1、 identify the best digital talent (see Figure 5). ISACA, an association focused on IT governance, developed a new toolset that provides a live platform to assess potential cybersecurity professionals. Through this gamified approach, HR and IT departments can assess a candidates suitability for cyber
2、security roles. 14GCHQ, the British intelligence and security agency famous for cracking the code for Enigma during World War II, launched a brain-teaser to fill its open positions in security. The successful candidates were then asked to participate in an online treasure hunt. 15Companies are incor
3、porating Capture the Flag (CTF) competitions educational exercises that tackle computer security problems in a series of real-world scenariosinto their recruiting process. Trend Micro Inc., an IT security company has run a CTF competition for the past three years to identify a pool of cybersecurity
4、talent and invites the top competitors to finals at their global headquarters in Japan. 16 Getting this right can be very positive, as one current cybersecurity employee expressed: “I had a fantastic candidate experience before and after joining my firm. The recruiting process was awesome, with quic
5、k responses and updates from the talent acquisition team.” Percentage of organizations using the following approaches Figure 5. Three out of every five organizations host competitions and hackathons to acquire talent and the majority of organizations find these approaches effective Source: Capgemini
6、 Digital Transformation Institute survey, JuneJuly 2017, N=501 employers. 41% 82% 82% 42% 59% 18% 18% 58% Acquire talent by hosting competitions on online platforms like Kaggle, TopCoder Host hackathons to identify the best digital talent Organizations using the approach Organizations that find this
