1、皾騀(菕脅匀%姰谀臎脅讀缁H缀怀唀椀朂眃眃眃琀襞遒啓潒葦搀漀挀砀愀搀搀戀昀戀搀最椀昀琀襞遒啓潒葦搀漀挀砀尀尀昀搀挀昀昀愀挀愀搀挀愀搀挀嘀嘀一眀堀樀伀挀栀愀栀唀栀瘀伀昀渀唀最礀甀焀愀礀最猀洀漀瘀瀀氀洀稀稀最褀遒啓潒萀攀昀搀攀攀昀攀愀攀攀挀搀戀搀昀栀需琤鬀琤O琤遒匀最甀娀刀匀眀堀搀礀礀嘀椀瀀焀昀琀匀昀渀樀倀爀昀攀儀瘀爀儀砀渀夀欀嘀圀椀瀀氀琀襞遒啓潒葦婎穸潏偧沖潏琀襞遒啓潒葦退摦儀谀瑛灲v簀臓玞)欰几欰胔-n帀-i縀$菧2020年安全锤市场发展现状调查及供需格局分析预测报告.docx785b095e4b0b4af8bfdbc2811e4efc9d.gif2020年安全锤市场发展现状调查及供需格局分析
2、预测报告.docx2020-817c77e935d-5eb1-400f-8d6f-760841e13dbcdFNKf9u+WA8nnKbdG/rSHZxOzhZAf5J0eIr21T8s3sBNggZhOf4Fww=2020,安全,市场,发展,现状,调查,供需,格局,分析,预测,报告236ea8c4338feec04720cb68b04f32fett嚬t中国市场调研在线0001200004市场分析20200817223817299112cYwLx1E1vtxtSb5vrwhsFoZVO2OS7Iq6G6yGxl3jJIZZaha/wTYCzMthxh0DZ0N/ 2020-2026年安全锤市场
3、发展现状调查及供需格局分析预测报告 报告编号：1260009 中国市场调研在线 北京博研智尚信息咨询有限公司中国市场调研在线 一、基本信息 报告名称 2020-2026年安全锤市场发展现状调查及供需格局分析预测报告 报告编号 1260009 咨询时，请说明此编号。 优惠价 ￥7200元 网上阅读 温馨提示 完整版数?0(皾需(菕腛匀翽簀臓腛讀缁H缀窢挨泦怀唀椀挂漃漃漃琀襞镎遒啓潒葦搀漀挀砀愀愀愀戀戀攀愀攀搀攀攀戀最椀昀琀襞镎遒啓潒葦搀漀挀砀尀尀愀攀挀挀搀攀戀搀攀搀搀稀夀瘀一猀挀稀圀昀刀伀儀稀爀最瀀一氀刀吀儀嘀最最倀攀椀漀刀夀瘀嘀褀销遒啓潒萀捔搀搀戀搀愀昀攀愀昀栀琤琤K琤遒搀爀嘀洀搀搀礀挀氀戀攀
4、最稀瘀礀儀吀娀漀爀氀堀一吀氀嘀伀倀氀夀圀瀀瀀砀搀愀刀一唀夀琀襞镎遒啓潒葦婎穸潏偧沖潏琀襞镎遒啓潒葦退摦儀谀瑛灲湥v臈玝)寴寴胔-捇li縀$華2020年安全玻璃市场发展现状调查及供需格局分析预测报告.docxad3aa7ba7c084c54ad1a235e74ee83dc.gif2020年安全玻璃市场发展现状调查及供需格局分析预测报告.docx2020-8170898e023-6c3f-4386-9514-ba625d98390eZfSNQC7Ox/k1yU8QA6trNdQYz/yMTwB1vheL/3rUyECJsexG4OlZUA=2020,安全玻璃,市场,发展,现状,调查,供需,格局,分
5、析,预测,报告048e37fd407d107c913fb0f6878d32b4tt埖t中国市场调研在线0001200004市场分析20200817223815881112zxDDMqAdVC0ZuLj6UjvQBCkvKV+ixQZY7ff+z9cKyEzBj97w/jM7PZ4MW2g/salo 2020-2026年安全玻璃市场发展现状调查及供需格局分析预测报告 报告编号：1260012 中国市场调研在线 北京博研智尚信息咨询有限公司中国市场调研在线 一、基本信息 报告名称 2020-2026年安全玻璃市场发展现状调查及供需格局分析预测报告 报告编号 1260012 咨询时，请说明此编号。
6、优惠价 ￥7200元 网上阅读 温馨提示 完整?0(皾(菕腝匀翽臜腝讀缁渀H缀唀椀朂眃眃眃琀襣啓潒遒魓O癸葺搀漀挀砀昀攀戀攀愀攀昀搀戀攀戀挀攀攀最椀昀琀襣啓潒遒魓O癸葺搀漀挀砀尀尀愀攀攀挀戀昀挀挀戀昀昀搀搀刀焀洀一夀伀堀匀琀氀琀椀唀猀椀椀伀夀圀挀椀倀堀漀琀甀堀刀最唀焀礀倀渀稀焀樀刀甀最襣啓潒遒鬀O癸萀攀搀挀昀挀戀攀愀昀昀戀攀攀挀栀琤鰀琤W琤遒瀀堀刀最愀一挀挀氀欀洀渀猀漀瘀夀欀吀挀娀栀最椀欀稀圀瀀倀夀瀀圀眀礀洀樀伀嘀琀襣啓潒遒魓O癸葺婎穸潏偧沖潏琀襣啓潒遒魓O癸葺退摦儀 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 3 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 吉比特吉比特(603444)公司点
