1、. 19 图 40：狂人国与中国合作打造的秦皇岛夜间秀 . 19 图 41：狂人国乐园的复古村庄和欧式庄园 . 20 图 42：法国主要主题公园票价对比（） . 21 图 43：狂人国乐园的多种优惠举措 . 21 图 44：开心麻花发展历程 . 21 图 45：开心麻花商业演出收入模式 . 22 图 46：开心麻花营业总收入及增速 . 23 行业研究行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 4 图 47：开心麻花净利润及增速 . 23 图 48：开心麻花舞台剧豆瓣评分各区间数量 . 24 图 49：2019 年上海国际音乐剧节期间上演的音乐剧 . 26 图 50：2019 年上海国际音乐剧节
2、主题论坛 . 26 图 51：纽约百老汇的 TKTS 售票厅 . 27 图 52：上海演艺大世界服务中心门店 . 27 图 53：演艺大世界“走进剧场”活动 . 28 图 54：演艺大世界演艺资源中央管理平台 . 28 图 55：宋城演艺上海项目合资公司股权结构 . 29 图 56：宋城演艺世博大舞台效果图 . 29 图 57：西塘宋城演艺谷效果图 . 30 图 58：吴越千古情剧照 . 30 图 59：珠海宋城演艺谷规划图 . 30 图 60：珠海宋城演艺谷效果图 . 30 图 61：珠海宋城演艺谷演出表 . 31 表 1：演艺业主要商业模式 . 8 表 2：2018 年话剧演出场次超 30
3、0 场机构 . 8 表 3：17、18 年部分引进音乐剧占整体音乐剧票房比重. 9 表 4：横店影视城各景区演出 . 10 表 5：2018 年剧场演出票房收入增速排名前 10 城市 . 12 表 6：内百老汇三大剧院管理集团 . 15 表 7：内百老汇、外百老汇、外外百老汇对比 . 15 表 8：狂人国乐园发展历程 . 17 表 9：狂人国乐园主要演出概况 . 19 表 10：法国主要主题公园评分对比 . 20 表 11：开心麻花代表作品 . 22 表 12：开心麻花主要签约艺人 . 23 表 13：开心麻花三大营收来源财务数据比较 . 23 表 14：开心麻花旗下主要艺人微博粉丝数量 .
4、24 表 15：上海演艺大世界主要剧院座位数及人均票价 . 25 表 16：2018 年演艺嘉年华期间部分演出剧目 . 25 表 17：2019 年演艺大世界上海国际喜剧节各剧院演出剧目 . 27 表 18：宋城演艺上海项目演出概况 . 29 行业研究行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 5 CAGR=38.63% CAGR=9.89% CAGR=35.9% CAGR=8.25% 一、演艺行业：从小众走向流行，百花齐放寻突破 1、市场概况：规模提升普及率低，音乐和话剧更受欢迎 演艺行业形式多样，近年来规模稳步扩张。演艺行业形式多样，近年来规模稳步扩张。演艺行业是以演艺作品的创作、表演、销
5、售 及消费所构成的产业体系，演艺形式包括音乐、歌舞、戏剧、戏曲等各类型演出。2018 年， 国内演艺市场总规模达到 514 亿元， 同比增长 5.03%， 剧场观众人次达到 7129 万， 渗透率 5.11%。 图图 1：国内演艺市场规模及增速：国内演艺市场规模及增速 图 图 2：国内观剧人次及渗透率：国内观剧人次及渗透率 资料来源：中国演出行业协会、招商证券 资料来源：国家统计局、招商证券 相比相比电影市场，演艺业电影市场，演艺业潜力有待释放潜力有待释放。电影与演艺的消费场景类似，2019 年国内电影 票房收入为 643 亿元，15-19 年均复合增速为 9.89%，远低于 09-15 年间
6、的 38.63%， 电影业经历了高速增长阶段。 2019 年国内观影人次达 17.3 亿， 人均观演次数 1.24 次， 远高于演艺消费，随着演艺业的不断发展，其潜力也会逐渐被挖掘。 图图 3：国内电影票房收入及增速：国内电影票房收入及增速 图 图 4：国内观影人次及人均观影次数：国内观影人次及人均观影次数 资料来源：国家电影局、招商证券 资料来源：国家电影局、招商证券 相比海外，国内观演的普及程度较低。相比海外，国内观演的普及程度较低。上海在国内剧院数量和观众人数均保持领先， 2017 年剧场观众人次有 236 万，占城市常住人口的 9.76%。而纽约百老汇 18-19 年度 观剧渗透率达
7、20%，伦敦西区观剧渗透率则超过 50%（基数中含当地居民和游客）， 如果把外地游客考虑进来，上海的观演渗透率更低。 演出票房和政府补助是国内演艺业的主要收入来源。演出票房和政府补助是国内演艺业的主要收入来源。2018 年，我国演艺业演出票房和 政府补助收入分别为 182.21 和 135.75 亿元， 占比 35.44%和 26.40%， 同比增长 3.03% 和 9.07%，政府对演艺业的政策支持力度有所加强。 434 447 469 490 514 -6.19% 2.83% 5.07% 4.32% 5.03% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 300 340 380
8、 420 460 500 540 580 20142015201620172018 演艺市场规模（亿元）YoY（%） 2332 4144 6190 6253 7129 1.70% 3.01% 4.48% 4.50% 5.11% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 0 2000 4000 6000 8000 20142015201620172018 观剧人次（万）渗透率（%） 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 0 100 200 300 400 500 600 700 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20
9、18 2019 票房收入（亿元）YoY（%） 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 0 5 10 15 20 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 观影人次（亿）人均观影次数（次） 行业研究行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 6 图图 5：国内演艺业收入来源：国内演艺业收入来源 资料来源：中国演出行业协会、招商证券 音乐类演出票房最高且增长最快，旅游演艺演出场次最多。音乐类演出票房最高且增长最快，旅游演艺演出场次最多。2018 年，音乐类演出票房 总收入达 54.19 亿元，2014-2018 年
10、 CAGR 为 10.3%，规模和增速在演艺业细分市场 中最高，源于国内演唱会、音乐节持续升温，热门演出一票难求。演出场次方面，旅游 演艺远高于其他类型，2018 年达到 6.31 万场，因为旅游演艺多为驻场循环演出，一天 可演多场。 图图 6：国内演出业细分市场票房情况（亿元）：国内演出业细分市场票房情况（亿元） 图 图 7：国内演出业细分市场演出场次（万场）：国内演出业细分市场演出场次（万场） 资料来源：中国演出行业协会、道略演艺、招商证券 资料来源：中国演出行业协会、道略演艺、招商证券 注：音乐类包括音乐会、演唱会和音乐节，不含音乐剧 上座率和上座率和平均票价大多有所提升，话剧最高。平均票价大多有所提升，话剧最高。与 2014 年相比，除舞蹈类演出上座率和 票价出现下滑，2018 年其他细分市场上座率均上升超过 20%，平均票价上升超过 60 元。2018 年话剧类演出上座率 85%，平均票价 360 元，在各细分市场中最高，源于观 剧人次不断提升、优质原创和引进话剧数量增多。 戏曲类演出上座率增长最快，儿童剧平均票价涨幅最大。戏曲类演出上座率增长最快，儿童剧平均票价涨幅最大。戏曲类演出上座率从 2014 年 的 42%增加至 20