7、 approach effective 10 Cybersecurity Talent: The Big Gap in Cyber Protection 祥祥金额低于 1亿美元，早期投资者回报在 20倍以下 由于许多科技巨头正在积极布局 VR/AR并需为其关键产品的技术 /人才进行储备，因此我们预计 人才 /技术收购 （如苹果收购眼球追踪公司 SMI、谷歌收购游戏公司 Owlchemy Labs）在短期几年内 仍会是初创项目主要的退出形式 ；此外一些中型的战略并购也会持续发生（如 宏碁 战略收购大视场头显厂商 StarVR控股权、微软收购 VR社交应用 Altspace等）报告概要 : 201
8、8年展望2018年展望资本市场及生态持续增长，伴随着新的投资机会 大多数接受访谈的投资者认为相较于 17年， 18年 VR/AR的总投资额将增加或保持在相似水平 ： 苹果、谷歌、 Facebook、微软等科技巨头将继续在行业加大投资并宣布新的 VR/AR产品计划； 玩家一号 的上映以及其他大众媒体的传播预计也会在更多消费者和投资者间继续引起对 VR/AR的兴趣 资本市场的进一步增长将取决于移动 AR的普及速度、年内是否还会再有类似 Magic Leap级别的巨型融资事件发生、以及 VR一体机和 AR眼镜的市场销售反应 展望 2018年，一些潜在的 新兴投资机会 包括： 移动 AR：社交、游戏、
9、零售等方面的应用； ARCloud之类的底层技术； 3D建模等 AR眼镜 ：上游供应商（如光学器件、摄像头模组等）；工业级企业解决方案等 VR一体机 ：轻量级内容（轻交互、适合碎片化及高频使用）；底层技术（ inside-out定位追踪、压缩 /流媒体技术、计算机视觉等）；硬件设备碎片化的解决方案（如协助跨设备开发的中间件、跨硬件使用的平台） PCVR设备升级 ：优质的线下体验店及解决方案；对硬件设备用户体验高度敏感的企业 /垂直解决方案 5G：云计算；流媒体内容和技术； LBS应用意，加以改善。将王总与客户的谈判结果(有时旁听并记录)及产品要求、变化等内容传达给采购及生产部门，并负责监督并随
10、时向领导汇报工作进度。按双方协商及客户要求，准备样品并负责发到美国或韩国。按不同要求，为客户提供图 片、报价等，通过邮件反复确认。协助销售为整理库存样品并报价;给准备从日本带回的新样品;给 MORRIS 准备美国展会样品并报价等。通过对此业务的接触，使我对公司的产品有了更好地了解，但距离还差得很远。这对于业务员来讲是一大缺陷，希望公司以后有时间能定期为新员工组织学习和培 训，以便于工作起来更顺手。联系法兰克福展位的装修及邀请函的办理;为领导办理迁证准备资料;与车队、熏蒸、货贷、报关行、快递等搞好关系并与之定期结算费用;服从领导日常安排的各项工作;协助行政部制定部门职责;联系复印机维 修，电脑维
11、 护等等日常工作。总体说来，对于领导交给的各项任务都已比较顺利、较好的完成了。先垂范，教育才有说服力，制度才有威慑力，活动才能取得实效。按照“准、狠、韧”的要求，地区国资委党组紧密联系自我，聚焦政治坚强、聚焦“四风”问题，切实把自己摆进去，以实际行动为班子成员作示范，诚恳地全面查找自己身上存在的问题，坚持有什么问题就解决什么问题，什么问题突出就着重解决什么问题，使征求对象感受到征求意见的诚意和决心，打消了顾虑，从而真心实意地提意见、找问题，带动委教育实践活动扎实开展。地区国资委党组针对干部职工提出的热难点问题，班子成员之间，开展了广泛的谈话交心活动，并及时召开干部职工大会现场作出承诺，邀请督导
12、组领导现场督查指导，既原汁原味地逐条反馈意见建议，又明确整改期限，强化责任分工，制定工作方案，确保各项目标实现。4、制定措施，立查立改。严格按照地区群教办和督导组的具体要求，对查出班子自身在政治上不够坚强 5 方面表现和“四风”方面存在的 23 个问题认真研究、梳理，制定了 42 项严格的整改措施，明确了责任和整改期限。切实做到立查立该。5、深入推进专项整治，力求取得实效。制定了地区国资委开展政治坚强和“四风”突出问题专项整治工作方案和地区国资委党组制度建设计划，认真梳理已有制度，建立健全 VR/AR全球投资回顾与 2018年展望报告 联合发布机构 :关于 VRVCA背景简介虚拟现实风投联盟旨
