1、报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 8 公司简称公司简称 日期日期 主要公告内容主要公告内容 晶瑞股份晶瑞股份 2021-06-09 公司于 2021 年 6 月 9 日召开第二届董事会第四十次会议、 第二届监事会第二十七次会议， 审议通过了 关 于作废部分已授予但尚未归属的第二期限制性股票的议案，鉴于公司第二期限制性股票激励计划首次 授予人员中 1 名激励对象离职，公司拟取消其激励对象资格，作废其已获授但尚未归属的限制性股票共 计 108,009 股。 江化微江化微 - 暂无重大公告披露 鼎龙股份鼎龙股份 - 暂无重大公告披露 上海新阳上海新阳 -
2、 暂无重大公告披露 飞凯材料飞凯材料 2021-06-08 近日，公司全资子公司安徽晶凯电子材料有限公司（以下简称“晶凯电子”）使用部分暂时闲置募集资 金进行现金管理，现将相关情况公告如下：购买上海银行“稳进”3 号结构性存款产品 5,000 万元。 资料来源：各公司公告、华创证券 图表图表 6 申万半导体材料指数申万半导体材料指数 图表图表 7 费城半导体指数费城半导体指数 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 图表图表 8 国内集成电路月累计出口量（亿块）国内集成电路月累计出口量（亿块） 图表图表 9 国内集成电路月累计产量（亿块）国内集成电路月累计产量（亿块） 资料
3、来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 化工化工新材料行业周报新材料行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 9 图表图表 10 DRAM 价格走势（美元）价格走势（美元） 图表图表 11 NAND 价格走势（美元）价格走势（美元） 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 （二）（二）显示材料：新型显示显示材料：新型显示产业国产化进展显著产业国产化进展显著 液晶显示（LCD）和 OLED 显示是目前主流的技术方案，产业核心之一为上游的液 晶材料和有机发光材料。随着全球面板产能向中国大陆转移，国内显示材料的需求量快
4、速上升，国产面板商带动一批国产材料供应商随之崛起，以抬升自供率为主驱。未来随 着海外寡头核心专利逐步过期+国内 LCD 和 OLED 产能全球占比抬升，国产材料厂商受 到专利壁垒和客户认证壁垒的制约将不断削弱，混晶和 OLED 终端材料的国产化率有望 进一步提高。根据 DSCC 预测，2025 年 LCD/AMOLED 产能将实现 331/61 百万平方米， 其中中国产能占比将达 64%/51%。 图表图表 12 显示面板产业链全景显示面板产业链全景 图表图表 13 2025 年年 LCD/AMOLED 产能预测（产能预测（Mm2） 资料来源：华创证券整理 资料来源：DSCC、华创证券 化工化
5、工新材料行业周报新材料行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 10 图表图表 14 2025 年年 LCD 产能占比预测产能占比预测 图表图表 15 2025 年年 AMOLED 产能占比预测产能占比预测 资料来源：DSCC、华创证券 资料来源：DSCC、华创证券 在疫情时代影响下， 显示器下游需求不断扩张， 液晶显示器价格自去年起稳定上涨， 截止 2021 年 4 月，21.5 寸/23.8 寸/27 寸液晶显示器价格达到 63.7/70.4/88.9 美元/片，较 上月均上涨了 4 美元/片，较去年同期上涨 52%/38%/22%。本周申万显示
