前瞻市场
5、 11 月当月钢材日产量则为 270.77 万吨，为历史新高水平。较 10 月增加 6.86 万吨。此前，中钢 协预估数据显示，11 月下旬，国内粗钢日均产量为 195.99 万吨，较 11 月中旬有所增加。同时， 11 月全月预估日均产量仍达到 195.61 万吨，略低于 10 月的预估水平。而从统计局 11 月钢材日 均产量来看，当月粗钢日均产量很有可能出现回升。（中国钢铁工业协会） 汇丰报告预计明年中国央行将保持利率水平不变 新华网报道，12 月 11 日，汇丰银行两位中国区经济学家屈宏斌和孙珺玮公开 一份题为中国经济视点：2013 年宏观经济五大看点的分析报告。报告认为， 基于未来温和
6、的通货膨胀预期和 2012 年经济触底反弹的判断，预计 2013 年中 国人民银行将保持利率水平不变。 报告预期 2013 年中国央行将主要通过逆回购和降低存款准备金率等政策工具保 持货币供应 M2 的增速在 14%左右。 上述两位经济学家在报告中关注了中国宏观经济的五大主题，即经济增长温和 反弹、通货膨胀保持温和、货币政策和财政政策仍将保持宽松、金融改革进一 步加快和人民币国际化进程将继续加快。 中国 11 月汇丰服务业 PMI 降至 52.1 为三个月最低水准 外电报道，汇丰控股 12 月 5 日公布数据显示，中国 11 月汇丰服务业 PMI 进一 步降至 52.1，前值 53.5，为三个
7、月最低水准。中国 11 月服务业活动略有下降， 但仍处于扩张状态。已公布的数据显示，中国 11 月官方非制造业 PMI 升至 55.6，继续保持扩张状态。与此同时，中国 11 月官方制造业和汇丰制造业 PMI 都出现好转。 投资风险与关注 国际在线消息：据意大利安莎社报道，由于意大利总理蒙蒂 8 日透露提前离任 意向，造成米兰股市 10 日大跌 2.2。 对此，蒙蒂表示，意大利政府运行正 常，股市无需担心他的决定。欧债问题不时出现一些新状况刺激欧洲股市大幅 震荡。美国经济有望在持续量化宽松政策刺激下率先企稳回升。国际煤价在欧 行业点评 请务必阅读免责条款- 2 -研究发现价值 专业前瞻市场 美
8、及亚洲经济的震荡中，欧洲煤价微幅下跌后，国际三港煤价整体仍处于回升 态势，但上升势头开始放缓。国内煤炭市场在多因素影响下，市场胶着小幅调 整。焦煤市场延续前期走势继续回升，电煤市场胶着明显，产地煤价较稳，支 撑电煤市场维持较平稳运行。 正文完毕正文完毕 行业点评 请务必阅读免责条款- 3 -研究发现价值 专业前瞻市场 公司评级、行业评级及相关定义公司评级、行业评级及相关定义 我们的评级制度要求分析师将其研究范围中的公司或行业进行评级，这些 评级代表分析师根据历史基本面及估值对研究对象的投资前景的看法。每一种 评级含义分别为： 公司公司评级标评级标准准 买入：我们预计未来 6 个月内，个股相对大
9、盘涨幅在 15%以上； 增持：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅介于 5%与 15%之间； 中性：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与 5%之间； 减持：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。 行行业业投投资评级标资评级标准准 增持：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报高于市场整体水平 5%以上； 中性：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与 5%之间； 减持：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报低于市场整体水平 5%以下。 大通证券股份有限公司
10、行业点评 请务必阅读免责条款- 4 -研究发现价值 专业前瞻市场 免责条款免责条款 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作 任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征 价。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何 损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当 日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的 报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到 的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银 行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的 利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有，本 公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不 得以任何方式制作任何形式的拷贝、刊登或复制品，或再次分发给任何其他人， 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律 责任的权利。 大通证券股份有限公司