7、评报告公司点评报告 2021 年 07 月 14 日 新游表现优异，业绩实现高增长新游表现优异，业绩实现高增长 吉比特（吉比特（603444）半年度业绩预告半年度业绩预告点评点评 事件：事件： 公司发布 2021 年半年度业绩预告，预计 2021 年半年度实现归母净利润 8.80 亿至 9.08 亿，同比增长 60.00%至 65.00%。扣非归母净利润为 6.86 亿至 7.11 亿，同比增长 37.50%至 42.50%。Q2 扣非归母净利润约为 3.31 亿至 3.56 亿。其中，主要非经常性损益事项为转让青瓷公司 10.11%的股 权，影响金额约为 1.67 亿元。 点评：点评： 问道
8、手游长线稳定运营， 一念逍遥问道手游长线稳定运营， 一念逍遥贡献贡献业绩业绩增量增量 问道手游4.30 开启五周年大服活动，5-6 月问道手游在畅销榜平均 排名为 15 名， 最高至榜单第 7 名。 游戏稳定保持每年三次大版本更新频率， 每次活动周期均能实现良好的玩家回流和排名提升。5-6 月一念逍遥游 戏畅销榜平均排名为第 12 名， 最高至该榜单第 6 名。 5.21 更新 “仙魔版本” ， 7.9 更新“大千世界”玩法并上线与敦煌博物馆联名资料片，研发团队较上 线初期持续扩充助力后续游戏内容更新。 摩尔庄园摩尔庄园注重品牌推广，优质注重品牌推广，优质 UGC 内容实现“破圈”内容实现“破
9、圈” 摩尔庄园6.1 上线，首日开服 12 小时新增用户数量超 700 万，同时在 线用户数量超 100 万， 游戏用户量超 3000 万。 雷霆在营销上以品牌宣发为 主，没有进行买量投放，配合手游中高自由度经营玩法，鼓励玩家二创进 行持续传播，保证 IP 内容持续更新，形成独有的文化圈层来维系游戏的长 线运营，优质 UGC 内容产出除反哺游戏生态外，还能吸引到泛用户参与， 达到良好的二次传播效果实现 “破圈” 。 游戏以模拟经营+MMO 为核心玩法， 付费相对轻度，积累和保持用户数实现长线运营。 投资建议与盈利预测投资建议与盈利预测 公司在研发侧收敛布局赛道，聚焦放置、MMO、SLG 等优势
10、品类，自研商 业化游戏取得突破，通过大 DAU 游戏实现用户引流， 问道手游保持稳 定下增量盘实现突破。储备地下城堡 3：魂之诗 、 了不起的飞剑 、 石 油大亨 、 世界弹射物语 （均有版号）等产品，并取得古代战争 、 呆 萌骑士 、 伊洛纳 、 石油大亨 、 冰原守卫者等产品海外发行权。我 们预计 2021-2023 年， 公司实现归母净利润 15.80/17.41/20.31 亿元， 对应 EPS21.99/24.23/28.26 元，PE24x/22x/19x，维持“买入”评级。 风险提示风险提示 单一产品依赖风险，头部老游戏流水快速下滑，新游戏上线不及预期。 附表：盈利预测附表：盈利
11、预测 财务数据和估值 2019A 2020A 2021E 2022E 2023E 营业收入(百万元) 2170.37 2742.29 4325.67 4870.33 5772.81 收入同比(%) 31.16 26.35 57.74 12.59 18.53 归母净利润(百万元) 809.19 1046.41 1580.03 1741.15 2030.60 归母净利润同比(%) 11.93 29.32 51.00 10.20 16.62 ROE(%) 26.35 27.52 34.89 29.46 26.78 每股收益(元) 11.26 14.56 21.99 24.23 28.26 市盈率(P
12、/E) 47.16 36.47 24.15 21.92 18.79 资料来源：Wind,国元证券研究所 买入买入|维持维持 基本数据 52 周最高/最低价（元） ： 653.6 / 305.74 A 股流通股（百万股） ： 71.86 A 股总股本（百万股） ： 71.86 流通市值（百万元） ： 38160.08 总市值（百万元） ： 38160.08 过去一年股价走势 资料来源：Wind 相关研究报告 国元证券公司研究-吉比特 （603444） 公司跟踪报告： 发力大 DAU 手游，引流年轻用户实现“破圈” 2021.06.11 国元证券公司研究-吉比特（603444）事件点评： 摩 尔庄
13、园首日新增超 600 万，进入畅销榜 TOP3 2021.06.03 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 分析师 路璐 执业证书编号 S0020519080002 电话 021-51097188-2174 邮箱 -52% -34% -16% 3% 21% 7/1410/131/124/137/13 吉比特沪深300 更多投研资料 微信公众号mtachn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 3 财务预测表财务预测表 资产负债表资产负债表 单位: 百万元 利润表利润表 单位: 百万元 会计年度会计年度 2019A
