1、科技公司营收节节攀升。 2016年，包括Amazon、Apple、Google、Facebook、Microsoft在内的巨头总营收达到5,543亿美 元。十年间复合增速达到17.8%。 图图：互联网公司互联网公司20072007- -20162016年营年营收（百万美元）收（百万美元） 资料来源：彭博、招商证券整理 - 63 - 移动通信技术移动通信技术推动互联网巨头推动互联网巨头业务增长业务增长 自2G开始，移动设备用户数飞速增长。其中苹果公司在2007、2008、2010年相继发布2G、3G、4G 手机，所带来的利润增长率均超过为53%。其4G手机发布后带来的利润增长达到66%。 3G技
2、术推动无线搜索、手机购物、社交软件无线搜索、手机购物、社交软件等方面的应用，极大得促进了Google、Amazon以及 Facebook的业务。 4G技术促进语音、视频、游戏语音、视频、游戏等多媒体移动通信应用，进一步为互联网公司带来业务的多元化。 围绕个人社交为中心的Facebook在4G时代的业务增量巨大，其2012-2016年间营收复合增速为 642%。 图图：苹果公司苹果公司20072007- -20162016财务指标（百万美元）财务指标（百万美元） 图图：Facebook 2007Facebook 2007- -20162016财务指标（百万美元）财务指标（百万美元） 2G手手 机
3、发布机发布 3G手手 机发布机发布 4G手手 机发布机发布 资料来源：彭博、招商证券整理 - 64 - 通信技术发展促使科技巨头市值攀升通信技术发展促使科技巨头市值攀升 运营商增速放缓。运营商增速放缓。过去十年，美国主要运营 商市值经历下降到缓增的阶段。截止到去年 年底，运营商市值总量仅为5,262亿美元。 科技巨头实现快速增长。科技巨头实现快速增长。得益于运营商技术 设施建设和网络发展，互联网公司市值飞速 上升。美国市场在期间经历了互联网公司接 力运营商发展的阶段。2008年，Google成为 第一个跻身全球市值14位的科技公司，随后 Apple、Amazon等均跻身市值前列。截止到去 年年
4、底，科技巨头总市值达22,315亿美元。 科技巨头已全面赶超通信运营商。科技巨头已全面赶超通信运营商。截止2016 年底，美国主要科技公司市值均已超过三大 运营商。 图：图：2016年年末美国主要运营商与年年末美国主要运营商与IT公司市值对比公司市值对比 图：互联网公司图：互联网公司2007-2016年市值（百万元）年市值（百万元） 图：北美主要运营商图：北美主要运营商2007-2016年市值（百万美元）年市值（百万美元） 资料来源：彭博、招商证券整理 - 65 - 互联网互联网巨头巨头现金流丰厚现金流丰厚，加大资本开支，加大资本开支 图：科技巨头图：科技巨头2007-2016年自由现金流总量
5、（百万美元）年自由现金流总量（百万美元） 图：科技巨头图：科技巨头2007-2016年资本支出总量（百万美元）年资本支出总量（百万美元） ($美元）美元） 现金流现金流 资本支出资本支出 2007年 2016年 CAGR 2007年 2016年 CAGR Facebook 1.2亿 116.17亿 66% 0.33亿 44.91亿 73% Amazon 11.81亿 97.06亿 26% 2.24亿 67.37亿 46% 业务增长为互联网巨头带来丰富的现金流，过去十年科技巨头累计的自由现金总量约为7330 亿美元，复合增长率为17.57%。 充足的资金驱动科技巨头进行网络建设，5G相关应用投资
6、。十年间资本投资总量约为1928亿 美元，复合增长率为22.42%。其中，Facebook和Amazon增长居首。资本支出增速高于现金流资本支出增速高于现金流 增长。增长。 资料来源：彭博、招商证券整理 - 66 - 云计算、数据库、云计算、数据库、5G5G建设为投资方向建设为投资方向 投资方投资方向：向：投资方向主要在数据中心、云计算、网络建设、5G以及物联网建设，以直接拉动5G 技术。此外，科技巨头还大力布局VR/AR、无人机、人工智能等跟5G技术密切相关的下游应用， 以反推该技术的发展。 趋势：趋势：随着互联网公司在通信基建方面的投入，未来互联网公司和运营商的界限将逐渐模糊。界限将逐渐模
