1、的总体发展规划，重大政策的制定及公司总经理的聘任。总经理为公司的最高行政负责人，负责日常事宜及部门经理的任用。组织机构设置如下：图1-3 公司组织机构图（需要根据具体项目方补充）2、劳动定员项目建成后劳动定员为135人，其中：技术人员15人，管理人员10人，操作工人90人，销售人员20人。管理人员由董事会指派或公开招聘，其余人员均向社会公开招聘，择优录用。3、人员培训公司将建立固定的员工培训机制，通过邀请外部专家和自身培训师相结合的方式开展员工培训，为员工创造良好的知识学习环境。公司将从三方面加强员工培训工作，包括基本知识培训、技能技巧培训和工作态度培训。具体安排如下：基本知识培训：对全体车间
2、上岗人员由人事部门组织集中培训，时间为期两周，主要是车间管理、生产安全教育等一些基本的生产知识。技能技巧培训：主要由各车间主任组织，时间为期一周，主要针对上岗人员所在的班组，由各个不同车间的专业培训师对员工进行技能培训及岗位技术工作要求培训教育等。工作态度培训：对各车间上岗人员的培训成果进行考试检测，由人事部门统一组织进行，对没有达到培训要求的，实行进一步强化，培养员工不断学习、精益求精的工作态度。另外，公司本着实用、实效、实际的原则，还将通过举办培训班、现场会、印发资料、播放录像等方式提高管理人员的组织管理水平和生产工人的生产操作技能。十、职业安全、卫生1、依据建设项目（工程）劳动安全卫生监
3、察规定（劳动部3号令）； 工业企业设计卫生标准（TJ36-79）；建筑设计防火规范(GBJ16-87)；室外给水设计规范（GBJ13-86）；建筑物防雷设计规范（GB50057-900）；采暖通风和空气调节设计规范（GBJ19-87）；工业企业照明设计标准（TH39-79）。2、范围本次规划针对X X生物科技有限公司建设项目中的工艺及公用配套设施在生产过程中所涉及的职业安全、职业卫生进行设计。3、职业安全（1）工程消防项目的建设过程消防工作将本着“以防为主，防消结合”的原则，在工程建设中严格审查设计，把好消防系统、设备、设计关，建立经常性的消防检查制度，会同消防管理部门对工程消防的设施进行严格
4、检查，并定期对现场人员进行安全教育。（2）防火防爆设计本厂区设置两个直通厂区外的消防及运输出入口，厂区内设置消防车通道，整个厂区的布局，严格按照消防规定与规范的要求进行。本工程的建筑物耐火筹备组均不低于二级，生产厂房的耐火等级达到一级。厂房内按照国家颁布的消防规范的要求设置室内消火栓给水系统、火灾报警系统，并配备足够的移动灭火器材。（3）电力本项目生产过程中，需要接入电力，支持设备的工作。原材料中大部分为电子元器件，对操作中的消防作业要求较高。所有插座回路均装设漏电保护装置；所有带电设备正常不带电的金属部分均应设可靠接地；不含变电所的建筑物在其电源进线外令线应进行重复接地；户外路灯灯杆就近打一
5、根接地极；在建筑物内应将PE干线、接地极的接地干线、公用管道、建筑物金属构件等可导电体在进入建筑处做总等电位连接。设备运转部分均加防护罩。厂房电源中心线进户重复接地，并采取防雷措施。消防电源独立于其它供电线路并设两路供电。（4）防静电防雷措施建筑物均按第三类防雷建筑物设置防雷，避雷带采用明敷，引下线及接地极分别利用柱内及基础内钢筋，与电源中心线重复接地构成联合接地，接地电阻1。特殊设备按规范要求设置防雷装置及防静电装置。车间内电气设计采用TNCS接地系统，电源中心线进户处重复接地，在低压线路引入点作等电位联接。4、职业卫生（1）防暑降温及冬季采暖工人休息室、办公室等到均设电扇或空调。新建厂房生