13、在通过发掘，分享和联合投资全球范围内最具创新和有影响力的 VR/AR内 容 和技 术公司，以期促 进行 业的长足发展 。联盟成立于 2016年，在成立之初就吸引了 49家世界顶尖投资机构参与，总可投资资产规模达到 180亿美元。在 投 资方面，我们对来自任何地点以及融资阶段的 VR/ AR/ MR及 AI方面的项目都十分感兴趣，并会一年四次定期在中国、美国及欧洲等地举办投资会议进行交流。VRVCA投资人会员蓝驰创投 贝塔斯曼亚洲投资基金 Cathay Innovation Fund Colopl Next易凯资本 华岩资本 会同资本 DCM复星投资 峰瑞资本 纪源资本 嘉实科技基金和君资本 H
14、TC Vive Hyperion Media Group IDG资本Immerison Ventures Infinity Venture Partners 创新工场 JAZZ Venture Partners九合创投 K Cube Ventures 凯旋资本 君联资本光速中国 光速创投 经纬中国 Naspers Ventures英伟达 GPU创投 Presence Capital 启明创投 Qualcomm Ventures红点投资 红杉中国 盛大集团 Shasta Ventures深圳上华创投 软银创投（韩国） SOSV 星元资本UCCVR Ventures United Talent A
15、gency Telstra Ventures The Venture Reality Fund华山资本 美国中经合集团 云峰基金 云启创投真格基金 500 S报告作者Simon HoVRVCA 投资项目及研究部负责人为虚拟现实风投联盟 (VRVCA) 在全球范围内找寻发掘及评估投资项目，以及对行业及投资市场进行研究并与联盟成员交流分享洞见。除了 VRVCA的职位外，同时亦在 VIVE X担任投资人，负责基金的 VR/AR早期投资及项目投后管理。此前，曾在国际管理咨询公司贝恩公司担任战略顾问，向科技和私募股权领域的大型商业机构领导层提供包括公司战略、业务扩展、投资并购、组织架构、企业重组等方面的
16、顾问建议。在贝恩公司期间协助撰写和发布了多份著名的行业报告。毕业于香港大学。simon_hkwhkw_ Upload总部位于旧金山，是一家全球领先的 VR/AR媒体。该公司对全球特别是欧美地区的VR/AR新闻、融资事件及信息等进行了非常全面的覆盖报道 Upload也以其数字出版、教育项目、行业社群活动和联合办公空间等业务而闻名 投中集团是一家中国国内领先的资市场信息和咨询机构 投中的数据库覆盖了丰富的股权投资信息，包括融资数据、行业新闻、专家研究等 MoguraVR是日本领先的 VR/AR媒体公司。该公司对日本和其他国家的 VR/AR投资事件以及行业新闻进行了全面的跟踪 MoguraVR也是日
17、本最活跃的VR/AR初创 社群领导者之一，被视为日本 VR/AR初创企业领域的专家顾问联合发布方*其他数据来源包括： VRVCA 数据库、联盟投资机构成员提供的数据、以及公开数据通过与下列伙伴合作，本报告在欧美、中国及日本等 VR/AR行业重点地区均进行了深入的数据分析和资料研究感谢以下贡献者为报告撰写提供了重要的帮助和输入主要贡献者汪丛青VRVCA 总裁刘忆玉VRVCA 副总裁于晓轶VRVCA 总监沈舒远VRVCA 分析师肖静VRVCA 分析师TIPATAT CHENNAVASINThe VR Fund 创始合伙人SHINTARO YAMAKAMIColopl Next 首席执行官张辰超华岩
18、资本 合伙人AMITT MAHAJANPresence Capital 创始合伙人TOM EMRICHSuper Ventures 创始合伙人王焱精准资本 创始合伙人NORMAN LIANG美国中经合集团 合伙人符国新UCCVR 首席执行官国立波投中研究院 院长吴琼鼎翔资本 合伙人TAYLOR FREEMANUploadVR 首席执行官安乐和君资本 合伙人SHUN KUBOTAMoguraVR 首席执行官*排名不分先后，另外感谢其他 VRVCA成员通过短访及其他形式提供的观点分享司文敏松禾资本 合伙人YASUSHI KOMORIGFR Fund 董事报告目录报告概要融资趋势年度投资重点资本市场