6、器件指数持续下 落，平均指数为 1462.55 点。 在下游手机、电脑、电视等产品需求告诉扩张，且上游零部件供应高度紧张的情况 下，我国积极推进新型显示产业的发展进程，随着相关鼓励政策的出台和有关部门的发 声，新型显示产业发展已上升至国家战略角度，国产化空间不断扩大。近期，“2021 世 界显示产业大会新闻发布会”在北京举行，工业和信息化部电子信息司副司长徐文立出 席大会并表示，我国新型显示产业在全球范围内竞争力持续提升，2020 年我国大陆地区 新型显示产业全年营收达到 4460 亿人民币，同比增长 19.7%，高出全球显示产业增长率 近 6 个百分点。预计在上游供应不足+成本压力+下游需求
7、扩张的支撑下，显示器价格将 继续上涨。 图表图表 16 申万显示器件指数申万显示器件指数 图表图表 17 液晶显示面板价格走势（美元液晶显示面板价格走势（美元/片）片） 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 图表图表 18 显示材料行业新闻显示材料行业新闻 序号序号 新闻日期新闻日期 主要行业内容主要行业内容 1 2021-06-07 根据洛图科技(RUNTO)产业链信息,三星显示正在售卖的第 7.5 代 LCD 产线 L7-2 将在拆除后， 重新投 资 3 万亿韩元(约合 170 亿人民币)，打造成第 6 代 OLED 面板产线,并更名为 A4E，规划只有背板产能 而无
8、蒸镀产能，从而同时支援 A3 和 A4 工厂的 LTPO OLED 产线。(OFweek 显示网) 2 2021-06-11 “2021 世界显示产业大会新闻发布会”在北京举行，工业和信息化部电子信息司副司长徐文立出席 大会并表示，我国新型显示产业经过从无到有，从小到大的跨越发展，取得了令人瞩目的成绩，核心 化工化工新材料行业周报新材料行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 11 序号序号 新闻日期新闻日期 主要行业内容主要行业内容 竞争力不断增强，全球产业链、供应链、竞争地位持续攀升。2020 年，中国大陆地区新型显示产业 全年营收达到 4460
9、 亿人民币，同比增长 19.7，高出全球显示产业增长率近 6 个百分点。（OFweek 显示网） 资料来源：OFweek显示网、华创证券 图表图表 19 显示材料主要公司公告显示材料主要公司公告 公司简称公司简称 日期日期 主要公告内容主要公告内容 奥来德奥来德 - 暂无重大公告披露 万润股份万润股份 - 暂无重大公告披露 瑞联新材瑞联新材 - 暂无重大公告披露 强力新材强力新材 - 暂无重大公告披露 濮阳惠成濮阳惠成 2021-06-09 公司发布濮阳惠成电子材料股份有限公司创业板向特定对象发行股票新增股份变动报告及上市公告书， 本次发行数量 37,243,947 股，发行价格为 21.48
10、 元/股，募集资金总额：799,999,981.56 元，募集资金净额 788,898,808.02 元，股票上市数量：37,243,947 股，股票上市时间：2021 年 6 月 11 日（上市首日）。 资料来源：各公司公告、华创证券 三、三、新能源（锂电池）材料：磷酸铁锂新能源（锂电池）材料：磷酸铁锂成本上涨成本上涨，电解液价格持续走高电解液价格持续走高 锂离子电池是一种可充电电池，其工作原理为锂离子以电解液为介质在正极和负极 之间的移动来达到充放电效果，锂电池被广泛应用于手机、电脑、电动车、新能源汽车 等领域，随着下游需求扩张，2020 年我国锂电池产量实现 1884548 万只，201
