1、第11章 重整与清算 11.1财务失败与财务失败预警11.2财务重整（Financial Reorganization） 11.3 企业清算( Liquidation ) 11.1财务失败与财务失败预警1.财务失败2.财务失败预警1.财务失败财务失败是一个企业无力偿还到期债务的困难和危机。 企业财务失败预警系统主要有两种建立方式 ： 运用多变模式思路建立多元线型函数公式，即运用多种财务指标加权汇总产生的总判别分（称为Z值）来预测财务危机。其判别函数为： Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5该模型实际上是通过五个变量（五种财务比率），将反映企业偿债能
2、力的指标（X1、X4）、获利能力指标（X2、X3）和营运能力指标（X5）有机联系起来，综合分析预测企业失败或破产的可能性。一般地，Z值越低企业越可能发生破产。 2.财务失败预警2.财务失败预警运用单变模式思路通过单个财务比率走势恶化来预测财务危机。 预测企业财务失败的比率主要有： 债务保障率=现金流量负债总额； 资产收益率=净收益资产总额； 资产负债率=负债总额资产总额； 资金安全率=资产变现率资产负债率，其中，资产变现率=资产变现金额资产帐面金额。 2.财务失败预警q通过企业安全率进行财务预警的原理。企业安全率时是由两个因素交集而成：一是经营安全率，一是资金安全率。 经营安全率用安全边际率表
3、示：安全边际率=安全边际额现有（预计）销售额=（现有或预计销售额-保本销售额）现有（预计）销售额 2.财务失败预警资金安全率计算方法是：资金安全率=资产变现率-资产负债率资产变现率=资产变现金额资产帐面金额资产负债率=负债额资产总额资金安全率（资产变现值-负债额）资产帐面总额 在企业的预警分析中，可将资金安全率与安全边际率结合起来，判断企业的经营情况和财务状况是否良好 2.财务失败预警2.财务失败预警当两个指标共同确定的经营安全率落在第象限，表示企业经营状况良好，应该采取有计划经营扩张策略。经营安全率落在第象限，表示企业经营财务状况尚好，但是市场销售能力明显不足，应全盘研究对策，以加强企业总体
4、销售实力，创造企业应有利润。经营安全率落在第象限，表示企业经营已陷入经营不善的境地，随时有关门的危机，经营者应下决心立即采取措施，进行有效的重整。经营安全率落在第象限，表示企业财务状况已露出险兆，经营者应将改善财务结构列为首要任务，要求企业全员有总体现金观念，自有资金比例提高，并积极进行开源节流，此时对市场营销应采用适度的成长策略，并且要求营销部门对顾客做必要筛选，提高信用政策的标准，以防止不良销售损失，加速企业财务状况的恶化。 2.财务失败预警返回11.2财务重整（Financial Reorganization）1.财务重整的方式2.财务重整的程序3.财务重整的决策1.财务重整的方式非正式
5、财务重整：主要是债务展期和债务和解正式财务重整：在法院受理人申破案件的一定期内， 人及其委托人申，与人会达成和解，企行整、重的一种制度。 2.财务重整的程序1) 向法院提出重组申请2) 法院任命债权人委员会3) 制定企业重整计划：4) 执行企业重整计划5) 经法院认定宣告终止重整 3.财务重整的决策企业濒临破产（Bankruptcy）时面临一项财务决策，即是通过清算而使企业解体，或者通过重整而生存下去。影响重整抑或破产清算财务决策的重要因素，首先是企业重整价值与清算价值之比较。其次，法院或债权人对企业重整的认可是以重整计划是否具备公平性和可行性为依据的。 返回11.3 企业清算( Liquid
6、ation )1.企业清算的类型 2.破产清算3.解散清算4.企业清算的实施1.企业清算的类型企业清算按其原因，可分为解散清算和破产清算 依据清算是否自行组织，可以分为普通清算和特别清算2.破产清算破界限 破产有两层含义：其一是资不抵债时发生的实际上的破产 ；其二是指债务人因不能清偿到期债务而被法院依法宣告破产。在破产立法上，对破产界限有两种规定方式：一种是列举方式，另一种方式是概括方式，其通常有三种概括：不能清偿或无力支付；债务超过资产，即资不抵债；停止支付。 2.破产清算破产清算的一般程序 提出破产申请 法院接受申请 债权人申报债权 法院裁定，宣告企业破产 组建清算组 2.破产清算破产清算
7、的一般程序 接管破产企业，进行资产处置等工作 编报、实施破产财产分配方案 报告清算工作 注销破产企业 3.解散清算清算程序 一般清算程序 确定清算人或成立清算组 债权人进行债权登记 清理公司财产，编制资产负债表及财产清单 在对公司资产进行估价的基础上，制定清算方案 执行清算方案 办理清算的法律手续3.解散清算清算组成员的决定机关 当解散清算由自愿原因导致时，有限责任公司由股东组成清算组，股份有限公司由股东大会确定清算组成员。如果公司在15日内没有成立清算组，债权人可以申请人民法院指定有关人员成立清算组。 当解散清算由强制原因导致时，由有关机关组织股东、有关机关人员及有关专业人员成立清算组。 4