19、概况项目退出2018年展望报告概要 : 2017年回顾（ 1/2）总体融资趋势VR/AR投资在2015-2017年间增长近 3倍年度投资重点头部项目持续获得巨额融资 , A轮对大部分团队而言是主要门槛 在行业 “资本寒冬 ”论调盛行的情况下， 2017年 VR/AR全球投资额 创下了近 30亿美元的历史新高 ，比 2016年融资额 上升 12，与 2015年相比更增长近 3倍 投资轮次方面，行业资金和融资事件主要集中在中后期和种子 /天使轮； A轮占总体项目和融资比例逐渐降低 ，导 致这现象的主要原因包括：在行业初期阶段， VR/AR初创公司在行业方向不明及缺乏数据的情况下需要更长时间验证企业
20、和产品价值；早期与中后期间的过渡资本不足；以及种子 /天使轮平均融资额上升等 行业领域方面，由于平均交易规模较大，工具及底层技术（ 40）和硬件类项目（ 35）仍然占了总投资额的大多数。从融资项目数来看， 企业 /垂直行业的融资项目在过去两年翻了 5倍 ，成为投资人最活跃关注的领域；而在游戏和娱乐等内容行业，投资者态度则变得更为谨慎，投资集中于各类别的头部工作室 地域方面， 美国仍是主要的 VR/AR投资地点 （约 45）， 中国紧随其后 （约 25）并产生了许多独有的投资机会（例如线下体验店、上游供应链、教育等）；除了作为主要投资目的地之外，亚洲也是全球 VR/AR行业的主要资金来源 年内发
21、生了 多宗巨额交易 （如 Magic Leap, Improbable, Niantic 等），这些项目占到了 VR/AR行业 总投资额的 35 ，头部效应明显；企业 /垂直行业也产生了不少获得高度关注的投资项目 由于硬件出货量低于预期， 投资者的关注重点从早期的硬件和内容 （较依赖消费者渗透率）转向具长期投资价值并能跨内容和平台应用的 工具与底层技术 ，以及能够快速验证产品价值并产生收入的 企业 /垂直行业领域 为成功获得融资，部分初创企业选择调整其公司定位（比如从 VR延展到 AR/MR，从专注于 C端或者开发者转向面对 B端），并尝试其他另类的融资渠道（例如众筹、 ICO等） 对于 VR
22、/AR初创企业，我们建议公司在 种子 /天使轮时尽量控制估值并多融一些钱 （支撑 18个月或以上），设定非常 具体和明确的指标 作为公司价值的验证门槛，无论愿景多大、技术应用可能性有多广，尽量 先聚焦在少数几个细分垂直进行商业化 ，以及在适当时选择新的更 适合自己产品形态和目标客户群体的设备平台 （如一体机，移动 AR等）报告概要 : 2017年回顾（ 2/2）资本市场概况传统风投出手更为谨慎 ,新资本仍不断流入项目退出人才 /技术收购在短期内仍为主要退出形式 在 2017年，行业 最活跃的 15名投资者共投资了约 150个项目 ；全球最活跃的机构包括： Vive X、 Presence Ca
23、pital、 The Venture Reality Fund、 Tokyo VR startups、精准资本、 Colopl Next等；中国国内的活跃投资机构则包括贝塔斯曼亚洲投资基金、松禾资本、鼎翔投资、 UCCVR等 主流的传统风投基金 （如红杉、 IDG、启明、经纬等）在过去曾对行业进行一些早期的布局，而从目前来看这些投资项目并未获得重大的成功，因此在短期内这些投资人对 VR/AR行业将 持续关注但出手会相对谨慎 ；而 专注 VR/AR的风投基金 （如 Vive X、 UCCVR等）则依然积极投资 VR/AR领域的项目，但由于已经在行业关键的节点进行过不少投资，因而在寻找新标的时面临
24、着避免跟现有投资组合业务重叠的挑战 随着越来越多行业意识到 VR/AR技术在业务上的应用价值，具 产业背景的投资者在 2017年成为投资的主要力量 ；这些投资者比起普通财务投资人往往更了解相关初创的价值，投后也可以提供更多战略和产业资源；而一些平常不涉足风投业务，专注于晚期私募股权交易或者二级市场的巨型基金（例如淡马锡、富达、中投等）因为看到 VR/AR行业孕育出高估值独角兽的可能性（如 Magic Leap、 Improbable等）也开始在这领域进行投资布局 与传统母基金之类的 LP不同， 许多 VR/AR专项基金背后的投资者来自产业 （如科技、游戏、文娱媒体等） 或者政府背景；来自这些背
