1、 7.6% 6.7% 5.1%4.6% 火锅烧烤川菜北京菜家常菜东北菜湘菜粤菜烤鱼本帮江浙菜 北京95后女生 北京女生最爱的火锅品牌 上海女生最爱的火锅品牌 ONTENTS目录 95后女性总体分析 1 95后女性社交洞察2 95后女性消费洞察 3 95后女性育婴洞察 4 21 孕期：下沉市场多95后孕妈 一线城市生活压力大，生育年龄较高，随着城市等级的降低，95后宝妈占比超过85后，生 育年龄逐渐年轻化 Source： MobTech，2021.2 6.0% 15.0%14.8% 22.4% 26.4% 15.4% 2.5% 11.0% 12.4% 26.3% 31.0% 16.8% 一线城市
2、新一线城市二线城市三线城市四线城市五线城市 85后孕妈95后孕妈 85、95后孕妈地域分布 22 孕期：健康最重要，是燕窝爱好者 95后宝妈孕期最关注的产品是营养滋补品，其中近6成购买了燕窝 Source： 美柚调研数据 95后宝妈孕期主要关注的产品 营养滋补 品 85.5% 月嫂/月 子服务 41.8% 孕期瑜伽 课程 62.1% 产后瘦身 产品 32.5% 早教课程 30.2% 燕窝 阿胶膏方 人参/西洋参及其制品 保健蜂产品 灵芝/孢子粉 95后宝妈购买营养滋补品偏好 23 产后：带娃，95后想自己折腾 年轻不怕辛苦的95后，求助长辈帮忙带娃的意愿明显低于85后家庭 Source： Mo
3、b研究院调研数据 85、95后家庭带娃意愿度调研 50.1% 11.7% 34.9% 1.9% 1.4% 54.0% 13.6% 29.1% 0.8% 2.5% 孩子妈妈孩子爸爸长辈保姆其他 85后家庭95后家庭 24 产后：回归职场，要做好妈妈，首先做好自己 95后宝妈有超6成会选择重回职场，相比以孩子为中心的生活，她们更是一个独立的个体 Source： Mob研究院调研数据 95后职场妈妈调研 64.8% 35.2% 95后宝妈人群中职场妈妈占比 职场妈妈全职妈妈 14.0% 39.4% 46.6% 其他 为了宝宝，给他更好的生活 为了自己，不与社会脱节 职场妈妈工作原因 1.数据来源 本
4、报告数据基于市场公开信息，MobTech自有监测数据，以及MobTech研究模型估算等来源。 2.数据周期及指标说明 报告整体时间段：2018-2021.2 具体数据指标请参考各页标注 3.版权声明 本报告为Mob研究院制作，报告中所有的文字、图片、表格均受有关商标和著作权的法律保护，部分文字和数 据采集于公开信息，所有权为原作者所有。没有经过本公司新媒体许可，任何组织和个人不得以任何形式复制 或传递。任何未经授权使用本报告的相关商业行为都将违反中华人民共和国著作权法和其他法律法规以及 有关国际公约的规定。 4.免责条款 本报告中行业数据及市场预测主要为分析师采用桌面研究、行业访谈及其他研究方
5、法，并且结合MobTech监测 产品数据，通过统计预测模型估算获得，仅供参考。受研究方法和数据获取资源的限制，本报告只提供给用户 作为市场参考资料，本公司对该报告的数据和观点不承担法律责任。任何机构或个人援引或基于上述数据信息 所采取的任何行动所造成的法律后果均与MobTech无关，由此引发的相关争议或法律责任皆由行为人承担。 报告说明 全球领先的第三方全景数据服务平台 研究报告合作 周女士 增长 43.5%。 帝尔激光客户主要有隆基、爱康光电、苏民新能源、爱旭科技、 天合光能、晶科等，2020 年三季度，合同负债 5.8 亿元，较去年同期 增长 1.8%。 博硕光电通威股份、京瓷、腾晖、阿特
6、斯、特斯拉、东方环晟（中 环）等，2020 年中报，合同负债（预收账款）为 0.83 亿元，同比下 降 26.5%。 晟成光伏（京山轻机）主要客户群体包括晶科、晶澳、天合、隆 基、阿特斯、通威、东方日升、腾晖、协鑫、正泰、赛拉弗、友达、 越南光伏、REC、韩华、现代、LG、Adani、Sunpower 等光伏企业。 2020 年三季度，合同负债 0.44 亿元，较去年同期增长 248%。 优塾：发布于 2020 年 11 月 27 日财务分析和财务建模领域专业研究机构 对比下来，奥特维、先导智能的订单较多，且增速较快。 2）产品线 从设备布局来看，叠瓦技术布局较为领先的是先导智能、金 辰股份，