14、2019A 2020A2020A 2021E2021E 2022E2022E 2023E2023E 会计年度会计年度 2019A2019A 2020A2020A 2021E2021E 2022E2022E 2023E2023E 流动资产流动资产 2453.36 3256.47 4649.27 6676.07 9082.59 营业收入营业收入 2170.37 2742.29 4325.67 4870.33 5772.81 现金 803.70 2143.71 3134.22 5115.99 7373.57 营业成本 205.32 383.91 529.02 692.73 802.86 应收账款 2
15、10.44 195.48 367.30 391.42 472.70 营业税金及附加 13.98 18.16 28.87 32.23 38.31 其他应收款 36.66 101.95 131.56 159.10 184.25 营业费用 225.10 299.21 796.62 687.30 859.16 预付账款 35.87 90.84 114.26 154.38 177.08 管理费用 185.22 234.99 346.05 389.63 461.83 存货 0.53 0.00 0.45 0.40 0.54 研发费用 332.18 430.57 583.97 657.49 779.33 其他
16、流动资产 1366.16 724.49 901.48 854.78 874.45 财务费用 -17.02 34.18 -19.41 -34.87 -64.66 非流动资产非流动资产 1915.45 2131.19 1930.11 1866.14 1753.72 资产减值损失 -68.50 -0.75 0.00 0.00 0.00 长期投资 322.22 545.30 470.94 495.73 487.46 公允价值变动收益 12.61 66.82 30.00 30.00 30.00 固定资产 984.84 866.01 805.73 745.46 685.19 投资净收益 31.15 114
17、.62 265.00 120.00 100.00 无形资产 13.27 7.32 4.56 3.01 1.47 营业利润营业利润 1230.26 1562.47 2385.56 2628.83 3058.99 其他非流动资产 595.13 712.57 648.89 621.94 579.59 营业外收入 0.02 0.04 0.04 0.03 0.04 资产总计资产总计 4368.81 5387.67 6579.38 8542.21 10836.30 营业外支出 0.04 4.61 2.35 2.72 2.91 流动负债流动负债 803.17 971.89 1002.93 1073.21 1
18、117.02 利润总额利润总额 1230.24 1557.90 2383.25 2626.14 3056.11 短期借款 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 所得税 164.01 226.37 346.30 381.59 444.07 应付账款 118.88 126.33 218.15 266.42 316.21 净利润净利润 1066.23 1331.53 2036.95 2244.55 2612.05 其他流动负债 684.29 845.56 784.78 806.80 800.81 少数股东损益 257.04 285.12 456.93 503.41 581.44 非流动负
19、债非流动负债 130.53 168.08 146.11 153.44 151.00 归属母公司净利润归属母公司净利润 809.19 1046.41 1580.03 1741.15 2030.60 长期借款 35.31 6.95 6.95 6.95 6.95 EBITDA 1257.67 1721.37 2465.85 2698.44 3100.48 其他非流动负债 95.23 161.13 139.16 146.48 144.04 EPS（元） 11.26 14.56 21.99 24.23 28.26 负债合计负债合计 933.70 1139.97 1149.05 1226.65 1268.