7、糊。 如亚马逊与拥有700MHz白金频段的Dish公司联手进军无线网络市场。 数据中心数据中心 云计算云计算 网络建设网络建设 5G 物联网物联网 Apple Google Microsoft Amazon Facebook - 67 - 五、五、5G5G投资机会投资机会 市场格局 投资规模 5G核心 技术 主设备 5G配套 投资图谱 如何看待如何看待5G5G投资机会？投资机会？ - 68 - 5G5G带来万亿级市场带来万亿级市场空间空间 全球，全球，高通与产业调研公司IHS共同发布了白皮书5G经济：5G技术将如何影响全球中认为，到到20352035 年，年，5G5G将在全球创造将在全球创造1
8、2.312.3万亿美元经济产出，相当于万亿美元经济产出，相当于20162016年美国全年的消费者支出，并超过了中、日、年美国全年的消费者支出，并超过了中、日、 德、英、法的消费支出之和德、英、法的消费支出之和。 我国，近日信通院发布5G经济社会影响白皮书，到到20302030年，年，5G5G将带动我国直接经济产出将带动我国直接经济产出6.36.3万亿元，万亿元， 经济增加值经济增加值2.92.9万亿元。同时在间接贡献方面，万亿元。同时在间接贡献方面，5G5G将带动总产出将带动总产出10.610.6万亿元、经济增加值万亿元、经济增加值3.63.6万亿元。万亿元。 图图：5G对全球经济的驱动对全球
9、经济的驱动 资料来源：高通、信通院、招商证券整理 - 69 - 新技术普及呈加速趋势，新技术普及呈加速趋势，5G5G商用商用后渗透率会快速提升后渗透率会快速提升 移动通信新技术的普及加速：移动通信新技术的普及加速：全球全球LTELTE从从20122012年进入快速年进入快速 发展期，用户过亿仅用了发展期，用户过亿仅用了3.23.2年，仅为年，仅为2G/3G2G/3G用户发展历程用户发展历程 的一半时间的一半时间。 究其原因，一方面是因为大众对新技术的接受度提升，另 一方面，移动用户渗透率大幅提升，内网用户的专网为新 技术普及带来便利。因此，新网络一旦建成，会很快带来 经济效益。 因此，我们有理
10、由判断，一旦我们有理由判断，一旦5G5G正式商用，用户将迅速向正式商用，用户将迅速向 5G5G转化转化。 图：图：用户渗透率快速上升用户渗透率快速上升 表：表：用户数突破时间变短用户数突破时间变短 500万用户数万用户数 1000万用户数万用户数 1亿用户数亿用户数 GSM用户数 2年多时间（1992-1994） 3年多时间（1992-1995） 6年年多时间（1992-1998） UMTS用户数 2年多时间（2001-2003） 3年多时间（2001-2004） 6年年多时间（2001-2006） LTE用户数 1.8年（2010.01-2011.10） 2年（2010.01-2012.1）
11、 3.3年年（2010.01-2013.03） 资料来源：工信部、招商证券整理 - 70 - 5G5G带来主设备估值提升带来主设备估值提升 2017年以来，受5G概念的影 响驱动，多家厂商的股价均 呈现出明显的上涨趋势，诺诺 基亚年初至今涨幅基亚年初至今涨幅5050% %。后 期，在5G加速商用、多方共 同推动的行业大背景下，中 兴通讯有望具备更多的发展 机会。 基于对5G发展的良好预期， 国际投行对通信设备商估值 普遍具有提升。 根据J.P. Morgan 5月份发 布的预测报告，爱立信和诺爱立信和诺 基亚基亚20162016年的估值分别为年的估值分别为2727 倍和倍和2626倍倍，201
