1、偏好 . 8 图 8：中老年旅游者出游市场偏好 . 8 图 9：中老年人旅游产品购买渠道分布 . 8 图 10：中老年旅游者住宿偏好 . 9 图 11：中老年旅游者旅途购物偏好 . 9 图 12：银发游的三大长期制约问题及突破曙光 . 10 图 13：我国老年人口变化趋势 . 10 图 14：北部湾旅主营业务收入 构成 . 14 图 15：北部湾旅各业务毛利率水平 . 14 图 16：渤海轮渡主营业务收入构成 . 15 图 17：客滚运输业务收入构成 . 15 表 1：老年游旅行产品新规亮点总结 . 4 表 2：老年游行前游客招徕新规亮点总结 . 4 表 3：老年游行中服务 新规亮点总结 .
2、5 表 4：老年游行后服务新规亮点总结 . 5 表 5：我国近年来老年旅游相关政策整理 . 11 表 6：银发游市场规模预估 . 12 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本 证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游深度报告 老年旅游日益规范 重申银发游投资机会 4 旅行社老年旅游服务规范 9 月起正式实行，利好银发游步入快车道 2016 年 9 月起，国家旅游局 旅行社老年旅游服务规范正式实施 ，“银发游”再次进入大众视野。经详细梳理可以发现，此次新规不仅对旅行社行中的服务质量
3、提出了要求，对行前的出行准备、合同签订，以及行后的投诉处理都做出了细化的标准化设定。旅行团是目前我国“银发游”成行的最重要载体，此次有望摆脱从前种种乱象，正式步入 规范 发展的快车道。 新规解读：行前、行中、行后全覆盖 1、行前部分 政策亮点： 1、 严格规定旅行时长：连续游览时间不超过 3 小时；连续乘坐汽车时间不超过 2 小时 2、 对交通工具提出要求：超过 8 小时行程要安排卧铺；客车宜 保持 15%的空座率 3、 酒店要求细化：应 选择有电梯的饭店，没有电梯的饭店应安排老年旅游者入住 3 层以下楼层 表 1： 老年游旅行产品新规亮点总结 目的地 应选择符合老年旅游者身体条件、适宜老年旅
4、游者的旅游景点和游览、娱乐等活动；连续游览时间不宜超过 3 小时，可安排一定时间的午休 行程 连续乘坐汽车时间不应超过 2 个小时，每个景点应安排充裕的游览时间。 地接社 组团社应要求并监督地接社充分了解接待计划，充分了解行程中的各项安全措施、安全保障能力和安全要求，发生意外情况时有应急计划与解决对策；组团社应定期进行地接社的筛选与优化。 交通工具 乘坐火车应安排座位，过夜或连续乘车超过 8 小时应安排卧铺，宜尽量安排下铺；选择老年专车、专列（专厢）、包机、包船等交通方式；客车座位安排应适度宽松，宜保持 15%的空座率；应要求客车承运单位安排拥有至少 5年驾龄、具有熟练驾驶经验、驾驶平稳的客运