7、尤其是价值量较高的叠瓦焊接成套设备。 图：产品布局来源：塔坚研究 3）赛道布局 金辰股份目前从组件设备向电池片设备延伸，主要 布局 HJT 异质结核心设备 PECVD 设备，与德国 H2GEMINI（核心成 员曾就职于应用材料、梅耶博格、施密德等）合资设立公司，进行研 发。奥特维布局锂电设备（模组 PACK 线等），同时准备向电池、 硅片设备环节延伸布局，2020 年 10 月其公告称，拟以不超过 1080 万元购买无锡松煜 8%股份， 无锡松煜主要产品是电池端 PERC 产线中 的原子层沉积设备（ALD）、扩散设备、氧化设备和 PECVD 设备。 以上两家对 PECVD 设备的研发刚刚开始，
8、 结合上次我们对电池片设备 （捷佳伟创 VS 迈为股份）的研究，迈为股份和捷佳伟创的 PECVD 已 经开始出货了。 先导智能凭借技术的可复制性将电容器设备技术， 优塾：发布于 2020 年 11 月 27 日财务分析和财务建模领域专业研究机构 移植到锂电设备，同时布局光伏设备领域，并且其在组件的各个主力 设备都有布局（包括串焊机、叠瓦设备等）。 总结几家设备公司的布局，可以发现：1、他们均有一个共同点，就是 “互相渗透”：一是跨行业渗透，尝试从单一行业拓展至多个业务领域， 且以高景气的锂电设备、光伏设备、半导体设备为主；二是跨产业链 渗透，即便在一条产业链上，也会上下游渗透，比如金辰股份和奥
9、特 维，都尝试布局 PECVD。 不过，在 PECVD 领域能否赶超捷佳伟创和迈为，还是个问号，需要后 续密切追踪。 2、短期增长逻辑好的，长期逻辑未必清晰；长期逻辑清晰的，短期预 收情况又一般。比如奥特维短期预收增长较强，但长期叠瓦趋势方面 可能受冲击；而金辰股份长期叠瓦趋势逻辑较强，但短期预收情况一 般。 这么比较下来，还是既有锂电设备，又能在光伏组件核心设备上布局 突破的先导智能，更稳一些。从目前的跨赛道技术布局来看，其具备 一定的“平台型设备公司”的潜质。 （捌） 优塾：发布于 2020 年 11 月 27 日财务分析和财务建模领域专业研究机构 与长期相关的，主要是研发： 1）研发投入
10、 。 以上， 为本报告部分内容。 近期我们新开辟了基金笔记、 宏观笔记、 产业链梳理笔记三个研究系列。 如需获取全部行业笔记、 基金笔记、 宏观笔记、建模笔记，请扫描下方二维码订阅产业链报告库。一分 耕耘一分收获，只有厚积薄发的硬核分析，才能在关键时刻洞见未 来。 扫码订阅产业链报告 如需了解更多，请添加工作人员微信：bgys2020 【版权与免责声明】1）版权声明：版权所有，违者必究，未经许可不 得以任何形式翻版、拷贝、复制、传播。2）尊重原创声明：如报告内 容有引用但未标注来源， 请随时联系我们， 我们会删除、 更正相关内容。 优塾：发布于 2020 年 11 月 27 日财务分析和财务建
11、模领域专业研究机构 3）内容声明：我们只负责财务分析、产业研究，内容不支持任何形式 决策依据，也不支撑任何形式投资建议。本文是基于公众公司属性，根 据其法定义务内向公众公开披露的财报、审计、公告等信息整理，不为 未来变化做背书， 未来发生任何变化均与本文无关。 我们力求信息准确， 但不保证其完整性、准确性、及时性。所有内容仅服务于行业研究、学 术讨论需求，如为股市相关人士，请务必取消对本号的关注。4）阅读 权限声明：我们仅在公众平台仅呈现部分报告内容，标题内容格式均自 主决定，如有异议，请取消对本号的关注。5）主题声明：鉴于工作量 巨大，仅覆盖部分重点行业及案例，不保证您需要的行业都能覆盖，也
12、 不接受私人咨询和问答，请谅解。6）平台声明：所有内容以微信平台 为唯一出口，不为任何其他平台内容负责，对仿冒、侵权平台，我们保 留法律追诉权力。 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 鹏鼎控股 VS 东山精密 2021 年 7 月跟踪，柔性电路板产业深度梳理 今天我们要跟踪的是柔性电路板（FPC）产业链。 柔性电路板（Flexible Printed Circuit Board），俗称“软板”，是用 柔性绝缘基材制成的印刷电路板。 由于柔性电路板具备轻、薄、可弯曲的特性，符合消费电子轻薄化、 小型化、可穿戴的发展趋势，目前广泛应用于智能手机、平板电脑、 PC、可穿戴设备等