12、72017年继续维持年继续维持 在在2929倍和倍和2626倍倍。面临面临5 5G G产业产业 的崛起的崛起，通信业估值提升是通信业估值提升是 行业发展的整体趋势行业发展的整体趋势。 图：国际通信设备商近期股价走势图：国际通信设备商近期股价走势 图：国际通信设备商估值对比图：国际通信设备商估值对比 - 71 - 新技术投资高峰的周期将缩短新技术投资高峰的周期将缩短 移动通信新技术普及要比老技术更快，因此会带来投资高峰的周期明显缩短。3G3G从从20072007年试验网至年试验网至 今，今，1010年间，累计投资年间，累计投资56855685亿；亿；4G4G自自20122012年试验网至今，年试
13、验网至今，5 5年间累计投资年间累计投资59565956亿，较亿，较3G3G增长增长5%5%，但投资但投资 更加集中，年均投资达到更加集中，年均投资达到11911191亿，同比增长亿，同比增长109109% %。 4G相比3G投资集中度提升的原因：一方面，内部竞争加剧，中国移动TD-SCDMA的迫切升级4G的需求； 另一方面，3G到4G整体移动用户渗透率提升，快速转网使得新建网络的盈利和折旧之间可以较快平 衡，因此有意愿加快投资。 因此，我们认为， 一旦一旦5G5G开始商用开始商用，不仅总投资规模会增加，而且大，不仅总投资规模会增加，而且大概率也会采取比较集中的投资概率也会采取比较集中的投资，
14、 使得整体使得整体投资投资规模，以及年均投资会明显高于规模，以及年均投资会明显高于4G4G。 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 3G4G 中国电信 中国联通 中国移动 年均 单位：亿元 3G 4G YOY 中国移动 2250 4190 86% 中国联通 2443 1200 -51% 中国电信 992 1765 78% 合计 5685 7155 26% 投资周期 2007-2016 2012-2017 / 投资时间 10 6 / 年均 568.5 1192.5 110% 资料来源：三大运营商
15、、招商证券整理 表表：三大运营商：三大运营商3G3G、4G4G投资对比投资对比 图：三大运营商图：三大运营商3G3G、4G4G投资对比投资对比 - 72 - 中国话语权提升中国话语权提升, ,设备市场占有率提升设备市场占有率提升 从通信从通信设备产业看，设备产业看，我国凭借我国凭借成本优势持续扩张，全球地位不断提高。成本优势持续扩张，全球地位不断提高。我国在全球运营商网络设备市场 的份额已由由20062006年的年的8.5%8.5%提升至提升至20132013年的年的30%30%左右左右。在目前的TD-LTE时代，我们不仅提出了自己的标 准，同时产品越来越完善，能力越来越强。而且在这个过程中，
16、像华为这样的企业都成为了全世界强大 的通讯设备制造商，中兴、烽火、大唐、普天等很多中国企业都在提出自己的标准、技术的过程中逐渐 壮大。 设备商方面，中国厂商市场份额逐步扩大，话语权不断提升。设备商方面，中国厂商市场份额逐步扩大，话语权不断提升。凭借集成创新优势，华为、中兴等国内企 业在通信设备产业整体低迷的情况下持续保持扩张势头。面向5G时代，包括华为、中兴、中国移动等在 内的多家5G标准的研发单位，早在几年前就开始投入研发。中国有望打破国外厂商的垄断，并最终在5G 标准的设定上争取更多话语权。 图：图：全球主要地区在运营商网络设备产业中的分布全球主要地区在运营商网络设备产业中的分布 5 5G
17、 G时代，中国在通信行业中的话语权将明显提升，国内厂商将迎来更多机会，这是投资时代，中国在通信行业中的话语权将明显提升，国内厂商将迎来更多机会，这是投资5G5G的逻辑之一。的逻辑之一。 图：图：主要厂商在运营商设备市场的份额变化主要厂商在运营商设备市场的份额变化 资料来源：Gartner、OVUM、招商证券整理 - 73 - 主设备集中主设备集中度提升度提升，中国，中国企业崛起新机遇企业崛起新机遇 网络升级，全球设备商高度集中。网络升级，全球设备商高度集中。在2G时代全球有14、15家设备商，到3G时代只有6、7家，到4G时代仅剩5 家。随着2016年诺基亚完成对阿朗的收购，电信设备商主舞台上
