1、 钢矿周报钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 1/12 品种品种 螺纹钢螺纹钢：市场炒作市场炒作限产限产，期价偏强运行期价偏强运行 中期展望中期展望 螺纹钢螺纹钢 上周螺纹期货偏强运行，市场持续对供应端政策炒作，山东和江苏召 开减产会议，同时多家钢厂落实限产。重要资讯：中国人民银行 9 日宣布， 决定于 2021 年 7 月 15 日下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点。现货 市场，上周唐山钢坯报价 5020，周度环比上涨 110，全国螺纹报价 5092， 周环比上涨 150。供给端，钢厂落实减产，产量下降，利润反弹，螺纹产量 344 万吨，减少 8 万吨，建材库存持续增加，社库 813
2、 万吨，增 24 万吨， 厂库 343 万吨，减少 13 万吨，总库存 1155 万吨，增加 11 万吨。需求端， 南方逐步出梅，进入高温阶段，表观需求 333 万吨，周环比增加 9 万吨。 上周钢厂限产严格，产量下降，期价偏强运行，央行降准，释放流动性， 进一步推升盘面。下游成交略有好转，仍处于淡季，随着期价上涨，基差 走弱，盘面大幅上涨后有回调压力，操作建议，暂时观望 期价走高注 意高位风险 操作建议： 观望 风险因素： 环保限产，需求不及预期 20212021 年年 7 7 月月 1212 日日 星期星期一一 成材强于原料成材强于原料 钢厂钢厂利润回升利润回升 联系人：联系人： 王工建王
3、工建 电子电子邮箱：邮箱： 电话：电话： 021-68555105 视点及策略摘要视点及策略摘要 更多投研资料 微信公众号mtachn 钢矿周报钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 2/12 品种品种 铁矿石铁矿石：钢厂落实限产钢厂落实限产，铁矿石，铁矿石需求转弱需求转弱 中期展望中期展望 铁矿石铁矿石 上周铁矿石期货震荡偏弱，钢厂限产较为严格，多地多家钢企制定限 产方案，上周全国铁水产量回升，但低于预期，铁矿需求偏弱。现货市场， 日照港 PB 粉报价 1490，持平，杨迪粉 1195，周度上涨 20，PB 粉-杨迪粉 价差 295，周度下跌 20。供给：上周海外发运大幅回落，七日均 469 万
4、吨， 跌破 500， 6 月整体平均 523 万吨，中国海漂货量回落，到港与压港下降。 国内矿山生产受安监影响略有回落。需求：受到限产影响，铁水产量低位， 日均铁水产量 228.9 万吨，环比增加 13.29 万吨，同比下降 18.85 万吨。重 点关注钢厂限产执行情况；当前样本钢厂的进口矿日耗为 280.36 万吨，环 比增加 16.89 万吨，库存消费比 40.76，环比减少 2.43。总体，上周钢厂限 产严格，复产低于预期，铁矿需求回落，期价震荡偏弱，供应端铁矿石海 外发运回落，现货偏强，基差向上，铁矿石预计偏强震荡走势，操作建议， 逢低做多 宽幅震荡 操作建议： 逢低做多 风险因素：
5、钢厂限产，海外发运不及预期 视点及策略摘要视点及策略摘要 更多投研资料 微信公众号mtachn 钢矿周报钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 3/12 一、一、 交易数据交易数据 上周主要期货市场收市数据上周主要期货市场收市数据 合约合约 收盘价收盘价 涨跌涨跌 涨跌幅涨跌幅% % 总成交量总成交量/ /手手 总持仓量总持仓量/ /手手 价格单位价格单位 SHFE 螺纹钢螺纹钢 5428 304 5.93 10460821 2018562 元/吨 SHFE 热卷热卷 5795 377 6.96 3858436 861560 元/吨 DCE 铁矿石铁矿石 1163.0 -19.5 -1.65 27
6、08604 1083655 元/吨 DCE 焦煤焦煤 1856.5 -86.0 -4.43 1545043 315272 元/吨 DCE 焦炭焦炭 2494.5 -146.5 -5.55 1903588 312311 元/吨 注: (1) 成交量、持仓量：手； (2) 涨跌= 周五收盘价上周五收盘价； (3) 涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/ 上周五收盘价*100%； 数据来源：Wind，铜冠金源期货 二、二、 行情描述行情描述与与分析分析 上周黑色板块总体偏强运行，市场持续对供应端政策炒作，本周山东和江苏分别召开减 产会议，要求各钢厂根据自身情况进行减产。据悉首钢和鞍钢本钢也开始减产，