25、景的资金 持续流入成立新基金 ，并有着较长投资周期、对 VR/AR有更专门深入了解、以及对部分投资标的有着明显倾向偏好等特点 在全球范围内， 亚洲资本地位越来越重要 ，而且投资的方式也变得更主动和活跃；从早期以 LP形式参与欧美基金积累行业知识资源和项目渠道，到 直接 进行跨境项目投资，甚至有专门从事海外投资的基金成立（如 Colopl Next、精准资本、丹华资本等） 行业仍处于初期阶段，退出渠道和案例非常有限；大多数退出的 VR/AR全球投资回顾与 2018年展望报告 联合发布机构 :关于 VRVCA背景简介虚拟现实风投联盟旨在通过发掘，分享和联合投资全球范围内最具创新和有影响力的 VR/
26、AR内 容 和技 术公司，以期促 进行 业的长足发展 。联盟成立于 2016年，在成立之初就吸引了 49家世界顶尖投资机构参与，总可投资资产规模达到 180亿美元。在 投 资方面，我们对来自任何地点以及融资阶段的 VR/ AR/ MR及 AI方面的项目都十分感兴趣，并会一年四次定期在中国、美国及欧洲等地举办投资会议进行交流。VRVCA投资人会员蓝驰创投 贝塔斯曼亚洲投资基金 Cathay Innovation Fund Colopl Next易凯资本 华岩资本 会同资本 DCM复星投资 峰瑞资本 纪源资本 嘉实科技基金和君资本 HTC Vive Hyperion Media Group IDG
27、资本Immerison Ventures Infinity Venture Partners 创新工场 JAZZ Venture Partners九合创投 K Cube Ventures 凯旋资本 君联资本光速中国 光速创投 经纬中国 Naspers Ventures英伟达 GPU创投 Presence Capital 启明创投 Qualcomm Ventures红点投资 红杉中国 盛大集团 Shasta Ventures深圳上华创投 软银创投（韩国） SOSV 星元资本UCCVR Ventures United Talent Agency Telstra Ventures The Ventu
28、re Reality Fund华山资本 美国中经合集团 云峰基金 云启创投真格基金 500 S报告作者Simon HoVRVCA 投资项目及研究部负责人为虚拟现实风投联盟 (VRVCA) 在全球范围内找寻发掘及评估投资项目，以及对行业及投资市场进行研究并与联盟成员交流分享洞见。除了 VRVCA的职位外，同时亦在 VIVE X担任投资人，负责基金的 VR/AR早期投资及项目投后管理。此前，曾在国际管理咨询公司贝恩公司担任战略顾问，向科技和私募股权领域的大型商业机构领导层提供包括公司战略、业务扩展、投资并购、组织架构、企业重组等方面的顾问建议。在贝恩公司期间协助撰写和发布了多份著名的行业报告。毕业
29、于香港大学。simon_hkwhkw_ Upload总部位于旧金山，是一家全球领先的 VR/AR媒体。该公司对全球特别是欧美地区的VR/AR新闻、融资事件及信息等进行了非常全面的覆盖报道 Upload也以其数字出版、教育项目、行业社群活动和联合办公空间等业务而闻名 投中集团是一家中国国内领先的资市场信息和咨询机构 投中的数据库覆盖了丰富的股权投资信息，包括融资数据、行业新闻、专家研究等 MoguraVR是日本领先的 VR/AR媒体公司。该公司对日本和其他国家的 VR/AR投资事件以及行业新闻进行了全面的跟踪 MoguraVR也是日本最活跃的VR/AR初创 社群领导者之一，被视为日本 VR/AR
