1、人员填写。一般员工年度考评统计表考核期间： 年 月 至 年 月被考核人岗位维度及考评项考核人得分上级考核权重各级权重上级任务绩效%70%80%态度维度%30%部门内部周边绩效%20%年度综合考评得分： 备注：注1：此表由办公室填写。办公室、计财部员工年度考评统计表考核期间： 年 月 至 年 月被考核人岗位维度及考评项考核人得分上级考核权重各级权重上级任务绩效%70%70%态度维度%30%部门内部周边绩效%15%其他部门周边绩效% 15%年度综合考评得分： 备注：注1：此表由办公室填写。三、考核评分表填表说明（一）考核人在对被考核人评分时必须参照对应岗位的任务绩效、周边绩效、管理绩效、态度、能力
2、等的定义或评定表描述进行评分。（二）考核评分一般分为A、B、C、D四级，含义见表。评分结果与分数对照表如下：评分等级定义表等级A（90100）B（8975）C（7460）D（59分以下）定义超出目标达到目标接近目标远低于目标四、综合评定等级（一）、通过加权计算考核指标得分，得到被考核人的个人综合得分。（二）、根据个人综合得分情况与比例限制得出综合评定个人等级。综合评定结果共分为五级，分别是优、良、合格、基本合格、不合格五种，具体定义见下表。综合评定等级定义等级优良合格基本合格不合格定义实际表现显著超出预期计划/目标或岗位职责/分工要求，在计划/目标或岗位职责/分工要求所涉及的各个方面都取得特别
3、出色的成绩实际表现达到或部分超过预期计划/目标或岗位职责/分工要求，在计划/目标或岗位职责/分工要求所涉及的主要方面都取得比较出色的成绩实际表现基本达到预期计划/目标或岗位职责/分工要求，无明显失误实际表现基本达到预期计划/目标或岗位职责/分工要求，在主要方面有明显不足或失误实际表现未达到预期计划/目标或岗位职责/分工要求，在很多方面失误或主要方面有重大失误综合评定等级达优的员工不超过考核部门总人数的15%，不满1人时以1人计算，超过1人时按照四舍五入的原则确定优秀员工比例，评为一般人员以下者不得少于20人员类别等级比例限制评定人优良中一般差参评人员20%总经理办公会五、附件附件1： 周边绩效
4、考核指标评定表指标项目ABCD超出目标达到目标接近目标远低于目标主动性经常主动去向他人和其他部门询问，是否有工作协作需要有时去向他人和其他部门询问，是否有工作协作需要几乎不去向他人和其他部门询问，是否有工作协作需要从来不去向他人和其他部门否有工作协作需要响应时间其它部门/人员和本部门人员提出合理工作协助要求时，每次及时响应其它部门/人员和本部门人员提出合理工作协助要求时，多数及时响应其它部门/人员和本部门人员提出合理工作协助要求时，少数及时响应其它部门/人员和本部门人员提出合理工作协助要求时，从不及时响应解决问题时间尽快协助，解决问题远低于预期时间尽快协助，解决问题在预期时间内尽快协助，解决问
5、题超出预期时间对于需协助解决的问题根本不处理信息反馈及时协助工作完成后，每次都及时将完成情况反馈到要求协助部门/人员协助工作完成后，多数能及时将完成情况反馈到要求协助部门/人员协助工作完成后，偶尔能及时将完成情况反馈到要求协助部门/人员协助工作完成后，从来没有及时将完成情况反馈到要求协助部门/人员服务质量其他人或其他部门对协助工作结果非常满意其他人或其他部门对协助工作结果比较满意其他人或其他部门对协助工作结果不太满意其他人或其他部门对协助工作结果很不满意附件2： 管理绩效考核指标评定表指标项目ABCD超出目标达到目标接近目标远低于目标沟通效果与下属沟通顺畅，人际关系和谐；下属碰到各种问题愿意主
6、动和上级沟通与下属保持良好的关系，经常与下属进行有效的沟通能够与下属沟通，但是存在沟通不完全现象难以和下属沟通，下属不愿意和上级沟通，上级难以了解下属的想法工作分配合理分派工作，充分发挥下属潜能；对下属工作中的重要问题及时给予指导；能清楚员工完成情况根据下属的个性和能力合理地分配工作，并能给予必要的指导；清楚大部分员工完成情况给下属分派工作基本能让下属满意，没有明显的忙闲不均现象；有时会指导下属工作；基本清楚员工完成情况给下属分派工作存在较大问题，导致严重下属不满意；基本不能指导下属工作；不清楚员工完成情况业务指导对下属的绝大多数问题都能提供比较满意的指导对大部分问题能够与成员进行有效讨论对一