13、领域。 这条产业链的龙头，主要是两家：鹏鼎控股 VS 东山精密。 2021 年 4 月 15 日，东山精密发布 2020 年度报告，全年实现营业 收入 280.93 亿元，同比增长 19.28%；实现归母净利润 15.3 亿元， 同比增长 117.76%。 2021 年一季度实现收入 75.08 亿元，同比增长 46.34%；实现归母 净利润 2.45 亿元，同比增长 17.96%。 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 2021 年 3 月 31 日，鹏鼎控股发布 2020 年度报告，全年实现营业 收入 298.51 亿元， 同比增长 12.16%；实现归母净利润 28.
14、41 亿元， 同比下降 2.84%。 2021 年一季度实现收入 56.88 亿元，同比增长 43.3%；实现归母净 利润 3.51 亿元，同比增长 14.14%。 从机构一致预期收入来看： 东山精密2021-2023 年，wind 机构一致预测收入规模约为 309.05 亿元、342.16 亿元、388.03 亿元，预期同比增速分别大约 为 10.01%、10.71%、13.41%。 根据其历史三年中报占全年收入平均比例（39.7%）计算，其 2021 年中报收入需达 122.7 亿元，同比增长 8.2%，才能符合预期。 鹏鼎控股2021-2023 年，wind 机构一致预测收入规模约为 3
15、47.83 亿元、389.27 亿元、419.91 亿元，预期同比增速分别大约 为 16.52%、11.91%、7.87%。 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 根据其历史三年中报占全年收入平均比例（35.21%）计算，其 2021 年中报收入需达 122.47 亿元，同比增长 21.1%，才能符合预期。 FPC 的产业链环节，可以大致分为： 图：FPC 产业链 来源：塔坚研究 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 上游原材料主要包括挠性覆铜板（FCCL）、电子零件、绝缘基 膜、金盐和油墨等。代表公司主要有村田、生益科技、鸿海集团等。 中游 FPC 生
16、产商代表公司主要有鹏鼎控股、东山精密、日本旗 胜、台郡科技、弘信电子等。 下游终端应用主要应用于消费电子、汽车电子、工控医疗、航 空航天等领域。代表公司主要有苹果公司、华为、微软、特斯拉等。 图：iPhone 手机 FPC 单机价值量 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 来源：中信证券研究部 看到这里，有几个值得思考的问题： 1）这个行业的景气度情况，有没有什么变化？ 2）这条产业链的关键经营数据，近期有何变动？ （壹）（壹） 首先， 我们先从收入体量和业务结构方面， 对两家公司有一个大致了解。 体量方面，两者大体相当，以 2020 年收入为例，鹏鼎控股（298.51 亿
17、元）略高于东山精密（280.93 亿元）。 从收入结构来看： 鹏鼎控股2020 年，其营业收入几乎全部来自于印刷电路板业 务。其中，通讯用板（应用于手机、路由器和交换机等通讯产品） 212.05 亿元，占比 71.04%；消费电子及计算机用板（应用于平板 电脑、笔记本电脑、可穿戴设备等产品）86.34 亿元，占比 28.92%； 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 以及 0.04%的其他业务收入 0.12 亿元（主要为汽车电子和工业控制 领域产品）。 从趋势上看，2017-2020 年，随着智能手机市场趋于饱和，通讯用 板业务收入规模基本保持稳定。而随着 TWS 耳机和智
18、能手表等可穿 戴设备的兴起，消费电子及计算机用板收入占比逐年提升。 图：鹏鼎控股收入结构（单位：亿元） 来源：塔坚研究 东山精密2020 年，其 66.82%的收入来源于印刷电路板（其中 软板 154.5 亿元、硬板 33.2 亿元，合计 187.71 亿元），14.56%的 收入来源于触控面板及 LCM 模组（40.9 亿元），10.66%的业务来 源于通信设备组件及其他（即精密金属制造，29.94 亿元），7.7% 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 的收入来源于 LED 及其模组（21.63 亿元），以及 0.27%的其他业 务（0.76 亿元）。 需要注意的是，
