1、, 正态分 布) 1. Securities, 7年零息债券，面值$1,631,483, R = 7.243% 2. Foreign Exchange, AUD 1.6m, $ 0.625/ AUD, 即期 3. Equity, $ 1m 根据CAPM, Total risk = m + e 22 1. Securities 市值1631483/(1+7.243%)7 = 1m 95% confidence, mean+/- 1.65 范围变动 （90 1.28, 99% 2.33) 设mean = 0% , = 10bp Price volatility = D 1.65 = -7 1.65
2、 10bp = 0.011 DEAR= Im 0.011= 11,000/day 23 2. Fx lposition = 1.6m 0.625 = 1m l设= 56.5bp Price volatility=1.65=1.65 56.5bp = 93.26bp lDEAR= 1m 93.2bp= 9,320 24 3.Equity l根据CAPM, Total risk = m + e l设200bp, Price volatility = 1.65= 330bp lDEAR= 1m 330bp= 33,000 25 4.加总 l算相关系数r (s,fx)= 0.2 , r( s, e)=
3、 0.4, r(fx, e)= 0.1 lDEAR portfolio=( DEAR s2+DEAR fx2+ DEAR e2+ 2r D s Dfx + 2r Ds De +2r Dfx D e) 1/2 39,969 26 VAR的修正 标准化（99， 10天） DEAR(10) =DEAR (1) 10 1/2 历史模拟法(Historic/ Back Simulation) - ,正态,r -5%= 25/500天 蒙特卡洛模拟法（Monte-carlo Simulation) - limited days 27 第四节 外汇风险管理 外汇风险 外汇风险管理系统 外汇风险管理实例 28
4、 外汇风险 （Foreign Exchange Risk) l外汇风险是指由于不同国家的货币相对价值的变 化而使信贷双方利益受到损害的可能性。 29 二、外汇风险管理系统 l汇率预测系统 l确定外汇敞口 l抵补外汇损失 l组织与政策 30 1、汇率预测系统 l外汇市场中的基本经济关系 购 买力平价（Purchaing Power Parity） 费雪效应（Fischer Effect） 国际费雪效应(International Fischer Effect) 利率平价(Interest Rate Parity) 远期率与未来即期汇率的关系 l自由浮动汇率制度下的预测 l管理的浮动或固定汇率制下
5、的预测 l外汇预测服务机构采取的方法： 31 2、抵补外汇损失 l确定敞口 l抵补方式的成本收益比较：远期市场、货币市场 、期权市场抵补 32 三、外汇风险管理实例 l美国一家生产企业大通公司在三月份向英国出口一批产品，合同金 额为1,000,000英镑，三个月后即六月份收到这笔货款。大通的平 均运营资本成本是12。在咨询金融服务机构后，大通公司得到下 列报价： 即期汇率：1.7640美元/英镑；三个月远期汇率： 1.7540美元/英镑；英国贷款利率：10 美国贷款利率：8；英 国投资利率：8 美国投资利率：6；在费城股票交易所，六 月份看跌期权为：标准合同金额为17500英镑；协定汇率1.7
6、5美元 ；每英镑期权价格为2.5美分；每份合同的交易费用为25美元。在 柜台交易市场（），六月份看跌期权；合同金额为 1,000,000英镑；协定汇率为1.75美元；期权价格（保证金）为合 同金额的1.5。 l另外，大通公司对三个月后即期汇率的预测为1.76美元/英镑 33 分析与选择 l分析 l选择 34 第七章 银行国际业务 l国际银团贷款 l结构贸易融资 l项目融资 *银行的国际化过程: 代理行/代表处/分行/附属银行/银团银行 35 第一节 国际银团贷款 l种类：项目贷款与并购贷款 l程序：选定牵头行、准备文件、组成银团、 签订协议、广告宣传 l贷款成本 l案例分析 盈科动力收购香港电
