1、齐齐哈尔大学经济与管理学院 市场营销专业 财务管理实践1（财务分析与评价）报告 班级：市场 101 学号： 2010096027 姓名：马永盛 2012 年5 月7 日 贵州茅台财务分析报告 一、公司简介 公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材 料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。 贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨；43 、38 、33 茅 台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、 茅台迎宾酒满足了中低 档消费者的需求； 15 年、30 年、50 年、80 年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年 份酒、陈年老窖的空白；在国内
2、独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、 高中低档、极品三大系列70 多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒 市场制高点，称雄于中国极品酒市场。 二、财务报表分析 企业偿债能力分析 （1）短期偿债能力分析 2009 年2010 年2011 年 流动比率3.06 2.89 2.94 速动比率2.24 2.1 2.18 现金比率1.91 1.83 1.92 短期偿债能力分析 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 2009年2010年2011年 流动比率 速动比率 现金比率 从趋势图中我们可以看出 （1） 流动比率。该指标表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保障， 反应企业
3、用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。一般 认为流动比率等于2 较好，流动比率太高，说明短期偿债能力强，从表中数据 可以看出，该公司三年的流动比率远高于管理标准的2，表明三年该企业短期 偿债能力较好。 （2）速动比率。该指标是速动资产与流动负债的比率。一般认为，速动比率为 1 时较为合适。从该比率看，该公司三年的速动比率较高，企业的偿还的安全 性很高，但企业的现金及应收账款占用过多会大大增加企业的偿债风险。 （3）现金比率。该指标可以准确地反映企业的直接偿付能力。一般认为这一比 率在 0.5 正好。从以上三年的数据可以看出，该企业持有大量现金，其比率远 远大于 0.5。这表明
4、企业的直接偿付能力很强，但其资金未得到充分利用。 （4）综合以上三个指标分析，我认为该企业拥有很强的短期偿债能力，但其并 没有充分利用资金，这也可能与行业的特殊性有关。 （2）长期偿债能力分析 长期偿债能力分析 2009 年2010 年2011年 资产负债率0.25 0.27 0.27 产权比率0.35 0.38 0.39 权益乘数1.35 1.38 1.39 利息保障倍数-39.56 -39.56 -39.57 利息保障倍数 -39.572 -39.57 -39.568 -39.566 -39.564 -39.562 -39.56 -39.558 -39.556 -39.554 2009年2
5、010年2011年 利息保障倍数 从表中我们可以看出 （1） 、资产负债率。它表明在企业资产总额中，债权人提供资金所占有的比重， 以及企业资产对债权人权益的保障程度。 。从表中数据看， 企业有很强的长期偿 债能力。 （2） 、产权比率。它反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。从这一指 标来看，企业的产权比率基本保持稳定，其长期偿债能力较强，对债权人权益 的保障程度较高。 长期偿债能力分析 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 2009 年2010 年2011 年 资产负债率 产权比率 权益乘数 （3） 、 权益乘数。权益乘数 =资产总额所有者权益总额=1 （1资产
6、负债率）。 权益乘数表明 1 元股东权益拥有的资产。 （4）利息保障倍数。该企业的财务费用为负数，所以该指标不予考虑。 （5）综上所述，企业的长期偿债能力很强，但对财务杠杠的利用有待提高。 企业营运能力分析 企业营运能力分析 2009 年2010年2011年 应收账款周转率344 1027 10576 存货周转率0.26 0.21 0.24 流动资产周转率0.69 0.64 0.76 固定资产周转率3.6 3.15 3.82 （1） 应收账款周转率： 应收账款周转率 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 2009年2010年2011年 应收账款周转率 反映的是设小