19、其软板 （FPC） 和硬板 （R-PCB） 主要由收购的 MFLEX （2016 年收购）和 Multek（2018 年收购）分别经营。 并且，随着业务逐渐转型为以 PCB 为核心，2016-2020 年，其印刷 电路板业务占比逐年提升。而随着 LED 照明、大尺寸显示等非核心 业务的逐步剥离，LED 及其模组业务逐年下降。 图：东山精密收入结构（单位：亿元） 来源：塔坚研究 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 （贰）（贰） 接下来， 我们将近几个报告期的收入和利润增长情况放在一起， 来感 知其增长态势： 1）收入增速 图：收入增速（单位：%） 来源：塔坚研究 整体上看，
20、 近几年鹏鼎控股和东山精密的收入增速波动比较大， 主要 是受下游消费电子终端出货量影响较大。而东山精密的增速整体较 高，主要受益于并购。我们分阶段来看： 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 2018 年 Q3，得益于苹果新品备货及新机型中 FPC 用量的增加，带 来营业收入的高速增长。 其中，东山精密增速较高还受其收购的 Multek 并表（2018 年 8 月 并表）影响（持续至 2019 年 Q2）。而鹏鼎控股四季度收入增速下 降较大，主要是由于 2017 年 11 月苹果新机（iPhone X）发售，导 致当年四季度营收基数较大所致。 2019 年，受外部经济环境变
21、化及全球智能手机出货量下滑影响，行 业整体增速较低。 2020 年下半年，受苹果新机发布较往年推迟影响，旺季由 2020 年 Q3-Q4 延后至 2020 年 Q4-2021 年 Q1，由此带来行业高速增长。 其中，2020 年 Q2，鹏鼎控股收入增速较高，主要是受益于在线教 育、居家办公所带来的 PC 及平板电脑等消费电子销量增长。 2）归母净利润增速 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 图：归母净利润增速 来源：塔坚研究 相比较而言， 鹏鼎控股归母净利润增速比较平稳， 东山精密归母净利 润增速波动较大。 其中，2019 年 Q4，东山精密归母净利润同比增速为负，主要是
22、由 于其投资的暴风智能出问题，计提了大额坏账损失。而 2020 年 Q4 归母净利润同比增速较高， 一方面是由于收入增长带来的营业利润增 加，另一方面则是由于前期受坏账损失影响基数较低。 （叁）（叁） 对增长态势有感知后，我们接着再将两家公司的收入和利润情况拆 开，看看近期财报数据。 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 图：2020 年财务数据（单位：亿元） 来源：塔坚研究 图：营业收入 VS 归母净利润（单位：亿元） 来源：塔坚研究 整体来看，两者收入规模差异不大，鹏鼎控股略高于东山精密。而在 归母净利润上，鹏鼎控股却是东山精密的 1.85 倍。 我们具体来看： 并购优
23、塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 鹏鼎控股2020 年全年实现营业收入 298.51 亿元，同比增长 12.16%；实现归母净利润 28.41 亿元，同比下降 2.84%。 收入同比增长， 主要受益于 PC 和平板电脑销量增长所带来的消费电 子及计算机用板出货增加， 以及四季度苹果发布新机型的畅销所带来 的通讯用板产品收入增加。 归母净利润下降，主要是由于 2020 年下半年来，人民币升值幅度较 大， 而公司收入中美元结算占比较高， 由此带来汇兑损失 2.32 亿元。 2021 年一季度，实现收入 56.88 亿元，同比增长 43.3%；实现归母 净利润 3.51 亿元，同比
24、增长 14.14%。 分季度来看，2020 年 Q3 受苹果新机发布推迟影响，营业收入和归 母净利润同比均有所下降。而整体需求的延后又带来 2020 年 Q4 和 2021 年 Q1 营业收入和归母净利润的增长。 此外， 2018-2020 年 Q1， 收入下滑主要受大客户苹果手机销量疲软 影响（2019 年因为 XS 销量低迷，2020 年因为复工延迟），而利润 仍保持增长主要得益于毛利率的提升。 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 图：鹏鼎控股单季度营业收入及归母净利润（单位：亿元） 来源：塔坚研究 东山精密2020 年全年实现营业收入 280.93 亿元，同比增长