7、讯中的银团贷款 36 盈科动力收购香港电讯中的银团贷款 l并购背景 l获得银团贷款 l偿款努力 l评价 37 第二节 结构贸易融资 l贸易融资方式比较 l案例分析 （1）马来西亚购船融资 （2）南航购买波音飞机 38 第三节 项目融资 l简介 l风险管理 l融资分析 39 一、 项目融资简介 l定义 l特点 l参与者 l融资步骤 40 二、风险管理 l定性分析：信用、完工、生产、 市场、金融、政治 l定量分析：项目可行性分析（贴现率与净现值） lR= CdWd+CeWe 41 三、项目融资模式 l投资结构：公司型、合伙制、非公司型 l资金结构：股本、准股本、高级债务 l担保结构：投资者、第三方
8、、商业担保人 l融资结构：杠杆租赁、BOT 42 中国最庞大的下载资料库 (整理. 版权归原作者所有 如果您不是在 网站下载此资料的,不要随意相信.请访问 3722, 加入)必要时可将此文件解密成可编辑的DOC或PPT格式企业管理专题培训教材（V3.0版） 专业 严谨 高效 诚信 一、 生产管理概论在组织里,最高主管当然是指挥中心.面在厂内生产运作过程中,生产管理部门(或称生管)显然扮演的角色就是”生产指挥中心”或”运作枢纽”.中小企业因为生产管理经验不足和或认识不足,生管部门的附属单位.在生产管理不善的工厂内,经常会发生.1. 经常停工待料,甚至三天打鱼,两天晒网.2. 无休止的加班,人变
9、成了生产机器.3. 前后工序的半成品或材料不衔接.4. 半成品堆积如山.5. 生产计划表,徒具形式,你做你的计划,我做我的产品,生产计划达成率低,生产计划表更动频繁,不是追加,就是取消.6. 紧急订单很多,生产计划无法执行.7. 交货经常迟延,影响公司信誉.8. 生产紊乱,品质跟随着失控,返工重做.9. 材料、零件或产品积压过多,造成企业资金调度困难.以上乱象就是意味着生产缺乏“秩序”与“纪律”,就像人一样,要有秩序就得有一套既科学又切实际的生产管理制度,只有这样才能消除生产中发生的乱象.生产管理制度,基本上的做法:生管部门先与营业部门协调好销售计划(出货计划),依此销售计划做基础,制订生产计
10、划,生产工厂再依据此“生产计划”进行物料、人力、设备及场所的先期准备（计划），并依计划做生产排程，再依排程做进度控制。 建立良好的生产管理应：a. 制订完善的生产管理运作系统。（表1）b. 制订短、中、长期的销售计划。c. 自身的产品能事前建成立分析资料。d. 生产前做好完善的生产计划。e. 配合良好的物料控。f. 生产中做好进度控制与及时的调整。表1：生产工厂生产运作系统（订单生产型）流程 执行部门客 户业务研发物控采购供料商生管仓管生产入库出货工作职掌下订单接单、开制单设 产计 品产 资品 料物 物料 料分 申析 购物料采购分析评价生产计划物料仓计程控制成品仓主要控制部门进度控制（PC）
11、品质管制（QC） 设计品管理 供料商品管 进料检验 制程检验IPQC品质稽核QA VQC IQC 线上终检FQC 出货检验OQC 工作改善类（IE） 二、 产能负荷分析产能分析主要针对产品1、 做哪些产品。2、 产品的制程。3、 每个制程的使用机器设备（设备负荷）。4、 产品的总标准时间，每个制程的标准时间（个人负荷）。5、 材料的准备前置时间。6、 生产线及他仓库需用之场所大小（场所负荷） 一般，着重于人力负荷及机器设备的能力分析。（一）人力负荷分析步骤1 、依椐期间月的销售计划所预订的生产计划，针对各种产品的数量、标准时间，计算出生产该产品所需的人力。标准时间又称“标准工时”。标准时间=实
