1、市场利空频出，内外棉价共振走弱市场利空频出，内外棉价共振走弱棉纺市场行情周报棉纺市场行情周报软商品分析师陈 乔从业资格号： F0310227投资咨询从业资格号：Z0015805联系电话：0531-81678626公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：http:/2022年6月19日投资咨询资格号：证监许可2012112更多投研资料 公众号：mtachn行情概述请务必阅读正文之后的声明部分 本周ICE美棉价格回落，截至6月17日ICE棉花07合约收盘报143.4美分/磅，周跌幅1.5%。一方面周内美联储加息75个基点，市场对于宏观经济风
2、险的担忧拖累美棉下行，另一方面美元走强叠加棉价高企，导致市场需求偏弱，截至6月9日当周，美陆地棉周度出口签约量为0.6万吨，较前四周均值减少3.73万吨。受旱情影响，新年度美棉收获面积和产量预期缩减，供应端收紧对棉价支撑表现不明显。截至6月16日ICE期棉库存持平于1087包。 郑棉主力合约周内大幅下降，跌破20000关口，偏弱运行。周内纺企开工率继续下降，纱线库存持续累积，下游市场交投氛围仍然偏淡，需求短期难有明显起色；供应端皮棉销售进度偏慢，上游销售压力仍然较大，国内棉市基本面偏弱。但在短期价格走弱消化利空后，高成本对棉价的支撑下，预计郑棉进入弱势震荡行情。关注6月21日美国对新疆棉限制政
3、策开始施行的影响。 风险点：需求继续恶化、政策变化、棉产区天气变化更多投研资料 公众号：mtachn国际棉花期货价格回落本周ICE美棉价格回落，截至6月17日ICE棉花07合约收盘报143.4美分/磅，周跌幅1.5%，表现缩量减仓运行态势。美棉加权跌势明显，下破20周线，至119.86美分/磅，周跌幅6.11%。数据来源：文华财经，中泰期货整理美棉07合约周K线请务必阅读正文之后的声明部分美棉加权周k线更多投研资料 公众号：mtachn美国USDA 报告：调整全球产需和库存USDA的6月供需报告下调全球棉花产量和消费：2021/22年度全球棉花产量较5月下调32.88万吨至2546.07万吨，
4、全球棉花消费较5月下调27.21万吨至2649.49万吨。预计2022/23年度全球棉花产量为2640.34万吨，同比增长3.7%，全球棉花消费为2646.22万吨，同比下降0.12%。下调全球棉花期末库存：预计2021/22年度全球棉花期末库存1806.02万吨，较4月下调15.24万吨，库存消费比为68.04%。预计2022/23年度全球棉花期末库存为1802.1万吨，较2021/22年度下降0.22%，库存消费比为67.89%。请务必阅读正文之后的声明部分0.00500.001000.001500.002000.002500.003000.002010201120122013201420
5、15201620172018201920202021万吨全球棉花产需产量消费0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.0005001000150020002500201020112012201320142015201620172018201920202021%万吨全球棉花期末库存期末库存库存消费比数据来源：wind，中泰期货整理更多投研资料 公众号：mtachn美陆地棉出口数据不佳数据来源：wind，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00万吨美陆地棉出口：装运量0.
6、0020.0040.0060.0080.00100.00120.00万吨美陆地棉出口中国：装运量截至6月9日当周，美陆地棉出口装运量及签约量均有所下滑。其中，美陆地棉当前年度装运量为244.4万吨，同比下降18.1%，周度出口装运量7.7万吨，较前四周均值减少0.7万吨。美陆地棉当前年度已签约352.4万吨，同比下降2.57%，周度签约量为0.6万吨，较前四周均值减少3.73万吨。6月9日当周，美国对中国出口陆地棉装运量3万吨，环比上周增加0.9万吨，累计出口装运量81.4万吨，同比下降21.88%，但高于2020年同期水平。更多投研资料 公众号：mtachn美棉种植进度加快，播种接近尾声请务
7、必阅读正文之后的声明部分数据来源：USDA，wind，中泰期货整理目前美棉种植进度接近尾声，截至6月12日当周，美国棉花播种进度为90%，持平去年同期进度，比过去五年平均值增加2个百分点。USDA 6月供需报告预计，2022/23年度美棉收获面积为3697公顷，同比减少11.07%；美棉产量为359.25万吨，同比下降5.82%。020406080100120%美棉播种进度202220172018201920202021更多投研资料 公众号：mtachn其他主要棉花生产、消费国家情况 印度印度棉花协会（CAI）主席表示，因为目前印度棉花价格高企，植棉的收益率远超其他作物，2022/23年度印度
8、棉花种植面积有望实现15%的大幅增长。2022年5月，印度棉花进口达到9633万美元，同比增加80.12%，纺织纱线、织物、制成品进口达到2.14亿美元，同比增加42.34%。 巴基斯坦截至6月14日，巴基斯坦植棉总面积达196.5万公顷，达到预期目标的79.8%，同比领先6.0%。 越南5月份越南纺织服装出口额为31.71亿美元，同比增长23.19%，环比增长0.59%。1-5月越南纺织服装出口总额为150.04亿美元，同比增长29.85%。请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：文华财经，中国棉花网、中国棉花信息网，中泰期货整理更多投研资料 公众号：mtachn原油价格大幅下滑数据来源：文华
9、财经，中泰期货整理 本周，国际原油价格大幅下滑，截至6月17日收盘，WTI 原油主力合约报收108.88美元/桶，周跌幅9.62%。请务必阅读正文之后的声明部分更多投研资料 公众号：mtachn花纱期货共振走弱数据来源：文华财经，中泰期货整理郑棉周K线郑棉纱周K线郑棉主力合约本周大幅下降，跌破20000关口。截至6月17日收盘，主力9月合约报收19515元/吨，周跌805元/吨，跌幅3.96%，表现增量加仓运行态势。国内郑棉纱主力2209合约本周走弱，6月17日报收25680元/吨，周跌640元/吨，跌幅2.43%，增量加仓运行。请务必阅读正文之后的声明部分更多投研资料 公众号：mtachn国