5、司机；客车上应配备轮椅、拐杖等辅助器具 . 饭店 宜选择有电梯的饭店，没有电梯的饭店应安排老年旅游者入住 3 层以下楼层；宜选择距离医院或急救中心较近的饭店；宜选择具有无障碍设施的饭店。 导游 /领队 应选择具备紧急物理救护等业务技能、了解一般医疗常识、具有至少 3 年导游从业经验；掌握老年心理保健、老年健康管理等相关知识。 餐厅 应选择卫生标准符合 GB16153 规定的餐厅，宜选择具有接待老年旅游者经验的餐馆。 自费项目 旅游产品宜一价全包，不宜再安排自费项目。 数据来源：国家旅游局，东方证券研究所 同时，政策还对行前的产品咨询、合同签订等环节提出了要求，充分保障老年出行者的权利，谨防各类
6、“钓鱼团”、尽可能避免后续不必要的纠纷。 表 2： 老年游行前游客招徕新规亮点总结 产品咨询 应提供有关旅游产品内容、价格的详尽书面材料，书面材料的字号、字体要适合老年旅游者阅；可在网上开辟老年旅游服务专区，为老年旅游者提供在线咨询服务。 合同签订 应采集老年旅游者个人健康情况、紧急联络人等信息， 75 岁以上的老年旅游者应请成年直系家属签字；应准备安有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本 证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游深度报告 老年旅游日益规范 重申银发游投资机会 5
7、 全告知书一式两份，并当面为老年旅游者逐条讲解，待老年旅游者理解具体内容后签字；应口头提醒并书面提供老年旅游者一份出行提示清单，具体内容应包含身份证、护照等证件携带提醒；常用药品、衣物等必要物品携带提醒；提前到达机场、车站、码头的时间提醒等；应推荐其购买包含紧急救援在内的旅游意外险，并宜要求符合投保年龄规定的老年旅游者购买普通旅游意外险。 数据来源：国家旅游局，东方证券研究所 2、行中 部分 政策亮点： 1、 首度提出随团医生要求： 100 人以上老年团及包机、包船、专列等形式的旅行团需配备随团医生服务 2、 对应急情况预案作出规定：便携式集合信息卡、景区绿色通道、客房内防滑垫等 表 3： 老
8、年游行中服务新规亮点总结 旅游协助 导游 /领队应针对老年旅游者的特殊需求做好各项物质准备，备有老花镜、放大镜等老年人常用物品。 安全提醒 导游 /领队应核对每位老年旅游者的通讯方式，同时应为每位老年旅游者发放便携式集合信息卡片并详细讲解卡片内容，卡片上宜载明导游与司机的联系方式、乘坐汽车车牌号等关键信息，应提醒老年旅游者认真阅读、随身携带、妥善保管该卡片。 信息介绍 导游 /领队应介绍入住饭店的名称、位置、周边环境和联系方式，为每位老年旅游者发放饭店位置指示卡；导游 /领队应引导老年旅游者进房入住，提醒老年旅游者记住房间号(舀匀烐舁舀舀讀缁缀言螏頀h簀椀缂开彛癸靨瀀搀昀瀀椀挀最椀昀开彛癸靨瀀