7、部分问题能够提供一定指导仅有一小部分问题能够与成员进行有效讨论并指导下属发展帮助全部下属明确自己的发展道路，并且得到下属认同；随时指出下属的改进点关心大部分下属的个人发展，并能提出改进的要求或建议对下属的自身发展会提出一些意见，也能偶尔提出改进要求不能让下属明白自己的发展方向，并且基本不能指出下属的改进点管理力度下属行为成为其他部门员工效仿的榜样能够严格规范下属行为基本能够规范下属行为难以规范下属行为附件3：员工态度指标定义表指标项目ABCD超出目标达到目标接近目标远低于目标积极性长期坚持学习业务知识；对于额外任务能主动请求并且能高质量完成；工作中善于发现问题，并经常提出新思路和建议。主动学习
8、业务知识；主动承担一般的额外任务；工作中有时能够提出新的思路和建议偶尔主动学习业务知识；有时主动完成一般额外任务；能提出个别的新思路和建议基本上不主动学习业务知识；很少主动请求承担额外任务；不能提出新思路和建议协作性主动协助同事出色的完成工作能够与同事保持良好的合作关系，协助完成工作根据同事的请求能够提供一般协助不能积极响应同事的请求或者协作任务的完成质量较差责任心工作有强烈的责任心工作有较强的责任心工作有一定的责任心工作责任心不强纪律性能够长期严格遵守工作规定与标准，有非常强的自觉性和纪律性能够遵守工作的规定和标准，有较强的自觉性和纪律性基本能够遵守工作规定和标准，基本能够遵守纪律，但有时出
9、现自我要求不严的情况不能遵守工作规定和标准，经常发生违规情况，自觉性和纪律性差附件4：能力指标定义表指标项目ABCD超出目标达到目标接近目标远低于目标人际交往能力容易与他人建立可信赖的积极发展的长期关系能够与他人建立可信赖的长期关系较为自我，不易与他人建立长期关系刚愎自用,不易与他人相处，自我封闭影响能力能积极影响他人的思维方式和努力方向能以自己积极的言行带领大家努力工作有时能影响他人对他人几乎无影响力领导能力能够充分与下属沟通，督导员工的工作进展及时反馈和培训能够与下属沟通，注重过程管理，指导和协助员工完成任务虽能与员工沟通但缺乏对员工的指导和协助对部下放任自流沟通能力表达清晰、简洁，易于理
10、解，无可挑剔比较准确的表达意见尚能表达清楚主要意图表达不清楚自己的意思判断和决策能力能迅速理解并把握复杂的事物，发现关键问题、找到解决办法；善于确定决策时机，提出可行方案，合理权衡，优化选择，对困难的事件处理果断得当问题发生后，能够分辨关键问题，找到解决办法；并设法解决善于确定决策时机，提出可行方案，但在权衡、选择时偶有适当，大多数日常事务处理果断得当发现问题，能够想办法解决，但有时抓不注关键；能够确定决策时机，但很少提出可行方案，常求助于他人遇到问题，束手无策；遇事优柔寡断，缺乏主见计划和执行能力具有极强的制定计划的能力，能自如的指挥调度下属，通过有效的计划提高工作效率，以最佳的结果为目的能
11、根据公司的要求，制定相应程序和计划，在权限范围内配置资源，明确目标和方针，以及确保供应的保障制定计划和组织实施有难度，需要别人帮助方能进行做事无计划，缺乏组织能力知识能力本职工作操作和处理关系娴熟，具有各种本职工作所需要的资格证书具有本职工作所需要的资格证书，工作过程中熟练处理各类关系熟悉本职工作流程，能完成工作任务，但有些吃力对本职工作不够熟悉，基本技能不完全具备，不能独立完成工作任务21天天文档在线 联系qq：744421982中华人民共和国企业法人登记管理条例1988年6月3日国务院令第1号发布第一章 总 则第一条 为建立企业法人登记管理制度，确认企业法人资格，保障企业合法权益，取缔非