20、02 少数股东权益 364.12 444.73 901.66 1405.06 1986.51 主要财务比率主上述事件中受到重创。在 1998 年 11 月危机，以及 1996 年 12 月由美联储主席格林斯潘的某些言论而引发的股慌中，此类情况已经发生。在前一事例中，外国国库券净购买量几乎增长了两倍，达到 440 亿美元；而在后一事例中，此项指标狂增十倍有余，达到 250 亿美元。过去二十年中，在估计美元行为方面，国际收支法已为资产市场法所取代。尽管欧元区经济基本面要素的改善必将帮助这一年轻的货币收复失地，但是单靠基本面要素很难支撑这一复苏。而今仍旧存在欧洲央行的信用问题；截止目前，欧洲央行的信
21、用度与欧元受到的频繁的口头支持成反比关系。欧元区三巨头（德国、法国和意大利）的政府稳定性，以及欧洲货币联盟扩展等敏感问题若隐若现的风险也被看作是单一货币的潜在障碍。目前，美元得以保持稳定应归因于下列因素：零通胀增长，美国资产市场的安全避风港性质，以及上文提及的欧元风险。2、技术分析技术分析研究以往价格和交易量数据，进而预测未来的价格走向。此类型分析侧重于图表与公式的构成，以捕获主要和次要的趋势，并通过估测市场周期长短，识别买入 / 卖出机会。根据您选择的时间跨度，您可以使用日内（每 5 分钟、每 15 分钟、每小时）技术分析，也可使用每周或每月技术分析。技术分析基本理论道琼斯理论这一技术分析中
22、最古老的理论认为，价格能够全面反映所有现存信息，可供参与者（交易商、分析家、组合资产管理者、市场策略家及投资者）掌握的知识已在标价行为中被折算。由不可预知事件引起的货币波动，比如神的旨意，都将被包含在整体趋势中。技术分析旨在研究价格行为，从而做出关于未来走向的结论。主要围绕股票市场平均线发展而来的道琼斯理论认为，价格可演释为包括三种幅度类型的波状主导、辅助和次要。相关时间周期从小于 3 周至大于 1 年不等。此理论还可说明反驰模式。反驰模式是趋势减缓移动速度所经历的正常阶段，这样的反驰模式等级是 33%、 50% 和 66%。斐波纳契反驰现象这是一种广为使用，基于自然和人为现象所产生的数字比率
23、的反驰现象组。此现象被用于判断价格与其潜在趋势间的反弹或回溯幅度大小。最重要的反驰现象等级是 38.2%、 50% 和 61.8%。埃利奥特氏波埃利奥特派学者以固定波状模式将价格走向分类。这些模式能够表示未来的指标与逆转。与趋势同向移动的波被称为推动波，而与趋势反向移动的波被称为修正波。埃利奥特氏波理论分别将推动波和修正波分为 5 种和 3 种主要走向。这 8 种走向组成一个完整的波周期。时间跨度可从 15 分钟至数十年不等。埃利奥特氏波理论具有挑战性的部分在于，1个波周期可用 8 个子波周期组成，而这些波又可被进一步分成推动和修正波。因此，埃利奥特氏波的关键是能够识别特定波所处的环境。埃利奥
24、特派也使用斐波纳契反驰现象来预测未来波周期的峰顶与谷底。技术分析的内容有哪些？发现趋势关于技术分析，您首先听说的可能会是下面这句箴言：“趋势是您的朋友”。找到主导趋势将帮助您统观市场全局导向，并且能赋予您更加敏锐的洞察力特别是当更短期的市场波动搅乱市场全局时。每周和每月的图表分析最适合用于识别较长期的趋势。一旦发现整体趋势，您就能在希望交易的时间跨度中选择走势。这样，您能够在涨势中买跌，并且在跌势中卖涨。支撑和阻力支撑和阻力水准是图表中经受持续向上或向下压力的点。支撑水准通常是所有图表模式（每小时、每周或者每年）中的最低点，而阻力水准是图表中的最高点（峰点）。当这些点显示出再现的趋势时，它们即
