1、2010年上半年湖北上市公司分析报告一、2010年上半年湖北上市公司发展概述（一）湖北上市公司行业分布2009年我省共有8家企业通过了证监会审核，2家企业在境外成功上市，全省上市企业数量一改2006年“零企业上市”局面，上市企业数量居中部第一，在全国排名第八位。创业板过会企业数量居全国第四位，仅次于北京、广东、浙江。截止2010年上半年，全省72家上市公司（不含境外），通过资本市场融资总额达745亿元，其中包括3家B股公司。行业分布较为零散，主要集中在制造业、石化、生物医药和通信等行业，如表1所示：表1 湖北上市公司行业分布表所属行业数量（家）上市公司名称农林牧渔业1ST昌鱼制造业14江钻股份
2、 航天电子 洪城股份 *ST博盈 东风汽车 三环股份 中航精机 中元华电 鼎龙股份 ST力阳 新华光 台基股份*ST精伦 高德红外食品、饮料2安琪酵母 永安药业纺织、服装、皮毛3美尔雅 ST迈亚 武汉塑料石油、化学、塑胶、塑料10凯乐科技 武汉塑料 国创高新 湖北宜化兴发集团 湖北金环 回天胶业 天茂集团 沙隆达A 沙隆达B电子2三安光电 华工科技金属、非金属4大冶特钢 武钢股份 华新水泥 华新B股机械、设备、仪表6京山轻机 三峡新材 凯迪电力 *ST祥龙 襄阳轴承 东贝B股医药、生物制品5广济药业 马应龙 ST国药 武汉健民 中珠控股其他制造业2东方金钰 三峡新材电力、煤气及水的生产和供应业
3、2武汉控股 长源电力建筑业1葛洲坝交通运输、仓储业2楚天高速 长航凤凰信息技术业4长江通信 光迅科技 武汉凡谷 XD烽火通批发和零售贸易4武汉中百 鄂武商A 汉商集团 武汉中商金融、保险业1长江证券房地产业3福星股份 华远地产 南国置业社会服务业2桑德环境 三特索道综合类东湖高新 中茵股份 人福医药 道博股份湖北省将有14家重点拟上市企业冲刺股市。省上市办介绍，14家企业包括力源信息、天喻股份、宜昌交运、两湖绿谷、三江电力、日新科技等，分别冲刺中小板和创业板湖北省14家重点拟上市企业2010年冲刺股市 荆楚网消息 楚天都市报2010-3-16。总体而言，经过近几年的调整，湖北上市公司的整体素质
4、已出现了积极的变化，一批科技含量高、盈利能力强的企业进入上市公司行列，以烽火科技、长江通信和华工科技为代表的企业形成了光电子产业集群。而一些传统的上市公司如中茵股份经过资产重组成功转型地产，公司素质也得以大大提高，反映出近几年湖北板块产业结构的调整和改善。（二）湖北上市公司的现状分析截至目前，全省重大项目库入库项目3.76万个，投资总规模12.06万亿元湖北省公布重大项目库调整更新总体情况事件点评 。自“十一五”国家制定了中部大开发战略之后，湖北省固定资产投资一直保持着较高速度的增长，此次省发改委公布12万亿投资计划进一步明确湖北省在未来5年内仍将保持30%以上的经济增速。湖北省的12万亿投资
5、计划反应到A股上将撬动其上市公司的价格，从基础设施、农业水利到新能源、三网合一、电子信息等板块都将受到推动湖北板块或成区域经济新龙头 重庆商报2010-03-25。投资计划中基础设施占比30%（其他投资结构中也会涉及对水泥的需求），中部地区水泥需求仍处于成长期。因此华新水泥和葛洲坝两家上司公司的前景在年内被看好。1.盈利方面，2009年湖北省上市公司业绩呈现出逐季环比上升良好态势，已披露2009年年报37家上市公司统计显示，合计净利润39.45亿，同比增长18.41%37家湖北上市公司赚39.45亿 长江日报2010-04-02。但有些企业仍出现了ROE负值。相对盈利能力较强的是中茵股份和华工
6、科技，净资产收益率达到10%及以上。2流通盘方面，总的来说差别悬殊，大部分都在10000以内，也有一些企业盘面较小，譬如光迅科技、国创高新、永安药业、鼎龙股份流通A股均不足50000。而有些大企业譬如东风汽车、葛洲坝、武汉钢铁流通盘规模庞大，其中武钢达到了300000以上。湖北上市公司的流通盘情况如图所示：3市盈率方面，湖北板块的市盈率差异较大，较高的有*ST力阳2139.44，洪城股份425.96，南国置业395.72。当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下，市盈率过高意味着投资回收期较长，投资者面临的风险较大。湖北各上市公司的市盈率如图所示：二、2010年上半年湖北上市公司股