6、产车间、成品库等采暖热源来自城市集中供热管网等供暖设施。（2）卫生厂区设有浴池，生产区还设有专人负责清洁卫生。建立浴室，分设男、女职工更衣室，建立定期体检制度或专用洗浴室。厂区设有足够的卫生间和休息室。（3）照明鉴于产品的特点，要求厂房内的照明情况符合行业标准要求，保护员工的视力。十一、项目招标方案根据中华人民共和国招标投标法等有关规定，本工程项目的建设应依法进行招标，以提高建设工程质量。1、招标投标的基本原则根据中华人民共和国招投标法的要求，为确保项目建设的质量，缩短工期，节省投资，防范和化解工程建设中的违规、违法行为，保护国家利益，本项目建设的各主要环节应通过招标方式进行。根据本项目的具体
7、情况，招标工作应遵循以下原则：公开原则。工程项目招标应具有高的透明度，实行招标信息、招标程序公开。公平原则。应给予所有投标人平等的机会，使其享有同等的权利，并履行共同的义务。公正原则。评标时应按事先公布的标准对待所有的投标人。诚实信用原则。招标人应以诚实、守信的态度行使权利，履行义务，以维护招投标双方的利益平衡，以及自身利益与社会利益的平衡。独立原则。招标人应是独立的法人，在招标过程中应自主决策，不受任何外界因素的干扰。接受行政监督原则。遵守有关法律法规以及有关规定，接受有关行政监督部门依法实施的监督。2、招 标招标程序根据有关规定，项目工程招标应按下列程序进行：建设单位向招标主管部门提出招标
8、申请，经批准后，编制招标文件。或委托经建设行政主管部门批准的具有相应资质的招标代理机构办理。发布招标公告或招标通知书。对招标企业进行资格审查，组织投标企业勘察施工现场。编制标底。委托招标代理机构招标时，审定标底。工程开标。由招标单位主持，在招标管理部门的监督下进行。当众启封标书，宣布标价，公开标底，进行评标、决标。签订承包合同，中标企业确定后，由招标单位发出经招标管理部门签发的中标通知书，招、投标双方在一个月内签订承发包合同，并经招标管理机构审定。招标方案招标方案主要包括：设计招标，施工、监理招标，材料及设备招标等。设计招标。主要包括方案设计、初步设计、施工图设计等。施工、监理招标。在工程施工
9、之前，应针对主体建筑、附属设施、绿化、道路等不同建设内容进行招标，确定施工、监理单位。材料及设备招标。主要通过招标确定供货厂家。招标基本情况详见山东省建设项目招标方案。对中标单位的要求对中标的工程施工、工程监理以及安装单位，其项目负责人、技术负责人通讯标书中各专业技术负责人必须亲自到现场，原则上不得中途换人，如确实需要换人，必须征得甲方同意，且一旦甲方发现所换人员不称职，中标单位必须立即撤换，如由于换人而引起质量、延误工期、增加造价等问题，应由乙方负全责。本项目不接受联合投标，不允许中标人向他人转让中标项目，也不允许将中标的项目分解后向他人转让。对设备、材料名称、型号、规格、生产厂家的产品供货
10、，未经甲方同意不得变更。十二、项 硫酸亚铁建设项目申请报告硫酸亚铁建设项目申请报告建设单位：X X生物科技有限公司编制日期：二一九年 目 录第一章 申报单位及项目概况5第一节项目申报单位概况5第二节 项目概况7第二章 发展规划、产业政策和行业准入分析39第一节 发展规划分析39第二节 产业政策分析41第三节 行业准入分析42第三章 资源开发及综合利用分析44第四章 节能方案分析45第一节 用能标准和节能规范45第二节 能耗状况和能耗指标分析47第三节 节能措施和节能效果分析48第四节 节能建议50第五节 节能分析结论51第五章 建设用地和征地拆迁分析52第一节 项目选址及用地方案52第二节 土
11、地利用合理性分析53第三节 征地拆迁和移民安置规划方案54第六章 环境和生态影响分析55第一节 项目所在地环境和生态现状55第二节 环保执行标准57第三节 主要污染工序60第四节 环境影响分析61第五节 项目拟采取的防治措施及预期治理效果62第六节 生态环境分析结论64第七章 经济影响分析65第一节 经济效益分析65第二节 行业影响分析71第八章 社会影响分析73第一节 社会影响效果分析73第二节 社会适应性分析74第三节 社会风险及对策分析75第九章 结论和建议79第一节 结论79第二节 建议79附表1 销售收入预测表81附表2 总成本费用表83附表3 外购原材料表84附表4 外购燃料及动力