12、法经营，维护社会经济秩序，根据中华人民共和国民法通则的有关规定，制定本条例。第二条 具备法人条件的下列企业，应当依照本条例的规定办理企业法人登记：(一)全民所有制企业；(二)集体所有制企业；(三)联营企业；(四)在中华人民共和国境内设立的中外合资经营企业、中外合作经营企业和外资企业；(五)私营企业；(六)依法需要办理企业法人登记的其他企业。第三条 申请企业法人登记，经企业法人登记主管机关审核，准予登记注册的，领取企业法人营业执照，取得法人资格，其合法权益受国家法律保护。依法需要办理企业法人登记的，未经企业法人登记主管机关核准登记注册，不得从事经营活动。第二章 登记主管机关第四条 企业法人登记主
13、管机关(以下简称登记主管机关)是国家工商行政管理局和地方各级工商行政管理局。各级登记主管机关在上级登记主管机关的领导下，依法履行职责，不受非法干预。第五条 经国务院或者国务院授权部门批准的全国性公司、企业集团、经营进出口业务的公司，由国家工商行政管理局核准登记注册。中外合资经营企业、中外合作经营企业、外资企业由国家工商行政管理局或者国家工商行政管理局授权的地方工商行政管理局核准登记注册。全国性公司的子(分)公司，经省、自治区、直辖市人民政府或其授权部门批准设立的企业、企业集团、经营进出口业务的公司，由省、自治区、直辖市工商行政管理局核准登记注册。其他企业，由所在市、县(区)工商行政管理局核准登
14、记注册。第六条 各级登记主管机关，应当建立企业法人登记档案和登记统计制度，掌握企业法人登记有关的基础信息，为发展有计划的商品经济服务。登记主管机关应当根据社会需要，有计划地开展向公众提供企业法人登记资料的服务。第三章 登记条件和申请登记单位第七条 申请企业法人登记的单位应当具备下列条件：(一)名称、组织机构和章程；(二)固定的经营场所和必要的设施；(三)符合国家规定并与其生产经营和服务规模相适应的资金数额和从业人员；(四)能够独立承担民事责任；(五)符合国家法律、法规和政策规定的经营范围。第八条 企业办理企业法人登记，由该企业的组建负责人申请。独立承担民事责任的联营企业办理企业法人登记，由联营
15、企业的组建负责人申请。第四章 登记注册事项第九条 企业法人登记注册的主要事项：企业法人名称、住所、经营场所、法定代表人、经济性质、经营范围、经营方式、注册资金、从业人数、经营期限、分支机构。第十条 企业法人只准使用一个名称。企业法人申请登记注册的名称由登记主管机关核定，经核准登记注册后在规定的范围内享有专用权。申请设立中外合资经营企业、中外合作经营企业和外资企业，应当在合同、章程审批之前，向登记主管机关申请企业名称登记。第十一条 登记主管机关核准登记注册的企业法人的法定代表人是代表企业行使职权的签字人。法定代表人的签字应当向登记主管机关备案。第十二条 注册资金是国家授予企业法人经营管理的财产或
16、者企业法人自有财产的数额体现。企业法人办理开业登记，申请注册的资金数额与实有资金不一致的，按照国家专项规定办理。第十三条 企业法人的经营范围应当与其资金、场地、设备、从业人员以及技术力量相适应；按照国家有关规定，可以一业为主，兼营他业。企业法人应当在核准登记注册的经营范围内从事经营活动。第五章 开业登记第十四条 企业法人办理开业登记，应当在主管部门或者审批机关批准后三十日内，向登记主管机关提出申请；没有主管部门、审批机关的企业申请开业登记，由登记主管机关进行审查。登记主管机关应当在受理申请后三十日内，做出核准登记或者不予核准登记的决定。第十五条 申请企业法人开业登记，应当提交下列文件、证件：(
17、一)组建负责人签署的登记申请书；(二)主管部门或者审批机关的批准文件；(三)组织章程；(四)资金信用证明、验资证明或者资金担保；(五)企业主要负责人的身份证明；(六)住所和经营场所使用证明；(七)其他有关文件、证件。第十六条 申请企业法人开业登记的单位，经登记主管机关核准登记注册，领取企业法人营业执照后，企业即告成立。企业法人凭据企业法人营业执照可以刻制公章、开立银行帐户、签订合同，进行经营活动。登记主管机关可以根据企业法人开展业务的需要，核发企业法人营业执照副本。第六章 变更登记第十七条 企业法人改变名称、住所、经营场所、法定代表人、经济性质、经营范围、经营方式、注册资金、经营期限，以及增设