7、周如净额与应收账款平均月进行对比所确定的一个比率，从茅台 公司的应收账款周转率来看，很明显的看出从09-11年来看，企业的应收账款 的利用效果越来越好， 2011 年和 2009 年相比，几乎发生了质的变化，足可以 看出企业在利用率方便付出的巨大努力。 （2） 存货周转率： 存货周转率 0 0.05 0.1 0.15 0.2 0.25 0.3 2009年2010年2011年 存货周转率 存货周转率是用来衡量企业的销售能力、流动资产流动性、 及存货在个生产经营 环节的运营效率，货周转率越高，周转天数越短，表明其变现速度越快，在通过 图表的分析中可以看出茅台企业的三年中只有2010 年略低于 20
8、09 和 2011年， ， 在 2010 年达到最低点， 2009 到 2010 年存货周转率呈下降趋势， 2010 到 2011 年存货周转率呈上升趋势。 存货周转率下降主要是占用资金过多，存货周转率低 说明企业的存货转化成现金或应收账款的能力下降，相应的短期偿债能力也就下 降，但影响不会太大。 (3) 流动资产周转率 流动资产周转率 0.58 0.6 0.62 0.64 0.66 0.68 0.7 0.72 0.74 0.76 0.78 2009年2010年2011年 流动资产周转率 流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额进行对比所确定的一个比率，一 定时期内流动资产周转率越高，说明流
9、动资产周转越快， 利用效果越好， 从表中 可分析出 2011年达到最大值，可见茅台企业在2011年的资金的周转情况较好， 说明企业较好。 (4) 固定资产周转率 固定资产周转率 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5 2009年2010年2011年 固定资产周转率 固定资产周转率，是企业销售收入与固定资产净值的比率.，茅台公司三年的固 定资产周转率均在3-4 中浮动，个人认为该值比较稳定，适合茅台企业的发展。 周转的数值上也可以看出，公司对固定资产的利用情况很好。 （5）综合，总的来说茅台酒的营运情况还是较为不错的。 企业盈利能力分析 盈利能力分析 2009 年2010年2
10、011年 销售毛利率90.95% 90.95% 91.57% 净资产收益率29.81 27.45 35.06 普通股每股盈余4.57 5.35 8.44 从表中我们可以看出 （1） 、销售毛利率，销售毛利率反映了毛利与销售收入净额的对比关系，是反映获利能力 的主要指标，这一指标越高，说明了企业获利能力越强，而从茅台公司的三年的销售毛利 率中，三个指标均高于90%多，其市场竞争力十分强大，而且基本三年的指标均持平。 （2） 、净资产收益率。是净利润与净资产平均总额进行对比所确定的比率。其反映了所有 投入资金的获利能力。可以看出企业三年的获利的能力较强，运营效益好。 （3）普通股每股盈余，是一个非
11、常重要的财务指标，可以反映公司的获利能力的大小，每 股利润越高，一般说明获利能力越强，从茅台公司的三年的盈余比率可以看出逐年增加， 可以看出该企业的每股获利能力比较强。 （4） 、综合看来，茅台的盈利能力在行业中处于领先水平。三项指标均远远超出行业平均 水平。毛利率基本每年都稳定在90%。 企业发展能力分析 发展能力分析 2009年2010 年2011 年 主营业务收入增长率0.17 0.2 0.58 净利润增长率0.13 0.17 0.73 净资产增长率0.27 0.26 0.36 总资产增长率0.25 0.29 0.36 （1） 主营业务收入增长率 主营业务收入增长率 0 0.1 0.2
12、0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 2009年2010年2011年 主营业务收入增长率 主营业务收入增长率可以放映出企业主营业务收入的增长速度，主营业务收入 增长速度越快， 则企业在一定时间内的发展潜力越大。而从茅台企业三年的增长 率折线图可以看出， 09 年到 10年间的增长幅度较小，而10 至 11 年的增长幅度 较大，可以看出短期内发展的潜力还是较大的。 （2） 净利润增长率 净利润增长率 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 2009年2010年2011年 净利润增长率 此图反映的是三年间的净利润增长水平，反映企业的经营效率和经营成果，而从茅台企业三
13、年的发展可以看出企业的增长速度和发展趋势以及潜力是较为理想的。可以看出企业的发展 速度已经十分可观。 （3） 净资产增长率 净资产增长率 0 0.05 0.1 0.15 0.2 0.25 0.3 0.35 0.4 2009年2010年2011年 净资产增长率 此图反映的是茅台企业09-11 年的净资产增长率，而次净资产增长率是通过分 析当期净资产比上期净资产增长的比率来反映企业净资产增长情况的一个比 率，通过不同期间净资产的对比，以及数据的分析，我们不难看出茅台公司的 净资产增长情况以及企业规模的发展速度也较为理想。 （4） 总资产增长率 总资产增长率 0 0.05 0.1 0.15 0.2
14、0.25 0.3 0.35 0.4 2009年2010年2011年 总资产增长率 从此表中可以看出茅台公司的财务状况是比较合理的，经营的效率较高。 （.题目1正确获得1.00分中的1.00分 Flag question题干关于信息，下列说法错误的是_。选择一项：a. 信息可以处理 b. 信息可以共享 c. 信息可以传递 d. 信息可以和载体分开 反馈正确答案是：信息可以和载体分开题目2不正确获得1.00分中的0.00分 Flag question题干PowerPoint的页眉可以_。选择一项：a. 将文本放置在每张幻灯片的顶端 b. 将文本放置在讲义打印页的顶端 c. 用作标题 d. 将图片放
