1、鸡蛋期货介绍鸡蛋期货介绍n n鸡蛋期货合约n n鸡蛋品种的特点n n鸡蛋行业的发展n n鸡蛋现货市场情况n n鸡蛋价格影响因素分析n n鸡蛋期货合约设计要点鸡蛋期货合约鸡蛋期货合约鸡蛋品种的特点鸡蛋品种的特点鸡蛋是我国重要的畜牧产品，产量约占我国禽蛋总产量的鸡蛋是我国重要的畜牧产品，产量约占我国禽蛋总产量的84%84%，人，人均年消费量约均年消费量约1818公斤。公斤。20122012年我国鸡蛋总产量约为年我国鸡蛋总产量约为24302430万吨，约占全球万吨，约占全球总产量的总产量的36.5%36.5%，近，近5 5年的平均市场规模约年的平均市场规模约18561856亿元，已连续亿元，已连续2
2、828年保持年保持全球第一位。上市鸡蛋期货对服务全球第一位。上市鸡蛋期货对服务“三农三农”具有重要意义。具有重要意义。n n鸡蛋的感官鸡蛋的感官 1 1、蛋重有差异、蛋重有差异2 2、颜色有差异、颜色有差异 3 3、鸡蛋的新鲜度、鸡蛋的新鲜度4 4、鸡蛋的卫生指标、鸡蛋的卫生指标鸡蛋品种的特点鸡蛋品种的特点n n鸡蛋的仓储条件鸡蛋的仓储条件鸡蛋在常温下容易变质，因此主要在冷藏条件下保存。冷藏保存鸡蛋在常温下容易变质，因此主要在冷藏条件下保存。冷藏保存品质变化较小。品质变化较小。鸡蛋品种的特点鸡蛋品种的特点n n鸡蛋的运输方式鸡蛋的运输方式运输方式以汽运为主，高速路享受运输方式以汽运为主，高速路
3、享受“绿色通道绿色通道”待遇，免收通行费用。待遇，免收通行费用。利用瓦楞纸箱加蛋托长途运输，可以大大降低破碎率。利用瓦楞纸箱加蛋托长途运输，可以大大降低破碎率。n n鸡蛋的成本构成鸡蛋的成本构成玉米占鸡蛋生产成本的玉米占鸡蛋生产成本的42-46%42-46%；豆粕占鸡蛋生产成本的；豆粕占鸡蛋生产成本的14-17%14-17%。详细介绍参考：详细介绍参考：http:/http:/ n第一阶段：第一阶段：2020世纪世纪8080年代前，农户散养为主。经营模式主要是传统农户散养，年代前，农户散养为主。经营模式主要是传统农户散养，大多是当地自给自足，市场需求水平低且经济技术水品也相对较低。大多是当地自
4、给自足，市场需求水平低且经济技术水品也相对较低。n n第二阶段：第二阶段：2020世纪世纪8080年代至年代至9090年代中期，集中化养殖。经营模式主要是农年代中期，集中化养殖。经营模式主要是农户散养和专业化养鸡场生产模式。基本特征是机械化养殖，主要消费鲜蛋行户散养和专业化养鸡场生产模式。基本特征是机械化养殖，主要消费鲜蛋行业利润率较高。影响因素主要是短缺经济的需要，国家政策扶持。业利润率较高。影响因素主要是短缺经济的需要，国家政策扶持。n n第三阶段：第三阶段：2020世纪世纪9090年代中期至年代中期至2121世纪初，行业特征是公司化过程。经营世纪初，行业特征是公司化过程。经营模式是农户散
5、养和公司模式是农户散养和公司+农户模式为主。基本特征是中小型公司纷纷倒闭。农户模式为主。基本特征是中小型公司纷纷倒闭。鲜蛋消费为主。影响因素是市场经济发展，农户无序竞争，鲜蛋消费为主。影响因素是市场经济发展，农户无序竞争，70%70%难以整合。难以整合。n n现阶段：行业特征是处于行业洗牌阶段，经营模式是大中型企业集团集约化、现阶段：行业特征是处于行业洗牌阶段，经营模式是大中型企业集团集约化、一体化生产基地和公司扩展。基本特征是建立了产品质量安全和防范体系以一体化生产基地和公司扩展。基本特征是建立了产品质量安全和防范体系以及完善的禽病防控体系，生产经营专业化、规模化蛋品，深加工比重增加，及完善