18、只剩下了华为、爱立信、诺基亚和中兴四电信设备商主舞台上只剩下了华为、爱立信、诺基亚和中兴四 家。家。 时代变迁，中国企业崛起的成就新龙头。时代变迁，中国企业崛起的成就新龙头。在3G、4G时代，全球通信设备商的结构相对分散，厂商数量较 多，中国企业在其中的营收占比较低、话语权较差。但随着技术研发的革新和通信厂商之间的并购重组， 全球性通信设备商的数量在显著下降，华为、中兴等中国企业在其中的地位不断凸显。20162016年，华为、中年，华为、中 兴已经分别成为全球第一、第四的设备厂商。兴已经分别成为全球第一、第四的设备厂商。 图图：全球主要电信设备商格局变化全球主要电信设备商格局变化 图图：全球五
19、大通信设备商整体业务收入排名（亿美元）全球五大通信设备商整体业务收入排名（亿美元） 资料来源：招商证券整理 - 74 - 后后4G4G和和Pre 5GPre 5G时期，海外设备商迎来寒冬时期，海外设备商迎来寒冬 全球无线市场萎缩加剧。全球无线市场萎缩加剧。爱立信预计2017年全年全球无线网络设备市场降幅将到达6%9%，与之前公司预 计的下降4%6%相比，市场需求疲软程度进一步增强。 过分依赖无线产品，爱立信二季度巨亏。过分依赖无线产品，爱立信二季度巨亏。从爱立信的收入结构来看，提供无线接入网设备产品及相关服务提供无线接入网设备产品及相关服务 的占比超过的占比超过70%70%以上以上，在全球RA
20、N市场不景气的背景下，过度依赖无线网络业务使得收入大幅缩水并直接影 响利润。2017年二季度爱立信实现营收499亿瑞典克朗(约合60.23亿美元)，同比下降7.8%，营业利润为- 12亿瑞典克朗(约合1.453亿美元），去年同期为28亿瑞典克朗。 图：爱立信营业收入和营业利润（亿克朗）图：爱立信营业收入和营业利润（亿克朗） 图：全球图：全球RAN市场收入预测市场收入预测 （百万美元）（百万美元） 图：图：2017Q2爱立信收入结构中网络业务占比超爱立信收入结构中网络业务占比超70% 资料来源：Gartner、爱立信、招商证券整理 - 75 - 5G5G时代，中兴迎来全面超车的拐点时代，中兴迎来
21、全面超车的拐点 三驾马车趋势公司多元化发展。三驾马车趋势公司多元化发展。无线市场需求下行对设备商带来影响，与爱立信不同，中兴通讯和 华为、诺基亚固移融合，业务多元化布局，降低市场下滑风险。 中兴通信占据中兴通信占据5G5G先发优势。先发优势。自2015年，中兴中兴开创性的提出了Pre-5G的概念以来，不断与全球主 流运营商展开深度合作，推出引领5G走向的前沿技术。 图：中兴通讯收入结构（图：中兴通讯收入结构（2016年）年） 类别类别 中兴通讯中兴通讯5G布局布局 Massive MIMO 2014将Massive MIMO技术引入到TD-LTE网络制式中； 2017年FDD Massive
22、MIMO单站达到2.6Gbps速率；和 中国联通合作测试，单用户平均速率120Mbps左右，小 区峰值速率高达710Mbps+；目前，已经在30个国家部署 了超过40个具备MassiveMIMO的Pre5G网络 基站 2014年首家发布了基于TDD的Massive MIMO基站； 2017年和中国联通合作在广州开设第一个5G基站 NFV/SDN NFVO+，融合NFV和SDN技术；SDN控制器（转发控制 分离、集中管控、开放可编程的网络体系架构）、 ElasticNet SDN IPRAN解决方案 图图：5大设备商收入排名及预测大设备商收入排名及预测 图：中兴通信图：中兴通信5G技术占据先发优