9、搀昀尀尀昀攀搀昀戀攀攀挀搀挀戀挀戀匀唀一昀愀砀挀匀匀樀倀洀氀搀一礀吀猀瘀挀攀琀昀猀圀欀氀挀甀洀樀礀挀砀一一眀礀瀀癸蝔靨昀戀搀挀戀挀搀愀愀戀戀戀搀栀*葧爁琀舀颏-詌詌胔-旸輀棙i缀$莣20161229_德勤：轨道交通产业投资促进报告.pdfpic1.gif20161229_德勤：轨道交通产业投资促进报告.pdf2019-76967f717b-2a83-47d3-8f56-752835be4c5d/JpJHeiWf88lD5+NEb0WKuxtIsqoHcLCjPC+2A8cnwUyPVLUiztxuw=德勤,轨道交通,产业,投资,促进,增进,促成,报告,讲演,呈文2d83a3f9272a1f8b
10、4182322c4e213d8f畇畐常畑田畒架构师0001200001可研报告20190706082853298?，轮次集中于天使轮和A轮；1.大众需求 2.技术驱动3.商业驱动 4.社会环境秒拍视频播放量整体增长日均数据 单位：亿/天从播放角度，秒拍视频日均播放量由年初的 3.4亿增长至20.4亿，涨幅超过6倍； 从创作者角度，单月视频播放量超过 10万次 的用户达 到4.5 万 人， 涨幅超过 3倍；单月视频播放量10万次以上用户规模月累计数据 单位：人3.45.215.720.42016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q445000+15000+2015年 2016年2016年
11、至今，短视频内容创业方向已发生超过30笔融资，秒拍TOP50榜单内有12家机构在本年完成了融资，投资机构中出现了经纬中国、红杉资本、真格基金、华映资本等知名创投基金，真格基金、基石资本等都发生了3次以上针对短视频内容行业的投资。1月4月7月10月小羽私厨 天使轮 ￥3,000,000日日煮 A+轮 ￥35,000,000旅行者镜头 天使轮 数千万人民币 快美妆 A+轮 数千万人民币VS Media 天使轮 数百万人民币 壹父母 天使轮 数百万人民币罐头视频 Pre-A轮 ￥20,000,000 30秒懂车 Pre-A轮 ￥15,000,000PAPITUBE 天使轮 ￥12,000,000 二
12、更视频 A轮 ￥50,000,000+即刻视频 天使轮 ￥13,000,000 星座不求人 天使轮 ￥9,600,000陈翔六点半 A轮 千万级人民币 一条 B+轮 ￥100,000,000新片场 C轮 ￥70,000,000青藤文化 B轮 ￥35,000,000 鼹鼠文化 Pre-A轮 ￥10,000,000短视频 的创业生态组织进化 从个体转向到组织化机构化发展 消费升级 内容上从泛娱乐到垂直内容转型 策略变革 平台与内容的绑定方式升级 平台竞争 创作者对内容平台的偏好逐渐清晰 投资去向 贴近垂直领域更易获得资本的青睐架构师0001200001可研报告201907060829558010U
13、荷(舀匀鴀%烖舁舀舀讀缁缀簀言螏戀萤20161013_广发证券_电子行业技术创新带动硬件升级，VRAR畅想无限：联接现实与虚拟，VRAR浪潮蓄势待发.pdfpic1.gif20161013_广发证券_电子行业技术创新带动硬件升级，VRAR畅想无限：联接现实与虚拟，VRAR浪潮蓄势待发.pdf2019-7688dd9cee-000d-4ceb-b542-0783f85524d6on2XoYDYQoukFPgve5H1WTflDa3vgtmsA3IWb6xdzhz7kpW34oIPSA=广发,证券,电子,行业,技术创新,带动,硬件,升级,进级,晋级,vrar,畅想,无限,无穷,联接,现实,虚拟,浪