30、初创企业领域的专家顾问联合发布方*其他数据来源包括： VRVCA 数据库、联盟投资机构成员提供的数据、以及公开数据通过与下列伙伴合作，本报告在欧美、中国及日本等 VR/AR行业重点地区均进行了深入的数据分析和资料研究感谢以下贡献者为报告撰写提供了重要的帮助和输入主要贡献者汪丛青VRVCA 总裁刘忆玉VRVCA 副总裁于晓轶VRVCA 总监沈舒远VRVCA 分析师肖静VRVCA 分析师TIPATAT CHENNAVASINThe VR Fund 创始合伙人SHINTARO YAMAKAMIColopl Next 首席执行官张辰超华岩资本 合伙人AMITT MAHAJANPresence Capi
31、tal 创始合伙人TOM EMRICHSuper Ventures 创始合伙人王焱精准资本 创始合伙人NORMAN LIANG美国中经合集团 合伙人符国新UCCVR 首席执行官国立波投中研究院 院长吴琼鼎翔资本 合伙人TAYLOR FREEMANUploadVR 首席执行官安乐和君资本 合伙人SHUN KUBOTAMoguraVR 首席执行官*排名不分先后，另外感谢其他 VRVCA成员通过短访及其他形式提供的观点分享司文敏松禾资本 合伙人YASUSHI KOMORIGFR Fund 董事报告目录报告概要融资趋势年度投资重点资本市场概况项目退出2018年展望报告概要 : 2017年回顾（ 1/2
32、）总体融资趋势VR/AR投资在2015-2017年间增长近 3倍年度投资重点头部项目持续获得巨额融资 , A轮对大部分团队而言是主要门槛 在行业 “资本寒冬 ”论调盛行的情况下， 2017年 VR/AR全球投资额 创下了近 30亿美元的历史新高 ，比 2016年融资额 上升 12，与 2015年相比更增长近 3倍 投资轮次方面，行业资金和融资事件主要集中在中后期和种子 /天使轮； A轮占总体项目和融资比例逐渐降低 ，导 致这现象的主要原因包括：在行业初期阶段， VR/AR初创公司在行业方向不明及缺乏数据的情况下需要更长时间验证企业和产品价值；早期与中后期间的过渡资本不足；以及种子 /天使轮平均
33、融资额上升等 行业领域方面，由于平均交易规模较大，工具及底层技术（ 40）和硬件类项目（ 35）仍然占了总投资额的大多数。从融资项目数来看， 企业 /垂直行业的融资项目在过去两年翻了 5倍 ，成为投资人最活跃关注的领域；而在游戏和娱乐等内容行业，投资者态度则变得更为谨慎，投资集中于各类别的头部工作室 地域方面， 美国仍是主要的 VR/AR投资地点 （约 45）， 中国紧随其后 （约 25）并产生了许多独有的投资机会（例如线下体验店、上游供应链、教育等）；除了作为主要投资目的地之外，亚洲也是全球 VR/AR行业的主要资金来源 年内发生了 多宗巨额交易 （如 Magic Leap, Improba
34、ble, Niantic 等），这些项目占到了 VR/AR行业 总投资额的 35 ，头部效应明显；企业 /垂直行业也产生了不少获得高度关注的投资项目 由于硬件出货量低于预期， 投资者的关注重点从早期的硬件和内容 （较依赖消费者渗透率）转向具长期投资价值并能跨内容和平台应用的 工具与底层技术 ，以及能够快速验证产品价值并产生收入的 企业 /垂直行业领域 为成功获得融资，部分初创企业选择调整其公司定位（比如从 VR延展到 AR/MR，从专注于 C端或者开发者转向面对 B端），并尝试其他另类的融资渠道（例如众筹、 ICO等） 对于 VR/AR初创企业，我们建议公司在 种子 /天使轮时尽量控制估值并多
35、融一些钱 （支撑 18个月或以上），设定非常 具体和明确的指标 作为公司价值的验证门槛，无论愿景多大、技术应用可能性有多广，尽量 先聚焦在少数几个细分垂直进行商业化 ，以及在适当时选择新的更 适合自己产品形态和目标客户群体的设备平台 （如一体机，移动 AR等）报告概要 : 2017年回顾（ 2/2）资本市场概况传统风投出手更为谨慎 ,新资本仍不断流入项目退出人才 /技术收购在短期内仍为主要退出形式 在 2017年，行业 最活跃的 15名投资者共投资了约 150个项目 ；全球最活跃的机构包括： Vive X、 Presence Capital、 The Venture Reality Fund、