12、费表85附表5 工资及福利表86附表6 利润与利润分配表87附表7 固定资产折旧费用表88附表8 无形资产及递延资产摊销表89附表9 流动资金估算表90附表10 资产负债表91附表11 资本金现金流量表92附表12 财务计划现金流量表93附表13 项目投资现金量表95附表14 借款偿还计划表9796第一章 申报单位及项目概况第一节项目申报单位概况一、项目名称硫酸亚铁建设项目二、项目建设单位X X生物科技有限公司三、项目法人代表刘X四、联系电话五、通讯地址山东省X XX X六、建设地点本项目厂址选定在山东省滨州市X X七、建设单位概况建设单位名称：X X生物科技有限公司企业性质：民营股份制X X
13、生物科技有限公司坐落于邹平明集经济开发区，是一家集研发、生产和销售氧化铝特种陶瓷、高纯超细氧化铝粉体、环保设备、压力容器为一体的省级高新技术企业。坚持以科技为先导，通过大胆的市场开拓、创新的资本运作及高效率的资本市场融资，经营业务快速发展，资产规模迅速扩大，成为山东半岛地区极具竞争优势的企业。拥有专利54项，其中发明专利22项，先后取得重大科技成果6项，其中达国际先进水平3项。获山东省科技进步奖2项，国家重点新产品1项。多个产品开发项目获得国家火炬计划、省级中小型企业创新基金等项目资金支持。企业被评为“山东省高新技术企业”、“中国专利山东明星企业”“滨州市科技创新型企业”、 “十佳民营企业”、
14、“守合同重信用企业”等称号。集团高度重视企业自身技术创新和研发能力建设，先后与清华大学、山东大学、中国地质大学等科研院所建立了良好的合作关系，成为清华大学“产学研”教育实验基地和山东大学材料实验基地，加强了企业与科研院所的合作。第二节 项目概况一、项目申请报告的编制依据本项目申请报告的编制依据主要包括：（1）中华人民共和国国民经济和社会发展“十三五”规划纲要；（2）建设项目经济评价方法与参数及使用手册（第三版）；（3）化工投资项目可行性研究报告编制办法 中石化协产发200676号；（4）工业可行性研究编制手册；（5）现代财务会计；（6）工业投资项目评价与决策；（7）国家及山东省有关政策、法规、
15、规划；（8）X X总体规划及控制性详规；（9）项目公司提供的有关材料及相关数据；（10）国家公布的相关设备及施工标准。二、项目申请报告研究范围1、项目申报单位概况2、项目概况3、发展规划、产业政策和行业准入分析4、资源开发及综合利用分析5、节能方案分析6、建设用地、征地拆迁及移民安置分析7、环境和生态影响分析8、经济影响分析9、社会影响分析三、研究总结论1、建设规模本项目总占地面积401亩，总建筑面积226001.13M2。项目主要建设内容及规模如下：表1-1 主要建筑物、构筑物一览表工程类别工段名称长（m）宽（m）层数占地面积（m2）建筑面积（m2）1、主要生产系统车间一8024133333
16、.533333.5车间一10024133333.533333.5车间一9024116666.7516666.752、辅助生产系统分离车间1348615333.365333.36空压、制冷站803615333.365333.36供配电站1001012000.012000.01循环水站1213012000.012000.01无离子水工段403012000.012000.01仓库1213618666.718666.71机修车间1203016666.76666.7污水站20010013333.353333.353、辅助设施办公楼661535333.3616000.08研发中心401535333.361