6、的禽病防控体系，生产经营专业化、规模化蛋品，深加工比重增加，但生鲜鸡蛋仍然处于低水平竞争，品牌鸡蛋处于发展初级阶段，未来发展潜但生鲜鸡蛋仍然处于低水平竞争，品牌鸡蛋处于发展初级阶段，未来发展潜力巨大。力巨大。鸡蛋现货市场情况鸡蛋现货市场情况n n鸡蛋的生产n n鸡蛋的消费n n鸡蛋贸易与流通n n鸡蛋各地现货价格相关度鸡蛋的生产鸡蛋的生产1 1、产量、产量我国禽蛋产量居世界第一位，并呈现出稳步增长的趋势，我国禽蛋产量居世界第一位，并呈现出稳步增长的趋势，20102010、20112011、20122012年三年产量分别达到年三年产量分别达到27632763、28112811、28612861万
7、吨，其中万吨，其中20112011年年鸡蛋产量鸡蛋产量23502350万吨左右，占比万吨左右，占比84%84%。鸡蛋的生产鸡蛋的生产2 2、鸡蛋生产布局、鸡蛋生产布局、鸡蛋生产布局、鸡蛋生产布局产地主要集中在河北、河南、山东、辽宁、江苏、四川、湖北和安徽产地主要集中在河北、河南、山东、辽宁、江苏、四川、湖北和安徽产地主要集中在河北、河南、山东、辽宁、江苏、四川、湖北和安徽产地主要集中在河北、河南、山东、辽宁、江苏、四川、湖北和安徽8 8个省区，从个省区，从个省区，从个省区，从20002000年开始，上述年开始，上述年开始，上述年开始，上述8 8个省的年禽蛋产量都在个省的年禽蛋产量都在个省的年禽
8、蛋产量都在个省的年禽蛋产量都在100100万吨以上，占全万吨以上，占全万吨以上，占全万吨以上，占全国的比重逐年增大。产量前三大省份为山东、河南、河北，产量分别达国的比重逐年增大。产量前三大省份为山东、河南、河北，产量分别达国的比重逐年增大。产量前三大省份为山东、河南、河北，产量分别达国的比重逐年增大。产量前三大省份为山东、河南、河北，产量分别达401401、391391、340340万吨，分别占总产量的万吨，分别占总产量的万吨，分别占总产量的万吨，分别占总产量的14%14%、14%14%和和和和12%12%。鸡蛋的消费鸡蛋的消费1 1、鸡蛋消费量与消费结构、鸡蛋消费量与消费结构 鸡蛋消费分为鸡
9、蛋消费分为3 3大类：家庭消费、户外消费、工业消费，占比分别为大类：家庭消费、户外消费、工业消费，占比分别为53%53%、28%28%和和19%19%。从消费量来看，我国城镇居民禽蛋的人均消费已趋于。从消费量来看，我国城镇居民禽蛋的人均消费已趋于稳定，稳定，1990-20001990-2000年期间为消费上升期，从人均年期间为消费上升期，从人均7.25kg7.25kg增加至增加至11.21kg11.21kg，之后略有下降，到之后略有下降，到20052005年消费量基本稳定在年消费量基本稳定在10.4kg10.4kg左右。这也说明鸡蛋市左右。这也说明鸡蛋市场的供需已基本平衡。城市居民和农村居民每
10、年大概分别食用场的供需已基本平衡。城市居民和农村居民每年大概分别食用300300枚和枚和160160枚鸡蛋，伴随城镇化的发展和农民生活水平的提高，鸡蛋消费量将稳中有升。枚鸡蛋，伴随城镇化的发展和农民生活水平的提高，鸡蛋消费量将稳中有升。鸡蛋的消费鸡蛋的消费2 2、国内各省消费占比、国内各省消费占比从我国各省鸡蛋消费占比来看，山东为第一消费大省，其次为广东、河从我国各省鸡蛋消费占比来看，山东为第一消费大省，其次为广东、河南、江苏等省。南、江苏等省。鸡蛋贸易与流通鸡蛋贸易与流通1 1、贸易概况、贸易概况我国蛋品贸易保持快速增长势头，我国蛋品贸易保持快速增长势头，20112011年贸易额达到年贸易额
11、达到1.751.75亿美元，比亿美元，比上年增长上年增长21.7%21.7%，其中出口额为，其中出口额为1.731.73亿美元，比上年增长亿美元，比上年增长21.8%21.8%；进口额；进口额为为120.4120.4万美元，比上年减少万美元，比上年减少9.3%9.3%。我国主要向香港、阿曼、日本、新加坡。我国主要向香港、阿曼、日本、新加坡等亚洲国家和地区出口。等亚洲国家和地区出口。2 2、贸易模式、贸易模式我国鸡蛋主要有四种贸易模式，分别是自产自销、零售商承货、批发中我国鸡蛋主要有四种贸易模式，分别是自产自销、零售商承货、批发中转以及龙头企业收购。转以及龙头企业收购。鸡蛋贸易与流通鸡蛋贸易与流