23、势技术占据先发优势 资料来源：中兴通讯、招商证券整理 表表：中兴中兴通讯的通讯的5G布局布局 - 76 - 5G5G投资：分三阶段实现，总规模增长投资：分三阶段实现，总规模增长60%60% 国内三大运营商在5理医院和政府关系，实行政事分开和管办分开，推动医院管理模式 和运行方式转变。健全公立医院法人治理机制，落实内部人事管理、机构设置、收入分 配、副职推荐、中层干部任免、年度预算执行等自主权。建立健全公立医院全面预算管理 制度、成本核算制度、财务报告制度、总会计师制度、第三方审计制度和信息公开制度。 二是建立规范高效的运行机制。取消药品加成(不含中药饮片)，通过调整医疗服务价格、 加大政府投入
24、、改革支付方式、降低医院运行成本等，建立科学合理的补偿机制。加强分 类指导，理顺不同级别医疗机构间和医疗服务项目的比价关系。放开特需医疗服务和其他 市场竞争比较充分、个性化需求比较强的医疗服务价格，由医疗机构自主制定。三是建立 符合医疗卫生行业特点的编制人事和薪酬制度。创新公立医院编制管理方式，在部分大中 城市三级甲等公立医院开展编制管理改革、实行人员总量管理试点。落实公立医院用人自 主权。结合实际合理确定公立医院薪酬水平，逐步提高人员经费支出占业务支出的比例。 按照有关规定，公立医院可以探索实行目标年薪制和协议薪酬。四是建立以质量为核心、 公益性为导向的医院考评机制。机构考核应涵盖社会效益、
25、服务提供、质量安全、综合管 理、可持续发展等内容，重视卫生应急、对口支援以及功能定位落实和分级诊疗实施情况 等体现公益性的工作。医务人员考核突出岗位工作量、服务质量、行为规范、技术难度、 风险程度和服务对象满意度等指标，负责人考核还应包括职工满意度等内容。五是控制公 立医院医疗费用不合理增长。设定全国医疗费用增长控制目标。以设区的市为单位向社会 公开辖区内各医院的价格、医疗服务效率、次均医疗费用等信息。落实处方点评制度。 8、全民医保制度建设的主要内容有哪些? “十三五”期间的全民医保制度建设工作，将按照保基本、兜底线、可持续的原则， 围绕资金来源多元化、保障制度规范化、管理服务社会化三个关键
26、环节，加大改革力度， 建立高效运行的全民医疗保障体系。到 2017 年，基本实现符合转诊规定的异地就医住院 费用直接结算。到 2020 年，基本医保参保率稳定在 95%以上。一是健全基本医保稳定可 持续筹资和报销比例调整机制。完善医保缴费参保政策，逐步建立稳定可持续的多渠道筹 资机制，同经济社会发展水平、各方承受能力相适应。健全与筹资水平相适应的基本医保 待遇动态调整机制。按照分级管理、责任共担、统筹调剂、预算考核的基本思路，加快提 高基金统筹层次。推进基本医保全国联网和异地就医直接结算，减少群众“跑腿”、“垫 资”。建立健全异地转诊的政策措施，推动异地就医直接结算与促进医疗资源下沉、推动 医
27、疗联合体建设、建立分级诊疗制度衔接协调。二是深化医保支付方式改革。健全医保支 付机制和利益调控机制，实行精细化管理，激发医疗机构规范行为、控制成本、合理收治 和转诊患者的内生动力。全面推行按病种付费为主，按人头、按床日、总额预付等多种付 费方式相结合的复合型付费方式，鼓励实行按疾病诊断相关分组付费(DRGs)方式。三是推 动基本医疗保险制度整合。在城乡居民基本医保实现覆盖范围、筹资政策、保障待遇、医 保目录、定点管理、基金管理“六统一”的基础上，加快整合基本医保管理机构。统一基 本医保经办管理，可开展设立医保基金管理中心的试点。加快推进医保管办分开，提升医 保经办机构法人化和专业化水平。四是健
28、全重特大疾病保障机制。在全面实施城乡居民大 病保险基础上，采取降低起付线、提高报销比例、合理确定合规医疗费用范围等措施，提 高大病保险对困难群众支付的精准性。全面开展重特大疾病医疗救助工作，将低收入家庭 的老年人、未成年人、重度残疾人、重病患者等低收入救助对象，以及因病致贫家庭重病 患者纳入救助范围。五是推动商业健康保险发展。积极发挥商业健康保险机构在精算技 术、专业服务和风险管理等方面的优势，鼓励和支持其参与医保经办服务，形成多元经 办、多方竞争的新格局。加快发展医疗责任保险、医疗意外保险，探索发展多种形式的医 疗执业保险。丰富健康保险产品，强化健康保险的保障属性。 9、药品供应保障制度建设