11、5-2020 年 CAGR 达 27%。锂电池主要由正极、负极、电解液、隔膜构成，其中正极材料多采用三 元材料和磷酸铁锂，而三元材料多为海外动力电池所用；负极材料中主要为人造石墨和 天然石墨，少数采用硅碳负极；电解液溶质以六氟磷酸锂为主。随着下游手机等 3C 产品 及新能源汽车需求的稳定扩张，预计锂电池景气度在中长期内将持续向好。 正极方面，磷酸铁锂价格本周价格再度挺涨，实现 5.1 万元/吨，较去年同期上涨了 42%。随着磷酸铁锂成为新能源汽车正极材料的热门选择，其下游需求呈爆发式增长， 磷酸铁锂企业订单较满，开工率维持高位，但仍难有库存。尽管磷酸铁锂企业处于扩厂 阶段，但短期内产能无法释放
12、依旧不能缓解供应不足局面。成本方面，原材料碳酸锂价 格的持续高位和磷酸铁价格小幅上涨也给磷酸铁锂利润带来压力。预计磷酸铁锂在成本 支撑+需求暴增影响下，价格还将上行。 负极方面，石墨电极价格稳定在 20511 元/吨高位。成本方面，本周石墨电极上游针 状焦价格稳于高位，同时煤沥青价格继续上行，石墨电极成本面支撑仍强。需求方面， 由于下游钢厂利润较好， 开工持续积极； 同时印度疫情背景下， 利好我国石墨电极出口， 带动石墨电极需求高涨。 在成本压力+需求向好的影响下， 预计石墨电极价格将稳中有升。 电解液方面， 六氟磷酸锂本周价格接连上涨至 3.15 万元/吨， 较去年同期上涨了 300%。 成
13、本方面，近期六氟磷酸锂上游原料价格高位企稳，但随价格拉涨，尚有利润空间。作 为锂电池电解液的核心材料，六氟磷酸锂需求端随着下游锂电池需求扩张而扩张，然而 在各厂家几乎满产开工的情况下，其库存仍旧持续下将至 42 吨，行业库存水平已至最低 位，供应明显短缺。在需求扩张+库存见底双重压力下，预计六氟磷酸锂价格短期内还有 化工化工新材料行业周报新材料行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 12 上涨空间。 图表图表 20 锂电池产业链展示锂电池产业链展示 图表图表 21 锂电池重要材料价格指数锂电池重要材料价格指数 资料来源：华创证券整理 资料来源：百川
14、资讯、华创证券 图表图表 22 磷酸铁锂库存情况磷酸铁锂库存情况 图表图表 23 磷酸铁锂开工率情况磷酸铁锂开工率情况 资料来源：百川资讯、华创证券 资料来源：百川资讯、华创证券 图表图表 24 石墨电极库存情况石墨电极库存情况 图表图表 25 石墨电极开工率情况石墨电极开工率情况 资料来源：百川资讯、华创证券 资料来源：百川资讯、华创证券 0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 300,000 350,000 400,000 20172018201920202021 磷酸铁锂全国(元/吨)六氟磷酸锂中国(元/吨) 石墨电极指数(元/吨) 化工化工新材
15、料行业周报新材料行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 13 图表图表 26 六氟磷酸锂库存情况六氟磷酸锂库存情况 图表图表 27 六氟磷酸锂开工率情况六氟磷酸锂开工率情况 资料来源：百川资讯、华创证券 资料来源：百川资讯、华创证券 图表图表 28 新能源材料行业新闻新能源材料行业新闻 序号序号 新闻日期新闻日期 主要行业内容主要行业内容 1 2021-06-09 沙特阿拉伯阿卜杜拉国王科技大学（KAUST）的研究人员报告称，他们开发了一种经济可行的工艺，可 以从海水中提取高纯度锂。据称，这是通过一个包含了陶瓷膜（由锂镧钛氧化物 （LLTO） 制成
16、）的电 化学电池实现的。LLTO 的晶体结构包含一些孔洞，锂离子可以穿过这些孔洞进入单独的腔室，另一方 面，较大的金属离子就会被阻挡。开发者 Zhen Li 表示： “LLTO 膜以前从未被用来提取和浓缩锂离子。” 研究人员表示，他们已经用红海的海水对该电池进行了测试。在 3.25 伏的工作电压下，阴极产生氢气， 阳极产生氯气。含锂的水聚集在 LLTO 膜后面的侧室中。经过四次进一步的循环处理后，这种液体的锂 浓度达到了 9000ppm 以上。（OFweek 锂电网） 资料来源： OFweek锂电网、华创证券 图表图表 29 新能源材料主要公司公告新能源材料主要公司公告 公司简称公司简称 日期
