1、 。 资产配置报告动态信息 巴曙松教授及其研究团队 图表 7 基金 、保险 、券商资管业 务逐步放开 时间时间时间时间 行业行业行业行业 出台文件出台文件出台文件出台文件 说明说明说明说明 2011.4 保险 关于调整 保险资产管理公司管理暂行规定 有关规定的通知 允许保险资产管理公司代客理财 ，大大放宽了保险资产管理公司可运用资金的范畴 2012.9 基金 基金管理公司特定客户资 产管理业务试点办法 （ 1）要求基金公司设立子公司开展资产管理业务 ；（ 2）投资范围新增未通过证券交易所转让的股权 、债权 2012.10 保险 基础设施债权投资计划管 理暂行规定 保险资产管理机构可将资金以债权
2、方式直 接投资给基础设施融资方 2012.10 证券 证券公司资产管理业务管 理办法 （ 1）取消资管集合计划的行政审批 ，改为事后由证券业协会备案管理 ；（ 2）集合计划份额可以通过证券交易所等交易平台转让 2012.10 基金 证券投资基金管理公司子 公司管理暂行规定 对基金子公司的设立 、运营 、监管等做出进一步的说明 资料来源 ：课题组 二二二 二、 、 、对目前资 对目前资对目前资对目前资 管管管 管行业的影响 行业的影响行业的影响行业的影响 1、 、监管层态度发生转变 监管层态度发生转变监管层态度发生转变监管层态度发生转变 8 号文监管作用淡化号文监管作用淡化号文监管作用淡化号文监
3、管作用淡化 此次银行资产管理计划推出之前 ，银行在理财产品推出方面花样层出 ，试图摆脱 8 号文 对于非标资产 的监管 ；而监管部门则围追堵截 。而此次试点银行的债权直接融资工具可以 在中债登登记托管 ，未来可能上市交易 ，这是一种标准化的债权工具 ，从而不受 8 号文的限制 。这可能意味着银监会的监管思路在 “堵歪门 ”之后开始 “开正道 ”。而监管理念的变化是适应金融业创新趋势的必然选择 ，银行在追求盈利的目标下 ，任何限制性的政策都可以被银 行绕开 ，最后反而造成风险的积累 。通过开正道 ，便于监管和规范，预计未来债权直接融资工具和银行资产管理计划会较快的扩大试点并推广实施 。 2、 、
4、引入竞争思路 引入竞争思路引入竞争思路引入竞争思路 资管通道价值下降资管通道价值下降资管通道价值下降资管通道价值下降 银行开展资产管理计划 ，可以直接投资于自身的债权直接融资工具 ，也可投资于其他银行的债权直接融资工具 ，从而使得其他金融机构的通道价值下降 。 之前由于银行为绕开监管限制 ，在自身拥有项目和资金的情 况下 ，需要借助信托或证券公司或基金子公司等通道实现资金的投放 。在以后的运作中 ，债权融资工具相当于资产端的项目 ，资产管理计划相当于资金端的融资 ，从而有效实现了项目和资金的直接对接 、资产端和资金端的一一匹配 ，信托 、证券公司的通道价值下降 ，从而也倒逼非银机构的资产管理业
5、务从被动向主动转型 。 资产配置报告动态信息 巴曙松教授及其研究团队 图表 8 银行资产管理计划的推出意味着信托等通道价值下降 资料来源 ：课题组 3、 、釜底抽薪 釜底抽薪釜底抽薪釜底抽薪 从根本上减少期限错配风险从根本上减少期限错配风险从根本上减少期限错配风险从根本上减少期限错配风险 此前 理财产品不能流通转让 ，资金来源短期且 滚动发行 ，但投向是长期 项目 ，因而产生了 “借短配长 ”的期限错配问题 。未来 债权 直接融资工具可转让 ，相当于资金来源可以是长期资金 ，“借长配长 ”，同时资金成本又比现有的长期资金成本要低 ，因为投资者自己在二级市场转让又可以满足短期流动性需要。银行通过