7、包钢月产量 130 万吨，7 月减产 25 万吨，邯钢月产量 100 万吨，减产 20 万吨，重钢确定全年维持去年 712 万吨产量，截止 6 月产量 503 万吨，下半年剩余 209 万吨。近期政策端发力，限产严格。 周五央行降准，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为 8.9%，释放流动性，期价被 推升。 钢厂利润：本周钢厂利润有所反弹，成材价格强于原料，主因钢厂限产严格。后市需要 关注钢厂限产的执行情况，如果持续严格，那么利润将继续反弹。 螺纹表观消费：消费总体承压，周度 333 万吨，环比增 9 万吨，目前高温多雨，终端消 费较弱，工地施工依然受到限制。终端方面，关注 6 月数据，
8、 6 月开工和施工面积绝对额一 般为全年最高值，6 月后数据会回落。 螺纹库存：钢厂限产严格，厂库下降，但消费仍为淡季，社库持续增加。重点需关注钢 厂高开工对库存的影响。 螺纹期货： 上周市场表现超出我们预期， 主要是限产政策超出预期。 目前市场持续炒作， 期价偏强运行，同时央行降准，释放流动性，盘面进一步走强。下游成交有所好转，但仍处 于淡季，随着期价上涨，基差走弱，关注现货价格是否跟涨，如果滞涨，期价或有回调可能。 铁矿外矿发运、到港、库存数据：澳大利亚巴西铁矿发运总量 2490.6 万吨，环比减少 281.7 万吨；澳大利亚发货总量 1810 万吨，环比减少 171.2 万吨；其中澳大利
9、亚发往中国量 1558.1 万吨，环比减少 2.2 万吨；巴西发货总量 680.6 万吨，环比减少 110.5 万吨。中国 45 更多投研资料 微信公众号mtachn 钢矿周报钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 4/12 港到港总量 2512.7 万吨，环比增加 349.7 万吨；北方六港到港总量为 1061.6 万吨，环比增 加 119.3 万吨。 全国 45 个港口进口铁矿库存为 12457.60， 环比增 222.74； 日均疏港量 285.43 增 27.15。分量方面，澳矿 6493.50 增 154.18，巴西矿 3418.82 降 51.28，贸易矿 6796.20 增 194.
10、1，球团 386.23 降 8.03，精粉 902.70 增 20.49，块矿 1845.20 增 35.22，粗粉 9323.47 增 175.06；在港船舶数 138 降 5 条。 铁矿石海外发运回落，七日日均 469 万吨，跌破 500，从月度整体数据看，5-6 月连续连 个月环比增加，因船期因素，7 月中旬到港仍偏高。库存方面，块矿铁精粉库存增加，中低品 位矿需求转好，其中金布巴库存持续大降，钢厂利润持续转弱后，开始控制成本，增加偏低 品味矿石使用。 铁矿石期货，上周钢厂限产严格，复产低于预期，铁矿需求回落，期价震荡偏弱，供应 端铁矿石海外发运回落，港口现货偏强，基差向上，铁矿石预计偏
11、强震荡走势。 三、三、 消息面消息面 1. 中国人民银行 9 日宣布，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定 于 2021 年 7 月 15 日下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点（不含已执行 5存 款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为 8.9。 2. 乘联会数据显示，中国 6 月份广义乘用车零售销量同比减少 5.3%。6 月新能源乘用 车批发销量达到 22.7 万辆，环比 5 月增长 14.7%，同比增长 165.7%，呈现强势增长 的良好态势。 3. 7 月 7 日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议。会议决定，针对大宗商品 价格上涨对企
12、业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策 稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济 特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。此外，今年 7 月启动发电 行业全国碳排放权交易市场上线交易。 4. 国务院常务会议连续聚焦大宗商品价格问题，要求保障大宗商品供给，遏制其价格 不合理上涨，努力防止向居民消费价格传导。对于大宗商品市场出现的新情况，相 关部门已采取措施，后续还会有更多政策跟进落实。 5. 据中国工程机械工业协会对 26 家挖掘机制造企业统计，2021 年 6 月销售各类挖掘 机 23100 台，同比降 6.19%；其中国内 16965 台，同比降 21.9%；出口 6135 台，同 比增 111%。1-6 月，共销售挖掘机 223833 台，同比增 31.3%；其中国内 193700 台， 同比增 24.3%；出口 30133