17、6000.08检测中心421532000.016000.03职工生活中心35333.3616000.08道路4015120000.120000.1绿化7960133333.533333.5合计190000.95226001.13同时购置发酵设备、提取设备、精制设备、原料贮罐等配套的生产设备237台/套。项目建成达产后，可产硫酸亚铁。2、建设地址该项目建设地点位于山东省滨州市X X，该地址符合城市总体规划，基础配套设施齐全，交通运输、通讯便利，适宜此项目建设。3、劳动定员项目建成后劳动定员为135人，其中：技术人员15人，管理人员10人，操作工人90人，销售人员20人。4、项目实施进度计划本项目
18、建设分三期进行建设工期共计39个月。5、投资估算本项目总投资105751.77 万元，其中建筑工程投资23113.45万元，设备及安装工程投资28350.00万元，购买土地使用权8421.00万元，其他资产费用2853.61万元，预备费用2509.52万元以及充实企业流动资金36315.94万元。该项目建设资本金为27001.77万元，占总投资的25.53%。6、资金筹措项目总投资资金为105751.77 万元，其中：（1）项目单位自筹资金27001.77万元；（2）申请银行贷款78750.00万元。7、主要经济技术指标表1-2 项目主要经济技术指标表序号项目名称单位数据和指标一主要指标1总占
19、地面积亩401.00 2总建筑面积226001.13 3道路20000.10 4绿化面积33333.50 5总投资资金万元105751.77 5.1其中：建筑工程万元23113.45 5.2设备及安装费用万元28350.00 5.3土地费用万元8421.00 二主要数据1年均销售收入万元328127.27 2年平均利润总额万元66708.98 3年均净利润万元50031.74 4年销售税金及附加万元2296.88 5年均增值税万元20880.69 6年均所得税万元16677.25 7项目定员人1358建设期月39三主要评价指标1项目投资利润率%63.08%2项目投资利税率%85.00%3税后财
20、务内部收益率%39.27%4税前财务内部收益率%54.94%5税后财务静现值(ic=10%)万元183,590.446税前财务静现值(ic=10%)万元244,282.327投资回收期(税后)年4.528投资回收期(税前)年4.189盈亏平弒(斍匀猀翻萊耯讀缁唀0H缀耀00頀刀椀餂猃猃猃猃褃鴃伄鐄偮饧祥酿譨搀漀挀攀戀愀戀戀昀挀愀搀搀昀戀挀最椀昀鐀偮饧祥酿譨搀漀挀尀尀昀挀攀搀戀挀攀搀昀挀愀攀栀氀礀甀猀夀搀栀最挀眀夀昀夀挀猀礀爀瀀伀昀搀倀搀稀挀圀昀倀砀樀匀儀鐀偮饧礀酿譨慏攀昀攀挀昀戀挀挀攀挀搀搀戀愀愀挀祒漀搀稀爀圀焀娀椀最最堀娀伀搀瘀吀礀圀圀匀椀爀甀椀爀唀堀搀渀怊霐蜀甀阗柡W倦W萀占啓噥葻驒汓葴塶
21、汎葓v譞鱎葴葧溋艿氀葧膗湨督卑祏敥驒塛礀驒塛盿胿塎塎層塎塎捵讄汢Q塢盿契塎汏Q塢問塎氀驖葛塶肏豛葔_啟塜塎澐綂葙暋恛荳氰扥塟屝耰肀貋屝眰卑襏鉛艣桛卑晏靎塎譎桎腎晦襎桛契魎葧耀肀腎晔g桎腎袉靎塎著晔蒕塛肈靓聏屝腏妋屝晔靎塎葔鱢譎膋葬黿敎筗塑晥恛葼屝泿鹷鸰鸰蒖齶鹎瀰馍啥塎葔獬豞葎層聏襎桛欰鴰湏禋襒桛歑骉残哿兞殖兞楻隑貘穔芌李哿衒塛堀極聹偧沖禋葎穝汓垑襢葓襎桛歎襎桛衺礀葶衺屝袖萠齶諿絢衙王葠衶衔衺蒖盿驞塎覈桛契殖艧溋芐葙衶鎏救苿蕓溋衿暖厐瓿艎葓杣衱骉蒃腶葺兞楻殀祰乎蹏豎艎葢殀R舰蕢杣腛葞衶蒃腶溋蕛衑歭欰繰晢盿葙浒歰桰偖魵祧膗散魵葙屝鼰偓饧偵桑層葎衶岖腎荬溈捙葵庑鑗恓葢兞楻癗遵鑾澍潰厏b腗兞楻蕲鑑停爀