17、日期 主要公告内容主要公告内容 恩捷股份恩捷股份 2021-06-10 公司控股子公司上海恩捷新材料科技有限公司与 UltiumCells,LLC 基于双方合作意愿，为了能够稳定地 长期合作，于 2021 年 6 月 9 日就采购锂电池隔离膜事宜签署了 GENERALTERMSANDCONDITIONS， 约定自合同签订日至 2024 年末 UltiumCells,LLC 向上海恩捷采购 2.58 亿美元以上的锂电池隔离膜。 天赐材料天赐材料 2021-06-10 公司发布 2020 年度非公开发行股票发行情况报告书暨上市公告书，本次发行数量 24,489,816 股，发行 后股本总额 952
18、,909,879 股，发行价格 68.00 元/股，募集资金总额 1,665,307,488.00 元，募集资金净额 1,640,835,044.78 元。 新宙邦新宙邦 - 暂无重大公告披露 当升科技当升科技 - 暂无重大公告披露 杉杉股份杉杉股份 - 暂无重大公告披露 德方纳米德方纳米 - 暂无重大公告披露 奥克股份奥克股份 2021-06-08 公司于近日分别收到宋恩军先生、朱宗将先生、黄健军先生、王树博先生出具的关于股份减持计划进 展告知函，截至本公告日，宋恩军先生已累计减持 22,700 股、朱宗将先生已累计减持 35,000 股、黄 健军先生已累计减持 28,200 股、王树博先生
19、已累计减持 27,200 股，减持股份数量已分别达到减持计划 的一半。 资料来源：各公司公告、华创证券 化工化工新材料行业周报新材料行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 14 四、四、可降解塑料行业：原料成本缓和，“限塑”政策收紧可降解塑料行业：原料成本缓和，“限塑”政策收紧 生物可降解塑料是有机高分子塑料在一定的条件下可被分解为二氧化碳和水等对环 境无害的塑料，处理环境包括堆肥、自然土壤、海水等不同类型。生物可降解塑料根据 原材料种类的不同一般分为生物基和石化基两类，生物基包括聚乳酸 PLA 和聚羟基脂肪 酸酯 PHA 等，石化基包括聚羟基脂肪
20、酸酯 PBS、聚对苯二甲酸-己二酸丁二醇酯 PBAT 和聚乙醇酸 PGA 等。从发展程度来看，PLA、PBS 和 PBAT 工艺路线相对成熟，产业化 程度较高，这也是各厂商目前主投的方向；PHA、PGA 和 PCL 等处于产业化初级阶段， 生产成本较高，未来寄希望于在工艺和技术方面取得突破。 截至 2020 年底，我国塑料制品总产量为 7603 万吨，而我国 PLA、PBS 和 PBAT 总 生产能力不足塑料制品的 1%，总量占比极少。从需求端来看，食饮餐具、快递物流、地 膜、一次性塑料袋等领域均属生物可降解塑料替代范围，提升空间广阔。目前我国 PLA 和 PBAT 在建和规划产能约为分别在
21、300 和 400 万吨以上，PLA 扩张主要以食品或生物 公司下游拓展为主，PBAT 多以石油化工或煤化工企业投建为主。 政策是短期内主要推动因素，技术进步和新建产能大批量投产使得成本不断下降才 是长期替代传统塑料的关键。2020 年 1 月国家发改委联合生态环保部发布关于进一步 加强塑料污染治理的意见，明确要求到 2020 年底，我国将率先在部分地区、部分领域 禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用；到 2022 年底，一次性塑料制品的消费量 明显减少，替代产品得到推广。2020 年 7 月，发改委联合 9 部门发布关于扎实推进塑 料污染治理工作的通知，进一步明不可降解塑料袋、一次性塑料