7、本结构介绍 流通盘较小的上市公司，股权结构多较为集中，如中茵股份、光迅科技，一半及以上的流通股由一家公司持有。中茵股份流通A股总计8148.69万股，占总股本24.89%。湖北上市公司股权结构如表2所示：表2 湖北各上市公司股权结构公司名称流通盘（万股）主要股东道博股份10429新星汉宜化工 夏天科教发展有限公司合信实业东湖高新3457凯迪电力 长江通信中国银行-华夏大盘精选证券投资基金人福医药32525当代科技 通乾证券投资基金 华宝信托中茵股份8148苏州中茵 河南戴克广州市中恒伟业地产顾问有限公司京山轻机34521京山京源科技 湖北省京山县国有资产监督管理局航天电子62567湖北聚源科技
8、投资有限公司 华夏证券新华人寿保险股份有限公司-分红-团体分红江钻股份13009中国石化集团 江汉石油管理局中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红-个人分红广济药业25167武穴市国有资产经营公司交通银行-华安策略优选股票型证券投资基金马应龙16536中国宝安 武汉国有资产经营公司武汉华汉投资管理有限公司ST国药14059武汉新一代科技 许赟 湖北中医学院科技服务公司中珠控股8546中珠股份 湖北省潜江市制药厂中国工商银行-广发聚丰股票型证券投资基金武汉健民15319河南羚锐制药 中国药材集团公司 中国工商银行-广发聚瑞股票型证券投资基金 长江通信19800武汉长江光通信产业有限公司 武汉高科国
9、有控股集团有限公司光迅科技4000江苏中天科技投资管理有限公司 武汉科兴通信武汉凡谷14093孟庆南 王丽丽 孟凡博 孟凡博烽火通信19991武汉邮电科学研究院 长盛同庆可分离交易股票型证券投资基金凯乐科技52764荆州市科达商贸投资有限公司 全国社保基金六零二组合武汉塑料12147武汉经开投资有限公司 武汉市城镇集体工业联社武汉控股44115武汉市水务集团有限公司长源电力34692中国国电集团公司 湖北能源集团股份有限公司凯迪电力39049凯迪控股投资有限公司 武汉大学资产经营投资管理有限责任公司*ST祥龙37497中国工商银行股份有限公司湖北省分行 武汉华原能源物资开发公司永安药业2350
10、陈勇 罗成龙 张敬兵 马学芳安琪酵母27140湖北安琪生物集团有限公司 中国建设银行华安宏利股票型证券投资基金国创高新2700国创高科集团实业有限公司 湖北长兴物资有限公司深圳前景科技投资有限公司桑德环境23284北京桑德环保集团有限公司 宜昌三峡金融科技有限责任公司三特索道7613武汉东湖新技术开发区发展总公司 武汉光谷创业投资有限公司三峡新材34450当阳市国有资产管理局 当阳市国中安投资有限公司海南宗宣达实业投资有限公司 东方金钰17834云南兴龙实业有限公司 中信信托有限责任公司洪城股份13817荆州市洪泰置业投资有限公司 荆州市国有资产监督管理委员会武汉中百68042武汉商联(集团)
11、工商银行-南方隆元产业主题股票型证券投资基金鄂武商A50719武汉商联(集团) 浙江银泰百货 湖北银泰投资管理有限公司汉商集团17185武汉市汉阳区国有资产监督管理办公室 中国华融资产管理公司武汉中商25108武汉商联(集团) 中国华融资产管理公司ST昌鱼50883北京华普产业集团有限公司 梅强 赵川长江证券110667中国土产畜产进出口总公司 广东粤财信托有限公司襄阳轴承30107襄阳汽车轴承 人本集团有限公司*ST博盈23683北京嘉利恒德房地产开发有限公司 北京环球京彩国际信息技术发展有限公司东方汽车200000东风汽车 长盛同庆可分离交易股票型证券投资基金三环股份19176三环集团中国