25、19.28%；实现归母净利润 15.3 亿元，同比增长 117.76%。 收入同比增长， 主要受益于苹果四季度新品发布带动软板业务收入增 长， 以及下游需求复苏带来传统业务经营改善。 归母净利润同比大幅 增加，一方面是由于去年同期受暴风智能坏账损失影响，基数较低。 另一方面则是由于收入增长带来归母净利润增加。 2021 年一季度，实现收入 75.08 亿元，同比增长 46.34%；实现归 母净利润 2.45 亿元，同比增长 17.96%。 分季度来看，与鹏鼎控股类似，受苹果新品发布延迟影响，2020 年 Q4 至 2021 年 Q1 营业收入和归母净利润同比均有较大幅度增长。 并购优塾-发布于
26、 2021-7-13财务分析专业研究机构 而 2019 年 Q4 亏损，主要受投资的暴风智能濒临破产，计提大额坏 账损失所致；2020 年 Q3 归母净利润下降主要是因为 MFLEX 单季 度计提资产减值损失 1.2 亿元所致。 图：东山精密单季度营业收入及归母净利润（单位：亿元） 来源：塔坚研究 整体来看， 鹏鼎控股相对东山精密而言， 业绩增长的季节性趋势更为 明显。 主要由于苹果公司对于鹏鼎控股的收入贡献占比更高 （鹏鼎控 股 68.79%，东山精密 42.96%），因而受苹果公司业绩的季节性波 动的影响更大。 （肆）（肆） 对比完增长情况，我们再来看看利润率的变动情况： 1）成本方面 并
27、购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 柔性电路板（FPC）成本主要分为直接材料、直接人工和制造费用三 类。 根据各自年报披露数据来看， 直接材料费用占大头， 一般在 70% 以上。 图：营业成本构成 来源：塔坚研究 一般而言，FPC 厂商需要在 FPC 裸片基础上完成元器件贴装。因此， FPC 直接材料成本中除挠性覆铜板（FCCL）外，还受电子零件的价 格影响较大， 并且随着消费电子功能模块的升级， 电子零件成本占比 还将继续提高。 （这也是为什么 FPC 受覆铜板价格周期影响较小的原因） 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 图：FPC 成本构成 来源：
28、弘信电子招股书、中信证券研究部 2）毛利率方面 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 图：毛利率对比 来源：塔坚研究 从综合毛利率来看， 鹏鼎控股毛利率高于东山精密。 单就印刷电路板 业务而言， 两者在 FPC 上的毛利率相差不大 （机构测算东山精密 FPC 毛利率约为 20%左右）。 因此，造成毛利率差异的原因主要是由于东山精密 R-PCB（硬板） 业务尚处于整合期，毛利率较低（机构测算约为 15%），再加上其 余毛利较低的精密组件及模组业务拉低了整体毛利。 此外，由于客户结构的原因，鹏鼎控股的毛利率波动周期性更明显。 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究
29、机构 通常每年的三四季度为备货旺季， 产能利用率较高， 因而毛利率也较 上半年的淡季要高。而 2020 年下半年主要受汇率波动以及淮安、秦 皇岛工厂转固折旧增加影响，压制了毛利率。 3）净利率方面 图：净利率对比 来源：塔坚研究 整体上看，鹏鼎控股净利率高于东山精密，且波动性更大。 净利率的差异除受毛利率的影响外， 还体现在财务费用率上。 东山精 密由于前期扩张速度比较快， 负债水平较高， 导致财务费用率也较鹏 鼎控股高。 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 （伍）（伍） 对利润率变动情况有感知后， 我们再将各家公司拆开， 分别看利润率 和费用率的变动情况： 1）东山精密
30、2021 年 Q1 毛利率为 14.37%，同比下降 1.24%； 净利率为 3.24%，同比下降 0.85%。 毛利率下降主要受人民币汇率升值、 部分原材料价格上涨、 以及运输 费用从销售费用转入营业成本影响所致，并由此导致净利率下滑。 期间费用率方面，总体稳定在 10%左右。其中，2020 年 Q4 开始， 财务费用率同比有大幅下降， 主要是由于定增募集资金到位， 有息负 债下降，导致财务费用有所降低。2020 年 Q2 开始，研发费用率同 比显著提升， 主要由于在汽车电子、 下一代显示技术和新兴消费电子 产品等领域研发投入增加。 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构