25、被识别为支撑和阻力。买入 / 卖出的最佳时机就是在不易被打破的支撑 / 阻力水准附近。一旦这些水准被打破，它们就会趋向于成为反向障碍。因此，在涨势市场中，被打破的阻力水准可能成为对向上趋势的支撑；然而在跌势市场中，一旦支撑水准被打破，它就会转变成阻力。线条和通道趋势线在识别市场趋势方向方面是简单而实用的工具。向上直线由至少两个连继低点相连接而成。很自然，第二点必须高于第一点。直线的延伸帮助判断市场将沿以运动的路径。向上趋势是一种用于识别支持线 / 水准的具体方法。反而言之，向下线条是通过连接两点或更多点绘成。交易线条的易变性在一定程度上与连接点的数量有关。然而值得一提的是，各个点不必靠得过近。
26、通道被定义为与相应向下趋势线平行的向上趋势线。两条线可表示价格向上、向下或者水平的走廊。支持趋势线连接点的通道的常见属性应位于其反向线条的两连接点之间。平均线如果您相信技术分析中“趋势是您的朋友”的信条，那么移动平均线将使您获益匪浅。移动平均线显示了在特定周期内某一特定时间的平均价格。它们被称作“移动”，因为它们依照同一时间度量，且反映了最新平均线。移动平均线的不足之一在于它们滞后于市场，因此并不一定能作为趋势转变的标志。为解决这一问题，使用 5 或 10 天的较短周期移动平均线将比 40 或 200 天的移动平均线更能反映出近期价格动向。或者，移动平均线也可以通过组合两种不同时间跨度的平均线
27、加以使用。无论使用 5 和 20 天的移动平均线，还是 40 和 200 天的移动平均线，买入信号通常在较短期平均线向上穿过较长期平均线时被查觉。与此相反，卖出信号会在较短期平均线向下穿过较长周期平均线时被提示。有三种在数学上不同的移动平均线：简单算术移动平均线；线型加权移动平均线；以及平方系数加权平均线。其中，最后一种是首选方法，因为它赋予最近的数据更多权重，并且在金融工具的整个周期中考虑数据。第五课 汇市与股市的比较从选择投资工具的角度来看，汇市与股市各有特点。以下做一个简单的比较，以供投资者参考。投资方式比较比较项目 股 票 外汇（实盘）参与市场 国内股票市场 国际外汇市场市场规模 每日
28、成交量100亿人民币 每日成交量15000亿美元监 管 方 中国证监会 行业国际惯例及各国央行流 动 性 较差，有涨跌停板 最好，无涨跌停板开户手续 股东代码卡+证券公司帐号 银行外汇帐号投资金额 无高限和低限 无高限和低限交易时间 每周一至周五上午9：3011：30 下午1：003：00 每周一至周五24小时交易结算周期 T+1 T+0结算货币 人民币、港币、美元 除人民币外的所有外币交易品种 多达1000家以上 四种主要货币+十几种交叉汇率交易方式 自助终端、电话、互联网 互联网、电话、自助终端、柜台平均波幅 每年50%左右 每年15%左右，每日0.81.5%交易费用 13手续费 无手续费
29、年度获利潜力 不确定 20%左, , , , , , , ? ! , 顣, , , ? , ? , 绹, , , ? , ? , 乾坤发音王杯北京高校首届“营销之星”大赛初赛题目白霜北京工商大学广告011班第一题 营销理论的新发展在市场经济日益发展和市场竞争日益激烈的今天，市场营销学(Marketing)作为一门应用学科，甚或一门艺术，已越来越多地引起商界人士的高度重视。然而，从理论上看，市场营销学之所以具有很强的生命力，根本原因还在于它作为一门学科在理论上的不断发展创新，而且这种发展或创新动力总是源于市场经济之需要，几乎同时又能指导或服务企业的市场经营活动。营销理论的发展伴随着营销策略，营销