15、置在每张幻灯片的顶端 反馈正确答案是：将文本放置在讲义打印页的顶端题目3正确获得1.00分中的1.00分 Flag question题干针对性强、效率高、结构较简单的计算机属于_。选择一项：a. 电动计算机 b. 电子数字计算机 c. 专用计算机 d. 电子模拟计算机 反馈正确答案是：专用计算机题目4正确获得1.00分中的1.00分 Flag question题干下面不属于访问控制策略的是_。选择一项：a. 设置访问权限 b. 角色认证 c. 加口令 d. 加密 反馈正确答案是：加密题目5正确获得1.00分中的1.00分 Flag question题干在PowerPoint中，插入SWF格式的
16、Flash动画的方法是_。选择一项：a. Shockwave Flash Object控件 b. 设置文字的超链接 c. 设置按钮的动作 d. 插入菜单中的对象命令 反馈正确答案是：Shockwave Flash Object控件题目6正确获得1.00分中的1.00分 Flag question题干微型计算机的性能主要取决于_。选择一项：a. RAM的存取速度 b. 硬盘容量的大小 c. CPU的性能 d. 显示器的分辨率 反馈正确答案是：CPU的性能题目7正确获得1.00分中的1.00分 Flag question题干当一个应用程序窗口被最小化后，该应用程序将_。选择一项：a. 将缩小为图标
17、，成为任务栏中的一个按钮 b. 删除 c. 被破坏 d. 取消 反馈正确答案是：将缩小为图标，成为任务栏中的一个按钮题目8正确获得1.00分中的1.00分 Flag question题干在Word编辑状态，可以使插入点快速移到文档首部的组合键是_。选择一项：a. Home b. PageUp c. Ctrl+Home d. Alt+Home 反馈正确答案是：Ctrl+Home题目9正确获得1.00分中的1.00分 Flag question题干进入幻灯片母版的方法是_。选择一项：a. 选择编辑菜单中的母版命令项下的幻灯片母版命令 b. 按住Shift键的同时，再单击幻灯片浏览视图按钮 c. 按
18、住Shift键的同时，再单击普通视图按钮 d. 选择格式菜单中的母版命令项下的幻灯片母版命令 反馈正确答案是：按住Shift键的同时，再单击普通视图按钮题目10正确获得1.00分中的1.00分 Flag question题干在Excel的图表中，能反映出数据变化趋势的图表类型是_。选择一项：a. 气泡图 b. 折线图 c. 柱形图 d. 饼图 反馈正确答案是：折线图题目11正确获得1.00分中的1.00分 Flag question题干关于Windows 文件命名的规定，正确的是_。选择一项：a. 文件名中不能有空格和扩展名间隔符. b. 文件名可用字符、数字或汉字命名，文件名最多使用8个字符
19、 c. 文件名可用所有的字符、数字或汉字命名 d. 文件名可用允许的字符、数字或汉字命名 反馈正确答案是：文件名可用允许的字符、数字或汉字命名题目12正确获得1.00分中的1.00分 Flag question题干计算机的字长取决于 。选择一项：a. 通信总线的宽度 b. 控制总线的宽度 c. 地址总线的宽度 d. 数据总线的宽度 反馈正确答案是：数据总线的宽度题目13不正确获得1.00分中的0.00分 Flag question题干在Windows 的中文输入方式下，Ctrl+ Shift的作用是_。选择一项：a. 中英文的切换 b. 中英文标点之间的切换 c. 全角与半角状态之间的切换 d
20、. 各种不同输入法的切换 反馈正确答案是：各种不同输入法的切换题目14正确获得1.00分中的1.00分 Flag question题干在PowerPoint 2003中，清除绘图笔痕迹的快捷键是_。选择一项：a. Enter b. Ctrl+E c. Ctrl+P d. E 反馈正确答案是：E题目15正确获得1.00分中的1.00分 Flag question题干设定打印纸张大小时，应当使用的命令是_。选择一项：a. 视图菜单中的工具栏命令 b. 文件菜单中的页面设置命令 c. 视图菜单中的页面命令 d. 文件菜单中的打印预览命令 反馈正确答案是：文件菜单中的页面设置命令题目16正确获得1.0
21、0分中的1.00分 Flag question题干在Word的编辑状态，当前正编辑一个新建文档文档1，当执行文件菜单中的保存命令后_。选择一项：a. 弹出另存为对话框，供进一步操作 b. 自动以文档1为名存盘 c. 文档1被存盘 d. 不能以文档1存盘 反馈正确答案是：弹出另存为对话框，供进一步操作题目17正确获得1.00分中的1.00分 Flag question题干Windows中，回收站是_。选择一项：a. 内存中的一块区域 b. 软盘上的文件夹 c. 高速缓存中的一块区域 d. 硬盘中的特殊文件夹 反馈正确答案是：硬盘中的特殊文件夹题目18正确获得1.00分中的1.00分 Flag question题干IE收藏夹中保存的是_。选择一项：a. 浏览网页的时间 b. 网页的地址 c. 网页的内容 d. 浏览网页的历史纪录 反馈正确答案是：网页的地址题目19正确获得1.00分中的1.00分 Flag question题干放映当前幻灯片的快捷键是_。选择一项：a. Shift+F5 b.