12、通3 3、鸡蛋流通概况、鸡蛋流通概况鸡蛋具有明显的全国集散地。集中于产区的鸡蛋批发市场和销区的农产鸡蛋具有明显的全国集散地。集中于产区的鸡蛋批发市场和销区的农产品批发市场，如河北馆陶、辽宁沈阳周边、山东胶东地区、湖北浠水地区、品批发市场，如河北馆陶、辽宁沈阳周边、山东胶东地区、湖北浠水地区、江苏盐城，北京大洋路、新发地，广州槎头、东莞信立等。下图为鸡蛋的物江苏盐城，北京大洋路、新发地，广州槎头、东莞信立等。下图为鸡蛋的物流流向与流量。流流向与流量。鸡蛋流通概况鸡蛋流通概况鸡蛋的物流流量：鸡蛋的物流流量：鸡蛋各地现货价格相关度鸡蛋各地现货价格相关度n n各地价格相关度各地价格相关度鸡蛋属于全国性
13、大市场，各地价格联动，各地价格相关性高。鸡蛋属于全国性大市场，各地价格联动，各地价格相关性高。鸡蛋各地现货价格相关度鸡蛋各地现货价格相关度n n各地价差各地价差鸡蛋价格由北到南、从产区到销区逐渐升高。鸡蛋价格由北到南、从产区到销区逐渐升高。鸡蛋价格影响因素分析鸡蛋价格影响因素分析1 1、鸡蛋价格影响因素分析框架、鸡蛋价格影响因素分析框架鸡蛋价格影响因素分析鸡蛋价格影响因素分析2 2、鸡蛋价格关键影响因素、鸡蛋价格关键影响因素（1 1）通胀周期。根据统计分析，生猪价格与鸡蛋价格呈现显著正相关。而通胀）通胀周期。根据统计分析，生猪价格与鸡蛋价格呈现显著正相关。而通胀周期又被称为猪周期，因周期又被称
14、为猪周期，因CPICPI与猪价呈现极显著正相关。因此，处于通胀上与猪价呈现极显著正相关。因此，处于通胀上 行期，鸡蛋价格易涨难跌。行期，鸡蛋价格易涨难跌。（2 2）成本。玉米、豆粕价格分别占到鸡蛋生产成本的）成本。玉米、豆粕价格分别占到鸡蛋生产成本的42-46%42-46%和和14%-17%14%-17%。因此，玉米、豆粕价格的变动对鸡蛋价格具有非常重要的影响。因此，玉米、豆粕价格的变动对鸡蛋价格具有非常重要的影响。（3 3）疫情。如果发生禽流感这样的重大疫情，势必造成蛋鸡大面积死亡，从而）疫情。如果发生禽流感这样的重大疫情，势必造成蛋鸡大面积死亡，从而对鸡蛋供给构成重大影响，容易引发价格大幅
15、上涨。对鸡蛋供给构成重大影响，容易引发价格大幅上涨。（4 4）季节性规律。鸡蛋的季节性变化规律比较明显。从）季节性规律。鸡蛋的季节性变化规律比较明显。从19991999年年20132013年的鸡蛋年的鸡蛋月均价格统计来看，月均价格统计来看，3 3月份触及全年低点的概率较大，随后震荡走高，一般在月份触及全年低点的概率较大，随后震荡走高，一般在8 8、9 9月份达到全年高点，随后震荡回落。因此，鸡蛋月份达到全年高点，随后震荡回落。因此，鸡蛋1111月月8 8日上市后，维持日上市后，维持震荡偏弱走势概率大。震荡偏弱走势概率大。鸡蛋期货合约设计要点鸡蛋期货合约设计要点（一）主要合约条款（一）主要合约条
16、款 鸡蛋期货合约设计要点鸡蛋期货合约设计要点（二）交割质量标准（二）交割质量标准11、标准品质量要求、标准品质量要求鸡蛋期货合约设计要点鸡蛋期货合约设计要点2 2、替代品质量要求、替代品质量要求3 3、鸡蛋交割地点设计、鸡蛋交割地点设计从鸡蛋品种市场格局和交割条件要求出发，鸡蛋期货基准交割仓库设于从鸡蛋品种市场格局和交割条件要求出发，鸡蛋期货基准交割仓库设于河南、河北、山东、辽宁等产地集中地，在江苏、湖北等产地集中地和北京、河南、河北、山东、辽宁等产地集中地，在江苏、湖北等产地集中地和北京、上海、广州等销地集散地交割仓库设置升水，在产地集中地的蛋鸡养殖场设上海、广州等销地集散地交割仓库设置升水