12、人寿保险股份有限公司-万能-国寿瑞安中航精机11682中国航空救生研究所广发大盘成长混合型证券投资基金楚天高速93165湖北省高速公路集团有限公司 华建交通经济开发中心长航凤凰66914中国长江航运(集团)总公司 中国人民保险公司武汉市青山区支公司葛洲坝144538中国葛洲坝集团 中国建设银行湖北宜化54230湖北宜化集团银华核心价值优选股票型证券投资基金兴发集团34776宜昌兴发集团 兴山县水电专业公司鼎龙股份1500朱双全 朱顺全沙隆达B23000沙隆达集团公司 蕲春县国有资产管理局天茂集团107158新理益集团 陈永方 戴跃良湖北金环21162湖北嘉信投资集团有限公司 湖北化纤开发有限公
13、司回天胶业1700章锋 大鹏创业投资有限责任公司双环科技46408湖北双环化工集团 信诚四季红混合型证券投资基金*ST力阳15374山东力诺新材料有限公司 力诺集团股份有限公司沙隆达A36388沙隆达集团公司建设银行-工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金大冶特钢44712湖北新冶钢有限公司 中信泰富(中国)投资有限公司武钢股份313535武汉钢铁(集团)公司 易方达50指数证券投资基金新华光6119湖北华光新材料有限公司 湖北华光新材料有限公司华新水泥9703Holchin B.V.国家股(由华新集团有限公司代为持有)华新B股7823GAOLING YALI FUND,L.P国家拥有股份(由华新
14、集团有限公司代国家持有)美尔雅35959国家股专用帐户 湖北美尔雅集团 黄石电力ST迈亚18137湖北仙桃毛纺集团 仙桃市经济委员会国有资产管理营运中心福星股份52382福星集团 富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金华远地产22005北京市华远集团 北京华远浩利投资股份有限公司 北京首创阳光房地产有限责任公司南国置业4800许晓明 武汉新天地投资有限公司 裴兴辅ST精伦24614张学阳 曹若欣 罗剑峰华工科技40760武汉华中科技大产业集团有限公司 中国银行-景顺长城鼎益股票型开放式证券投资基金高德红外0武汉市高德电气有限公司 黄立三安光电14988厦门三安电子 福建三安集团建设银行-银华核
15、心价值优选股票型证券投资基金台基股份1800襄樊新仪元半导体有限责任公司 富华远东有限公司中元华电3270邓志刚 王永业 张小波 刘屹东贝B股11500孙孟林 SHENYIN WANGUO NOMINEES(H.K )LTD.流通盘较大的公司里，华工科技、鄂武商A的股权结构相比之下比较分散。涉及政府支持的行业，国有控股的色彩较为明显。以湖北宜化为例，宜昌财富投资管理有限公司持有宜化集团49%的股权，宜化集团由国有独资公司变更为国有控股公司，公司的实际控制人仍为宜昌市国有资产监督管理委员会。湖北上市公司较具有代表性的行业是：批发零售、医药、房产、钢铁、石油化工和光通讯行业。批发零售行业的资本规模
16、如图所示:0100000200000300000400000500000600000700000中百鄂武商A汉商武商系列1相比而言，武汉中百和鄂武商A的资本规模较庞大，汉商集团和武汉中商和它们的差距较明显。医药行业的资本规模如图所示：相比而言，除去ST国药之外，其余四家的资本规模在100000-150000万之间，差异不明显。通信行业的资本规模如图所示：相比而言，烽火通信的资本规模较庞大，且优势很明显。化学制品行业的资本规模如图所示：相比而言，湖北宜化的资本规模最大，且优势较明显。金属和地产行业的资本规模如图所示：相比而言，金属类行业武钢和地产行业的福星股份资金规模最大。其中武钢的资金规模超过