10、内棉纺期现基差：花纱基差双双走强 国内棉花基差本周走强，截至6月17日收盘，国内棉花期现基差为1193元/吨，较上周走强266点，周内期现价格双双下降，但期货跌幅较大。 棉纱期现基差本周持续扩大，6月17日报2090元/吨，较上周走强360元，因期货价格较现货价格跌幅更大。请务必阅读正文之后的声明部分-3000-2000-1000010002000300040000.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.0035,000.00元/吨元/吨棉纱期现价格及基差走势基差现货价：C32S期货收盘价：活跃-1500-1000-50005
11、00100015002000250030000.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.00元/吨元/吨棉花期现价格及基差走势基差现货价：3128B期货收盘价：活跃数据来源：wind，中泰期货整理更多投研资料 公众号：mtachn0.00200.00400.00600.00800.001000.001200.00201020112012201320142015201620172018201920202021万吨全国棉花产需产量消费0.0050.00100.00150.00200.00250.000.00200.00400.00600.00800.
12、001000.001200.001400.001600.00201020112012201320142015201620172018201920202021%万吨全国棉花期末库存期末库存库存消费比根据中国农业农村部6月供需报告预计，2022/23年度，棉花产量为574万吨，较上年度增0.2%，棉花消费量为805万吨，较上年度减少5万吨。期末库存降至702万吨，库存消费比为87.2%。预测结果与上月保持不变。国内棉花供需预测数据来源：wind、中华人民共和国农业农村部，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分更多投研资料 公众号：mtachn商业库存仍处于较高水平，消化进度偏慢目前我国棉花商业库
13、存库存规模仍处于较高水平，消化进度偏慢。据我的农产品网统计，截止6月13日，棉花商业总库存340.05万吨，环比上周减少12.7万吨，减幅3.6%。2021/22年度全国棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验统计，截至6月18日24点，2021/22年度已经公检的新棉543.13万吨，同比减少8.27%。请务必阅读正文之后的声明部分01002003004005006009月 10月11月12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月万吨棉花商业库存（月度数据）2018/192019/202020/212021/22数据来源：wind、我的农产品网、中国棉花
14、网，中泰期货整理0100200300400500600万吨棉花商业库存（周度数据）更多投研资料 公众号：mtachn皮棉销售进度偏慢目前皮棉销售进度整体偏慢，截至6月9日，2021/22年度全国累计销售皮棉340.7万吨，同比减少243.5万吨，较过去四年均值减少163.2万吨，其中新疆销售293.4万吨，同比减少223.3万吨，较过去四年均值减少132.1万吨。数据来源：中国棉花网，中泰期货整理2021/22年度棉花加工销售情况年度棉花加工销售情况单位：万吨单位：万吨月份加工量销售量全国内地新疆全国内地新疆9月2.40.22.200010月8日18.40.517.900010月15日27.8
15、1.626.20.70.20.5.4月28日0.10.1050.74.35月5日0.10.103.90.43.55月12日0.050.0506.80.66.25月19日0.050.0508.31.17.25月26日00011.71.310.46月2日000141.212.86月9日00012.11.410.7合计580.153.9526.2340.747.3293.4更多投研资料 公众号：mtachn国内棉花月度进口放缓国内棉花月度进口放缓，4月我国棉花进口17万吨，同比下降26.59%，环比下降19.05%，1-4月累计进口79万吨，同比下降34.17%。2021/22年度全国棉花进口预计为
16、185.07万吨，较5月预测结果环比下降6.53万吨。预计2022/23年度棉花进口量为228.61万吨。请务必阅读正文之后的声明部分0100200300400500600万吨中国棉花年度进口量0510152025303540459月 10月 11月 12月 1月2月3月4月5月6月7月8月万吨中国棉花月度进口量2016/172017/182018/192019/202020/212021/22数据来源：wind，中泰期货整理更多投研资料 公众号：mtachn纯棉纱行业开工率下降，纱线库存持续累积05101520253035409月 10月11月12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月
17、 8月天纱线库存2017/182018/192019/202020/212021/22目前纯棉纱行业开工率持续下降。截至6月17日，纯棉纱行业开工率为58.65%，同比下降31%，环比上周减少0.16个百分点。5月我国纱线库存为35.96天，同比增长342.86%，较过去四年同期均值增加13.58天，环比增加1.69天。从短期高频数据来看，我国纱线库存持续累积，据我的农产品网统计，截止6月17日，全国主要地区纺企纱线库存为31.6天，较上周增加0.8天，周环比增幅2.6%，同比增幅152.8%。数据来源：wind、我的农产品网，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分0.0010.0020.0