6、债权融资工具和资产管理计划的直接对接 ，有效避免了资金和资产不匹配的问题 ，提高了透明度 ，并可以降低期限错配风险 。 三三三 三、 、 、对私人银行 对私人银行对私人银行对私人银行 业务业务业务业务 的影响的影响的影响的影响 无论发展模式如何 ，私人银行都必须提升自己的 服务功能 ，以帮助客户实现 自身的财富管理目标 。未来私人银行应该更加重视资产管理能力的提升 ，而资产管理能力强弱的直接表现就是私人银行产品的研发和管理 。银行 资管计划和债权直接融资工具的推出是银行理财业务的一项重大改革 ，直接冲击现有的以预期收益率为主的理财产品发行方式 ，将提升商业银行自主管理能力 ，同时令理财产品向
7、“去通道化 ”的方向迈进一大步 。可以预见 ，未来私人银行在产品方面的竞争会更加激烈 ，然而 ，竞争的层面将不仅仅局限在产品的收益率 ，而是完整考虑产品收益 、风险和投资品种的综合竞争 。 尽管银行资产 管理计划的试点运行从 长远来看意义重大 ，但短期内恐将难以对 私人银行 产生大的 影响 ，原因有三 ： 原因之一 ，试点规模较小 ，预计 50 亿元至 100 亿元 ；而目前银行理财 产品 规模超 10 万亿 ，未来很长一段时间 ，理财 业务和银行资管计划应是并存 ，且理财业务并不会快速没落 。但如果试点成功 ，银行资管计划 “复制 ”的速度会很快 ，因为银行显然不缺乏可做的项目 ，手续又较通
8、道更为简便 。 原因之二 ，银行资管部门的定位在银行体系内部并未明确 ，未来推进资管计划是成立银行资管子公司还是通过 银行资管部 ，可能要涉及到监管机构博弈 ；如仅仅是推出银行资管计划 ，并不太可能完全解决 刚性兑付问题 。 原因之三 ，银行内部架构不 同可能导致银行资管计划推进较慢 。各家银行内部进行银行理财业务的部门在业务架构上并不一致 ，有些是由私人银行部门统一操作 ，有些银行则是零售 、投行 、资管 、分行都有理财业务权限 ，因此业务板块 的协调也很有可能影响银行资管计划的推进 ；但从长期趋势来看 ，银行 的资产管理和投资管理服务会趋于独立化 ，人力 、技术等资源配置会逐步提高 ，这将
9、对其他金融机构的业务形成长期竞争 。 资产配置报告动态信息 巴曙松教授及其研究团队 需要说明的是 ，由于 没有独立的法人地位 ，银行资产管理计划尚需要完善 ，以应对以下三个主要问题 ： （ 1）和表内的资金尚 需对接 银行资产管理计划如做到 与资产池一一对应 ，再无银行表内资金的流动性支持 ，则收益率很难大幅超越债券基金 。因此 ，预计银行资产管理计划仍需要银行表内资金的对接 ，并不完全是独立运作的 。 （ 2）刚性兑付尚难打破 由于银行资产管理 /理财部门并无独立法人地位 ，刚性兑付尚难打破 ，个人投资者尚难接受银行主动管理的产品价格大幅下降 ，银行本身为了维持自己产品的竞争力也有刚性兑付的
10、激励 。 （ 3）监管分割更趋严重 银行债权直接融资工具和资产管理计划由银监会管辖 ，在中债登托管 、交易 、估值 ，原本债券的发行审批已有银行间协会 、证监会 、发改委多头管辖 ，托管分割在中债登和上清所 ，如债权直接融资工具扩大 ，则使得原本已分割较为严重的债券市场分割更趋严重 。 万元543.692.1.3.1其它投资占比9.19%2.1.4固定资产投资占比79.98%2.2流动资金万元1184.442.2.1流动资金占比20.02%3收入万元11652.004总成本万元9120.965利润总额万元2531.046净利润万元1898.287所得税万元1.468增值税万元349.119税金