18、或者撤销分支机构，应当申请办理变更登记。第十八条 企业法人申请变更登记，应当在主管部门或者审批机关批准后三十日内，向登记主管机关申请办理变更登记。第十九条 企业法人分立、合并、迁移，应当在主管部门或者审批机关批准后三十日内，向登记主管机关申请办理变更登记、开业登记或者注销登记。第七章 注销登记第二十条 企业法人歇业、被撤销、宣告破产或者因其他原因终止营业，应当向登记主管机关办理注销登记。第二十一条 企业法人办理注销登记，应当提交法定代表人签署的申请注销登记报告、主管部门或者审批机关的批准文件、清理债务完结的证明或者清算组织负责清理债权债务的文件。经登记主管机关核准后，收缴企业法人营业执照、企业
19、法人营业执照副本，收缴公章，并将注销登记情况告知其开户银行。第二十二条 企业法人领取企业法人营业执照后，满六个月尚未开展经营活动或者停止经营活动满一年的，视同歇业，登记主管机关应当收缴企业法人营业执照、企业法人营业执照副本，收缴公章，并将注销登记情况告知其开户银行。第八章 公告、年检和证照管理第二十三条 企业开业、变更名称、注销，由登记主管机关发布企业法人登记公告。未经登记主管机关批准，其他单位不得发布企业法人登记公告。第二十四条 企业法人登记管理实行年度检验制度。企业法人应当按照登记主管机关规定的时间提交年检报告书、资金平衡表或者资产负债表。登记主管机关应当对企业法人登记的主要事项进行审查。
20、第二十五条 登记主管机关核发的企业法人营业执照是企业法人凭证，除登记主管机关依照法定程序可以扣缴或者吊销外，其他任何单位和个人不得收缴、扣押、毁坏。企业法人遗失企业法人营业执照、企业法人营业执照副本，必须登报声明后，方可申请补领。企业法人营业执照、企业法人营业执照副本，不得伪造、涂改、出租、出借、转让、出卖和擅自复印。第二十六条 企业法人办理开业登记、变更登记、年度检验，应当按照规定缴纳登记费、年检费。开业登记费按注册资金总额的1缴纳；注册资金超过一千万元的，超过部分按05缴纳；注册资金超过一亿元的，超过部分不再缴纳。登记费最低额为五十元。变更登记费、年检费的缴纳数额由国家工商行政管理局规定。
21、第九章 事业单位、科技性的社会团体=从事经营活动的登记管理BT) 第二十七条 事业单位、科技性的社会团体根据国家有关规定，设立具备法人条件的企业，由该企业申请登记，经登记主管机关核准，领取企业法人营业执照，方可从事经营活动。第二十八条 根据国家有关规定，实行企业化经营，国家不再核拨经费的事业单位和从事经营活动的科技性的社会团体，具备企业法人登记条件的，由该单位申请登记，经登记主管机关核准，领取企业法人营业执照，方可从事经营活动。第十章 监督管理第二十九条 登记主管机关对企业法人依法履行下列监督管理职责：(一)监督企业法人按照规定办理开业、变更、注销登记；(二)监督企业法人按照登记注册事项和章程
22、、合同从事经营活动；(三)监督企业法人和法定代表人遵守国家法律、法规和政策；(四)制止和查处企业法人的违法经营活动，保护企业法人的合法权益。第三十条 企业法人有下列情形之一的，登记主管机关可以根据情况分别给予警告、罚款、没收非法所得、停业整顿、扣缴、吊销企业法人营业执照的处罚：(一)登记中隐瞒真实情况、弄虚作假或者未经核准登记注册擅自开业的；(二)擅自改变主要登记事项或者超出核准登记的经营范围从事经营活动的；(三)不按照规定办理注销登记或者不按照规定报送年检报告书，办理年检的；(四)伪造、涂改、出租、出借、转让、出卖或者擅自复印企业法人营业执照、企业法人营业执照副本的；(五)抽逃、转移资金，隐
23、匿财产逃避债务的；(六)从事非法经营活动的。对企业法人按照上述规定进行处罚时，应当根据违法行为的情节，追究法定代表人的行政责任、经济责任；触犯刑律的，由司法机关依法追究刑事责任。第三十一条 登记主管机关处理企业法人违法活动，必须查明事实，依法处理，并将处理决定书面通知当事人。第三十二条 企业法人对登记主管机关的处罚不服时，可以在收到处罚通知后十五日内向上一级登记主管机关申请复议。上级登记主管机关应当在收到复议申请之日起三十日内作出复议决定。申请人对复议决定不服的，可以在收到复议通知之日起三十日内向人民法院起诉。逾期不提出申诉又不缴纳罚没款的，登记主管机关可以按照规定程序通知其开户银行予以划拨。
