1、 1 长江期货研究咨询部长江期货研究咨询部 投资咨询业务资格： 鄂证监期货字20141 号 产品经理产品经理 余雪飞余雪飞 Z0015952 (027) 65261355 联系人联系人 李鸣李鸣 Z0017029 (027) 65261355 联系人联系人 时翔宇时翔宇 F03087874 (027) 65261355 风险说明风险说明 本产品风险等级为 R4， 投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 今日战局今日战局 【资金驱动】上一交易日上交所两融余额减少 8.36
2、亿元，市场活跃度降低，但资金偏多头。另外上一交易日外资净流入-16.83 亿元，减少63.31 亿元，外资持股意愿降低或令股市有所承压。 【宏观驱动】中国央行二季度例会新增表述“统筹抓好稳就业和稳物价” ，重申加大稳健的货币政策实施力度、发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能。欧美央行行长不排除夏季更大幅加息，鲍威尔称无法保证软着陆，降通胀过程很可能产生“一些痛苦” ，拉加德称超低通胀一去不返。今早公布 6 月 PMI 值，预期继续回暖，对大盘有所支撑。货币政策稳中求进，欧美加息导致经济衰退，今日保守策略观望。 【量化解盘】指数在压力位附近，短期内承压；宏观关联模型显示今日股指上涨概率为 65
3、.0%；技术上继续上涨的概率为 86.24%。 战情研判战情研判 【期货策略】保守策略观望。 模拟盘跟踪模拟盘跟踪 注：上述模拟盘初始资金 200 万，保证金率 15%，用于跟踪股指战情的策略建议。模拟验证的结果不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。 股指战情“美国经济衰退预期” 研究咨询部研究咨询部 20222022 年年 6 6 月月 3030 日日 股指战情充裕的流动性 更多投研资料 公众号：mtachn 2 一、战情回顾 前一交易日上证指数下跌 1.4%，报 3361。三大股指全线下行，IF 主力合约报 4413，下跌1.17%；IH 主力合约报 2988,下跌 0.82%;IC 主
4、力合约报 6382，下跌 1.47%。 行业板块方面，板块多数下行，房地产、建筑装饰和银行涨幅靠前,分别上涨 3.41%、0.63%和 0.09%。 概念方面， 租售同权、 物业管理和深圳国资改革概念涨幅靠前， 分别上涨 1.74%、 1.64%和 0.85%。 数据来源：同花顺、长江期货 数据来源：同花顺、长江期货 更多投研资料 公众号：mtachn 3 二、资金驱动 数据来源：同花顺、长江期货 数据来源：同花顺、长江期货 上一交易日上交所两融余额减少 8.36 亿元，市场活跃度降低，但资金偏多头。另外上一交易日外资净流入-16.83 亿元，减少 63.31 亿元，外资持股意愿降低或令股市有
5、所承压。 更多投研资料 公众号：mtachn 4 三、宏观驱动 中长期中长期驱动逻辑： 全球通胀数据高位持续，欧美国家为应对通胀而收紧货币；全球 PMI 数据反映全球经济衰退。 从局部来看：1)俄乌危机拖累欧洲整体经济，欧洲经济衰退，欧元贬值。欧元区存在发生金融危机和债务危机的可能性。2）在经济差的影响下，美元走强，非美货币持续贬值，新兴市场经济承压。3）中美利差以及防疫导致的供应链堵塞共同导致经济预期下降，人民币走弱。4）美国货币政策盯住通胀，随着财政补贴的下降，居民实际购买力下行，消费端拉垮经济增速。上述影响共同导致全球的需求下降，经济衰退预期增强。 短期短期情绪冲击： 利好因素 利空因素
6、 结论结论 中国央行二季度例会新增表述 “统筹抓好稳就业和稳物价” ， 重申加大稳健的货币政策实施力度、发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能。欧美央行行长不排除夏季更大幅加息，鲍威尔称无法保证软着陆，降通胀过程很可能产生“一些痛苦” ，拉加德称超低通胀一去不返。今早公布6 月 PMI 值，预期继续回暖，对大盘有所支撑。货币政策稳中求进，欧美加息导致经济衰退，今日保守策略观望。 发挥发挥货币货币政策政策工具工具总量和结构双重功能总量和结构双重功能 美国经济衰退预期美国经济衰退预期 更多投研资料 公众号：mtachn 5 四、量化解盘 维度 估计结果 筹码分布 指数在压力位附近，短期内承压 全球
7、宏观关联 全球宏观贝叶斯网络中，指数联动向上的概率约为 65.0% 技术指标 Logit 技术上继续上涨的概率为 86.24% 1. 筹码分布筹码分布 本筹码分布测算基于沪深 300 指数近 300 个交易日的换手率和成交量数据，跟踪筹码变化 从而计算相应的支撑位和阻力位以供投资者进行参考。 数据来源：同花顺、长江期货 根据筹码分布模型结果显示，沪深 300 指数近几个交易日支撑位为：4205.0, 压力位为：4373.0， 对应的 IF 主力合约短期支撑位为： 4189.5, 短期压力位为： 4363.5。 指数在压力位附近，短期内承压，加权筹码集中在中部，整体分布比较集中。 2.2.模型简
8、介模型简介宏观关联模型宏观关联模型 通过构建全球市场关联模型，将多频率的宏观指标数据与各市场行情数据考虑其中，测度全球市场关联情况下，资金驱动市场的力度，进而得到当日指数上涨的概率。 3.3.模型简介模型简介 技术指标技术指标 LogitLogit 模型模型 模型采用 Logit 转换，将APO, AROON, CCI, DMA, DPO, DMI, EMV, FI, KDJ, LLT, MACD, MTM, NVI, PSY, RSI, WAD, WMS, WVAD, alpha, fs等 19 类技术指标综合映射为次日的涨跌概率。若 Logit 涨跌概率大于临界值，倾向于做多。 更多投研资
9、料 公众号：mtachn 6 风险提示风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所
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