17、了7000000万。三、2010年湖北上市公司重组动态（一）湖北省并购重组的思路目前湖北省关于并购重组工作的整体思路是，坚持以提高上市公司质量，优化产业结构，有效化解公司风险为宗旨的指导思想，统筹兼顾上市公司不同特点，既要利用现有优质上市公司平台，整合资源支持上市公司做优做强，也要未雨绸缪，事先谋划风险公司让壳和注入资产方式，实现风险公司脱胎换骨。基本原则是推动重组与区域经济优化结合，并购重组优先考虑省内优质资产，省市地控股上市公司并购重组优先。湖北省将研究制定有关鼓励和支持上市公司并购重组的政策措施，指导和推进上市公司有计划实施并购重组，改善资产质量，做大做强 2010年是湖北上市公司重组年
18、2010-06-04 中财网。（二）湖北省并购重组的路径2010年湖北省相关部门将对全省上市公司全面摸底，着力推动关联交易大、同业竞争严重的上市公司以市场化方式实现整体上市，打造完整的上市公司产业链；其方式主要包括过并购重组、定向增发等。湖北省副省长赵斌介绍，要整合省内优势资源，采取控制权转让、引进战略投资者、并壳、让壳等多种方式，置换不良资产，注入优质资产，尽快培育一批在国内具有较强竞争力的龙头企业。另外，关于绩差、ST公司重组，要求相关方迅速拿出硬措施，通过引进重组方，努力盘活资产、恢复正常经营，化解退市风险，有效保护和利用好壳资源，同时实现上市公司平台的产业优化。（三）2010年湖北上市
19、公司重组游戏年2010年注定是湖北上市公司不平凡的一年。2009年底以来，越来越多的重组借壳传闻萦绕在湖北上市公司周围。目前，已经明确了重组的有：1上海凯迪借壳*ST国药。重组方仰帆投资与自然人徐进分别以其持有的上海凯迪90%和10%股权认购*ST国药增发股票，实现上海凯迪旗下全部资产的注入。通过此次资产重组，*ST国药将变身房地产企业，从而实现上市公司的存续经营。*ST国药计划以每股4.53元的价格，增发50936万股股票，认购上海凯迪100%股权。2湖北能源借壳三环股份。湖北能源是国内第二大水电企业，湖北省国资委下属的国有控股企业，是目前湖北省属控股最大的电力能源企业。三环股份1月4日发布
20、公告称， 湖北能源将借壳公司实现上市，具体方式是进行资产置换。此次置入的资产为湖北省国资委、长江电力与国电集团合计持有的湖北能源100的股份，三环股份所拥有的全部资产与负债将被置出。置出资产的净资产评估值只有9.62亿元，而置入资产评估值高达112.46亿元。其中的约102.85亿元差额，将由三环股份向湖北省国资委、长江电力与国电集团发行股份购买。本次交易的发行价格为5.77元/股，发行数量为17.82亿股，其中向湖北省国资委发行8.88亿股，向长江电力发行7.60亿股，向国电集团发行1.34亿股。3湖北联发投入驻东湖高新，现持股占总股本的14%。具体境况如表3所示：表3 东湖高新股东变动情况
21、主要股东（2010-06-30）持股数（万股）占总股本（%）增减情况（万股）武汉凯迪电力股份有限公司7439.4415.00-551.87湖北省联合发展投资有限公司6944.9214.00新进武汉长江通信产业集团5933.5511.962435.13华夏大盘精选证券投资基金1631.93.29631.824湖北有线借壳武汉塑料；武汉塑料拟与楚天数字进行重大资产置换，拟置入楚天数字全部资产及负债。以非公开发行股份的方式分别向武汉有线、武汉广播电视总台、中信国安购买其拥有的武汉广电数字网络有限公司(以下简称“武汉广电”)26.75%、26.25%以及47%的股权，并定向增发向楚天襄樊、楚天金纬购买
22、其全部资产及负债;(3)楚天数字以置换出的武汉塑料全部资产及负债以及1.75亿元现金。其实武汉塑料本次重组还没有经过其他主管部门的批准，但重组方的实际控制人熊鲜停恐怕是早早地就开始了运筹帷幄。据悉，熊鲜停不仅是注入武汉塑料三家“楚天系”公司的法人代表，而且还同时担任这三家公司的共同控股股东楚天网络及楚天网络大股东湖北有线的总经理。由此而言，熊鲜停显然是此次重组的知情者和决策者。而他所控制的公司能顺利借壳上市，受益必定匪浅。而尚未明确重组的还有ST昌鱼、武汉控股、祥龙电业、精伦电子、武汉中商等壳公司的前途。在不少公开场合，湖北省以及武汉市有关领导都明确表态将在2010年力促优秀的湖北企业上市、借