24、第三十三条 企业法人被吊销企业法人营业执照，登记主管机关应当收缴其公章，并将注销登记情况告知其开户银行，其债权债务由主管部门或者清算组织负责清理。第三十四条 主管部门、审批 (海量营销管理培训资料下载) 首先感谢贵公司对中信证券首先感谢贵公司对中信证券 的信任，使我们能够有机会与贵的信任，使我们能够有机会与贵 公司就持续融资进行深入探讨公司就持续融资进行深入探讨 (海量营销管理培训资料下载) 中化国际持续融资项目建议书 中信证券股份有限公司 2002年5月 (海量营销管理培训资料下载) 内容提要 一、再融资的市场环境 二、再融资方式的选择 三、时间进度安排 四、需重点关注的问题 五、中信证券股
25、份有限公司 (海量营销管理培训资料下载) 一、再融资的市场环境 (海量营销管理培训资料下载) 证券市场概况 我国证券市场日渐成熟，规模不断扩大 资料来源：中国证监会 亿元 我国证券市场的发展（19922001） 图1 家数 截至2001年末，沪深两市上市公司1160家，总股本达5214.73 亿股，总市值达到43522亿元。 (海量营销管理培训资料下载) 证券市场概况 融资能力持续增强 资料来源：中国证监会 图2 我国证券市场融资总量（19922001） 亿元 (海量营销管理培训资料下载) 证券市场概况 再融资持续发展 近年来上市公司再融资家数及融资总额（19992001）图3 资料来源：中国
26、证监会 1999年2000年 2001年 配股 增发 可转债 亿元 2001年度上市公司再融资累计募集资金627.12亿元，上市 公司占年度融资总额的54.51%， 超过了IPO融资规模。 (海量营销管理培训资料下载) 证券发行市场的有利因素 各种方式的再融资有序进行 配股作为主要的再融资方式，2002年截至5月16日只有6家发行。 预计在再融将呈现出配股、增发、可转债齐头并进的态势。 2002年1-4月融资情况 资料来源：中国证监会 图4 (海量营销管理培训资料下载) 证券发行市场的有利因素 发行价格市场化定价机制 “湘计算机”增发市盈率 45.24 倍，“中信国安”增 发市盈率 36.39
27、倍 ，“友谊股份”增发市盈率超过50 倍 上市公司再融资行为渐趋冷静 2002年截至4月30日，提出配股融资计划的公司有22家 ，提出增发的共14家，提出发行可转债的共5家。 差别待遇政策有望推出 证监会将会考虑适当对资质和诚信度高的中介机构放 宽审核速度和程序。 (海量营销管理培训资料下载) 证券发行市场的不利因素 通道政策仍将继续 最近1、2年内仍不会被取消 积压项目多、市场堵塞严重 2001年券商通道的总体周转速度为1.05次，而市场消 化目前积压的近80家过会项目和100多个待审项目就 需要一年多的时间，这些项目将对证券发行市场构成 持续的压力。 项目审核与发行周期加长 再融资项目周期
28、由以前的1年左右延长至近2年左右。 (海量营销管理培训资料下载) 结论 结论：发行市场依然形势严峻 与2001年普遍的非理性再融资行为不同，2002年再融资将会 相对规范有序的进行，但股票发行速度、发行家数、筹资量 等指标均很难超过2001年。 配股依然是上市公司再融资的重要方式，增发和可转债将会 得到有序的推进，上市公司不同的再融资形式将呈现齐头并 进的态势。 在发行市场项目积压状况严重、通道政策延续、发行速度减 缓的的情况下，融资项目的整个周期加长，再融资预计将需 要近2年左右的时间才能完成。 增发将在筹资量受到约束的前提下，宽进严出。 (海量营销管理培训资料下载) 建议 建议：及早启动，
29、充分准备 只有现在启动再融资工作，才能确保在2003年中 期到2004年初完成再融资。因此建议公司及早启 动再融资计划，做好前期的准备工作，为在当前 的市场环境下顺利快速的实现再融资创造条件。 (海量营销管理培训资料下载) 二、再融资方式的选择 (海量营销管理培训资料下载) 再融资的政策动态 增发 增发的价格开始突破增发市盈率不超过20倍约束，允 许采取市价折扣法确定询价区间，询价区间下限一般 相当于二级市场价格的8085。 增发的募集资金量不超过最近一期经审计的净资产额 。 增发的发行速度明显加快。 (海量营销管理培训资料下载) 再融资的政策动态 1月 2月3月4月 京山 轻机 罗牛 山 南