29、的主要内容有哪些? “十三五”期间，将实施药品生产、流通、使用全流程改革，破除以药补医，建设符 合国情的国家药物政策体系，理顺药品价格，促进医药产业结构调整和转型升级，保障药 品安全有效、价格合理、供应充分。一是深化药品供应领域改革。推动企业提高创新和研 发能力，推动中药生产现代化和标准化，实现药品医疗器械质量达到或接近国际先进水 平，打造中国标准和中国品牌。加快推进仿制药质量和疗效一致性评价，鼓励以临床价值 为导向的药物创新。建立健全短缺药品监测预警和分级应对机制，继续开展用量小、临床 必需、市场供应短缺药品的定点生产试点。二是深化药品流通体制改革。加快构建药品流 通全国统一开放、竞争有序的
30、市场格局，形成现代流通新体系。加快发展药品现代物流， 鼓励区域药品配送城乡一体化。推动流通企业向智慧型医药服务商转型。推广应用现代物 流管理与技术，规范医药电商发展，健全中药材现代流通网络与追溯体系。三是完善药品 和高值医用耗材集中采购制度。落实公立医院药品分类采购，坚持集中带量采购原则，鼓 励跨区域联合采购和专科医院联合采购。实施药品采购“两票制”改革(生产企业到流通企 业开一次发票，流通企业到医疗机构开一次发票)。完善药品价格谈判机制，逐步增加国家 谈判药品品种数量，并做好医保等政策衔接。开展高值医用耗材、检验检测试剂、大型医 疗设备集中采购。四是巩固完善基本药物制度。巩固政府办基层医疗卫
31、生机构和村卫生室 实施基本药物制度成果，推动基本药物在目录、标识、价格、配送、配备使用等方面实行 统一政策。在国家基本药物目录中坚持中西药并重。五是完善国家药物政策体系。采取综 合措施切断医院和医务人员与药品、耗材间的利益链。探索医院门诊患者多渠道购药模 式，患者可凭处方到零售药店购药。进一步完善药品价格形成机制，逐步建立符合我国药 品市场特点的药价管理体系。建立健全医保药品支付标准。完善医疗机构和零售药店药师 管理制度，体现药事服务价值。力争到 2020 年，基本建立药品出厂价格信息可追溯机 制，形成 1 家年销售额超过 5000 亿元的超大型药品流通企业，药品批发百强企业年销售 额占批发市
32、场总额 90%以上。 10、综合监管制度建设的主要内容有哪些? “十三五”期间，将进一步健全医药卫生法律体系，加快转变政府职能，完善与医药 卫生事业发展相适应的监管模式，提高综合监管效率和水平，推进监管法制化和规范化， 建立健全职责明确、分工协作、运行规范、科学有效的综合监管长效机制。一是深化医药 卫生领域“放管服”改革。按照简政放权、放管结合、优化服务的要求，推进医药卫生领 域行政审批制度改革。转变监管理念，创新监管机制和监管方式，更加注重加强事中事后 监管。二是构建多元化的监管体系。完善政府监管主导，第三方广泛参与，医疗卫生机构 自我管理和社会监督为补充的多元化综合监管体系。利用信息化手段
33、对所有医疗机构门 诊、住院诊疗行为和费用开展全程监，体验营销将会成为品牌下一个突破口的趋势，品牌厂商 开始在超级现实领域积极布局。 超级现实技术存在较大的发展空间与较强的爆发力。 企业主将超级现实技术作为企业能力提升的关键要素 品牌主正在借助超级现实技术，在数字世界建立品牌 将虚拟现实技术应用于产品设计与 研发阶段 建立汽车虚拟开发环境VR CAVE 打造增强现实眼镜，提高驾驶安全 利用混合现实技术，开发概念车 打造AR看车应用 发布手机端VR版4S店，查看“Vision Next 100”概念车 将虚拟现实技术应用于产品研发与设 计阶段 虚拟现实选车服务 推出VR展厅，可定制汽车 福特汽车
34、根据虚拟现实平台 YouVisit 推出的品牌虚拟现实能力指数（Virtual Reality Brand Power Index） 显示，75% 的福布斯世界最具价值品牌已向消费者或雇员提供了 VR/AR 体验。 宝马汽车 奥迪汽车 相关媒体方、代理方、技术公司帮助提升超级现实技术应用能力、营销能力 成立VR部门 Youtube支持360度视频 推出VR版Chrome 将VR和教育结合，发布多功能桌面虚拟现 实解决方案 将推基于AR游戏的真人秀节目 谷歌 成立VR实验室GM Lab 搭建VR基础平台和软件工具 帮助商家建设VR商店,Buy计划建立全 球最大3D商品库 投资AR公司Magic