11、及附加万元114.2010纳税总额万元1096.0711利税总额万元2994.3512投资利润率42.78%13投资利税率50.61%14投资回报率32.08%15回收期年4.6216设备数量台（套）12517年用电量千瓦时1373864.9118年用水量立方米10372.4019总能耗吨标准煤169.7420节能率25.28%21节能量吨标准煤47.8822员工数量人208定西市安定区卫生和计划生育局2017年部门预算及 “ 三公 ” 经费财政拨款支出预算汇总情况说明 目录第一部分 .部门职责第二部分 .部门机构设置第三部分 .2017年部门预算安排情况第四部分 .2017年一般公共预算 “
12、 三公 ” 经费、会议费 、 培训费预算情况 （一） “ 三公 ” 经费预算情况（二）会议费预算情况 （三）培训费预算情况(四）机关经费运行安排情况第五部分 .其他情况第 六 部分 .名词解释第 七 部 分 .安 定 区 卫 生 和 计 划 生 育 局 2017年 部 门 预 算 公 开表（附表）一、部门职责 （ 一 ） 推 进 医 药 卫 生 体 制 改 革 ;贯 彻 执 行 党 和 国 家 、 省 、 市关于卫生工作的法律 、 法规和方针 、 政策 ； 组织实施国家卫生标准和技术规范 ； 制订全区卫生事业发展规划和战略目标并组织实施 。 统筹规划与协调卫生资源配置 ， 编制区域卫生规划并组
13、织实施。 （二 ） 负责拟订并组织实施农村卫生 、 社区卫生和妇幼卫生发展规划，负责妇幼保健、健康教育的综合管理和监督。（三 ） 负责疾病预防控制工作 ， 协调有关部门对重大疾病实施防控与干预 ， 发布法定报告传染病疫情信息 ， 组织开展群众性爱国卫生运动。 （四 ） 负责全区卫生应急工作的综合协调 ， 制订卫生应急预案和相关措施；负责突发公共卫生事件监测预警和风险评估 ； 指导实施突发公共卫生事件预防控制与应急处置 ； 依法发布突发公共卫生事件应急处置信息。 （五 ） 组织实施国家基本药物制度 ， 提出基本药物价格政策的建议。 （六 ） 组织食品安全综合协调工作 。 负责拟定地方病工作的规划
14、和计划，并组织落实。（七 ） 负责医疗机构医疗服务的行业管理 ， 组织制定医疗卫生职业道德规范 ， 建立医疗机构医疗服务评价和监督体系 ； 拟订并组织实施卫生 、 医疗器械和医疗机构的医疗服务 、 技术 、 医疗质量等有关标准与规范 ； 负责卫生行业业务咨询 、 行业调整和统计分析、决策论证、资产项目评估工作。 （八 ） 协调组织无偿献血和特殊情况供血工作 。 遇有重大突发事件和自然灾害 ， 组织调度全区各级卫生技术力量 ， 组织抢救伤员，对重大突发疫情、病情实施紧急处置，防止和控制疫情 、疾病的发生和蔓延 ;组织接受国内外捐赠的救灾防病药品 、 设备 、经费等。 （九 ） 负责拟订并组织实施
15、全区医学科研发展规划和重点医药卫生科研攻关项目 ， 推广医学科研成果的普及应用 。 组织实施促进中医药事业发展的法律 、 法规 、 规章和政策 ， 拟定中医药中长期发展规划，并纳入全区卫生事业发展总体规划和目标。 （十）组织制订并实施全区农村卫生发展规划和政策措施 ，负责全区新型农村合作医疗的日常管理工作。（十一 ） 负责拟订卫生人才发展规划 ， 指导区域卫生人才队伍建设 ， 组织实施卫生机构编制标准 ； 参与制定医学教育发展规划 ， 组织开展继续医学教育和毕业后医学教育工作 ； 负责执业医师注册、护士注册以及卫生专业相关考试、职称评审工作。（十二 ） 制订全区卫生人员职业道德教育计划 ， 进行法制和职业道德宣传教育 ； 组织指导本系统精神文明 、 卫生文化和行风建设工作。 （十三 ） 负责行业班子建设和党的建设 ， 纪检监察 、 群团工作和社会治安综合治理工作。（十四 ） 组织指导卫生方面的对外交流与合作及卫生援外有关工作。 （十五）承办区政府和上级部门交办的其