30、京 中达 中远 发展 申能 股份 银河 科技 华菱 管线 海螺 型材 云铝 股份 湘计 算机 双汇 发展 金丰 投资 中信 国安 发行市盈率19.31 38.3816.8514.5414.7926.5918.6017.0621.0445.2420.6925.1136.39 筹资量与净 资产的比例 0.240.640.670.610.331.320.311.670.720.730.752.310.57 资料来源：中信证券 统计数据 (海量营销管理培训资料下载) 再融资的政策动态 配股 配股价格也开始突破配股市盈率不超过20倍的约束，开 始采取市价折扣的方式，由股东大会根据公司的具体情 况决定。
31、配股的速度明显减缓。 (海量营销管理培训资料下载) 再融资的政策动态 配股市盈率 1月2月3月4月5月 三爱富四川 美丰 江泉 实业 永鼎 光缆 秦川发展 发行市 盈率 19.05 21.7 3 31.42 32.4 2 43.43 资料来源：中信证券 (海量营销管理培训资料下载) 可转债 1 资料来源：中国证监会 图52001年1月2002年4月发行情况 再融资的政策动态 可转债 募集资金量不超过公司最近一期经审计净资产的80。 募集资金需用于公司的主业。原则上不得变更募集资金投向， 否则需给投资者一次回售的权利。 发行速度（家/月） (海量营销管理培训资料下载) 再融资方式的比较 募集资金
32、量 发行价格 净资产收益率 时间间隔 业绩摊薄效应 发行当年的盈利要求 (海量营销管理培训资料下载) 再融资方式的比较优势 增发 相对于配股与可转债，筹资量最大。 股权融资，无还本付息压力。 目前发行速度加快，表明证监会仍在积极推进该融资方式 。 配股 最成熟的再融资方式，操作简单，市场认同度最高。 审核要求相对较低，审查略为宽松。 配股缴款当日作除权安排，市场价格波动小。 股权融资，无还本付息压力。 (海量营销管理培训资料下载) 再融资方式的比较优势 可转债 在一定时间内能提高公司的资产负债率水平，优化公司 的资产负债结构。 筹资量比较大。 公司每股收益和净资产收益率随着转股而逐渐稀释，业
33、绩摊薄的压力较小。 过会未发行和在审的项目积压最少。 (海量营销管理培训资料下载) 再融资方式的比较劣势 增发 不作除权安排，股价不稳定，需平衡新老股东的利益。 进一步降低公司的资产负债率。 市场较为关注，证监会审查较严。 公司业绩会在发行当年一次性摊薄。 配股 筹资量相对较小。 进一步降低公司的资产负债率。 发行当年一次性摊薄公司业绩。 非流通股股东现金认配的压力大，如控股股东放弃 认配会稀释其控制权，也会影响投资者的投资信心 。 (海量营销管理培训资料下载) 再融资方式的比较劣势 可转债 存在偿债的风险和压力。 强调其债性，对行业前景、盈利能力及现金流量状况要 求较高，需设置担保、进行信用
34、评级等。 发行后后续事项较多，需处理付息、转股、赎回、回售 、调整转股价格以及相关的信息披露等事宜。 审查非常严格。 募集资金需投资主营业务；原则上不得改变募集资金用 途，确实需要改变的，必须经公司股东大会批准，并赋 予转债持有人一次回售的权利。 (海量营销管理培训资料下载) 再融资方案选择增发 最大可募集资金量：16亿元左右 以2002年9月30日为审计基准日申报。 公司2002年3月31日净资产为14.9亿元，假设公司2002年年 末净资产为16.2亿元，全年实现净利润1.8亿元。 2003年增发后的年度净资产收益率需不低于6； 不考虑分红因素。 假设 预计募集资金量 6810121516