35、Leap 优酷土豆：推出VR平台 阿里巴巴 新意互动 旗下子公司BITONE，2009年正式成立，专注汽车虚拟影 像应用解决方案 2014年，BITONE成立VR研发团队 2015年，自主研发出汽车VR数字展厅产品-BITONE VR SHOWROOM 已为马自达、荣威360、蔚来、斯柯达、奔驰等客户分别 提供过MR、VR、AR及VR SHOWROOM技术支持 成立 V-R 实验室 电通安吉斯 纽约时报 发布虚拟现实新闻客户端NYT VR/360 度视频新闻 成立VR实验室 VR+教育，发布“VR for Good”计划 推出360度照片信息流服务 推独立VR视频应用 Facebook 在营销
36、领域的探索及 应用 超级现实技术 超级现实技术对于营销者的核心价值是什么？ 创造一个全新的（虚拟的）的营销世界品牌最好的生存之道即是讲故事，超级现实 将允许用户参与一个沉浸式的故事中，其中包括视觉、听觉以及超级现实技术带来更真 实的体验与便利。 品牌 用户 Greenlight Insights一份报告指出，71%的消费者认为品牌使用VR是一种“前瞻性”的做法。 Bi的一份调研报告数据显示：香港航空的360度视频广告收视率比其相同的2D版提高了35倍。 狮门影业在自己女巫布莱尔的VR体验中进行的投票，收到了57%的重复打开率。更多的数据 表明了消费者对沉浸式视频有很高的兴趣。 包括可口可乐、麦
37、当劳、丰田、迪士尼、LV、宝马、耐克、奔驰以及百事可乐等在内的众多品牌， 已经开始把虚拟现实融入其营销手段。 2016年中国虚拟现实营销市场规模为0.3亿元，未来五年中，虚拟现实营销市场的年复合增长率 预计超过120%，2021年市场规模将达到19.8亿元。在此趋势下，众多品牌主不断聚焦于虚拟现 实营销。 数据来源：新意互动根据互联网资料总结 以创新展示别开生面 超级现实技术的六大营销应用价值 如360度视频给客户以完美的视觉体验； AR瓶身设计，创建特有沟通媒介。这种 借助ARVR等技术的创新手段，让宣传 更具有吸引力。 例：瑞典品牌沃尔沃在VR广告中宣传 XC-90。在VR体验中沃尔沃向用
38、户展示 了一个车辆驾驶舱视图，而且消费者还 能在虚拟现实场景中试驾，XC-90的功 能得以完美展现。 通过带有娱乐性、游戏性以及逼真的数 字体验，加深客户对品牌的兴趣，进而 推动参与和销售。 例：万豪酒店提供了虚拟现实旅游体验， 客人佩戴VR设备便可以享受【在客房内 环游全球】，体验者能够在房间里看到 卢旺达、安第斯山脉还有北京的景致。 通过提供虚拟演示过程或者营造逼真的 体验场景，更直观、更高效的展示一些 书本难以展示的信息，打造一种更安全、 更具有艺术性的教学培训模式。 例：丰田汽车推出一款青少年虚拟现实 驾驶模拟器“TeenDrive 365”，这套 系统能够帮助青少年安全的锻炼出一些
39、必要的驾驶技能。 以数字体验激活品牌 以教学培训提升价值 以数据洞察提升能力 在沉浸式的环境中通过借助检测探头以及相 应手段，获取用户行为数据，描绘出用户画 像，帮助广告主进行精准广告投放。 例：一些科技公司如Facebook等，在构建VR 产业的同时也在建立一种隐私检测系统，通 过消费级VR设备能够从体验者身体获取数据 （如头部运动和面部表情），从而为公司提 供心理和行为能力的数据分析。 使产品/品牌与客户间产生独特的互动，增 进更多的接触机会，让用户的情感体验与品 牌的核心价值协同一致。 例：现在的大多数用户更愿意为好的体验内 容而付费，因此一些厂商抓住机会，创造了 令用户足够满意的内容主题或系列，通过定 期更新，为品牌与消费者提供了更多沟通的 机会，有