22、餐具、一次性塑料吸 管等一次性塑料制品的政策边界和执行要求。国内政策从“限塑”明确至“禁塑”。未未 来国家层面和地方政府对于来国家层面和地方政府对于“限塑限塑”的政策和各企业在可降解塑料领域技术进步与新建的政策和各企业在可降解塑料领域技术进步与新建 产能规划将是我们关注的重点。产能规划将是我们关注的重点。 本周 PLA 出厂报价稳定在 3 万元/吨左右，PBAT 近期出厂主流报价回落至 2.3 万元 /吨，市场报价为 2.25-2.3 万元/吨。可降解上游原材料价格本周继续下调，PTA 本周均价 为 4625 元/吨，但其成本端随原油价格上涨支撑仍旧坚挺；己二酸需求清淡，订单仅以 刚需为主，下
23、游无明显支撑，本周价格在 9650 元/吨附近震荡；BDO 厂商涨价资源遭遇 下游抵抗，本周价格持续下调至 1.7 万元/吨。预计 PLA、PBAT 价格在成本缓和+下游抵 触情绪下，价格短期内将盘整下调。 虽然传统塑料有价格优势，但在“限塑令”背景下传统塑料市场将逐步缩减。近日 发改委正着手制定十四五塑料污染治理的行动方案，同时民航局表示 2023 年起机场 将禁止提供一次性不可降解塑料制品。各地方层面，山西、北京陆续出台防治塑料污染 有关规定，进一步落实具体“限塑”措施；本周海南省生态环境厅也提出，将从多监管 和宣传角度入手，加强落实“禁塑“政策的实施。预计国内各省将逐渐发布相关整治条 例
24、，可降解塑料替代效应将成为长期趋势。 化工化工新材料行业周报新材料行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证 http:/ 1/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 点 评 专用设备行业专用设备行业 报告日期：2021 年 6 月 13 日 零售气价零售气价增速放缓增速放缓，持续看好工业气体，持续看好工业气体行业行业国产替代国产替代 工业气体行业周报 行 业 公 司 研 究 专 用 设 备 行 业 投资要点投资要点 本周本周综合气体综合气体零售零售价格同比增长价格同比增长 14%，受氩气拖累增速放缓，受氩气拖累增速放缓 本周零售气体价格维持两位数增长，我们测算综合气价为 1041
25、 元/吨，同比增 长 14%，环比下降 2%。其中液态氧气单价为 1080 元/吨，同比增长 18%，环 比下降 5%；液态氮气单价为 771 元/吨，同比增长 30%，环比增长 2%；液态 氩气单价为 1501 元/吨，同比下降 2%，环比下降 1%。 钢铁、光伏等下游钢铁、光伏等下游需求有所下滑，我们预计短期零售气价仍面临压力需求有所下滑，我们预计短期零售气价仍面临压力 1）液氧及液氮：钢铁等下游行业的需求趋稳，对应液氧的需求有所下滑。当前 北方地区、华中及华南地区需求偏弱，我们预计短期内市场需求维持低位震荡 走势。受液氧价格承压影响，预计液氮价格后续涨幅有望收窄。 2）液氩：受光伏企业需
26、求下滑影响，液氩价格回落幅度最大，本周首次出现同 比下滑。 我们预计第四季度随着光伏产业景气度回升、 去年同期基数相对不高， 液氩价格增速有望有所恢复。 持续看好工业气体行业持续看好工业气体行业国产替代，国产替代，海外可比公司近万亿海外可比公司近万亿人民币人民币市值市值 1）中国工业气体行业 1500 亿元市场，复合增速 8%，有望诞生大市值公司。 2）海外可比公司林德、法液空、空气化工产品对应的市值折合人民币分别为近 10000 亿元、5200 亿元和 4200 亿元，对应 2021 年的平均 PE 约为 30 倍。 3）国内空分气体市场集中度相对偏低，CR4 约 50%，而海外达 70%。