35、 2003年底净资产23.6225.7527.8830.0033.2034.2 5 2003年最低盈利要求1.421.551.681.802.002.05 按发行后净资产收益率实现6%测算，不同的募 集资金量对公司形成的利润压力 单位：亿元 (海量营销管理培训资料下载) 再融资方案选择增发 发行价格和发行规模 募集资金量（亿元） 发行量（万股 ） 68101215 发行价格（元股） 106000.008000.0010000.012000.015000.0 115454.557272.729090.9110909.113636.4 125000.006666.678333.3310000.01
36、2500.0 134615.386153.857692.319230.7711538.5 144285.715714.297142.868571.4310714.3 154000.005333.336666.678000.0010000.0 方案一方案二方案三 (海量营销管理培训资料下载) 再融资方案选择增发 发行后大股东持股比例 增发新股数量 （万股） 400 0 5000 6000 7000 8000 9000 1000 0 1200 0 持股比例（ ） 58. 2 56.8 55.5 54.2 53.0 51.9 50.8 48.7 若此次增发中化总公司不认购新股，则其持有中化 国际股权
37、比例将有所下降。 按不同发行规模测算大股东持股比例的变化 方案一方案二方案三 (海量营销管理培训资料下载) 再融资方案选择增发 定价与发行 可以采取网上发行与网下配售相结合的方式发行。 以询价区间内累计投标询价，询价区间采取市价折扣 法或市盈率法确定发行价格。 方案建议 采取询价发行的方式，采取市价折扣法确定询价区间； 重点安排对网下机构投资者的询价，以更好的发现公司 增发新股的价格，扩大机构投资者的基础； 如果网下认购充分，可以考虑全部向机构投资者配售； 安排老股东的优先认购权以保护老股东的利益； 考虑15%超额认购选择权。 (海量营销管理培训资料下载) 再融资方案选择配股 筹资规模与配股价
38、格 配股比例103； 流通股本可获配股份3600万股。 以市价折扣法或市盈率法确定发行价格； 定价发行。 配股价格 筹资规模 配股价格（元 / 股） 6.578101214 配股筹资量 （亿元） 2.34 2.522.883.64.325.04 按不同发行价格测算流通股本可募集资金总量 (海量营销管理培训资料下载) 结论和建议 结论： 公司前3年平均净资产收益率为7.58%，符合配股 与增发的要求，暂不满足发行可转债的条件。 公司目前也符合债权融资的条件，但公司仍可以 优先考虑股权融资。 增发相对与配股的筹资量较大，增发价格的市场 折扣率低，定价机制更趋于市场化、合理化；而 且目前增发发行的速
39、度相对于配股明显加快。 建议：公司通过增发的方式进行再融资。 (海量营销管理培训资料下载) 增发对股票价格的影响 自2000年中化国际股票上市以来价格走势和成交量变化 2000.32000.112001.62002.12002.5 11.82 19.10 18.68 15.05 13.80 单位：元 10.00 15.00 20.00 12.50 17.50 （价格及成交量：2000年3月1日2002年5月8日）图6 (海量营销管理培训资料下载) 增发对股票价格的影响 股票价格和市盈率水平 中化国际2002年5月8日收盘价格13.80，以2001年度公司每股收益0.24 元，股票价格市盈率57
40、.5倍。 若预计公司2002年度实现每股收益0.48元，则市盈率水平为28.75倍。 主要以国际贸易为主营业务的公司，截至20002年5月8日，市盈率平均 水平为56.53倍；若扣除弘业股份的因素，平均水平为44.25倍。 同行业 市盈率 比较 资料来源：中信证券 厦门 建发 江苏 舜天 中化 国际 辽宁 成大 浙江 东方 中大 股份 中成 股份 龙腾 科技 中技 贸易 东方 创业 南纺 股份 中化 国际 西藏 金珠 厦门 国贸 弘业 股份 市场价12.8620.0313.8013.2315.289.5011.8114.8115.2512.5615.1513.8015.6110.898.97