23、壳上市。2010年，有哪些湖北上市公司有望与省内优秀企业联姻呢？不仅股民关注，也引起了国内各路资金的炒作热情。湖北版块的武汉控股、祥龙电业、武汉中商、精伦电子、ST源发等都是潜在的重组对象。1武汉控股武汉控股是武汉唯一的公用型上市公司。武汉控股资产重组值得期待。随着优质资产的注入，加上实力雄厚大股东的扶持，公司未来有望高速成长。公司于2010年3月16日披露的年报显示，2009年公司实现净利润7243.24万元，同比增27.25%。在2009年上市公司业绩普遍大涨的背景下，这一业绩增幅略显平淡，但令人意外的是，武汉控股却在去年第四季度突然成为了机构资金眼中的“万人迷”。自2008年一季度至20
24、09年三季度这将近两年时间里，公司的流通股股东中除了控股股东武汉市水务集团外，其余进出股东均为自然人，从未出现过机构身影。而这种颇令上市公司尴尬的情况，却在去年第四季度中出现了180度的大转弯。3月16日的年报显示，武汉控股前十大流通股东中，除了控股股东武汉水务集团外，其余9位股东均是首次出现，其中机构席位占到7家，包括长信银利精选、光大保德信优势等5只基金、平安证券和一家QFII。具体情况如表4所示：表4 武汉控股流通股变动情况十大流通股(2009-09-30)十大流通股(2009-12-31)增减情况（万股）占流通股（%）武汉市水务集团有限公司武汉市水务集团有限公司-356.6061.04
25、陈惠长信银利精选证券投资基金新进0.79杨光光大保德信优势配置股票型证券投资基金新进0.74阎志焦朝刿新进0.59周健平安证券有限责任公司新进0.51柯皓达中海量化策略股票型证券投资基金新进0.48耿义海中海能源策略混合型证券投资基金新进0.34马振忠交银施罗德蓝筹股票证券投资基金新进0.28施银龙国际金融渣打CITIGROUP G LOBAL MARKETS LIMITED新进0.21胡玉平陈元峰新进0.21公司实际控制人武汉市城市建设投资开发集团有限公司(以下简称武汉城投)颇具背景。该公司作为武汉市国资委旗下重要的资本运作平台，在目前央企重组风生水起的背景下，武汉控股似乎具有了一定重组预期
26、。武汉城投目前面临公司自来水业务发展单一的困局，只能依靠武汉水务集团的管网实现供水收益，这一经营特点明显限制了公司业绩的增长。因此，公司在从事城市污水处理等业务外，也开始涉足房地产市场。年报显示，公司2009年的房地产业务收入已经达到了1.2亿元，占到了营业总收入的三分之一左右。2*ST祥龙年报显示，*ST祥龙去年巨亏1.98亿，前年巨亏1.49亿。2010年3月7日，市国资委会议明确表示，将对国有资产控股的上市公司“壳资源”进行大重组，而祥龙电业的实际控制人就是市国资委。祥龙电业的大股东、二股东从去年4月份起减持祥龙电业，特别是去年12月底以来进行了密集减持。2009年12月29日，祥龙电业
27、公布关于股东减持股份公告，公司第二大股东工行湖北省分行（原持有公司股份47627558股，占公司总股本的12. 70%）从2009年4月17日起至2009年12月25日收市，通过上海证券交易所交易系统累计减持公司股份3749000股。从2009年12月8日起至2010年1月14日收市， 第一大股东武汉葛化集团已通过上海证券交易所交易系统累计减持公司股份3822483股，占公司总股本的1.02%。2月24日，祥龙电业又发布公司大股东减持公告，葛化集团从2010年1月15日起至2月23日收市通过上海证券交易所交易系统累计减持公司股份3911247股，占公司总股本的1.04%。2月25日，祥龙电业再
28、度发布股东减持公告，称工行湖北省分行又从2009年12月28日起至2010年2月24日收市通过上海证券交易所交易系统累计减持公司股份4308403股，占公司总股本的1.15%。其间，祥龙电业第一大股东和第二大股东共减持1552.1万股。具体情况如表5所示：表5 *ST祥龙流通股变动情况主要流通股东 (2009-12-31)增减情况（万股）主要流通股东（2010-03-31）增减情况（万股）武汉葛化集团有限公司-307.13武汉葛化集团有限公司-712.46中国工商银行湖北省分行-374.90中国工商银行湖北省分行602.77武汉华原能源物资开发公司未变武汉华原能源物资开发公司未变武汉长江资产经