27、同时跨 国公司国内份额约 40-50%，近几年本土企业新签项目市场占有率大幅提升。 4）特种气体市场自主品牌占有率仅 10%，国产替代趋势明显、潜力巨大。 投资建议投资建议： 重点看好工业气体行业龙头杭氧股份杭氧股份、国内二氧化碳龙头凯美特气凯美特气，重点关注 华特华特气体、雅克科技、昊华科技、金宏气体气体、雅克科技、昊华科技、金宏气体等电子特气公司。 杭氧股份：看好公司工业气体业务市占率持续提升，做大气体、做精设备！杭氧股份：看好公司工业气体业务市占率持续提升，做大气体、做精设备！ 1气体业务增长幅度及持续性有望超市场预期。2020 年新签气体项目规模达 28 万方，创历史新高。预计 202
28、1 年全年新签气体规模有望达到 50 万方，新增 市场的市占率有望继续超 50%。我们预计公司 2025 年现场制气业务的产销量 有望达 300 万方，收入达 150 亿元，收入复合增速达 30%。 2设备业务市场预期过于悲观， 周期性有望大幅减弱。 公司目前设备在手订单 饱满，1-4 月新签订单预计超 30 亿元，碳中和等政策会影响下游行业的投产节 奏，但长期需求仍在，有利于市场份额向头部企业集中。此外，公司积极拓展 海外业务，预计“十四五”期间海外订单占比有望达 30%以上。 3上半年零售气价格持续大幅上涨，业绩存超预期可能。 4海外可比公司林德气体市值近 1 万亿元人民币，成长空间广阔。
29、 风险提示风险提示 1）钢铁冶炼、化工、光伏等行业需求不及预期；2）行业竞争加剧的风险；3） 零售气体的价格大幅波动风险。 行业行业评级评级 专用设备 看好 Table_Table_usersusers 分析师分析师：王华君王华君 执业证书号：S1230520080005 电话：18610723118 邮箱： 研究助理：研究助理：张杨张杨 电话：15601956881 邮箱： Table_relateTable_relate 相关报告相关报告 1浙商机械：工程机械高景气延续， 看好 H2 锂电设备预期改善_行业周度 报告（2020 年 7 月第 2 周）_20200712 2020.07.12
30、 2浙商机械：挖掘机 6 月销量增长符 合预期 （+63%） ， 看好产业链龙头_工程 机械行业点评_202007122020.07.12 3整合和后市场将是轨交零部件的投 资主线轨道交通设备行业专题二 _202006072020.06.07 4油价底部回升趋势明确，关注油服 板块估值修复油服行业点评报告 2020.05.21 5新老基建同发力，轨交十四五仍大 有可为轨道交通设备行业专题一 2020.05.21 证 券 研 究 报 告 工业气体行业周报工业气体行业周报 http:/ 2/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录正文目录 1. 工业气体周度数据跟踪工业气体周度数据跟踪 .
31、 3 1.1. 本周价格：零售气体价格同比增长 14%，下游需求景气度较高 . 3 1.2. 下游需求：金属冶炼景气度略降，光伏制造底部徘徊 . 4 2. 股价表现及板块估值表股价表现及板块估值表 . 6 2.1. 本周股价表现：杭氧股份下跌 2.29%. 6 2.2. 板块估值表：海外成熟气体公司估值约 30 倍左右 . 7 3. 投资建议投资建议 . 8 3.1. 杭氧股份 . 8 3.2. 凯美特气 . 9 4. 风险提示风险提示 . 9 图表目录图表目录 图 1：6 月第 2 周液态氧/氮/氩气价格 YoY 为 18%/30%/-2%，MoM 为-5%/2%/-1% . 3 图 2：6