22、腗葧牗氰卻兞楻庑葜卵斏兞婙沏楢舀遵盿蠰遵蹺癎荑魛皍鮍妖兞楻筎兞楻溋翿睦腗蕧蕸遵著呢暖礰該膃溋溈妖溈昀薕呵一匠遵乗譏敟屰呏歎醖捑隑潏鸰汒穢艞晎鍔隑遰敮魎养魻陏毿舀瑧恭歭瑺猰捦驺卧瑭舰葙歶貕潏柿琀躒葔祶臿艬蕢葑杶腑塢葝鮉S礰湨乎煬豑镨獧骉祺葶钋鵞镨葨齧湨乎煬豑镢萰腶湎祏蒋苿長貃葎祧蒋腎艳钂湨祧葶睶卑屝鑏畞齎琀氤Q齟祺鑨睞蒚黿潏轺汞Q甀氤獑齞鐰衾镧獎葻翿癏葻盿敞熈葔瘀氤捑齫鑥譣汑葞蕛葧镶眀麋齵鑎麋蠰葏羈旿镢葥獶慞葶獶慞砀齺鑎葺鑎噑啎葽牶灞礀捶齷田袐獧譬獧骉獧捶鶕鹬葥捶琀轺湨獧骉秿鑨轺怀喋祾蝨塙禕葑睶鑶蒍葧鹧愀汨晷戀镾挀镨塙葧驛镨搀z啨蒕捶匰晨泿Q镨攀縤羋湎驸啨纕葓晷锰W蕧繑羋盿葧驛甀腎僿饧怀腎敒愀铿
23、衞华兞庖匰薋滿驸啴戀値饧腎湨驸魛芍瘀焰禋眀啨葏腶怀葨襓喈盿祑耰晨聎筟靎抐苿湙鹸膗抉筟膘靟N扢塎啨筟獺扤苿蹵扎睟鸰颕铿奵梍愀祧呓镔汎票忿葨祶汎戀倰饧两大石油公司的收购战打响之后，政策的导向却急转直 下，从默认式的放开一变为行政性的彻底关闭。曾经在市场中占绝对多数的独立加油站份额在 2001 年迅速回落到了 48。在一系列文件发布之前的全国十几万加油站中，一夜间只有一半 左右成为合法的，而其它的则必须搬迁或关闭，让这些未来现金流折现值很高的加油站一夜间 价值降到几乎为零。 像张大姐和加油站这样的故事很多，类似的行政性关闭命令往往以“保证质量”、防 止“恶性竞争”、维护“市场秩序”为由。但是，谁来保
24、证具体行政命令真的与这些原则相符 呢？谁来掌握这些主观、模糊原则的分寸呢？ 这些故事说明，当对行政权力缺乏实质性 司法审查和可靠立法监督的情况下，中国目前创业环境艰难（关于这一点，笔者在新财富 2002 年 12 月号的什么妨碍我们创业一文中有更多讨论）。面对产权的未来处境的不确定 性，即使张大姐和那些投资兴建成千上万个加油站的创业者们已经看到了自己事业的成功，他 们也不敢感到“很富”、不敢去增加消费，因为他们知道自己成功创办的资产的价值是非常脆 弱的，这些资产的未来太不确定。这种不确定性不仅妨碍创业者的积极性，而且迫使每个人把 已挣来的收入尽量积蓄在银行、不去消费。经济增长链因产权的未来不确
25、定性而被卡住了。 今年一季度宏观经济增长 9。9%，应该是一派欣欣向荣的迹象，也有许多学者预测未 来三年中国 GDP 增长会达到 9%。如此好的宏观经济，在微观上应该表现为企业扩大生产规 模，它们必然要招聘高素质的大学毕业生，但事实上今年大学、MBA 毕业生找工作比以往哪 一年都难，为什么会怎样呢？为什么在微观上没有增加多少新的就业机会？ 金融创新、财富创造与经济增长 金融创新、财富创造与经济增长 产权保护和其它制度机制的作用是为创业者以及财富拥有者提供正面的激励，为进一 步投资增长提供稳定的预期。但是，仅有合理的产权与法治框架还不够，还必须有足够的金融 证券品种帮助社会大众规避风险、调配不同
26、时候的收入。为什么金融创新对社会财富增长、对 扩大本国经济的内在动力这么重要呢？ 实际上，中国近几年在住房按揭贷款、汽车贷款这两种简单金融创新上的经历，即可 证明金融创新的威力。我们可注意到两个现象：第一，在上期新财富中国 400 首富排行榜 中，如果按所创财富算，房地产业创造了最多财富(占 23.8%)；第二，在过去几年全球经济不 景气的同时，中国一枝独秀地保持高增长。这两个现象都不能与住房按揭贷款这一金融创新无 3 关。图一中看到，1997 底全国住房贷款余额为 190 亿元，98 年底为 426 亿，99 年底为 1358 亿，到去年底上升到 8253 亿，约为去年 GDP 的 8%。汽
27、车贷款较住房贷款起步晚，2002 年是汽 车贷款真正运作的第一年，2001 年底时全国个人汽车贷款余额约为 435 亿，但到去年底总余 额上升到 1150 亿。从表面上看，按揭贷款显然创造了房地产业的财富，使房地产开发成为近 年任何想快速发财的创业者的首选，也让更多居民尽早购到自己心爱的住房；按揭贷款对房地 产业的财富效应也预示着汽车业正在成为新的快速致富行业。除了这些显而易见的效果之外， 金融创新在房地产和汽车行业中的成功经验给我们带来的更一般性启示是什么呢？这种经验对 进一步扩大内需、保持经济持续增长的政策抉择有何更一般性意义呢？ 当然，我们会认为，只要银行愿意随意多贷款，自然会促进经济增