41、每股收益0.490.730.480.460.460.250.300.370.380.300.310.240.210.130.05 市盈率26.2427.4428.7528.7633.2238.0039.3740.0340.5441.8748.8757.5074.3383.77179.4 (海量营销管理培训资料下载) 增发对股票价格的影响 增发市盈率对股票价格的长期影响 2002年5月8日，上海证券交易所平均市盈率水平为37.16倍，深 圳交易所为40.45倍。 按中化国际2002年度实现每股收益0.48元，增发或配股的发行价 格处于10至13.50元之间测算，预测的发行市盈率水平将处于21 2
42、9倍之间。 若公司股本规模扩张20%(发行股份7500万左右），公司每股收益 下降至0.40元，按同行业平均水平44.25倍市盈率测算，公司股 票价格17.7元,远高于预计增发价格及目前的市场价格。从此意 义上预计，中化国际中长期的股票价格将不会受到大幅度的影响 。 (海量营销管理培训资料下载) 增发对股票价格的影响 增发对股票价格的短期期影响 从中化国际股东结构相对稳定，投资机构者持有公司股票的比例 较大，大多流通股份投资者也都以长期投资为主要目的，因此预 计中化国际的增资发行并不会带来市场的大规模抛售行为。 然而，增发对股票价格的短期影响是不可避免的，众多上市公司 在增发议案公告、获准发行
43、公告以及发行当日，二级市场价格大 多存在短期波动。 2002年3月和4月，共10家上市公司公告增发议案，公告当日，有 8家公司股票价格下跌，并且跌幅均超过当日大盘涨跌幅度。 (海量营销管理培训资料下载) 增发对股票价格的影响 消除增发对股票价格影响的方式 加强主营业务和长期发展战略的宣传与推广，稳定机构投资者 。 在规范信息披露的前提下，加强公司与投资者之间的投资关系 管理，逐渐消化增发对公司股票价格的长期不利影响，稳定二 级市场以投资为目的投资群体。 通过增发价格的合理定价与“超额配售选择权”的设置，降低发 行后股票价格的大幅度波动可能性。 (海量营销管理培训资料下载) 三、时间进度安排 (
44、海量营销管理培训资料下载) 总体目标 目标：2003年中期完成再融资 2再融资工作启动时间 2投资项目前期准备工作 2申报材料的编制和上报时间 2券商通道的周转情况 2发行市场外部环境 影响工作 进度的主 要因素 (海量营销管理培训资料下载) 准备工作 建议公司应尽早于2002年中报开始着 手有关准备工作 加强企业形象宣传，完善企业战略规划； 前次募集资金使用情况 确定本次募集资金投资项目并完成可行性分析 ； 投资项目涉及的评估、审计、立项报批、合作 方的确定、协议签署、环评报告等事项； 确定发行方案； 准备地方证券监管机构巡检工作； 协助中介机构进行尽职调查工作。 准备工 作的重 点内容 (
45、海量营销管理培训资料下载) 中介机构尽职调查阶段 2002.62002.7 2002年5月公司商讨拟投资项目规划，并初步确定资产收购框架 6月初与集团公司商议资产收购事宜： 1、资产收购、定价方案； 2、收购项目实施进程； 3、收购后公司与中化总公司在物流方面的业务构架。 T日 6月20日公司董事会确定投资项目和收购方案 中信证券开始尽职调查 T1日 6月21日 确定律师、会计师、评估机构等中介机构 T4日 6月24日第一次中介机构协调会 1、申报基准日、工作时间表； 2、明确工作目标、各中介机构及发行人工作分工； 3、主要问题的解决方案。 T10日 7月1日开始编制募集资金投资项目可行性研究分析报告 开始收购资产的调查、评估、审计 开始化工原料基地项目的立项报批工作 注：T为各中介机构进场工作的基准日，建议不晚于6月30日 (海量营销管理培训资料下载) 投资项目准备阶段 2002.72002.9 7月中旬公司刊登2002年中期报告 中报后申请上海证管办巡检 T30日 7月下旬完成前次募集资金的项目安排 1、投资方案 2、董事会决议并交下次股东大会讨论 T60日 8月下旬