8、.企业清算的实施 清算财产的界定和变现清算债务的界定和清偿清算费用与清算损益剩余财产的分配返回w9、静夜四无邻，荒居旧业贫。三月-21三月-21Thursday, March 11, 2021w10、雨中黄叶树，灯下白头人。15:09:2715:09:2715:093/11/2021 3:09:27 PMw11、以我独沈久，愧君相见频。三月-2115:09:2715:09Mar-2111-Mar-21w12、故人江海别，几度隔山川。15:09:2715:09:2715:09Thursday, March 11, 2021w13、乍见翻疑梦，相悲各问年。三月-21三月-2115:09:2715:
9、09:27March 11, 2021w14、他乡生白发，旧国见青山。11 三月 20213:09:27 下午15:09:27三月-21w15、比不了得就不比，得不到的就不要。三月 213:09 下午三月-2115:09March 11, 2021w16、行动出成果，工作出财富。2021/3/11 15:09:2715:09:2711 March 2021w17、做前，能够环视四周；做时，你只能或者最好沿着以脚为起点的射线向前。3:09:27 下午3:09 下午15:09:27三月-21w9、没有失败，只有暂时停止成功！。三月-21三月-21Thursday, March 11, 2021w1
10、0、很多事情努力了未必有结果，但是不努力却什么改变也没有。15:09:2715:09:2715:093/11/2021 3:09:27 PMw11、成功就是日复一日那一点点小小努力的积累。三月-2115:09:2715:09Mar-2111-Mar-21w12、世间成事，不求其绝对圆满，留一份不足，可得无限完美。15:09:2715:09:2715:09Thursday, March 11, 2021w13、不知香积寺，数里入云峰。三月-21三月-2115:09:2715:09:27March 11, 2021w14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。11 三月 20213:09
11、:27 下午15:09:27三月-21w15、楚塞三湘接，荆门九派通。三月 213:09 下午三月-2115:09March 11, 2021w16、少年十五二十时，步行夺得胡马骑。2021/3/11 15:09:2715:09:2711 March 2021w17、空山新雨后，天气晚来秋。3:09:27 下午3:09 下午15:09:27三月-21w9、杨柳散和风，青山澹吾虑。三月-21三月-21Thursday, March 11, 2021w10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。15:09:2715:09:2715:093/11/2021 3:09:27 PMw11、越是没有本领的
12、就越加自命不凡。三月-2115:09:2715:09Mar-2111-Mar-21w12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。15:09:2715:09:2715:09Thursday, March 11, 2021w13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。三月-21三月-2115:09:2715:09:27March 11, 2021w14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。11 三月 20213:09:27 下午15:09:27三月-21w15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。三月 213:09 下午三月-2115:09March 11, 2021w16、业余生活要有意义，不要越轨。2021/3/11 15:09:2715:09:2711 March 2021w17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。3:09:27 下午3:09 下午15:09:27三月-21MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感谢您的下载观看家告
