1、一手课件咨询V：zhccxy520u一、筹资方式u二、资本成本本知识点为 2020 年教材第四章相关内容节选 筹资方式，是指企业筹集资金所采取的具体形式 按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资三类 一股权筹资股权资本，是股东投入的、企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本股权资本在企业持续经营期间，投资者 不得抽回，因而也称为企业的自有资本、主权资本或权益资本1.吸收直接投资了解吸收直接投资，是指企业以投资合同、协议等形式定向地吸收国家、法人单位、自然人等投资主体资金的筹资方式2.发行普通股股票了解发行股票，是指企业以发售股票的方式取得资金的筹资方式股票是
2、表明股东按其持有的股份享有权益和承担义务 的可转让的书面投资凭证筹资总额=发行的股数股价筹资净额=筹资总额-筹资费用=筹资总额1-筹资费用率 按股东权利和义务，分为普通股股票和优先股股票普通股是最基本的股票3.留存收益掌握从性质上看，企业通过合法有效的经营所实现的税后净利润，都属于企业的所有者因此，属于所有者的利润包括 分配给所有者的利润和尚未分配留存于企业的利润前者为股利，后者即为留存收益留存收益，是指企业从税后净利润中提取的盈余公积金以及从企业可供分配利润中留存的未分配利润，是企业将当 年利润转化为股东对企业追加投资的过程股利支付率=股利/净利润利润留存率=利润留存/净利润 股利支付率+利
3、润留存率=1留存收益在财务管理中，一般指本期增加的留存收益，即本期的利润留存 而资产负债表中的留存收益是以前年度的累计数【例题】某公司 22 年实现净利润 1 万元，公司决定发放股利 7%，若 219 年资产负债表中留存收益 4 万元不考虑其他因素要求（1）计算 22 年发放的股利和留存收益第 1页公众号【刺客知识库】一手课件咨询V：zhccxy520（2）计算 22 年资产负债表中的留存收益 【答案】 （1）发放的股利=17%=7（万元） 留存收益=1-7=3（万元）（2）资产负债表中的留存收益=4+3=7（万元）二债务筹资债务资本，是企业按合同向债权人取得的，在规定期限内需要清偿的债务由于
4、债务资金到期要归还本金和支付利 息，债权人对企业的经菅状况不承担责任，因而债务资金具有较大的财务风险1.银行借款了解银行借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的、需要还本付息的款项，包括偿还期限超过 1 年的长期借款 和不足 1 年的短期借款2.发行公司债券了解公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券债券是持券人拥有公司债权的书面证书， 它代表债券持券人与发债公司之间的债权债务关系 债券一般包含以下几个基本要素债券面值、债券票面利率和债券到期日注意区分债券面值与债券的发行价格【例题】某企业发行了一批期限为 5 年的长期债券，面值 1 元，年利率为 8%，每年年末付息
5、一次，到期一 次还本公司发行价格为 11 元，筹资费用率 2%要求（1）若按一份债券考虑，计算每年应支付的利息金额 （2）若按一份债券考虑，计算公司发行债券筹资净额 【答案】 （1）每年应支付的利息金额=18%=8（元） （2）发行债券筹资净额=11（1-2%）=178（元）发行价格与债券面值的比较发行价格债券面值溢价发行发行价格=债券面值平价发行发行价格债券面值折价发行按是否能够转换成公司股权，分为不可转换债券与可转换债券时，对债券转换为股票的价格和比率等都做了详细规定3.租赁了解租赁是指在一定的期间内，出租人将资产使用权让与承租人以获取对价的合同 租赁方式不直接取得货币性资金，通过租赁信用
6、关系，直接取得实物资产，快速形成生产经营能力，然后通过向出 租人分期交付租金方式偿还资产的价款4.商业信用了解商业信用是指企业在商品或劳务交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的 直接信用行为，也是企业短期资金的重要来源 商业信用的形式有应付账款、应付票据、预收货款和应计未付款债务筹资可以分为短期筹资和长期筹资，短期筹资主要为短期借款和商业信用，这部分内容在教材第七章营运资金 管理中具体讲解三衍生工具筹资衍生工具筹资，包括兼具股权与债务筹资性质的混合融资和其他衍生工具融资第 2页公众号【刺客知识库】一手课件咨询V：zhccxy5201.可转换债券了解可转换债券的
7、持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比例，自由地选择是否转换为公司普通股 一般来说，可转换债券可以分为两类认股权证各自独立流通、交易，即附带认股权证的债券 可转换债券给予了债券持有者未来的选择权，即证券期权性由于可转换债券持有人具有在未来按一定的价格购买 股票的权利，因此可转换债券实质上是一种未来的买入期权转换比率=可转换债券，可以理解为“用债券买股票”，二者不能兼得 2.认股权证了解认股权证是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股 票认股权证，可以理解为“优惠券”，还需要支付金额购买股票 3.优先股了解 优先股是指相对优先于一
8、般普通种类股份的股份种类在利润分配及剩余财产清偿分配的权利方面，优先股持有人优先于普通股股东；但在参与公司决策管理等方面，优 先股的权利受到限制优先股的基本性质1约定股息相对于普通股而言，优先股对股利收益是事先约定的，也是相对固定的 2权利优先 优先股在年度利润分配和剩余财产清偿分配方面，具有比普通股股东优先的权利 3权利范围小筹资方式包括债券面值转换价格本知识点为 2020 年教材第五章第二节、第四节相关内容节选 1.资本成本的含义掌握 资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价 资本成本可以用绝对数表示金额，也可以用相对数表示，即资本成本率 用绝对数表示的资本成本，主要由以下两个部分构成
9、是指企业在资本筹措过程中为获得资本而付出的代价，如支付的手续费、第 3页公众号【刺客知识库】一手课件咨询V：zhccxy520发行费等是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如支付的利息，支 付的股利等用相对数表示的资本成本，即资本成本率，在不考虑货币时间价值和所得税影响下，通用的计算公式为年资金占用费资本成本率=2.资本成本的分类了解1个别资本成本是指单一融资方式本身的资本成本 2平均资本成本是指多元化融资方式下的综合资本成本，对各项个别资本成本率进行加权平均而得到的总资 本成本率3边际资本成本是企业追加筹资的成本 3.资本成本的作用了解 1资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据； 2平均资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据； 3资本成本是评价投资项目可行性的主要标准； 4资本成本是评价企业整体业绩的重要依据筹资管理中，资本结构有广义和狭义之分广义资本结构是指全部债务与股东权益的构成比例；狭义的资本结构则 是指长期负债与股东权益的构成比例本书所指的资本结构，是指狭义的资本结构 资本结构是在企业多种筹资方式下筹集资金形成的，各种筹资方式不同的组合决定着企业资本结构及其变化 最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低的资本结构筹资总额筹资费用1.了解各个筹资方式；2.掌握资本成本和资本结构的含义第 4页公众号【刺客知识库】