28、长、自然让一些人 成为首富。但，实际上，住房贷款与个人汽车贷款等这类金融创新所产生的经济增长和财富效 果，其内涵却远非这么简单，因为一方面银行的这些个人贷款风险非常低、收益好(至少比给 国营企业贷款更可靠)，另一方面从经济效益上讲这种按揭贷款的对象 居民 是进 一步经济增长的原动力所在。如果能按照由住房贷款所启动的金融创新路子走下去，中国经济 的整体效益与社会福利只会快速提升，而且只能这样才能真正开动中国经济的内在动力，才能 使中国经济更多地靠内需而增长。 图一：全国住房贷款余额 190 426 1358 3377 5598 8253 0 3000 6000 9000 199719981999
29、200020012002 单位：亿元 为进一步了解其中的道理，我们可看看中国经济的现状和美国过去 70 年的金融创新历程。图 二给出北京市自 1978 年来的城镇居民储蓄率(人均年积蓄除以人均可支配收入)，1989 年的人 均储蓄率为 4.8%，随后年年上升，到 1998 年为 17.7%，1999 年为 18.3%。这种高积蓄率一直 成为经济政策决策者的痛点：如何鼓励居民增加消费、扩大内需呢？当百姓不肯花钱时，经济 只能以出口为增长点。但，像过去几年一样，在国际经济处于萧条时，出口增长就成为问题。 以往的做法是：当出口吃紧而国内老百姓又不肯自愿花钱消费时，政府只好通过发公债把银行 储蓄借过来
30、，代替老百姓花费。于是，过去几年中政府只好增发国债，然后将借来的钱大量投 入高速公路、桥梁和其它基建项目以及学校建设等。 4 图二：北京市城镇居民储蓄率 1.5%1.5% 2.2% 0.5% 4.7% 2.8% 3.9% -1.7% 0.0% 2.9% -1.3% 4.8% 7.9% 8.8% 9.7% 10.8% 12.6% 14.5% 16.8% 16.4% 17.7% 18.3% 17.9% 22.9% 17.5% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 1978年 1980年 1982年 1984年 1986年 1988年 1990年 1992年 1994年 1996年 1
31、998年 2000年 2002年 十几年的基建项目的确为中国经济的继续增长打下了踏实基础。但，这种靠政府发债 并由政府代替居民作消费决策的模式只能是一种短期的政策行为，因为最终更为有效的消费决 策还是应该由老百姓自己作，他们更能知道如何消费才能给自己和社会带来最多的福利，而政 府代替老百姓消费必然会产生太多浪费与低效（比如，建设太多的没有实际意义、但非常昂贵 的标志性建筑）。可是，居民们自己不肯消费、只愿储蓄存钱，那么如果政府也不通过发债来 代替居民消费，经济增长所依赖的需求从哪里来呢？没有新的消费需求，工业生产和服务业就 无法增长，财富就无法扩大。 或许，我们可从美国的经历中得到一些启示。众所周知，二十世纪之前美国多数人也 是以农为主。到一战结束时，美国虽已很富，但并非世界最富、最强大的国家。但，二战之后 美国的财富猛增，使其一跃成为世界最强。促使美国成为世界最强的因素很多，这里不可能都 谈到，但有一点是肯定的：二战之后美国的内需逐年快速增长，而且越来越过剩。过去几十年 中，这些膨胀的内需是如何产生的呢？ 为看清金融创新在其中起的作用，我们不妨把一个居民的财富分成两部份：流动财富 (比如，现金、银行存款、股票、金银、房产)和人力资本(human capital), 其中流动财富是 随时可变现的，而人力资本则不然，