36、 Tokyo VR startups、精准资本、 Colopl Next等；中国国内的活跃投资机构则包括贝塔斯曼亚洲投资基金、松禾资本、鼎翔投资、 UCCVR等 主流的传统风投基金 （如红杉、 IDG、启明、经纬等）在过去曾对行业进行一些早期的布局，而从目前来看这些投资项目并未获得重大的成功，因此在短期内这些投资人对 VR/AR行业将 持续关注但出手会相对谨慎 ；而 专注 VR/AR的风投基金 （如 Vive X、 UCCVR等）则依然积极投资 VR/AR领域的项目，但由于已经在行业关键的节点进行过不少投资，因而在寻找新标的时面临着避免跟现有投资组合业务重叠的挑战 随着越来越多行业意识到 VR
37、/AR技术在业务上的应用价值，具 产业背景的投资者在 2017年成为投资的主要力量 ；这些投资者比起普通财务投资人往往更了解相关初创的价值，投后也可以提供更多战略和产业资源；而一些平常不涉足风投业务，专注于晚期私募股权交易或者二级市场的巨型基金（例如淡马锡、富达、中投等）因为看到 VR/AR行业孕育出高估值独角兽的可能性（如 Magic Leap、 Improbable等）也开始在这领域进行投资布局 与传统母基金之类的 LP不同， 许多 VR/AR专项基金背后的投资者来自产业 （如科技、游戏、文娱媒体等） 或者政府背景；来自这些背景的资金 持续流入成立新基金 ，并有着较长投资周期、对 VR/A
38、R有更专门深入了解、以及对部分投资标的有着明显倾向偏好等特点 在全球范围内， 亚洲资本地位越来越重要 ，而且投资的方式也变得更主动和活跃；从早期以 LP形式参与欧美基金积累行业知识资源和项目渠道，到 直接 进行跨境项目投资，甚至有专门从事海外投资的基金成立（如 Colopl Next、精准资本、丹华资本等） 行业仍处于初期阶段，退出渠道和案例非常有限；大多数退出的金额低于 1亿美元，早期投资者回报在 20倍以下 由于许多科技巨头正在积极布局 VR/AR并需为其关键产品的技术 /人才进行储备，因此我们预计 人才 /技术收购 （如苹果收购眼球追踪公司 SMI、谷歌收购游戏公司 Owlchemy L
39、abs）在短期几年内 仍会是初创项目主要的退出形式 ；此外一些中型的战略并购也会持续发生（如 宏碁 战略收购大视场头显厂商 StarVR控股权、微软收购 VR社交应用 Altspace等）报告概要 : 2018年展望2018年展望资本市场及生态持续增长，伴随着新的投资机会 大多数接受访谈的投资者认为相较于 17年， 18年 VR/AR的总投资额将增加或保持在相似水平 ： 苹果、谷歌、 Facebook、微软等科技巨头将继续在行业加大投资并宣布新的 VR/AR产品计划； 玩家一号 的上映以及其他大众媒体的传播预计也会在更多消费者和投资者间继续引起对 VR/AR的兴趣 资本市场的进一步增长将取决于
40、移动 AR的普及速度、年内是否还会再有类似 Magic Leap级别的巨型融资事件发生、以及 VR一体机和 AR眼镜的市场销售反应 展望 2018年，一些潜在的 新兴投资机会 包括： 移动 AR：社交、游戏、零售等方面的应用； ARCloud之类的底层技术； 3D建模等 AR眼镜 ：上游供应商（如光学器件、摄像头模组等）；工业级企业解决方案等 VR一体机 ：轻量级内容（轻交互、适合碎片化及高频使用）；底层技术（ inside-out定位追踪、压缩 /流媒体技术、计算机视觉等）；硬件设备碎片化的解决方案（如协助跨设备开发的中间件、跨硬件使用的平台） PCVR设备升级 ：优质的线下体验店及解决方案
41、；对硬件设备用户体验高度敏感的企业 /垂直解决方案 5G：云计算；流媒体内容和技术； LBS应用戆戆4%5%6%0%1%2%3%4%5%6%0%2%4%6%8%10%12%0%2%4%6%8%10%12%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%亚洲 中央商务区 甲级写字楼 市场收益率 2017年 6月 实际收益率 2017年 6月市场收益率的变化 2017年 1月 2017年 6月 实际收益率的变化 2017年 1月 2017年 6月市场风险溢价 2017年 6月 实际风险溢价 2017年 6月来源：第一太平戴维斯研究部 来源