30、观念，营销概念的发展而逐渐实现的。一 营销策略的发展4Ps（产品、价格、渠道、促销）营销策略自50年代末由JeromeMcCarthy提出以来，从企业的角度出发，强调企业向消费者提供“物美价廉”的产品，并通过有效的方式促销，吸引消费者，对市场营销理论和实践产生了深刻的影响，被营销经理们奉为营销理论中的经典。然而，随着市场竞争日趋激烈，媒介传播速度越来越快，到80年代，美国劳特朋针对4P存在的问题提出了4Cs营销理论（需求，成本，便利，沟通），从消费者的角度出发，通过各种方式，将企业内外营销不断进行整合，把顾客和企业双方的利益无形地整合在一起。随着对营销活动的加深，对营销理论的进一步认识，美国学
31、者DonE.Schultz提出了4Rs（关联、反应、关系、回报）营销新理论，阐述了一个全新的营销四要素，从更高层次以更有效的方式在企业与顾客之间建立起有别于传统的新型的主动性关系，如互动关系、双赢关系、关联关系等。二 营销观念的发展 市场营销观念经历了由从前的以产品为出发点、以销售为手段、以增加销售获取利润为目标的传统经营哲学，到以顾客为出发点、以市场营销组合为手段、以满足消费者需求来获取利润的市场营销观念的转变，被称为市场营销学的“第一次革命”，而后所提出的社会营销的理论观念，进一步对实施中的市场营销观念的完善，试图解决在消费者短期欲望和长远社会福利之间可能存在的冲突。 80年代科特勒的“大
32、市场营销”理论的提出，将原有的营销组合的元素不断扩展，并加入了人的因素，使市场营销组合从战术营销转向战略营销，被称为市场营销学的“第二次革命”。而现在随着社会信息化和全球经济一体化的发展互联网技术，电子商务在国际市场中的广泛应用，以知识经济，网络经济为主的新经济，使营销观念产生了新的变化，重视企业与人，社会，自然的协调发展。未来新的市场营销观念大都与发达的加工制造技术、电信和信息技术以及日益全球化的竞争趋势紧密相连，市场营销活动在迈向21世纪的过程中，将从营销技术、营销决策、营销手段等方面取得突飞猛进的发展，新的市场营销革命正在孕育之中。三 营销概念的发展 新的营销概念在市场国际化的经济趋势下
33、层出不穷，“网络营销”，“人文营销”等概念的出现，一方面说明了经济环境的不断变化，另一方面也反映了营销理论的发展与时俱进的崭新面貌，强调企业适应营销环境的变化，不断的调整营销行为，而在八十年代就出现的文化营销，体验营销等观念在现有的市场经济的条件下被赋予了新的内涵，文化营销从企业的产品和促销两个角度进行了认知，是文化营销贯穿了企业生产，销售的整个过程；而体验营销在营销过程中，同样强调对于演示产品的使用的心理暗示以及共鸣效果，在演示结束后，受众仍然拥有一种引起共鸣的心理情趣或心理体验，从而进行一种心理性的互动，甚至直接吸引消费者参与其中，真实体验。市场营销理论适应了经济的变化，在营销策略，营销观念，营销概念变化的情况下，呈现出了以下新的发展特点：一 同其他理论的形成和发展过程一样，市场营销理论也经历了由个别研究抽象到一般研究，再由一般研究深入到具体研究的过程。新的时期，营销理论的研究已细化到营销的各个环节以及不同行业、不同地区的具体营销。新的环境下的市场营销观念从根本上改变了传统的营销观念，网络经济下产生的虚拟组织不再需要地理上的营销渠道，存储清单，固定的营销场所等制约因素，网络使企业失去地理疆界，而这种虚拟的经营方式式企业的组织形式更加