18、030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.002021-03-052021-04-052021-05-052021-06-052021-07-052021-08-052021-09-052021-10-052021-11-052021-12-052022-01-052022-02-052022-03-052022-04-052022-05-052022-06-05%行业开工率：纯棉纱更多投研资料 公众号：mtachn国内棉纱进口放缓，纺织服装出口势头目前良好国内棉纱进口放缓，4月我国棉纱进口12万吨，持平于3月进口量，同比减少11万吨，降幅47.83%，2
19、021/22年度累计进口49万吨，同比减少32万吨，降幅39.51%。目前下游纺织服装出口势头良好，海关总署数据显示，2022年5月我国纺织服装出口292.274亿美元，同比增幅20.18%，较4月环比上升23.89%，1-5月出口累计值为1250.665亿美元，同比增幅10.98%。政策方面，5月31日，欧盟敦促欧洲各国禁止进口新疆棉产品；6月21日起，美国将对含有新疆棉的商品实施进口禁令，除非企业能提供产品相关证明，否则将禁止该产品进入美国市场，关注政策变化及持续影响。请务必阅读正文之后的声明部分0.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,
20、000.00吨棉纱线月度进口量2016/172017/182018/192019/202020/212021/220501001502002503003501月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月亿美元纺织服装出口金额20182019202020212022数据来源：wind，中泰期货整理更多投研资料 公众号：mtachn内外棉价差倒挂幅度扩大，内外纱倒挂幅度缩窄 本周内外棉花价差倒挂幅度略有扩大，因国内棉花价格相较进口价格下降幅度更大。截至6月17日，国内棉花价格20708元/吨，进口棉价格指数（M，1%关税）报26449元/吨，内外价差为-5741元/吨
21、，较上周扩大35元/吨，棉价内弱外强。 本周内外纱线价格均下降，但进口纱线价格下降幅度较大。截至6月17日，内外棉纱价差-4840元/吨，价差较上周缩窄130元/吨。请务必阅读正文之后的声明部分-8,000.00-6,000.00-4,000.00-2,000.000.002,000.000.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.0035,000.0040,000.00元/吨元/吨内外棉纱价格指数及价差价差中国纱线价格指数:C32S到港价:进口棉纱价格指数:C32S-8000-6000-4000-20000200040000.
22、005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.00元/吨元/吨内外棉花价格指数及价差价差中国棉花价格指数:CCIndex:3128B中国进口棉价格指数:FCIndexM:1%关税数据来源：wind，中泰期货整理更多投研资料 公众号：mtachn汇率波动情况 因美联储加息75个基点，本周美元指数走强，截至6月17日，周线报收104.46，周涨0.38点，涨幅0.37%。 本周人民币汇率小幅下降，截至6月17日，美元对人民币汇率中间价报6.6923，环比上周下降0.1%。请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：文华财经，中国货币网，中泰期货
23、整理6.26.36.46.56.66.76.86.977.17.22020-05-062020-06-102020-07-172020-08-212020-09-252020-11-092020-12-142021-01-192021-03-022021-04-072021-05-182021-06-232021-07-282021-09-012021-10-152021-11-192021-12-242022-02-072022-03-142022-04-202022-05-30人民币汇率中间价：USD/CNY更多投研资料 公众号：mtachn行情小结国际棉市： USDA 6月供需报告下调本
24、年度全球棉花产量和消费 ,预计新年度全球棉花产量上升，消费下降。 本周美陆地棉出口装运量及签约量均有所下降，市场需求不佳。 美棉播种接近尾声，USDA预计新年度美棉收获面积和产量均同比下降。 主产棉国正值棉花播种，关注播种进度和天气影响。国内棉市： 中国农业农村部预计新年度棉花产量增长而消费收缩。 棉花商业库存规模仍处在较高水平，目前消化进度偏慢。 目前皮棉销售进度偏慢，上游销售压力较大。 纺企开工率下降，纱线库存仍在高位，且周度来看持续累积，关注其边际需求。 纺织服装出口势头良好，外需较强。 本周棉花期现价格双双下降，但期货跌幅较大，棉花基差本周走强。请务必阅读正文之后的声明部分更多投研资料
25、 公众号：mtachn免责声明及风险提示免责声明及风险提示中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货投资咨询业务资格（证监许可2012112）。本报告仅限本公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，
26、在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。更多投研资料 公众号：mtachn恭祝商祺中泰期货股份有限公司 研究所姓名：陈乔从业资格号：F0310227投资咨询证书号：Z0015805电话：0531-81916297Email：地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层更多投研资料 公众号：mtachn