31、图：东山精密利润表分析 来源：塔坚研究 2）鹏鼎控股2021 年 Q1 毛利率为 20.99%，同比下降 1.41%； 净利率为 6.16%，同比下降 1.59%。 毛利率下降主要是由于一季度Mini LED产线转固导致折旧增加以及 会计政策调整，运输费用从销售费用转入营业成本拉低了毛利率。 期间费用率方面，2021 年 Q1，研发费用率同比上升主要由于新品 研发恢复正常，研发费用增长较快所致；财务费用同比提升，主要是 由于汇兑收益同比减少。 图：鹏鼎控股利润表分析 来源：塔坚研究 （陆）（陆） 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 成本、费用问题都解决后，我们再来看另外一
32、项重要的经营环节：资 本支出。 由于消费电子市场技术迭代较快， FPC 厂商的资本支出主要用于进行 产能建设和产线更新，以满足下游终端产品迭代需求。 图：资本支出对比（单位：亿元，%） 来源：塔坚研究 从资本支出角度来看， 鹏鼎控股近几年扩产意愿比较强烈， 资本支出 规模较大。东山精密除 2018 年收购 Multek 导致资本支出较高外， 整体支出规模不及鹏鼎控股。 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 图：单位资本支出贡献毛利对比 来源：塔坚研究 从资本支出带来的毛利角度来看， 近两年东山精密高于鹏鼎控股， 主 要是因为东山精密近两年资本支出较低。 我们再来看一下两者近
33、期的产能扩张方向： 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 图：资本支出项目对比（截止 2020 年末） 来源：前瞻产业研究院 东山精密从其 2020 年非公开发行股票募集资金使用计划来看， 其未来两年将投资 28.91 亿元用于软板和硬板产能的扩张及生产线 技术改造升级。预计完全达产后合计将带来 55.9 亿元的收入增量。 鹏鼎控股2020 年资本开支 54.55 亿元， 主要用于扩充柔性多层 印制电路板产能，配置软板产能接近总产能的 80%。同时，硬板方 面主要投资高端 HDI（高密度互连板）以及 SLP（类载板）等项目。 总体上看，目前 FPC 仍然是两者产能扩张重点，
34、以谋求在苹果供应 链中份额的继续提升。同时也积极向高端硬板以及汽车电子方向拓 展，以寻求业绩新增长点。 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 （柒）（柒） 看完公司基本数据， 我们再来展望一下柔性电路板行业的未来增长情 况： FPC 作为各功能模组与主板的关键互连件，凭借其“短、小、轻、薄” 的特性，被广泛应用在各类电子终端产品中。其中，智能手机、平板 电脑、消费类电子（主要为可穿戴设备）三大领域对 FPC 应用较为 普遍，合计占比高达 70%。 图：FPC 主要应用领域（2018） 来源：塔坚研究 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 因此，对于 FP
35、C 行业规模的测算，我们可以采用如下公式表示： FPC 行业规模=终端电子产品出货量FPC 单机价值量 接下来，我们挨个来拆解各个因子： 以上，仅为本报告部分内容,仅供试读。 如需获取本报告全文及其他更多内容，请订阅产业链报告库。 一分耕耘一分收获，只有厚积薄发的硬核分析，才能在关键时刻洞见 未来。 订阅方法 长按下方二维码，一键订阅 扫码了解核心产品-产业链报告库 了解更多，可咨询工作人员：bgysyxm2018 并购优塾-发布于 2021-7-13财务分析专业研究机构 【版权、内容与免责声明】1）版权：版权所有，违者必究，未经许可 不得翻版、摘编、拷贝、复制、传播。2）尊重原创：如有引用未标注 来源，请联系我们，我们会删除、更正相关内容。3）内容：我们只做 产业研究，以服务于实体经济建设和科技发展为宗旨，本文基于各产业 内公众公司属性，据其法定义务内向公众公开披露之财报、审计、公告 等信息整理，不采纳非公开信息，不为未来变化背书，不支持任何形式 决策依据，不提供任何形式投资建议。我们力求信息准确，但不保证其 完整性、准确性、及时性，亦不为任何个人决策和市场变化负责。内容 仅服务