17、，在产地集中地的蛋鸡养殖场设立交割厂库。立交割厂库。鸡蛋期货合约设计要点鸡蛋期货合约设计要点鸡蛋交割地点设计：鸡蛋交割地点设计：详细介绍参考：详细介绍参考：http:/http:/ 4、持仓限额防范交割风险、持仓限额防范交割风险鸡蛋期货合约设计要点鸡蛋期货合约设计要点5 5、结算相关业务、结算相关业务（1 1）限制鸡蛋标准仓单流通：）限制鸡蛋标准仓单流通：“经交易所批准，以下有价证券可以充抵保证金：除鸡蛋品种外的标准仓单经交易所批准，以下有价证券可以充抵保证金：除鸡蛋品种外的标准仓单”（2 2）“交仓单交仓单”不退保证金不退保证金“鸡蛋品种，标准仓单交到交易所后，不清退卖方交割保证金。鸡蛋品种
18、，标准仓单交到交易所后，不清退卖方交割保证金。”（3 3）发票改为增值税普通发票）发票改为增值税普通发票“交割增值税专用（普通）发票由交割的卖方客户向相对应的买方客户开具，客户开具交割增值税专用（普通）发票由交割的卖方客户向相对应的买方客户开具，客户开具的增值税专用（普通）发票由双方会员转交、领取并协助核实，交易所根据双方会员的增值税专用（普通）发票由双方会员转交、领取并协助核实，交易所根据双方会员确认结果结清相应的余款。鸡蛋品种开具增值税普通发票。确认结果结清相应的余款。鸡蛋品种开具增值税普通发票。”（4 4）买方确认质量后，卖方才可获得货款的）买方确认质量后，卖方才可获得货款的80%80%
19、。“对于鸡蛋品种，买方客户对鸡蛋质量无异议的，在最后交割日后第对于鸡蛋品种，买方客户对鸡蛋质量无异议的，在最后交割日后第4 4个交易日闭市后，个交易日闭市后，交易所清退卖方交割保证金，将货款的交易所清退卖方交割保证金，将货款的8080付给卖方会员，余款在卖方会员提交了增付给卖方会员，余款在卖方会员提交了增值税普通发票后结清值税普通发票后结清”“鸡蛋品种，交易所支付鸡蛋品种，交易所支付80%80%货款后货款后7 7个交易日内，卖方会员向买方会员提交实际交割个交易日内，卖方会员向买方会员提交实际交割货物相应的增值税普通发票货物相应的增值税普通发票”鸡蛋期货合约设计要点鸡蛋期货合约设计要点6 6、交
20、割相关业务、交割相关业务（1 1）取消标准仓单期转现）取消标准仓单期转现“鸡蛋品种只允许非标准仓单期转现。鸡蛋品种只允许非标准仓单期转现。”鸡蛋品种非标准仓单期转现的期限为该合鸡蛋品种非标准仓单期转现的期限为该合约上市之日起至最后交易日倒数第四个交易日（含当日）约上市之日起至最后交易日倒数第四个交易日（含当日）”（2 2）实行推荐品牌交割制度）实行推荐品牌交割制度大商所鸡蛋期货在已有标准仓单交割体系的基础上，采用恒温库仓库交割和蛋鸡养大商所鸡蛋期货在已有标准仓单交割体系的基础上，采用恒温库仓库交割和蛋鸡养殖场厂库交割并行的方式，并将实行推荐品牌交割制度。推荐品牌交割制度与之前在殖场厂库交割并行
21、的方式，并将实行推荐品牌交割制度。推荐品牌交割制度与之前在上海期货交易所上市的石油沥青期货相似，根据上海期货交易所石油沥青期货合约，上海期货交易所上市的石油沥青期货相似，根据上海期货交易所石油沥青期货合约，石油沥青期货实行注册品牌交割制度，即每一仓单的石油沥青必须是交易所批准的注石油沥青期货实行注册品牌交割制度，即每一仓单的石油沥青必须是交易所批准的注册商品，须附有质量证明书。册商品，须附有质量证明书。（3 3）质量责任可追溯制度）质量责任可追溯制度为保证食品安全，大商所在鸡蛋期货交割上将实行质量责任可追溯制度，对鸡蛋期为保证食品安全，大商所在鸡蛋期货交割上将实行质量责任可追溯制度，对鸡蛋期货货款转移流程作了调整，在最后交割日后货货款转移流程作了调整，在最后交割日后4 4个交易日后，在买方对货物质量无争议或个交易日后，在买方对货物质量无争议或复检合格后，才将货款复检合格后，才将货款80%80%转移给卖方，复检不合格，调换合格货物后，货款转移给卖方，复检不合格，调换合格货物后，货款80%80%转转移给卖方。移给卖方。