29、营管理有限公司未变武汉长江资产经营管理有限公司未变祥龙电业的第一大股东是武汉葛化集团，而武汉葛化集团的“大老板”就是武汉国资委，祥龙电业也可能会“沾重组的边”。3武汉中商因重大资产重组事项停牌已经30日的鄂股武汉中商昨未如期复牌，宣布继续停牌并称重组事项将在3个交易日内“见分晓”。 武汉中商从6月7日起停牌，表示将向武汉团结集团实施定向增发，购买其持有的武汉中商团结销品茂管理有限公司49%股权，一旦交易完成，销品茂将成为武汉中商全资子公司。并将在停牌30天内披露符合要求的重大资产重组预案，同时恢复交易。本次重组受市场高度关注，是因武汉中商上市13年从未启动过再融资，业绩也乏善可陈，负债高达70
30、%，以至于大股东频频减持，并身陷卖壳传闻。公开资料显示，2009年销品茂店铺出租率、面积出租率分别达到99.58%、99.85%，全年营业收入和利润指标同比增长，实现销售收入33.63亿元，净利润5190.55万元。全资持有一个盈利可期的优质资产，对于武汉中商的意义不言而喻。武汉中商，作为武汉仅次于鄂武商、武汉中百的第三大商业上市公司，同时也是武商联持股比例最大的成员企业，常理而言，应该是武商联的“宠儿”，但实际上似乎成了它的一块“包袱”。其最大的问题便是多年来持续低迷的利润率。今年3月份，武汉中商发布公告，称公司第一大股东武商联集团减持约430万股公司股票，占总股本的1.71%。2009年1
31、0月21日和12月4日，武商联集团分两次先后减持约276万股和252万股公司股票。三次减持后，武商联集团持股比例由此前的45.8%变更为目前的41.99%。具体情况如表18所示：表6 武汉中商流通股变动情况主要流通股东(2010-03-31)增减情况（万股）主要流通股东(2009-12-31)增减情况（万股）武汉商联（集团）-258.66武汉商联（集团）-519.26中国华融资产管理公司-17.50中国华融资产管理公司-259.81招商优质成长股票型证券投资基金新进长盛同庆可分离交易股票型证券投资基金-90.00翁少林新进从乃康61.004ST源发公司的重组在半年内连续两次告吹。2009年初，
32、公司发布公告于2008年1月披露的资产重组终止。此后，华源集团在2009年5月还曾筹划对*ST源发实施资产重组，但在当年9月也宣布最终也不了了之。尽管如此，却依然有人愿意“下赌”*ST源发的重组。去年8月、今年2月，分别有自然人傅克辉、王国璞从公司第三大股东江苏双猫和第二大股东雅鹿集团处分别受让了1755万股和2765万股股份，分别占公司总股本为3.18%和5.01% 财经时报 7月15日。业内人士预期ST源发可能会通过重组化茧成蝶。5ST昌鱼今年第一季度，流通股的数位股东纷纷减持该股。3月4日公司表示，公司正在讨论重大资产重组事项，拟以非公开发行股份的方式购买资产。中国资本证券网的报道称，该
33、公司的主要流通股东其实是一个投资团队，此团队多数投资于有重组概念的股票，而最近的一个思路则是通过上市公司债权人获得廉价股票（ST昌鱼和ST九发皆如此），同时，借助上市公司重组概念而大获其利。ST昌鱼的流通股变动情况如表18所示：表7 ST昌鱼的流通股变动情况主要流通股东（2010-03-31）增减情况（万股）占流通股（%）主要流通股东（2009-12-31）增减情况（万股）占流通股（%）北京华普产业集团有限公司未变20.77北京华普产业集团有限公司新进20.77梅强-150.002.46赵川新进3.14赵川-359.012.44孟祥龙新进3.14管奕斐-132.502.35梅强新进2.75吴鸣