14、潮,蓄势待发321060f5772be7c979a51831400b9f33畓畔常畕畀畖架构师0001200001可研报告201907060800248610(舀匀烐舁舀舀讀缁缀言螏頀h簀栀$萆20161010_清科观察_2016中国基金小镇研究报告发布，谁能造出中国版“格林尼治小镇”？.pdfpic1.gif20161010_清科观察_2016中国基金小镇研究报告发布，谁能造出中国版“格林尼治小镇”？.pdf2019-76f00e3df0-68b8-410e-800e-6cd959cb00cbSUFNfaxcSSGFjP7mKldNyTsvBDc1etf0sMWklBAcuDmjycHxNN
15、wypA=观察,察看,视察,中国,基金,小镇,研究,钻研,报告,讲演,呈文,发布,谁能造出,格林尼治7f0b184d0cb2c11d4aa729b1b9b052d5鴀绲畅畆架构师0001200001可研报告20190706075943591?0t輀(舀匀烓舁舀舀讀缁缀言螏頀h堀栀$莢20161229_德勤：轨道交通产业投资促进报告.pdfpic1.gif20161229_德勤：轨道交通产业投资促进报告.pdf2019-76967f717b-2a83-47d3-8f56-752835be4c5d/JpJHeiWf88lD5+NEb0WKuxtIsqoHcLCjPC+2A8cnwUyPVLUizt
16、xuw=德勤,轨道交通,产业,投资,促进,增进,促成,报告,讲演,呈文2d83a3f9272a1f8b4182322c4e213d8f畇畐常畑田畒架构师0001200001可研报告20190706082853298?玃耀钴q钶C大38钵衉詙q嬮s=焐翾眍瞛怠戁唀怂Zq嬯s=焐翾眍瞛怠戁最唀怂Zq嬰s=怠戁鄀唀怂Zq嬱s=焐翾眍瞛怠戁唀怂Zq嬲s=焐翾眍瞛怠戁帀唀瀀怂Zq嬳s=焐翾眍瞛怠戁唀瀀怂Zq嬴s=焐翾眍瞛怠戁輀唀怂Zq嬵s=錀(舀匀烙舁吂舀舀讀缁缀言螏頀h簀椀漂锃锃锃唄唄唄唄唄唄唄唄唄唄唄唄唄唄唄唄唄唄圄开缀归湔香睎豒旿齎煦衬瀀搀昀瀀椀挀最椀昀开缀归湔香睎豒旿齎煦衬瀀搀昀尀尀愀搀挀挀戀挀
17、愀戀昀昀挀愀愀焀戀琀娀栀漀戀挀渀圀挀漀圀圀洀戀洀猀戀匀愀眀瘀欀昀椀焀刀栀焀伀猀刀一眀缀湔香眀攀鼀焀蠀扔愀搀昀戀挀挀搀戀攀愀挀挀攀攀需)栀圀u葧玃耀钴q钶C大38钵衉詙q嬮s=焐翾眍瞛怠戁唀怂Zq嬯s=焐翾眍瞛怠戁最唀怂Zq嬰s=怠戁鄀唀怂Zq嬱s=焐翾眍瞛怠戁唀怂Zq嬲s=焐翾眍瞛怠戁帀唀瀀怂Zq嬳s=焐翾眍瞛怠戁唀瀀怂Zq嬴s=焐翾眍瞛怠戁輀唀怂Zq嬵s=焐翾眍瞛怠戁眀唀怂Zq嬶s=焐翾眍瞛怠戁唀怂Zq嬷s=d焐翾眍瞛怠戁唀怂Zq嬸s=焐翾眍瞛怠戁唀谀怂Zq嬹s=d焐翾眍瞛怠戁唀谀怂Zq嬺s=焐翾眍瞛怠戁唀怀怂Zq嬻s=d焐翾眍瞛怠戁挀唀怂Zq嬼s=焐翾眍瞛怠戁唀怂Zq嬽s=d焐翾眍瞛怠戁唀
