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盈亚证券咨询：硅料源头站上风口，概念股集体大涨
近期，随着通威、协鑫等硅料龙头集中投产拉动需求，处于整个光伏产业链前端的三氯氢硅终于迎来风口。有机构认为，光伏级三氯氢硅中短期供需偏紧，景气度有望维持至2023Q2。10月11日，在二级市场上，有机硅概念股集体异动，三孚股份和新亚制程午后迅速涨停，包括合盛硅业截至收盘涨幅达7.92%，而回天新材、宏柏新材等概念股也纷纷涨逾5%。
三氯氢硅是合成多晶硅的重要原材料，也是硅烷偶联剂的主要中间体。由于太阳能产业发展迅速，三氯化硅的需求量已经达到了6-7%。虽然三氯化硅是硅料的原料，但是三氯化硅的价格却在今年出现了一波下跌，这与硅料的价格形成了鲜明的对比。
据统计，在2021年的10月中旬，光伏级三氯氢硅价格从年初的6000元/吨最高上涨至3.5万元/吨左右，随后回落至1月初持续低位运行。从2月中旬涨到6月中旬年内高点2.7万元/吨，随后回落至今低位运行，截至9月14日，光伏级三氯氢硅市场价格区间在1.9-2.1万元/吨，市场交投重心略显低迷。而回顾近年来的硅料价格，自2020年初以来，硅料价格从约70元/kg上涨至2022年三季度的303元/kg，累计涨超三倍，刷新近十年新高。
造成这一现象主要原因在于，多晶硅产能不足，造成资源错配，推高了硅料价格。但同时，由于多晶硅产能并未大幅提升，导致上游三氯氢硅的需求并未明显拉动。此外，国内三氯氢硅龙头三孚股份近期在投资者平台上也表示，三氯氢硅价格自9月起企稳回升，目前处于上升趋势，公司目前三氯氢硅产品产销情况良好。
根据不完全统计，2022年底，硅料新老玩家产能将达到128.6万吨，2023年底，硅料企业产能则将达到321.1万吨，而在刚刚过去的9月，硅料整体供应量已经环比提升，有效增量主要集中在下旬，业内预计四季度硅料环节新产能继续提升。不难看出，随着多晶硅企业扩产进程加快，将导致三氯氢硅需求增加。据中信证券测算，根据2022-2023年多晶硅厂家扩产计划，短期内三氯氢硅需求提振，或将存在供给缺口。该机构预计2025年三氯氢硅消费量约为44万吨，2022-2025年CAGR为15%。
需求增加，供应不足，无疑是在复制硅原料涨价的逻辑。而在此期间，预期具有三氯化硅的光伏行业产能优势的企业将会有先机。针对具体选择哪种股票，投资者们还是要听取专业人士的建议。比如盈亚证券咨询，它是一家非常专业的科技金融证券综合服务提供商，拥有大量的专业投资顾问，可以为投资者提供更多的专业意见。
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