34、霄未变1.97管奕斐新进2.61李虹新进0.79孙卫星新进2.48侯瑞晶新进0.71吴鸣霄未变1.97张景华新进0.68鄂州市建设投资公司未变0.97覃杰新进0.50陈佳-65.160.57有关*ST精伦重组的传闻一直不断。2010年5月17日，公司董事长张学阳在年度股东大会上再次明确回应，公司未考虑重组，亦未与任何重组方接触，公司仍立足于通过自身努力实现扭亏为盈 上海证券报2010年05月18日。四、2010年上半年湖北上市公司股市表现分析在我国产业结构由沿海逐渐向内地转移的过程中，湖北省有较强的承载能力和巨大的发展潜力。湖北证监局局长黄有根3月31日透露，湖北省企业上市以高科技和新产业为主
35、导成为趋势，特别是光讯科技等8家新上市企业步入资本市场，逐步改变湖北省上市公司以传统产业主导的行业布局。市场化并购重组方面，三安光电等上市公司的并购实现产业转型，葛洲坝、武钢整体上市提高了产业竞争力，湖北宜化、华新水泥等公司的重组进一步扩大产业规模，还有一批处于传统产业的上市公司通过并购重组实现了产业升级，今年1至2家目标公司要实现整体上市。湖北省产业发展现阶段及今后一个时期的重点应放在电子通信设备制造业、汽车工业、钢铁工业、医疗制造业以及化工行业等 湖北上市公司发展状况概览 上海证券报 中国证券网。以下是对湖北上市公司优势行业及重点公司分析。（一） 批发零售1.行业发展回顾与前景展望随着20
36、04年12月11日中国零售业的全面开放,更多的外资零售商会进入中国市场。由于外资在管理、成本控制和物流方面的优势,本土零售商将受到更大的威胁和挑战,兼并收购将成为零售商实现规模化的重要方式和手段。2010年社会消费品零售总额继续保持较高的增幅，一季度，武汉消费品市场继续延续去年下半年以来的上升趋势，全市实现社会消费品零售总额598.9亿元，同比增长17.8%。湖北省社会消费品零售总额情况如图所示：预计消费升级的覆盖面将继续扩大，商业零售板块中的一些个股也蕴藏着一定的机会。2重点公司分析武汉中百是湖北省超市龙头企业，2009年公司门店总数达634家，销售规模位列中国连锁百强第19位。中百仓储是公
37、司大卖场的经营主体，截至1季度，公司共有仓储超市145家，其中武汉市55家，湖北省其他城市54家，重庆36家。中百仓储前台毛利率已达到13.6%，盈利能力较强，是公司最重要的收入和利润来源。公司计划每年新开15-20家仓储超市，我们认为这种速度在3-5年内可以持续。 公司目前拥有便民超市510家，其中直营店439家，加盟店71家，平均单店面积在400平米左右。公司计划每年新开50-60家便民超市，深入布局湖北省2、3线城市，进一步占领细分市场。2010年上半年武汉中百股市表现如表6所示：表8 2010年上半年武汉中百二级市场表现时间01.0404.0107.01开盘价13.1410.8610.
38、70收盘价13.1011.1210.68成交量6571428504948772成交金额8674312485252涨跌幅（%）0.382.210.93换手率（%）1.174.190.72武汉中百流通股的分布较分散，除了武汉商联之外都是基金性质的股东。第一季度前三位股东选择了增持该股。股权结构如表7所示：表9 武汉中百股权结构流通股东（2010-03-31）持股数（万股）占流通股（%）增减情况（万股）武汉商联（集团）股份有限公司6919.5410.171247.79易方达价值成长混合型证券投资基金2061.993.03371.83银华富裕主题股票型证券投资基金1865.562.74377.40南方
39、隆元产业主题股票型证券投资基金1548.702.28-519.76截止2010年第一季度，股东持股趋向分散，筹码集中度非常高。由于配股上市，实际流通A股由2009年6月25日的55993.15万股增加到2010年2月9日的68042.72万股。宏观经回暖以及消费者信心恢复趋势逐步确立，基于新门店的开设计划使得公司未来的成长性依然值得期待，主要流通股的纷纷增持该股。武汉中百的股价推动因素有：(1)2010年4月份同店销售增长为10%，保持了一季度以来的提升势头，快于同业公司5-6%的同店增速水平；二季度以来，重庆门店销售情况有所好转，收入同比增长8%左右，毛利率有所提升。(2)全年毛利率有望提升