32、 月第 2 周综合气体价格为 1041 元/吨，同比增长 14% . 3 图 3：零售氧气下游应用：钢铁冶炼、机械制造、化工等 . 4 图 4：零售氮气下游应用：化工、电子、食品医药、机械等 . 4 图 5：零售氩气下游应用：不锈钢、光伏、机械加工等 . 4 图 6：液态氧气与氮气的价格正相关性较强 . 4 图 7：预计 5 月粗钢产量同比增速约为 12.2%，增速有所放缓 . 5 图 8：预计液氩价格在 Q3 低位徘徊，Q4 增速恢复. 5 图 9：本周杭氧股份下跌 2.29% . 6 图 10：本周 Linde 下跌 3.13% . 6 图 11：本周法液空上涨 0.89% . 6 图 1
33、2：本周空气化工下跌 2.43% . 6 图 13：预计公司 2021 年底气体产能达到 180 万方/小时 . 8 图 14：已公告 2021 年新增气体项目达 19 万方，占去年 67% . 8 表 1：公司细分业务盈利预测 . 7 工业气体行业周报工业气体行业周报 http:/ 3/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 工业气体周度数据跟踪工业气体周度数据跟踪 1.1. 本周价格：零售气体价格同比增长本周价格：零售气体价格同比增长 14%，下游需求景气度较高，下游需求景气度较高 本周零售气体价格保持较快增长，其中液态氧气单价为 1080 元/吨，同比增长 18%； 液态氮气单价为
34、 771 元/吨，同比增长 30%；液态氩气单价为 1501 元/吨，同比下跌 2%。 本周液态氧气单价环比下降 5%，液态氮气单价环比上升 2%，液态氩气单价环比下 降 1%，零售需求下降，价格有所回落。 图图 1：6 月第月第 2 周周液态氧液态氧/氮氮/氩气价格氩气价格 YoY 为为 18%/30%/-2%，MoM 为为-5%/2%/-1% 资料来源：卓创资讯，浙商证券研究所 按照氧气、氮气、氩气 4:4:2 的比例进行加权，测算出的 6 月第 2 周综合液态气体价 格为 1041 元/吨，同比增长 14%，环比下降 2%。 图图 2：6 月第月第 2 周周综合气体价格为综合气体价格为
35、1041 元元/吨吨，同比增长，同比增长 14% 资料来源：卓创资讯，浙商证券研究所 工业气体行业周报工业气体行业周报 http:/ 4/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.2. 下游需求：金属冶炼景气度略降，光伏制造底部徘徊下游需求：金属冶炼景气度略降，光伏制造底部徘徊 根据卓创资讯，液氧的下游主要包括钢铁等金属冶炼、机械制造、化工等行业。零 售氮气的下游应用领域与氧气类似，主要包括化工、电子、食品、医药等。 图图 3：零售氧气下游应用：钢铁冶炼、机械制造、化工等零售氧气下游应用：钢铁冶炼、机械制造、化工等 图图 4：零售零售氮氮气下游应用：化工、电子、食品医药、机械等气下游应用：化
36、工、电子、食品医药、机械等 资料来源：卓创资讯，浙商证券研究所 资料来源：卓创资讯，浙商证券研究所 零售氩气的下游主要为不锈钢、光伏、机械加工等行业。由于光伏行业产量的波动 率较高、权重大，因此对需求的边际影响较大。 图图 5：零售氩气下游应用：不锈钢、光伏、机械加工等零售氩气下游应用：不锈钢、光伏、机械加工等 图图 6：液态氧气与氮气的价格正相关性较强液态氧气与氮气的价格正相关性较强 资料来源：卓创资讯，浙商证券研究所 资料来源：卓创资讯，浙商证券研究所整理 根据西本新干线数据，5 月三周粗钢日均产量同比增速分别为 14.8%/17.2%/12.8%， 增速相较 3-4 月份略有所放缓。 随着 6 月份钢铁需求承压， 我们预计短期内液氧价格涨幅 有望收窄。 工业气体行业周报工业气体行业周报 http:/ 5/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图图 7：预计预计 5 月月粗钢产量同比增速粗钢产量同比增速约约为为 12.2%，增速有所放缓，增速有所放缓 资料来源：国家统计局，卓创资讯，浙商证券研究所 受光伏产业链上游的硅料价格上涨影响，太阳