42、：第一太平戴维斯研究部来源：第一太平戴维斯研究部 来源：第一太平戴维斯研究部来源：第一太平戴维斯研究部 来源：第一太平戴维斯研究部10 | 世界写字楼收益率纵览 2017年下半年机构, 55%REIT/上市公司, 19%私营/未上市, 21%自用买家/其他, 3%未知, 2%Europe and UK OfficeOffice Property Buyer Profile (%) 6 months to 20170 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 300,000 英国/欧洲欧洲大陆与英国写字楼买家类型 2017年 1-6月Lydia Brissy欧
43、洲区研究部，董事+33 1 44 51 73 欧洲大陆与英国写字楼销售成交额（百万欧元） 2007年 12月 2017年 6月来源：RCA、第一太平戴维斯研究部来源：RCA、第一太平戴维斯研究部我们预测 2017年写字楼投资总额可能会在 2016年基础上减少5-10%，约2,000亿欧元。 随着反欧盟政党的威胁减弱，欧洲经济的风险评估也降至最低。2017年第一季度，写字楼投资额约为445亿欧元，同比基本持平，但环比减少37%。核心市场的成交占比从去年的66.6%进一步降至65.1%，与2007年（70%）的差距再次拉大。核心市场由于优质资产有限，流动性受到限制，因此部分资本流入非核心市场寻求投
44、资机会。北欧国家日益受到境外投资者追捧，德国、法国、意大利、英国一向是跨境投资热门，因此本土投资相对缩减。2017年第一季度，欧洲CBD甲级写字楼平均收益率首次跌破4%关口。预期2017年余下时间内，CBD甲级写字楼平均收益率将继续在略低于4%的水平徘徊。资本增值空间收窄，投资者转为关注收益型投资机会。以经济的韧性发展为基础，以旺盛的优质空间需求、有限的计划开发体量为支撑，CBD优质写字楼资产的升值前景积极可期。预计到2017年末，写字楼平均租金可同比上涨3.6%，其中奥斯陆（28.2%）、斯德哥尔摩（8.3%）、阿姆斯特丹（8.0%）及巴黎CBD（7.6%）为增长主力。 技股份有限公司 上海
45、蔚来科技有限公司 索尼（ Sony） 智车优行科技（北京）有限公司KKneron 上海西井信息科技有限公司T泰科（ Tyco） 智言科技（深圳）有限公司科大讯飞股份有限公司 上海依图网络科技有限公司 特斯联（北京）科技有限公司 中国电信集团公司科沃斯机器人股份有限公司 上海乂学教育科技有限公司 腾讯科技（深圳）有限公司 中国联合网络通信股份有限公司L 零度智控（北京）智能科技有限公司 上海优刻得信息科技有限公司 腾讯云计算（北京）有限责任公司 中国移动通信集团公司M Mobileye 上海智臻智能网络科技股份有限公司 天津锋时互动科技有限公司 珠海中科人人智能科技有限公司NNuance 深圳爱
46、拼信息科技有限公司 天津市亚安科技有限公司 竹间智能科技（上海）有限公司南京华捷艾米软件科技有限公司 深圳奥比中光科技有限公司 天津天地伟业数码科技有限公司 纵目科技（上海）股份有限公司南京隼眼电子科技有限公司 深圳华为技术有限公司 天云融创数据科技（北京）有限公司O OmniVision 深圳码隆科技有限公司 V VelodyneP苹果公司（ Apple） 深圳市大疆创新科技有限公司W万里云医疗信息科技（北京）有限公司普强信息技术（北京）有限公司 深圳市大族激光科技股份有限公司 微软（ Microsoft）Q Quanergy 深圳市电陶思创科技有限公司 芜湖森思泰克智能科技有限公司S赛灵思
47、（ Xilinx） 深圳市镭神智能系统有限公司 武汉极目智能技术有限公司三角兽（北京）科技有限公司 深圳市前海第四范式数据技术有限公司X小船出海教育科技（北京）有限公司上海笔尔工业设计有限公司 深圳市速腾聚创科技有限公司 小米科技有限责任公司上海禾赛光电科技有限公司 深圳市优必选科技有限公司Y亚马逊 AWS（ Amazon Web Services）上海极链网络科技有限公司 深圳碳云智能科技有限公司 医渡云（北京）技术有限公司上海快仓智能科技有限公司 深圳玩智商科技有限公司 英特尔（ Intel）上海流利说信息技术有限公司 深圳小库科技有限公司 英伟达（ NVIDIA）上海七牛信息技术有限公司 深圳佑驾创新科技有限公司 友誉（上海）数码科