12、质时间X（1+宽裕率）一般的宽裕可分为：物的宽裕：作业宽裕（清理作业台、工具不适用）。人的宽裕：需要宽裕（上洗手间、喝水）。 疲劳宽裕（因工作疲劳降低工作速度）。 宽裕时间 实质时间 宽裕率= X100%或作业率= X100% 实质时间 实际起讫时间一般宽裕通常的宽裕率为实质时间的18%-24%例：某生产部次月计划产品名项 目ABCD合计标准时8.84计划产量3,500需要工时30,940660,000假设:工作天为23天,每天的工作时间为8小时(不含加班),则其人员需求计算如下: (计划生产总标准时间) 1、 人员需求= X(1+宽裕率) 1人1天工作时间X工作日 宽裕率设定为15% 660
13、000 人员需求= X(1+15%)=59.7=60人 (60分X8)X232、 比较现有人力 如现有人员为56人，则需补4人。3、 申请增补上面例子，为某一生产部门，次月计划生产所需求之人力，不足时即时向人事部门申请增补。（二）机器负荷分析步骤 1、 依生产的机器设备加以分类 如车床、冲压机等。2、 计算各种机器设备的产能负荷。例：冲压机每分钟生产3PCS，实际生产1PCS需时0.33分。标准时间=实际时间+宽裕时间 设定宽裕率=20% =0.33分(1+20%) =0.4分产能 =作业时间单件标准时间 设定每日作业时间=480分 =480分0.4分 =1200PCS如:冲压机有10台,开机
14、率为90%,则 480冲压机总产能=产能台数开机率= 1090%0. 4 10,800PCS3、 将期间内生产计划所需用之机器统计产品名项 目ABCD合计车床冲床每种机器设备的合计计划生产数计划生产日数量=每日应生产数 4、 比较现有机器设备负荷每日应生产数与现有机器产能比较，产能不足应考虑延长工时等措施来提升产量。 5、 机器设备之增补 机器设备之增补非同增补人员那样方便，牵涉到资金筹措等问题，一般均以产品计划及年销货计划及年销货计划业做机器设备之购置计划。（三）短期的产能调整 在未做好充分的事前计划和准备，或者产品与数量有较大的变动，所产生的人力或机器负荷与需求不平衡时，可能有：需求状况调
15、整做法低于需求高于需求外包部分工作外包外包收回使用之时加班或轮班减少加班临时工增加临时工减少临时工机器增加开机时间减少开机次数人员运用训练作业人员具有二种以上专长三、 销售计划与生产计划 只有好的销售计划，才可能有好的生产计划，也才可能顺畅的组织生产，最终才能依进度完成生产，依时交货。 （一）不同的销售方式、方法，形成不同的生产型式，一般分成两种： 1、 存货生产型 就是计划性生产，营业部门依据产品及市场状况及促销方法，做销售预估来设定最低产品存量，而有计划的组织生产。 2、 订货生产 就是接到客户的订单后，才开始安排生产。 （二）、 年销货计划 不论存货生产型或订货生产型，营业部门每年均应做
16、市场调查，并进行预估，做成年度以月为单位的销售计划表。 表2：年度销售计划表月度010203040506070809101112合计产品别A类匀査讀缁H缀穒歁刀椀茂愃夛夛夛夛夛夛夛夛夛夛夛夛夛夛夛夛椛欝癸彺覌鉛砀氀猀攀攀愀愀攀愀昀戀愀愀搀搀愀昀最椀昀癸彺覌鉛砀氀猀尀尀愀搀昀搀戀挀愀搀戀砀琀最一琀渀搀甀刀渀樀昀吀猀琀栀瘀匀甀夀儀栀吀愀琀儀儀愀樀伀稀猀搀琀甀戀唀倀戀匀欀攀瀀昀最栀最倀堀癸褀鉛攀搀挀戀昀搀戀戀戀搀攀愀搀晹癸扺甀燿甀乥繴偧沖晹晛癸発扺抖桠梈gN豧豎鑧鑎gN豧豎鑧鑎灎灥晹癸扺抖梐桑匀协啓聹偧沖癸魎魨暈貋蠀癸癸扺癸癸灎晹癸扺甀燿甀乥繴偧沖晹晛癸発扺抖覌襛鉛鉣桒梈湨晹癸扺塎葔蕶屝襏鉛璌虎膗襗
17、奛İ蒕絧鉶葺牵灞晹晛癸発扺抖抖抖塎塔豔豔乥乓塎塔帀一驥戀羖乥桏卑祏塢帀獎娀晙粋潑扒羖帀謀漀扒羖帀謀娀潙晒粋晙鑧帀一驧獎漀扒羖帀縀帀謀罳漀扒羖帀脀羐g帀謀即戀籞婑屝羐沕羐乥塎帀謀靣魎邍羐譥羐帀魹娀屝澐羐覕乨澐羐帀唀聹啓澐羐獞聹啓澐羐豧帀豺聹啓澐羐井魎邍犀罙帀譥抐羖麕汒潛譎譥罙帀踀娀屝潛睎瀀椀帀一瀀戀澖籞湦潦譴輀挀虨潒虒羙晹癸扺甀燿甀乥繴偧沖晹晛癸発扺抖覌襛鉛鉣桒梈啓啜偧傖沖汑塎塔豔豔乥乓塎塔帀覐乥祏塢帀退娀晙粋潑帀簀漀籴晙帀踀楎漀帀謀漀帀敟漀帀疌畑漀帀挀癸発塎塔豔豔乥乓塎塔鑧帀夀鹛娀晙粋潑罢乥祏塢帀晟灟鹒汒晹癸扺甀燿甀乥繴偧沖晹晛癸発扺抖覌襛鉛鉣桒梈魎魒塎塔豔豔乥乓塎塔帀乥祏塢帀一娀晙粋潟帀潟帀潟帀晹襎鹔汒魨魑暈暏貋貚塎塔豔豔乥乓塎塔帀帀帀