40、0.5%，主要得益于：直接采购比例从去年3-4%提升至今年的6%左右、不断进行的商品结构优化。(3)电子商务平台开始试运行，有望成为新增长点。原来已有的B2B销售业务有300万元左右的净利润、有一定的电子商务运营基础；公司的物流配送体系健全、不需因电子商务的发展而新增固定性开支。中长期来看，公司在湖北的门店数量还有翻倍空间：武汉中百集团股份有限公司以自有资金出资5000万人民币，设立一家全资子公司武汉中百商业网点开发投资有限公司通过购置物业，自行规划设计、自主开发建设等方式积极掌控优质门店资源，缩短网点开发建设时间，低建设成本，为实现公司在二、三线城市的经营布局发挥积极作用。相比于其他三家批零
41、贸易行业的公司，武汉中百的流通股盘面最大，为6.8043亿。公司2010年21.75倍市盈率远低于其它超市公司35-40倍的水平。（二）医药行业1.行业发展回顾与展望2009年1月21日，国务院常务会议通过关于深化医药卫生体制改革的意见和2009-2011年深化医药卫生体制改革实施方案，新一轮医改方案正式出台。新医改方案带来市场扩容机会、新上市产品的增加、药品终端需求活跃以及新一轮投资热潮等众多有利因素保证了中国医药行业的快速增长。2009年中国医药行业增加值增长14.9%，同时我国医药外贸总体运行良好，医药保健品进出口逆势增长，进出口总额达到531亿美元，再创历史新高。随着老龄化和城市化的影
42、响逐渐渗透，到2013年中国将超过日本成为世界第二医药大国，2020年前中国也将超美国，跃居世界第一医药大国。加之生物医药行业一直是国家重点扶持行业，国家重视加大对生物医药的投入。湖北上市公司中，所属医药行业的企业共5家，分别是、马应龙、ST国药、中珠控股和武汉健民。由于各种原因使得医药行业的个股前景不大明朗。2.重点公司分析广济药业：A股市场唯一一家核黄素(VB2)生产企业。由于目前VB2（维生素B2）行业正处于行业周期底部，涨价趋势短期内恐难形成。考虑到公司是行业龙头，业绩富有较高弹性，“广济药业生物产业园”建设项目具有想象空间。马应龙：从技术走势分析，由于头部形态形成，该股在两次反弹均未
43、突破120日均线之后，头部形态将得到技术确认。尤其是6月8日长上影线的K线之后，市场上方压力进一步显现，后市下跌幅度明显。不过，从基本面情况分析，公司经营较为稳健，主营业务毛利率一直处于较高水平。马应龙2010年一季度实现主营业务收入2.57亿元，同比增长11.5%，其中母公司主营业务收入1.19亿元，同比增长30%。ST国药：于6月11日撤销交易退市风险警示。从公司发布的2010年第一季度报告来看，尽管公司通过资产重组等方式已偿还了银行债务，被冻结和查封的资产也得到了基本的解除，但由于业务还基本停滞状态，预计2010年半年度报告将继续亏损。（三）钢铁行业1. 行业发展回顾与展望中国经济支持钢
44、铁需求的平稳增长中国社科院经济学部预计2010年GDP增长率将稳步回升到9%左右的增长，在积极的财政政策和适度宽松的货币政策下，固定资产投资仍将保持较高增长速度，固定资产投资占GDP的比重将可能超过70%。在投资拉动型的经济格局下，2010年国内钢铁需求有望保持平稳增长态势。2010年国务院下发关于进一步加大节能减排力度加快钢铁工业结构调整的若干意见，要求加大钢铁行业节能减排力度，加快行业结构调整。随着中国产业结构的升级，中国对高品质钢铁产品的需求量会越来越大。中国钢铁行业仍有很大的发展空间。湖北钢铁行业的上市公司有2家：武钢和大冶特钢。2.重点公司分析钢材是湖北省出口的龙头产品。大冶特钢的技术水平和规模均处与行业前列，产品线比较全面。核心产品轴承钢、齿轮钢、弹簧钢上半年产销两旺。产品价格自2009年下半年来一直保持升势，预计上半年收入规模将呈现较明显增长。同时考虑成本控制有道，预计2010年上半年毛利率将有所提升，中报业绩较为确定。2季度业绩环比持平,继续维持在盈利高位。 特钢下游需求以汽车、机械等行业为主，不会因房地产投资的下降而受影响。2010年上半年汽车产量仍处高位，铁路建设的大规模投资