18、怂Zq嬾s=焐翾眍瞛怠戁唀怀怂Zq嬿s=d焐翾眍瞛怠戁舀唀怂Zq孀s=焐翾眍瞛怠戁唀怀怂Zq孁s=d焐翾眍瞛思戁蔀唀怂Zq孂s=焐翾眍瞛思戁唀怂Zq孃s=d焐翾眍瞛思戁椀唀怂Zq孄s=焐翾眍瞛思戁唀怂Zq孅s=d焐翾眍瞛思戁销唀怂Zq孆s=焐翾眍瞛思戁簀唀怀怂Zq孇s=d焐翾眍瞛思戁尀唀怂Zq孈s=焐翾眍瞛思戁唀搀怂Zq孉s=d焐翾眍瞛思戁唀搀怂Zq孊s=焐翾眍瞛思戁唀怂Zq孋s=焐翾眍瞛思戁唀怂Zq孌s=焐翾眍瞛思戁唀怀怂Zq孍s=焐翾眍瞛思戁騀唀怂Zq孎s=焐翾眍瞛思戁唀耀撎怂Zq孏s=焐翾眍瞛思戁唀耀怂Zq子s=焐翾眍瞛思戁唀怂Zq孑s=焐翾眍瞛思戁蜀唀怂Zq孒s=焐翾眍瞛思戁唀撎怂Zq
19、孓s=焐翾眍瞛思戁稀唀怂Zq孔s=焐翾眍瞛思戁唀鰀怀怂Zq孕s=焐翾眍瞛怜戁唀鰀怂Zq孖s=焐翾眍瞛怜戁脀唀怂Zq字s=焐翾眍瞛怜戁唀怂Zq存s=焐翾眍瞛怜戁唀栀怂Zq孙s=焐翾眍瞛怜戁唀栀怂Zq孚s=焐翾眍瞛怜戁唀谀怂Zq孛s=焐翾眍瞛怜戁唀谀撎怂Zq孜s=焐翾眍瞛怜戁唀怂Zq孝s=焐翾眍瞛怜戁唀怂Zq孞s=焐翾眍瞛怜戁唀堀怀怂Zq孟s=焐翾眍瞛怜戁唀堀怀怂Zq孠s=焐翾眍瞛怜戁唀怂Zq孢s=焐翾眍瞛怜戁唀怂Zq孡s=焐翾眍瞛怜戁頀唀怀怂Zq季s=焐翾眍瞛怜戁唀怂Zq孤s=焐翾眍瞛怜戁唀琀怂Zq孥s=焐翾眍瞛怜戁开唀琀怂Zq学s=鵐焐翾眍瞛渀(舀搀鴀%烝舁耂舀舀讀缁缀萀言螏頀h堀椀餂范餃餞餞
20、鼞开腟很琀捎睎饭坑籛瀀搀昀瀀椀挀最椀昀开腟很琀捎睎饭坑籛瀀搀昀尀尀挀愀攀攀挀戀愀愀愀挀戀攀搀搀挀攀栀焀椀礀焀昀甀吀琀戀栀一氀一渀琀氀礀漀刀最眀伀匀搀琀夀砀堀儀椀戀最腟开挀睎餀坑籛掐攀攀搀挀搀攀昀餀坑籛睎琀捎刀吀吀乾穓渀蝿敧魧鑏睞眀眀搀琀稀挀甀猀栀眀愀欀攀挀漀洀餀坑籛魩鑏猀焀洀儀儀儀S瑎灞倀鸀罘倀鸀罘倀鸀罘儀儀敧g瑎灞獒抑猀獞稀湺蝿乾舀琀捎睎倀鸀罘螕琀桞瑑葞鹫捧倀鸀罘螕衬灣鹥瑓镞葞开艗辉遫葟敶捧煞猀獥萀鹥鬀鑏睎饾坑籛塠猀獥猀稀渀蝿捎蘀縀饾坑籛穹幱敗夀褀萀究湺蝿桎乧萀桾瑖卥乏鹭煿睎餀坑籛捧饾坑籛猀獞捎譔彎譙垑扥莗蒏瑥蒏葴聹趑饧坑籛葬腎斉遧捧蹵敎瑥著襺杒桎饞坑籛睎餀坑籛占虳蒄慳猀獥斏琀捖祥豶敝瘀桎祠睎豟瑔吀摖葎捖票葶敶驺著獶唰敧萀琀镞猀獥葼鹥魘鑏敞蕧睎饾坑籛稀湺蝿搀蹵鹥魘鑏敞躁祙攀瑥葎窋湺蝿敞葧襺譎魓罏桏饞坑籛蒑鹶罘讕捧镞蹛睎饭坑籛镩炍魎葙蕶炍煛饾坑籛獩獫獞蹵蝶敧唀啧敧葎睎饭坑籛著譜躍獎挀萀麋罘蹵葾鹥魘鑏敞萀捎占穏湺蝿縀蹵N魎蕖灑葙鮀萀馋坑籛销饗坑籛葭蝢馍敥遧睎黿罘炕湥睎琀獞魗鑏獎獞稀湺蝿猀獞稀湺蝿饳坑籛睎琀捎刀吀吀堀猀獞稀湺蝿瑧鹥魘鑏猀獞敧魧鑏猀獞饾坑籛抑猀獞踀猀猀奧覗唀匀暞唀匀唀匀唀匀缀膕唀匀退唀匀睎占唀匀睎瑥占唀匀腎儀餀坑籛戀珿獞箍譼瑗吀奟覗譔譞羍退祖吀暞椀詹罭奟覗甀樀椀膑神饶坑籛腎戀珿獞璕吀夀覗愀洀瀀譔敹睎舀膆琀吀夀覗吀退_退礀娀乓罓奟覗癟羄暞癬罦退豟吀退
