1、案例故事：机构投资陷入银广夏陷阱 2001年8月3日，银广夏造假案被媒体披露后，中国证监会 迅速组织力量进行立案调查。2002年5月14日，中国证监会对 银广夏发出行政处罚决定，认定其最近4年期间累计虚构销售收 入10亿多元，虚增利润7.7亿多元。具体数据是： 1998年至2001年期间，累计虚构销售收入104 962.6万元 ，少计费用4 945.34万元，导致虚增利润77 156.7万元。其中 1998年虚增利润1 776.1万元，1999年、2000年、2001年上 半年分别虚增利润17 781.86万元、56 704.74万元、894万元 ，当期实际亏损分别为5 003.2万元、14
2、940.1万元、2557.1 万元。 银广夏造假案，不仅是新世纪中国证券市场的头号大案，而 且也是新世纪中国证券市场第一大陷阱。 银广夏的造假，编造出了许多诱人的光环，不仅使广大的投 资者上当受骗，造成重大损失，而且也使为数不少的大户和机构 投资者上当受骗，陷入难以自拔的泥潭。 1 案例故事：机构投资陷入银广夏陷阱 2000年中期，一些公司开始投资银广夏，银广夏筹码开始集 中。2000年底，银广夏的股东人数锐减到了17 536人，一年 间缩减了66；同时，银广夏迎来了几位重量级的机构投资者 ，即北京中纪开物业管理持股939万股、基金景宏持股700万股 ，北京中慧良软件开发（持股548万股）、北
3、京领创科技（持股 528万股）。 到了2001年6月，有关公告显示，流通股第一大股东北京中 纪开持股959万股，基金景宏为第二大股东，持股672万股。在 银广夏事发时，北京中纪开、基金景宏、上海金陵和轻纺城分别 持股959.28万股、672万股、485.64万股和250.67万股。 投资银广夏，机构投资者的损失也是惨重的。上海金陵的公 告称投资银广夏净亏损1.2亿元，轻纺城的公告称投资银广夏净 亏损7500万元总之，投资银广夏，对于这些机构来说，是 个永远的痛。 2 案例故事：机构投资陷入银广夏陷阱 本案例的启示： 证券投资隐含着巨大的风险，投资者要谨 慎从事。只有熟练掌握证券投资的相关决策
4、方法，才能练就一双火眼金睛，才能戳穿某 些上市公司会计报表造假的诡计，避免陷入 投资陷阱。 3 基金投资 一、投资基金的含义 投资基金，是一种利益共享、风险公担 的集合投资方式，即通过发行基金股份或 受益凭证等有价证券聚集众多的不确定投 资者的出资，交由专业投资机构经营运作 ，以规避投资风险并谋取投资收益的证券 投资工具。 4 二、投资基金的种类 1、根据组织形态的不同，分为： 契约型基金、公司型基金 2、根据变现方式的不同，分为： 封闭式基金、开放式基金 3、根据投资标的不同，分为： 股票基金、债券基金、货币基金、期货基 金、期权基金、认股权基金、专门基金 5 三、投资基金的价值与报价 投资
5、基金估价涉及三个指标： 基金的价值 基金单位净值 基金报价 6 1、基金的价值 基金的价值取决于基金净资产的现在价 值。 7 2、基金单位净值 基金单位净值是在某一时点每一基金单位 （或基金股份）所具有的市场价值，是评 价基金价值的最直观指标。计算公式为： 基金单位净值 基金净资产价值总额基金单位总份数 其中： 基金净资产价值总额 基金资产总值 基金负债总值 8 3、基金报价 1、封闭型基金报价： 2、开放型基金报价： 基金认购价基金单位净值首次认购费 基金赎回价基金单位净值基金赎回费 9 四、基金收益率 基金收益率 （年末持有份数基金单位净值年末数 年初持有份数基金单位净值年初数） （年初持
6、有份数基金单位净值年初数 ） 10 【例】某基金公司发行的是开放型基金，2006年的相 关资料如下表（单位：万元）： 项 目年 初年 末 基金资产帐面价值1 0001 200 负债帐面价值300 320 基金市场帐面价值1 5002 000 基金单位500万单位600万单位 假设公司收取首次认购费，认购费为基金净值的5，不再收取 赎回费。要求： （1）计算年初的下列4个指标：该基金公司基金净资产价值总 值、基金单位净值、基金认购价、基金赎回价。 （2）计算年末的下列4个指标：该基金公司基金净资产价值总 值、基金单位净值、基金认购价、基金赎回价。 （3）计算2006年基金的收益率。 11 （1）
7、计算年初的下列4个指标： 该基金公司基金净资产价值总值 基金资产市场价值负债总额 1 5003001 200（万元） 基金单位净值1 2005002.4（元） 基金认购价基金单位净值首次认购费 2.42.452.52（元） 基金赎回价基金单位净值基金赎回费 2.4（元） 12 （2）计算年末的下列4个指标： 该基金公司基金净资产价值总值 2 0003201 680（万元） 基金单位净值16806002.8（元） 基金认购价2.82.852.94（元） 基金赎回价2.8（元） （3）计算2006年基金的收益率 （6002.85002.4） 5002.4100 40 13 五、基金投资的优缺点 优点： 能够在不承担太大风险的情况下获得较高的收益 。 缺点： （1）无法获得很高的投资收益。 （2）在大盘整体大幅度下跌的情况下，投资人可 能承担较大的风险。 14 2 2 投资基金的种类 3 3 投资基金的价值与报价 4 4 基金收益率 5 5 基金投资的优缺点 授课内容总结 1 1 投资基金的含义 15
